流動性プールとは何ですか？

流動性プールは、スワップ、貸付、利回り獲得など、より効率的な金融取引を促進するための暗号通貨やデジタル資産の集合体です。流動性プールに資産を預けた人々は、その預金に対して報酬を得ます。流動性プールを通じたこれらのインセンティブは、分散型アプリケーション（DApps）への流動性を促進し、それによって多くのアプリケーションが中央集権型の対抗製品と競争を開始できるようになりました。分散型金融（DeFi）がより普及するにつれて、最終的には従来の中央集権型金融サービスを上回る規模に成長する可能性があります。

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流動性プールの重要性

あらゆる金融市場の基本的な構成要素は取引所です。これは、買い手と売り手が市場を形成するために集まる場所です。従来の金融では、常に信頼できる第三者が取引を仲介する必要がありました。暗号通貨業界は、分散型取引所（DEX）の導入により、信頼できる仲介者を不要にすることでこのダイナミクスを革命的に変えました。残念ながら、DEX（および暗号通貨全般）は致命的な流動性の問題を抱えていました。

深い流動性は、迅速かつ効率的な金融取引を可能にするため、あらゆる金融市場にとって最も重要な属性の一つです。初期のDEXは非常に流動性が低く、事実上使用不可能でした。流動性プールはこれを変えるのに役立ちました。流動性プールの登場後すぐに、DEXは繁栄し始め、DeFiエコシステム全体が爆発的に成長しました。

流動性プールはDEXだけでなく、ほぼすべてのDeFiのDAppに流動性を提供します。貸付プロトコル、イールドファーミング、予測市場、保険などが、流動性プールを利用して金融活動を円滑にしています。

流動性プールはどのように機能するのか？

流動性プールの機能には2つの重要な考慮事項があります：1) 暗号資産をプールに預け入れる技術的詳細と、2) 人々に資産を預け入れさせる心理的側面です。

技術的な詳細はプロジェクトによって異なることがありますが、一般的には同じパターンに従います。スマートコントラクトは特定の暗号資産の預金を受け入れます。受け入れられるものとその比率の制限は異なる場合があります。例えば、ほとんどのDEX流動性プールは取引ペアを表しており、プールに預け入れるには、ペアを構成する2つの暗号資産の等価価値が必要です。VERSE-WETHプールは、DEXの現在の市場価格に基づいて等価価値のVERSEとWETHを必要とします。

プールに預け入れると、資金は一定期間ロックされる場合とされない場合があります。スマートコントラクトは、ポジションから未払いの報酬を実現するため、また預け入れた暗号資産を引き出すための一種の領収書となるトークンをミントし、送信します。返却される暗号資産の比率は、開始時とは異なることがあります。

流動性プールへの参加を促すことは、古くからの課題です。銀行などの伝統的な金融機関は、預金に対する報酬（利息）を提供して流動性を引き付けますが、銀行預金の利率は長い間非常に低いままでした。流動性プールは、手数料の共有という形で利回りを提供します。

流動性プールは何に使われるのか？

DEX：ほとんどのDEXは、中央集権型取引所がオーダーブックモデルを使用するのに対し、自動マーケットメーカー（AMM）モデルを使用します。オーダーブックは買い手と売り手を直接マッチングします。AMMは買い手と売り手を流動性プールにマッチングします。流動性提供者は、特定の流動性プールでの資産取引時に発生する手数料の比例配分を受け取ります。

貸付：従来の金融では、銀行や他の大規模金融機関が人々の預金を取り、それを貸し出してローンから利息を集めます。DeFiでは、あなたは流動性プールに資産を預け、人々はそのプールから借りることができます。預金者は借り手が支払う利息の一部を得ます。違いは、銀行が非常に特権的な立場にあるため、ローンから得られる利息の大部分を取るのに対し、競争が激しいDeFiプロトコルははるかに小さい割合を取ることです。

予測市場：流動性プールに資産を追加した人々は、流動性プールの所有割合に応じて各取引の一部を得ます。予測市場の流動性プールのポジションは非常に変動性が高いため、慎重に出入りする必要があります。

保険：人々は、スマートコントラクトの欠陥や破綻した取引所による資金の喪失などの不幸な事態において、保険金を支払うために使われる流動性プールに資金を預けることができます。流動性提供者は保険料の一部を得ます。

流動性プールの利点とリスク

流動性プールを利用する主な利点は、金融的側面と社会的側面の二つです。主な金融的利点は、流動性プールに暗号資産を保有することで報酬を得られることです。社会的な利点は、流動性提供者が世界中でより経済的自由を創造するのに役立つことです。どうやって？DeFiには流動性が必要です。DeFi DAppをより流動的にすることは、集中型金融システムに対する実行可能な代替手段としてDeFiをより確立します。中央集権的な金融に対する分散型の代替手段は、特に発展途上市場や抑圧的な政権に対して、より多くの経済的自由をもたらします。

流動性プールに暗号資産を預けることにはリスクがあります。最も一般的なリスクは、DApp開発者、スマートコントラクト、市場の変動性から来るものです。DApp開発者は、預けられた資産を盗んだり浪費したりする可能性があります。スマートコントラクトには欠陥や悪用があるかもしれず、資金をロックしたり盗まれたりする可能性があります。市場の変動性は、主にDEX流動性プールに影響を与えるインパーマネントロスと呼ばれる問題を引き起こす可能性があります。

イールドファーミングのリスクを軽減する最善の方法は、何かを預ける前にプロジェクトを調査し、長い実績のあるプロジェクトに固執することです。

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