Wat is OUSD? Uitleg over de Open USD-stablecoin

OUSD kan verwijzen naar twee verschillende crypto-activa. In deze handleiding betekent OUSD Open USD, de door de dollar gedekte stablecoin die Open Standard op 30 juni 2026 heeft geïntroduceerd met steun van meer dan 140 financiële en technologiebedrijven, waaronder Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock, Coinbase en Google. Deze staat los van Origin Dollar, de oudere, rente-opbrengende stablecoin die ook de OUSD-ticker gebruikt, en in het volgende hoofdstuk wordt daar uitgebreid op ingegaan.

Wat meteen de aandacht trok, was niet zomaar weer een dollar-token in een overvolle markt. Open Standard probeert het bedrijfsmodel van stablecoins zelf te herzien: geen enkele uitgevende instelling behoudt de economische voordelen voor zichzelf, partnerbedrijven beheren de standaard gezamenlijk, bedrijven kunnen kosteloos stablecoins uitgeven en inwisselen, en het grootste deel van de inkomsten uit de reserves vloeit terug naar de bedrijven die de acceptatie stimuleren. Die combinatie van gedeelde opbrengsten en neutraal bestuur is het verhaal, en het is rechtstreeks gericht op het model dat Tether en Circle tot de twee grootste uitgevers heeft gemaakt. Oprichter en CEO Zach Abrams vatte het samen in een zin die de slogan van de lancering werd:

"Het is een stablecoin die speciaal is ontwikkeld voor de interneteconomie, ontworpen door de bedrijven die deze economie laten groeien." | Zach Abrams, oprichter en CEO van Open Standard

In deze gids wordt uitgelegd wat OUSD is, waarom het is ontwikkeld, hoe het werkt, wie erachter zit, waarin de economische aspecten en het bestuur ervan verschillen van die van USDC en USDT, waarvoor het kan worden gebruikt, wanneer het wordt gelanceerd, en welke risico’s je moet kennen voordat je het als echt geld gaat gebruiken.

Belangrijkste punten

• OUSD kan verwijzen naar twee verschillende activa: Open USD, de nieuwe stablecoin volgens de Open Standard die in juni 2026 werd aangekondigd, en Origin Dollar, een oudere DeFi-stablecoin die rendement oplevert.
• Open USD is een aan de dollar gekoppelde stablecoin die is ontworpen voor zakelijke betalingen, afwikkeling, fintech-platforms, marktplaatsen en programmeerbaar geld stromen.
• Het belangrijkste verschil bij Open Standard is het model van de deeleconomie: het grootste deel van de inkomsten uit de reserves is bedoeld om terug te vloeien naar de deelnemende bedrijven, in plaats van bij één uitgevende instelling te blijven.
• OUSD is bovendien ontworpen met het oog op het gratis uitgeven en inwisselen voor bedrijven, zonder vastgestelde volumelimieten.
• Het project wordt gesteund door een brede coalitie van bedrijven uit de financiële sector, de betalingssector, de technologiesector en de cryptosector, maar deze partners geven het token niet afzonderlijk uit en staan ook niet garant voor de reserves ervan.
• OUSD zal naar verwachting later in 2026 worden gelanceerd, dus details zoals de definitieve contractadressen, ondersteunde netwerken, toegang tot inwisseling, informatie over reserves en bestuursregels moeten nog worden geverifieerd aan de hand van officiële documentatie.
• In vergelijking met USDC en USDT is OUSD niet per definitie veiliger of beter; het is een ander uitgiftemodel dat is gebaseerd op gezamenlijk bestuur, verdeling onder partners en het delen van reserves en inkomsten.
• De belangrijkste risico’s om in de gaten te houden zijn de uitvoering van de lancering, de transparantie van de reserves, de terugkoopregels, de coördinatie op het gebied van governance, regelgeving, de beveiliging van smart contracts, het ketenrisico, het acceptatierisico en valse tokens die de naam OUSD gebruiken.

Wat is OUSD?

Open USD (OUSD) is een aan de Amerikaanse dollar gekoppelde stablecoin die wordt beheerd door Open Standard, een onafhankelijk bedrijf waarvan de raad van bestuur bestaat uit de ondernemingen die het token ondersteunen. Open Standard positioneert OUSD als een gedeelde infrastructuur voor geldtransacties, die is ontwikkeld voor betalingsnetwerken, banken, fintechbedrijven, marktplaatsen en softwareplatforms, en niet uitsluitend voor de handel in cryptovaluta.

Het wordt gekenmerkt door drie ontwerpkeuzes:

• Gratis uitgifte en inwisseling, zonder volumebeperkingen: Bedrijven kunnen OUSD op elke schaal aanmaken en inwisselen zonder uitgiftekosten te betalen.
• De economische aspecten van gedeelde reserves: Het grootste deel van de inkomsten die worden gegenereerd door de activa die als onderpand dienen voor de OUSD, wordt teruggegeven aan de deelnemende bedrijven, nadat Open Standard een beheersvergoeding heeft ingehouden.
• Collectief bestuur: Beslissingen over het ontwerp en de werking van het token worden genomen door een onafhankelijke organisatie die door haar partners wordt bestuurd, en niet door één enkele uitgever.

OUSD werd op 30 juni 2026 aangekondigd en zal naar verwachting later dit jaar in gebruik worden genomen. Solana bevestigde dat het token vanaf dag één rechtstreeks op zijn eigen netwerk zal worden uitgegeven, waarna nog meer blockchains zullen volgen. Aangezien OUSD zowel een veelbesproken onderwerp als een omstreden ticker is, moet eerst worden verduidelijkt over welke OUSD je precies leest.

OUSD versus Origin Dollar: belangrijke verwarring over de naam

Er zijn twee verschillende projecten die de naam OUSD dragen. Het ene is gloednieuw; het andere bestaat al sinds 2020.

Origin Dollar is een spaartoken waarbij je zelf de controle houdt over je middelen, bedoeld voor DeFi gebruikers: stort stablecoins, houd OUSD aan en zie hoe het saldo groeit door een dagelijkse rebase. Open USD is een betaalmiddel en afwikkelingsmiddel dat gericht is op bedrijven. Ondanks de vier gemeenschappelijke letters vallen ze onder verschillende categorieën. Alles hieronder heeft betrekking op Open USD, tenzij expliciet de naam Origin Dollar wordt genoemd.

Waarom is Open USD in het leven geroepen?

Met stablecoins kunnen dollars nu al snel en goedkoop worden overgemaakt. Het probleem waarop Open USD zich richt, ligt één niveau daaronder: wie profiteert van de waarde, wie betaalt de kosten en wie bepaalt de koers? De huidige dominante uitgevers zetten de activa die als dekking voor hun tokens dienen – voornamelijk kortlopende Amerikaanse staatsobligaties – opzij en strijken de rente op.

Dat reserve-rendement is wat Circle en Tether winstgevend maakt. Bedrijven die deze tokens distribueren, in wallets integreren of er betalingen mee afwikkelen, zorgen weliswaar voor de vraag, maar delen zelden in de opbrengsten. Bij grote volumes kunnen de kosten voor het uitgeven en inwisselen van tokens ook een aanzienlijke kostenpost worden. En de koers van een stablecoin met één enkele uitgever wordt uitsluitend door die uitgever bepaald.

Open USD beantwoordt elk punt met een andere structuur:

De timing is niet toevallig. In juli 2025 zal de GENIUS-wet heeft in de Verenigde Staten een federaal kader voor betaalbare stablecoins vastgesteld, waarin verwachtingen zijn vastgelegd met betrekking tot de kwaliteit van de reserves, informatieverschaffing en toezicht op emittenten. Juist die duidelijkheid heeft een gecoördineerd consortium van banken en fintech-bedrijven commercieel haalbaar gemaakt: grote, gereguleerde instellingen kunnen nu deelnemen aan een dollar-stablecoin met een duidelijk juridisch kader, in plaats van in onzekerheid te moeten opereren.

De lancering gaat ook gepaard met de markt voor stablecoins op ongeveer 300 miljard dollar, terwijl de gangbare prognoses – aangehaald door deelnemers zoals BNY en Citi – een groei tot in de triljoenen tegen 2030 voorspellen. Open USD is een gok dat de volgende fase van die groei zal worden gedomineerd door gedeelde infrastructuur in plaats van door één enkele dominante uitgever.

Dat cijfer in de kop is een dynamisch, groeiend totaal en geen statisch getal. De onderstaande grafiek geeft de gezamenlijke marktkapitalisatie weer van enkele van de grootste stablecoins in dollars, die de afgelopen maanden rond een kwart biljoen dollar schommelde – het uitgangspunt waarop die voorspellingen van een biljoen dollar zijn gebaseerd.

Hoe werkt Open USD?

Het mechanisme volgt een duidelijk traject, van uitgifte tot economische aspecten:

1. Een bedrijf sluit zich aan bij Open Standard en neemt OUSD op als een essentieel transactiemiddel binnen zijn platform of dienst.
2. Het slaat OUSD tegen dollars, zonder kosten en zonder volumebeperking, en gebruikt het token voor betalingen, uitbetalingen, afwikkeling, handelsliquiditeit of geautomatiseerde transacties.
3. Gebruikers en platforms verplaatsen tokenized dollars via ondersteunde blockchains.
4. De reserves die als dekking dienen voor de OUSD en die, in overeenstemming met de Amerikaanse regelgeving, bij grote financiële instellingen worden aangehouden, leveren inkomsten op.
5. Het grootste deel van die inkomsten wordt uitgekeerd aan de deelnemende bedrijven die OUSD gebruiken en verspreiden, nadat Open Standard een beheersvergoeding heeft ingehouden.
6. Open Standard zorgt voor het beheer van de technische, nalevings- en operationele aspecten, terwijl beslissingen op het gebied van bestuur worden genomen door de partnerraad.

De inkomsten in stap vier en vijf zijn gemakkelijk over het hoofd te zien, dus het helpt om de omvang ervan in beeld te krijgen. De onderstaande grafiek geeft een overzicht van de Effectief tarief van federale fondsen in vergelijking met de gemiddelde spaarrente die een bank daadwerkelijk uitkeert: reserves die in kortlopende instrumenten zijn belegd, leveren een rendement op dat dicht bij het eerste cijfer ligt (de laatste tijd enkele procenten), terwijl dezelfde dollars die ongebruikt blijven, een rendement opleveren dat dicht bij het tweede cijfer ligt (een fractie van een procent). Dat verschil is de opbrengst die Open USD voorstelt terug te laten vloeien naar de bedrijven die de acceptatie stimuleren, in plaats van deze voor zichzelf te houden.

Wat de distributie betreft, heeft Solana bevestigd dat OUSD vanaf de lancering rechtstreeks op zijn netwerk zal worden uitgegeven, en het door Stripe en Paradigm gesteunde netwerk Tempo heeft hetzelfde verklaard. Volgens berichten zullen er later in 2026 nog meer ketens (Polygon, Stellar en Aptos) bijkomen. De exacte lijst van lanceringsnetwerken, de toegang tot inwisseling en de frequentie van de openbaarmakingen van de reserves zijn details die Open Standard naar verwachting zal vastleggen voordat OUSD live gaat; beschouw alle specifieke cijfers hier dus als voorlopig totdat de officiële documentatie wordt gepubliceerd.

Wie zit er achter OUSD?

Open Standard is het onafhankelijke bedrijf dat Open USD lanceert en exploiteert, en het leiderschap ervan vormt het eerste echte teken van vertrouwen voor zakelijke lezers. Oprichter en CEO Zach Abrams medeoprichter van Brug, het bedrijf dat zich bezighoudt met de infrastructuur voor stablecoins en dat Stripe voor ongeveer 1,1 miljard dollar heeft overgenomen. Die achtergrond koppelt Open Standard rechtstreeks aan de onderliggende techniek die ervoor zorgt dat stablecoins al functioneren binnen zakelijke betalingsstromen, wat voor de uitvoering belangrijker is dan welk logo dan ook op de lijst met partners.

De lijst met investeerders bestrijkt vrijwel alle hoeken van de financiële en technologische sector, en veel van de genoemde deelnemers zijn felle concurrenten van elkaar. Dat Visa en Mastercard in dezelfde raad van bestuur zitten, is opmerkelijk:

• Betalingsnetwerken: Visa, Mastercard, American Express, Discover.
• Banken en instellingen: BlackRock, BNY, Standard Chartered, U.S. Bank, BBVA, DBS.
• Technologie en fintech: Stripe, Google, Shopify, IBM, Samsung, DoorDash.
• Crypto-infrastructuur en -beurzen: Coinbase, Ripple, Aave, Bybit, OKX, Fireblocks, Solana.

Opvallend afwezig zijn de drie grootste uitgevers van dollar-gestabiliseerde stablecoins: Circle, Tether en PayPal. De markt interpreteerde deze afwezigheid als een oorlogsverklaring. Het aandeel van Circle daalde met ongeveer 16% na dit nieuws; CEO Jeremy Allaire reageerde dat het bedrijf „voortdurende innovatie en concurrentie“ toejuicht, terwijl Paolo Ardoino van Tether de komst begroette met de uitspraak van de dag: „Welkom OUSD. Speler 2 is het spel binnengekomen.”

De aanwezigheid van één investeerder valt meer op dan welke afwezigheid dan ook. Coinbase heeft meegeholpen aan de oprichting van USDC en deelt nog steeds in de inkomsten uit de reserves op basis van een uitkeringsovereenkomst, die Circle naar verluidt in 2024 zo’n 900 miljoen dollar heeft gekost en in augustus moet worden verlengd. Dat Coinbase nu deel uitmaakt van een concurrerend consortium dat de inkomsten uit de reserves breder verspreidt, vormt de subplot vol bedrijfsintriges bij de lancering: de oproep komt in feite van binnenuit. Stripe heeft van zijn kant aangegeven van plan te zijn om OUSD de standaard stablecoin te maken voor bedrijven op zijn platform.

Een kanttekening bij de terminologie: de termen „steun verlenen”, „samenwerken” en „deelnemen” hebben niet allemaal dezelfde betekenis. Het aantal van ruim 140 weerspiegelt bedrijven die zich in verschillende mate aan de standaard hebben verbonden. Geen van deze bedrijven geeft afzonderlijk OUSD uit of staat garant voor de reserves ervan. Het consortium is een samenwerkingsverband op het gebied van distributie en bestuur, geen lijst van mede-uitgevers.

Open Standard: het bestuursmodel achter OUSD

Op het gebied van bestuur wijkt Open USD het sterkst af van de gevestigde spelers. In plaats van dat één bedrijf het beleid bepaalt, wordt OUSD geleid door Open Standard, een onafhankelijke organisatie waarvan het bestuur bestaat uit de partnerbedrijven, waarbij beslissingen worden genomen in het belang van het collectief en niet van een enkel lid. De structuur lijkt meer op die van een betalingsnetwerk zoals Visa of Mastercard dan op die van een traditionele crypto-uitgever.

Voor lezers die het model beoordelen, zijn dit de vragen die bepalen hoeveel de benadering van „neutraal bestuur“ in de praktijk waard is:

Bestuur onder leiding van partners kan het concentratierisico door één uitgevende instelling verminderen, een punt van kritiek dat vaak wordt geuit tegen USDC en USDT. Het brengt echter ook een coördinatieprobleem met zich mee: het is veel moeilijker om meer dan 140 bedrijven, waarvan vele concurrenten zijn, op één lijn te krijgen rond een gezamenlijke routekaart, dan wanneer één bedrijf in zijn eentje beslist. Zoals Rob Hadick van Dragonfly het verwoordde: „Consortia zijn lastig en vallen gemakkelijk uit elkaar.” De grootste kracht van het model en het grootste probleem ervan zijn één en hetzelfde.

Hoe de reservefinanciering van het OUSD werkt

Een uitgever van stablecoins verdient geld door de activa aan te houden die als dekking voor het token dienen en door het rendement daarop te behouden. Voor de grootste uitgevers is dat rendement voornamelijk afkomstig van kortlopende staatsobligaties, en het blijft bij de uitgever. Inkomsten uit reserves vormen in wezen de kernactiviteit van Circle en Tether.

Het is nuttig om te zien waar dat rendement eigenlijk vandaan komt. De onderstaande grafiek toont de rente op 3-maands Amerikaanse schatkistcertificaten, het belangrijkste instrument achter de meeste reserves van stablecoins. Wanneer die rente boven de 5% ligt, levert een reservepool van honderden miljarden een enorme inkomstenstroom op. Dit is de „inkomstenmotor“ die de uitgifte van stablecoins tot een van de meest winstgevende activiteiten in de financiële sector heeft gemaakt, en de stroom die Open USD is ontworpen om te herverdelen.

Open USD leidt het grootste deel van die stroom om. Inkomsten uit de reserves worden teruggegeven aan de bedrijven die OUSD adopteren en distribueren, waarbij Open Standard een beheersvergoeding inhoudt om de technische, compliance- en operationele werkzaamheden achter het token te financieren. Het ontwerp koppelt de economische belangen van een partner aan de acceptatie: een grotere circulerende voorraad levert meer inkomsten uit de reserves op om te delen, wat distributeurs een directe financiële reden geeft om het gebruik te vergroten.

Voor een treasurer van een bedrijf of een fintech-bedrijf dat integratie overweegt, is de praktische vraag of de gedeelde economische voordelen zich vertalen in lagere totale kosten, betere integratieondersteuning en een bredere beschikbaarheid dan bij een token dat door de uitgever wordt beheerd. Het antwoord op die vraag hangt af van het werkelijke volume en de hoogte van de beheersvergoeding, die beide nog niet volledig zichtbaar zijn.

Gratis uitgifte en inwisseling

De kosteloze structuur verdient een aparte bespreking, omdat de kosten bij grootschalig gebruik een van de duidelijkste redenen zijn waarom een bedrijf zou overstappen.

• Minten zonder kosten. Bedrijven kunnen OUSD tegen dollars creëren zonder uitgiftekosten, ongeacht het bedrag. Voor een platform dat grote saldi omzet in in tokens omgezette dollars, het afschaffen van de uitgiftekosten heeft gevolgen voor de economische aspecten van de exploitatie van stablecoins.
• Gratis inwisselen. Het omzetten van OUSD terug naar dollars brengt geen inwisselkosten met zich mee, waarmee een veelgehoorde klacht van gebruikers met grote transactievolumes wordt weggenomen; bij hen tasten de kosten voor het slaan en inwisselen stilletjes de besparingen aan die stablecoins juist zouden moeten opleveren.
• Geen volumebeperkingen. Er geldt geen kunstmatige limiet voor het bedrag dat een deelnemer kan uitgeven of inwisselen, wat van belang is voor ondernemingen die continu grote geldstromen verwerken.

Deze worden gepositioneerd als het B2B-tegenwicht voor de tariefstructuren elders op de markt. Het zijn tevens toezeggingen die Open Standard operationeel zal moeten nakomen zodra er daadwerkelijk volume binnenkomt; het loont dan ook de moeite om de lanceringsdocumentatie over limieten en voorwaarden aandachtig door te nemen.

OUSD versus USDC versus USDT

Open USD betreedt een markt waarin USDT en USDC al stevig verankerd, liquide en op grote schaal geïntegreerd zijn. De onderstaande vergelijking heeft betrekking op de structuur en is geen oordeel over welke van de twee superieur is.

De twee gevestigde spelers zijn ook niet aan elkaar gewaagd. De onderstaande grafiek toont hun marktaandeel naast elkaar: Tether (USDT) heeft een flinke voorsprong opgebouwd en vertegenwoordigt bijna 9% van de totale cryptomarkt, terwijl USD Coin (USDC) onder de 4% blijft hangen. Open USD probeert boven beide uit te komen en, nog belangrijker, te veranderen wie er überhaupt de reserve-inkomsten verdient.

OUSD biedt geen automatisch voordeel op het gebied van veiligheid of kwaliteit ten opzichte van USDC of USDT. Het is een andere benadering van dezelfde problemen op het gebied van distributie, bestuur en economie, en de positie ervan zal worden bepaald door de mate van acceptatie, transparantie en uitvoering, en niet door de lijst van partners bij de lancering.

Waarvoor kan OUSD worden gebruikt?

Open Standard is bedoeld om geld tussen bedrijven over te maken, en niet voor speculatieve handel. Voorbeelden van beoogde toepassingen zijn onder meer:

Alleen al de omvang van de winst aan de kant van de schatkist is het bekijken waard. De onderstaande grafiek toont de liquide middelen van Amerikaanse niet-financiële ondernemingen, die zijn gestegen tot ongeveer 8,5 biljoen dollar. Dit is de pool van bedrijfsgeld die een goedkope, programmeerbare dollar hoopt te verplaatsen. Zelfs als slechts een klein deel daarvan zou overstappen op afwikkeling via tokens, zou dat al een grote markt opleveren.

De focus op agent-gedreven handel is een bewust onderdeel van de pitch: nu software en AI-agenten steeds vaker autonoom transacties uitvoeren, wordt een goedkoop, programmeerbaar en breed beheerd dollar-actief gepositioneerd als een natuurlijke afwikkelingslaag. Of OUSD de standaard wordt voor een van deze workflows, hangt af van de mate van integratie binnen het partnernetwerk.

Wanneer gaat OUSD van start?

Open USD werd op 30 juni 2026 aangekondigd en zal naar verwachting later dit jaar in gebruik worden genomen, waarbij er geen definitieve datum is vastgesteld na 2026. Solana en Tempo hebben bevestigd dat ze vanaf dag één native uitgifte zullen ondersteunen, en naar verwachting zullen andere blockchains volgen.

OUSD is nog geen volwassen, live stablecoin zoals USDT en USDC dat zijn. Totdat Open Standard de definitieve lanceringsprocedures bekendmaakt, moet je OUSD beschouwen als aangekondigd en niet als beschikbaar.

Een waarschuwing die de moeite waard is om ter harte te nemen: Wanneer een stablecoin al vóór de lancering zoveel aandacht trekt, duiken er vaak valse tokens en oplichtingspraktijken op onder dezelfde naam en ticker. Controleer, voordat u geld stort, iets koopt of interactie aangaat met iets dat de naam OUSD of Open USD draagt, de officiële contractadressen, ondersteunde netwerken en documentatie via de eigen kanalen van Open Standard. De overlap met de ticker van Origin Dollar vergroot de kans dat u per ongeluk bij het verkeerde activum terechtkomt.

Is OUSD veilig? Belangrijke risico’s die u moet kennen

Een lijst met 140 bedrijven die op de beurs worden geïntroduceerd, is een sterk signaal, maar vormt geen vervanging voor grondig onderzoek. De relevante risico’s hebben betrekking op het product, de reserves, het bestuur en het regelgevingsklimaat.

De geschiedenis biedt een waarschuwend voorbeeld dat de moeite waard is om in gedachten te houden: Facebooks Libra, later omgedoopt tot Diem, bracht in 2019 een consortium van grote namen op de been (waaronder Visa en Mastercard) en stortte in 2022 in onder druk van de toezichthouders, waarbij de grote partners zich een voor een terugtrokken.

Open USD gaat uit van een meer realistische basis: een eenvoudig, door de dollar gedekt token, een toepassingsgebied voor zakelijke betalingen en een GENIUS Act-kader dat ten tijde van Libra nog niet bestond. De vergelijking herinnert ons er echter aan dat een muur vol logo’s niets garandeert zonder vertrouwen in de regelgeving, geloofwaardig bestuur en gedisciplineerde uitvoering. Sommige van dezelfde netwerken die Libra de rug toekeerden, steunen nu OUSD, wat een tweesnijdend zwaard is.

Wat de regelgeving betreft, heeft de GENIUS Act stablecoins in Amerikaanse dollars een duidelijker juridische basis gegeven – wat mede de reden is waarom dit consortium überhaupt kon worden opgericht – maar de uitvoeringsdetails, de verwachtingen van de toezichthouders en de regeling voor het delen van inkomsten uit reserves zijn gebieden waarop de regels zich nog verder zullen ontwikkelen. De lijst met partners is geruststellend wat betreft intenties en middelen; reserves, terugkooprechten, audits, contractuele zekerheid en de status ten opzichte van de regelgeving zijn de factoren die daadwerkelijk bepalen of het veilig is om OUSD aan te houden en te gebruiken.

Waarom OUSD belangrijk is voor stablecoins

Stablecoins hebben de cryptohandel verlaten en zijn doorgedrongen tot de wereld van betalingen, afwikkeling en bedrijfsfinanciën. Nu ze uitgroeien tot financiële infrastructuur, staan drie zaken tegelijk ter discussie, en Open USD zet op alle drie de fronten de druk op.

Er is ook een bredere context. De onderstaande grafiek toont de omloopsnelheid van M1-geld (grofweg: hoe vaak elke dollar in een jaar wordt uitgegeven), die na 2020 instortte doordat contant geld zich sneller opstapelde dan dat het in omloop was. Stablecoins zijn een gok in de tegenovergestelde richting: geld dat programmeerbaar is, altijd beschikbaar is en gemaakt is om te circuleren. Een neutrale, goedkope afwikkelingsdollar is deels een poging om slapende saldi om te zetten in actieve saldi.

Het ‘issuer’-model staat onder druk: één enkel bedrijf dat de controle heeft over de activa, de economische aspecten en de roadmap is precies het model dat Open USD wil vervangen. De economische aspecten van reserves zijn een competitief strijdtoneel geworden, omdat de renteopbrengsten op de onderliggende activa inmiddels zo groot zijn dat distributeurs een aandeel willen in plaats van dit af te staan. En governance ontpopt zich als een onderscheidende factor, aangezien platforms steeds vaker inspraak willen in de standaarden waarop ze voortbouwen.

Open USD is de meest omvangrijke test tot nu toe om na te gaan of een stablecoin kan functioneren als gedeelde infrastructuur, die dichter bij een open betalingsstandaard staat dan bij een product van één enkel bedrijf. Het is niet de enige poging. Paxos leidt het Global Dollar Network achter USDG, met deelnemers zoals Robinhood en Kraken, op basis van hetzelfde principe van het delen van inkomsten. In Europa heeft een groep grote banken zich verenigd rond een MiCA-conforme euro-stablecoin. Grote Amerikaanse banken hebben een eigen, gezamenlijk netwerk voor deposit-tokens gelanceerd. En het speelveld blijft zich uitbreiden: Klarna heeft zijn eigen dollartoken gelanceerd, terwijl Amazon en Walmart interesse hebben getoond in het uitgeven van hun eigen token. Het consortiummodel wordt vanuit verschillende richtingen tegelijk getest, en Open USD is de grootste speler op dit gebied.

Het model zou de USDC en USDT aanzienlijk onder druk kunnen zetten als de acceptatie daadwerkelijk plaatsvindt en de economische grondslagen standhouden. Het zou ook kunnen vastlopen als het bestuur te log blijkt te zijn, als het transactievolume na de aankondigingen uitblijft, of als regelgeving beperkingen oplegt aan de manier waarop inkomsten uit reserves kunnen worden verdeeld. De lancering biedt hierover nog geen uitsluitsel. Wat de lancering wel doet, is de vraag waar de hele categorie voor staat in een nieuw licht plaatsen: of de toekomst van dollar-stablecoins toebehoort aan één dominante uitgever, of aan een coalitie van concurrenten die het eens zijn over één neutrale standaard en de voordelen delen.

Afsluitende gedachten

OUSD is een ambitieuze poging om stablecoins te transformeren van door de uitgever gecontroleerde producten naar een gedeelde financiële infrastructuur. De belangrijkste innovatie is niet de koppeling aan de dollar op zich, maar het model eromheen: bestuur door partners, het uitgeven en inwisselen zonder kosten, en een reserve-economie die is ontworpen om bedrijven te belonen die de acceptatie helpen stimuleren.

Dat maakt Open USD het volgen waard, maar niet automatisch veiliger, beter of nuttiger dan gevestigde stablecoins zoals USDC of USDT. De echte test volgt pas na de lancering, wanneer gebruikers de reserves, de inwisselregels, de ondersteunde netwerken, de contractadressen, het bestuursproces en het daadwerkelijke transactievolume kunnen controleren.

Voorlopig is de belangrijkste les dat je voorzichtig moet zijn met deze naam. OUSD kan verwijzen naar Open USD of Origin Dollar, en rond de lancering zullen er waarschijnlijk valse tokens opduiken. Controleer, voordat je iets gebruikt met het label OUSD, de uitgever, het contractadres, het netwerk, de onderliggende waarde, de terugkooprechten en de officiële documentatie.