Kryptovalutaer og andre digitale eiendeler er blant annet utviklet for å muliggjøre verdioverføring mellom to parter (peer-to-peer), akkurat som kontanter, men i den digitale verden. Dette betyr at du kan bytte kryptoaktiva mot hva du måtte ønske, og du kan gjøre dette uten å bruke mellomledd som banker eller betalingsapper. Hvis noen for eksempel maler huset ditt, kan du potensielt forhandle om å sende vedkommende et avtalt beløp i kryptovaluta som betaling. Dette ville i praksis ikke være noe annerledes enn å overlevere kontanter i bytte mot tjenesten med å male huset.
Omvendt, hvis du ønsker å kjøpe kryptovaluta, kan du tilby selgeren et avtalt beløp i kontanter (eller en hvilken som helst annen vare eller tjeneste) i bytte mot den avtalte mengden kryptovaluta.
Les mer -> Slik gjør du det send og motta kryptovaluta.
Siden de fleste ikke bruker kryptovaluta som betalingsmiddel i hverdagen (i hvert fall ikke ennå!), er det selvfølgelig generelt vanskeligere å finne selgere og kjøpere direkte enn det er å for eksempel handle i lokal valuta. Dette fører oss til begrepet «likviditet».
Hva er likviditet?
Likviditet betyr hvor lett det er å kjøpe og selge en eiendel – og det avhenger i stor grad av hvor mange kjøpere og selgere (markedsaktører) det er for en eiendel. Kontanter regnes vanligvis som den mest likvide eiendelen, siden den er nesten universelt akseptert. Med andre ord er det enkelt å bytte kontanter mot praktisk talt hva som helst du ønsker. En bil er derimot generelt en mindre likvid eiendel enn kontanter, siden det krever en viss innsats å finne en kjøper. En eksklusiv samlerbil vil derimot være en enda mindre likvid eiendel, siden kretsen av potensielle kjøpere er mindre.
Bitcoin er den mest likvide av alle kryptovalutaer siden den kombinerer det største antallet markedsaktører med det største handelsvolumet. Den daglige omsetningen av bitcoin måles i titalls milliarder dollar! Likevel er den, sammenlignet med kontanter, ikke likvid, særlig når det gjelder å bruke den til å kjøpe noe i den virkelige verden – og andre kryptoaktiva er mindre likvide enn Bitcoin.
Les mer: Hva er likviditet?
Hva er en kryptovalutabørs?
A kryptovalutabørs er enhver tjeneste som kobler kjøpere av kryptoaktiva med selgere.
Når folk flest snakker om kryptovalutabørser, mener de sentraliserte plattformer som fungerer som «forvaltere». Disse plattformene muliggjør handel med kryptoaktiva. I likhet med plattformer for aksjehandel som Robinhood og Charles Schwab, kobler kryptovalutabørser sammen kjøpere og selgere.
Det er avgjørende at en sentralisert kryptovalutabørs, per definisjon, tar forvaring av dine kryptoaktiva. Dette har en rekke konsekvenser både når det gjelder sikkerhet, men også når det gjelder friheten du har til å bruke kryptovalutaen din slik du ønsker.
Les mer: Lommebøker med oppbevaring versus lommebøker uten oppbevaring.
Hvordan fungerer sentraliserte kryptovalutabørser?
Sett fra brukerens perspektiv er den vanlige prosessen som følger:
- Registrer deg hos børsen og vis frem identitetsdokumenter.
- Sett inn kryptoaktiva på den nyopprettede kontoen din, for eksempel Bitcoin eller Ethereum. Hvis børsen tillater det, kan du også bruke lokal valuta.
- Gjør en handel ved å legge inn en «kjøpsordre».
Kjøps- og salgsordrer samles i en «ordrebok» som føres av børsen for å kunne koble sammen kjøpere og selgere på en effektiv og automatisk måte. De fleste børser gir deg mulighet til å legge inn både «markedsordrer» og «begrensede kjøpsordrer».
Når du oppretter en markedsordre, trenger du bare å angi hvor mye kryptovaluta du ønsker å kjøpe (du angir ikke prisen). Børsen vil automatisk koble deg til den eller de selgerne som for øyeblikket tilbyr den laveste prisen, og gjennomføre handelen din. Markedsordrer gjennomføres stort sett umiddelbart, noe som betyr at du vil motta kryptovalutaen du handler i det øyeblikket du sender inn ordren.
Når du oppretter en kjøpsordre med prisgrense, angir du hvor mye kryptovaluta du ønsker å kjøpe og prisen du er villig til å betale for den. Hvis og når det finnes selgere som er villige til å akseptere prisen du har angitt (din «grense»), vil ordren din gjennomføres, noe som betyr at kryptoaktivaet ditt vil vises i børslommeboka di, og pengene dine (eller annet kryptoaktiva) vil forsvinne.
Hva er en «banked exchange»?
Kryptovalutabørser som lar deg overføre lokal valuta til og fra dem, kalles «banked exchanges». Noen børser lar deg overføre lokal valuta for å begynne å kjøpe (vanligvis via kredittkort eller en betalingsapp som PayPal), men lar deg ikke ta ut lokal valuta tilbake til kredittkortet eller betalingsappen din. Disse kalles «delvis banktilknyttede» børser. En fullt banktilknyttet børs lar deg sette inn penger på kontoen din via bankoverføring og overføre beløpet i lokal valuta tilbake til bankkontoen din.
Hva er «makers» og «takers»?
Generelt sett gjelder det at jo flere brukere en børs har, desto større «markedsdybde» kan den tilby. Markedsdybde refererer til størrelsen på børsens ordrebøker. De som legger inn kjøps- og salgsordrer på børser, kalles markedsmakere. Jo flere ordrer det er i ordreboken, desto enklere er det for folk å kjøpe og selge store mengder kryptovaluta til en kurs som ligger nærmere den globale markedskursen. I markedene er «takers» de som reduserer likviditeten ved å ta ordrer som allerede står i ordreboken. Når du legger inn en markedsordre, er du en «taker». Du kan også være en «taker» når du legger inn en begrensningsordre, dersom ordren din tilfeldigvis samsvarer med en annen persons ordre som allerede står i ordreboken.
Hvordan tjener sentraliserte kryptovalutabørser penger?
For mange børser er gebyrer den viktigste inntektskilden. Disse kan omfatte noen av eller alle følgende:
- Uttaksgebyrer:De fleste børser krever et gebyr for uttak av kryptoaktiva og lokale valutaer. I de fleste tilfeller beregnes gebyret per uttak (ikke som en prosentandel av uttaksbeløpet). Uttaksgebyrene som børsene krever, endres ofte, gjerne uten forvarsel.
- Handelsgebyrer:Disse beregnes vanligvis som en prosentandel av handelsverdien og avhenger ofte av om du er «maker» eller «taker» (se ovenfor for en forklaring på «makers» og «takers»). I de fleste tilfeller betaler «makers» lavere gebyrer enn «takers». Grunnen til denne forskjellen er at «makers» tilfører likviditet (og derfor bør få en rabatt), mens «takers» trekker likviditet ut av markedet (og derfor bør belastes ekstra).
- Rente-/låne-/likvidasjonsgebyrer:Noen børser tilbyr marginhandel. Dette innebærer at du låner penger for å øke posisjonen din, noe som skaper det som kalles gearing. Børser som tilbyr marginhandel krever vanligvis tilleggsgebyrer basert på lånebeløpet og en rentesats som fastsettes ut fra det totale tilbudet av midler som er tilgjengelig for alle tradere. Du vil sannsynligvis også bli belastet et tilleggsgebyr dersom posisjonen din blir likvidert.
I noen tilfeller fungerer børser også som banker ved at de tar imot innskuddene dine og bruker dem til å generere avkastning, vanligvis ved å låne dem ut til tredjeparter. Dette medfører en risiko knyttet til tredjeparter, noe som er en viktig grunn til at du bør være forsiktig med å overlate besittelsen av kryptoaktivaene dine til disse aktørene. Les mer om hvor viktig det er å beholde selvforvaltningen av kryptovalutaene dine.
Hvorfor må jeg bekrefte identiteten min for å kunne bruke en sentralisert kryptovalutabørs?
Å ta forvaring av kundenes kryptoaktiva, slik sentraliserte børser er pålagt å gjøre, har juridiske konsekvenser. Nærmere bestemt er slike børser underlagt lovgivningen om pengeoverføring i den jurisdiksjonen der de er lovlig registrert.
Av denne grunn vil sentraliserte kryptovalutabørser som ønsker å overholde regelverket, kreve at du gjennomfører en registreringsprosess der du må bekrefte identiteten din før du kan bruke plattformen. Tilsynsmyndighetene pålegger børsene dette kravet angivelig for å forhindre hvitvasking, finansiering av terrorisme og skatteunndragelse. Tilsynsmyndighetene krever også vanligvis at børsene rapporterer kundeopplysninger (inkludert handelshistorikk) på forespørsel.
I mange tilfeller vil du kunne begynne å bruke børsen ved å bekrefte e-postadressen din alene. Det er viktig å merke seg at denne «forenklede bekreftelsen» vanligvis medfører betydelige begrensninger, blant annet begrensede kjøpsbeløp, begrensede uttak og, i noen tilfeller, ingen uttak i det hele tatt. Før du setter inn kryptoaktiva på en kryptovalutabørs, må du sørge for å sjekke at du vil kunne ta ut midlene igjen.
Det neste verifiseringsnivået innebærer vanligvis at du må laste opp et nasjonalt utstedt identitetsbevis, for eksempel et pass eller førerkort. I noen tilfeller vil du bli bedt om å laste opp et bilde av deg selv der du holder identitetsbeviset ved siden av et papirark hvor du har skrevet ned for eksempel dagens dato og en bestemt melding, slik børsen har bedt om.
Vær oppmerksom på at mange børser utelukker personer med visse nasjonaliteter fra å bruke børsen i det hele tatt.
Hvordan fungerer en peer-to-peer-kryptovalutabørs?
En rekke matchmaking-plattformer som for eksempel Peach Bitcoin har oppstått for å (1) hjelpe kjøpere og selgere av kryptoaktiva med å finne hverandre, og (2) legge til rette for handler (vanligvis ved bruk av deponeringsordning) uten å faktisk ta kryptoaktivaene i forvaring. Disse kalles peer-to-peer-kryptovalutabørser.
Peer-to-peer-plattformer for kryptovalutahandel kan være en effektiv måte å kjøpe og selge kryptoaktiva på, men siden man må forhandle om hver enkelt handel individuelt, medfører de en viss grad av ulempe. For kjøpere kan det være vanskelig å raskt skaffe seg nøyaktig den mengden av en kryptovaluta de ønsker å kjøpe, og å få den til konkurransedyktige markedspriser. Selgere kan på sin side stå overfor juridiske konsekvenser, avhengig av hvilken jurisdiksjon de befinner seg i og hvor stort volumet av kryptovaluta det dreier seg om. Disse faktorene bidrar til at de fleste peer-to-peer-plattformer for kryptovaluta er betydelig mindre likvide enn de fleste sentraliserte (depotbaserte) kryptovalutabørser.
