流動性プールとは何ですか？

流動性プールは、スワップ、貸付、利回りの獲得など、より効率的な金融取引を促進するための暗号通貨やデジタル資産のコレクションです。資産を流動性プールに預ける人々は、預金に対して報酬を得ます。これらのインセンティブにより、流動性プールは分散型アプリケーション（DApps）に流動性をもたらし、多くのDAppsが中央集権型の対抗馬と競争を始めることができるようになりました。分散型金融（DeFi）が人気を集めるにつれ、最終的には従来の中央集権型金融サービスを凌駕する規模にまで成長する可能性があります。

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流動性プールの重要性

どの金融市場においても、基本的な構成要素は取引所です。これは、買い手と売り手が市場を作るために集まる場所です。伝統的な金融では、常に信頼できる第三者が取引を仲介する必要がありました。暗号業界は、分散型取引所（DEX）の導入により、このダイナミクスを変革し、信頼できる仲介者の必要性を排除しました。しかし、DEX（および暗号全般）には致命的な流動性の問題がありました。

深い流動性はどの金融市場においても極めて重要な属性の一つであり、迅速かつ効率的な金融取引を可能にします。初期のDEXは非常に流動性が低く、実質的に使用不可能でした。流動性プールはこれを変える助けとなりました。流動性プールの登場後まもなく、DEXは繁栄し始め、DeFiエコシステム全体が爆発的に成長しました。

流動性プールはDEXだけでなく、ほぼすべてのDeFiのDAppに流動性を提供します。貸付プロトコル、イールドファーミング、予測市場、保険など、さまざまな分野で流動性プールが金融行動を円滑にします。

流動性プールはどのように機能するのか？

流動性プールの機能には2つの重要な考慮事項があります：1）暗号資産をプールに預ける技術的な詳細、2）人々に資産を預けさせる心理的な側面。

技術的な詳細はプロジェクトごとに異なる場合がありますが、一般的には同じパターンに従います。スマートコントラクトは特定の暗号資産の預金を受け入れます。受け入れられる資産や比率の制限は異なる場合があります。例えば、ほとんどのDEXの流動性プールは取引ペアを表しており、プールに預けるためにはペアを構成する2つの暗号資産の等価価値を預ける必要があります。VERSE-WETHプールは、DEXの現在の市場価格に基づいて等価価値のVERSEとWETHを必要とします。

プールに預けた後、資金は一定期間ロックされる場合とされない場合があります。スマートコントラクトは、預けた資産のレシートとしてトークンを発行し送信します。このトークンを使用して、保有ポジションからの報酬を受け取ったり、預けた暗号資産を引き出したりすることができます。返却される暗号資産の比率は、開始時とは異なる場合があります。

流動性プールへの参加を促すことは古くからの課題です。伝統的な金融機関（例えば銀行）は、預金に対する利息という形で報酬を提供して流動性を引き付けますが、銀行預金の利率は長い間非常に低いです。流動性プールは、手数料の共有という形で利回りを提供します。

流動性プールの用途

DEX：ほとんどのDEXは、自動マーケットメーカー（AMM）モデルを使用しています。中央集権型取引所はオーダーブックモデルを使用し、買い手と売り手を直接マッチングしますが、AMMは買い手と売り手を流動性プールにマッチングさせます。流動性提供者は、特定の流動性プールで資産が取引される際に生成された手数料の比例配分を受け取ります。

貸付：伝統的な金融では、銀行や他の大規模金融機関が人々の預金を取り、貸し出して利息を収集します。DeFiでは、あなたは資産を流動性プールに預け、他の人がそのプールから借りることができます。預金者は借り手が支払う利息の一部を受け取ります。違いは、銀行が特権的な立場にあるため、貸出から得られる利息の大部分を取りますが、競争の激しいDeFiプロトコルは非常に小さな割合しか取らないことです。

予測市場：流動性プールに追加する人々は、流動性プールの所有割合に応じて各取引の一定割合を稼ぎます。予測市場の流動性プールのポジションは非常に変動が激しいため、慎重にエントリーおよびエグジットする必要があります。

保険：人々は、スマートコントラクトの欠陥や破産した取引所による資金の損失など、ネガティブなイベントが発生した場合に保険金を支払うための資金を流動性プールに預けることができます。流動性提供者は、保険料の一部を稼ぎます。

流動性プールの利点とリスク

流動性プールを使用する主な利点は、金融的なものと社会的なものの2つがあります。主な金融的な利点は、もちろん、暗号資産を流動性プールに保持することによって報酬を得ることです。社会的な利点は、流動性提供者が世界の経済的自由を増やすのに役立つことです。どうやって？DeFiは流動性を必要とします。DeFiのDAppをより流動的にすることで、中央集権型金融システムの代替としてDeFiをより実行可能なものにします。中央集権型金融の代替は、特に発展途上国や抑圧的な政権に対して、より多くの経済的自由をもたらします。

流動性プールに暗号資産を預けることにはリスクも伴います。最も一般的なリスクは、DApp開発者、スマートコントラクト、および市場の変動性から発生します。DApp開発者は預けられた資産を盗んだり、浪費したりする可能性があります。スマートコントラクトは欠陥やエクスプロイトがあり、資金がロックされたり盗まれたりする可能性があります。市場の変動性は、主にDEXの流動性プールに影響を与えるインパーマネントロスを引き起こすことがあります。

イールドファーミングのリスクを軽減する最良の方法は、何かを預ける前にプロジェクトを調査し、長い実績のあるプロジェクトに固執することです。

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