Sprzedaż tokenów, zwana czasem pierwszą ofertą monet (ICO), stanowi pierwszy etap oferty tokenów, w ramach którego grupa nabywców jako pierwsza rezerwuje część puli tokenów danego projektu.
Skorzystaj z funkcji obsługi wielu łańcuchów Aplikacja Bitcoin.com Wallet, ciesząca się zaufaniem milionów użytkowników, umożliwiająca bezpieczne i łatwe wysyłanie, odbieranie, kupowanie, sprzedawanie, wymianę, korzystanie oraz zarządzanie Bitcoinem (BTC), Bitcoin Cash (BCH), Etherem (ETH) oraz najpopularniejszymi kryptowalutami.
Funkcja
Sprzedaż tokenów może pełnić jedną lub więcej z poniższych funkcji:
- metoda dystrybucji tokenów wśród społeczności uczestników
- sposób na zjednoczenie interesów społeczności wokół nowego projektu
- sposób na sfinansowanie wczesnego etapu realizacji projektu.
Udział
Zakup tokenów w ramach sprzedaży zazwyczaj wiąże się z rejestracją lub wpisaniem na „białą listę” za pośrednictwem strony internetowej projektu. Często obejmuje to procedurę „poznaj swojego klienta” (KYC), w ramach której nabywcy są weryfikowani w celu zapewnienia zgodności sprzedaży tokenów z lokalnymi przepisami. Nabywcy umieszczeni na białej liście mogą dokonywać zakupów po rozpoczęciu sprzedaży, a zamówienia są zazwyczaj przyjmowane na zasadzie „kto pierwszy, ten lepszy”.
Sposób płatności
Najpopularniejszymi metodami płatności przy sprzedaży tokenów są główne kryptowaluty, takie jak Bitcoin i Ethereum, oraz stablecoiny powiązane z dolarem amerykańskim, np. USDT i USDC. W niektórych przypadkach akceptowane są płatności w walutach lokalnych, takich jak dolary czy euro.
Wykorzystanie środków
Środki uzyskane w ramach sprzedaży tokenów są często zamieniane na stablecoiny oparte na dolarze amerykańskim i przechowywane w kasie projektu. Stamtąd środki te są wykorzystywane do pokrycia wydatków związanych z projektem, takich jak wynagrodzenia dla programistów, nagrody za zadania związane z projektem, działania marketingowe i tym podobne.
Przydziały
Tokeny udostępniane nabywcom w ramach sprzedaży tokenów stanowią zazwyczaj jedynie część wszystkich tokenów, które ostatecznie zostaną wyemitowane w ramach projektu. Na przykład w ramach sprzedaży tokenów może zostać zaoferowane 20% planowanej całkowitej podaży tokenów. Pozostałe 80% może być zarezerwowane dla członków zespołu, funduszu rozwojowego, airdropów, zachęt ekosystemowych i innych celów. Należy pamiętać, że niektóre projekty, takie jak Ethereum, nie mają z góry określonej podaży tokenów. W takim przypadku ilości przydzielonej w ramach sprzedaży tokenów nie można wyrazić jako procent podaży tokenów.
Struktura
Sprzedaż tokenów przybiera najróżniejsze formy i ma różną skalę, a z biegiem czasu uległa znacznej ewolucji. Najlepsze oferty sprzedaży tokenów są zazwyczaj skonstruowane w taki sposób, aby uwzględnić następujące kwestie:
- znaleźć równowagę między koniecznością zrekompensowania strat najwcześniejszym nabywcom a zapewnieniem, że późniejsi nabywcy również otrzymają uczciwą cenę
- zapewnić szerokie rozpowszechnienie tokenów nie tylko wśród nabywców
- zachęcić nabywców do długoterminowego wspierania projektu
- regulować tempo, w jakim tokeny trafiają na rynek, aby ograniczyć wahania cen na rynku wtórnym.
Poniżej przedstawiono kilka typowych cech, które wykształciły się jako sposoby osiągnięcia powyższych celów:
- Sprzedaż odbywa się w rundach. Rundy finansowania są zazwyczaj zorganizowane w taki sposób, że im później dokonuje się zakupu, tym wyższa jest cena za token. Niektóre oferty sprzedaży tokenów charakteryzują się dynamicznym ustalaniem cen, gdzie cena za token zależy od kwoty wniesionej w dolarach (im więcej wniesionych środków, tym wyższa cena za token).
- Osoby, które nabyły tokeny w ramach sprzedaży, muszą poczekać na ich otrzymanie. W niektórych przypadkach wszyscy nabywcy otrzymają tokeny w tym samym czasie. W innych przypadkach tokeny będą przyznawane lub „odblokowywane” zgodnie z wcześniej ustalonym harmonogramem, który jest zapisany w inteligentny kontrakt który określa warunki sprzedaży tokenów. Harmonogramy nabywania uprawnień mogą zależeć od rundy, w której zakupiono tokeny. Na przykład sprzedaż może być zorganizowana w taki sposób, że podczas pierwszego odblokowania uprawnienia do 25% tokenów zakupionych w rundzie 1 zostaną przyznane, podczas gdy uprawnienia do 50% tokenów z rundy 2 zostaną przyznane. Taka struktura zapewniłaby, że najwcześniejsi nabywcy (którzy uzyskali najlepszą cenę) będą dłużej posiadać większą część swoich tokenów.
- Tokeny rozdystrybuowane w ramach sprzedaży tokenów stanowią niewielką część całkowitej podaży tokenów. Dzięki temu uczestnicy rynku inni niż nabywcy w ramach sprzedaży tokenów mają do dyspozycji wystarczającą liczbę tokenów. W niektórych przypadkach znaczna część tokenów jest zarezerwowana dla zrzuty z powietrza, w ramach której tokeny są rozdawane uczestnikom ekosystemu. Może to przyczynić się do zapewnienia szerokiego rozpowszechnienia tokenu oraz wzmocnienia społeczności projektu.
Historia
Mastercoin uznawany jest za pierwszą sprzedaż tokenów, która odbyła się w lipcu 2013 roku. Był to token użytkowy przeznaczony dla protokołu uzupełniającego Bitcoin; w ramach sprzedaży tokenów Mastercoin zebrano około 500 tysięcy dolarów, wpłaconych w całości w BTC.
Sprzedaż tokenów Ethereum, która odbyła się w 2014 roku, była największą tego typu transakcją w historii do tamtego momentu. Pozwoliła ona zebrać około 18,3 mln dolarów, również w BTC.
Pod koniec 2017 roku rozpoczął się tak zwany boom na ICO, w ramach którego setki projektów przeprowadziło pospiesznie zorganizowane oferty sprzedaży tokenów, pozyskując środki o wartości rzędu miliardów dolarów, często wpłacane w ETH. Wiele z tych projektów nigdy nie zrealizowało obietnic zawartych w swoich białych księgach, pozostawiając nabywców z tokenami o niewielkiej lub żadnej użyteczności i płynności.
Poniżej znajduje się lista 10 największych ofert sprzedaży tokenów pod względem zebranej kwoty:
Źródła: PWC.
Wydajność
W wielu przypadkach udział w sprzedaży tokenów okazał się niezwykle opłacalny. Przyjrzyjmy się kilku godnym uwagi przykładom:
Źródła: Coincodex oraz CoinMarketCap.
