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Cosa sono le pool di liquidità?
Indice
L'importanza delle pool di liquidità
Il pilastro fondamentale di qualsiasi mercato finanziario è uno scambio - un luogo dove acquirenti e venditori si incontrano per creare un mercato. Nella finanza tradizionale questo ha sempre richiesto un terzo fidato per intermediare lo scambio. L'industria delle criptovalute ha rivoluzionato questa dinamica eliminando la necessità dell'intermediario fidato con l'introduzione degli exchange decentralizzati (DEX). Purtroppo, i DEX (e le criptovalute in generale) avevano un problema fatale di liquidità.
Una profonda liquidità è uno degli attributi più importanti per qualsiasi mercato finanziario perché consente transazioni finanziarie rapide ed efficienti. I primi DEX erano così illiquidi da essere praticamente inutilizzabili. Le pool di liquidità hanno contribuito a cambiare questo. Poco dopo l'avvento delle pool di liquidità, i DEX hanno iniziato a fiorire e con loro l'intero ecosistema DeFi è esploso.
Le pool di liquidità non sono utili solo nei DEX. Aggiungono liquidità a quasi tutte le DApp in DeFi. Protocolli di prestito, yield farming, mercati predittivi, assicurazioni e altro ancora utilizzano tutte le pool di liquidità per rendere le azioni finanziarie più fluide.
Come funzionano le pool di liquidità?
Ci sono due considerazioni importanti su come funzionano le pool di liquidità: 1) i dettagli tecnici del deposito di criptoasset in una pool e 2) l'aspetto psicologico di convincere le persone a depositare i loro asset.
I dettagli tecnici possono variare da progetto a progetto, ma generalmente seguono lo stesso schema. Un contratto intelligente accetta determinati depositi di criptoasset. Le restrizioni su cosa è accettato e in quale proporzione possono differire. Ad esempio, la maggior parte delle pool di liquidità dei DEX rappresentano coppie di trading, il che significa che il deposito nella pool richiede un importo di valore uguale dei due criptoasset che compongono la coppia. La pool VERSE-WETH richiede VERSE e WETH in valore uguale in base al prezzo di mercato corrente del DEX.
Dopo il deposito nella pool, i fondi possono essere bloccati o meno per un periodo di tempo stabilito. Il contratto intelligente emette e ti invia un token che è una sorta di ricevuta. Questo token viene utilizzato per realizzare eventuali premi in sospeso dalla tua posizione e per ritirare i criptoasset depositati. Il rapporto dei criptoasset restituiti potrebbe essere diverso da quando hai iniziato.
Per quanto riguarda convincere le persone a partecipare alle pool di liquidità, questa è stata una sfida antica. Le istituzioni finanziarie tradizionali come le banche attraggono liquidità offrendo premi (interessi) sui depositi, sebbene i tassi d'interesse sui depositi bancari siano stati piuttosto bassi per lungo tempo. Le pool di liquidità offrono rendimento sotto forma di condivisione delle commissioni.
A cosa servono le pool di liquidità?
DEX: La maggior parte dei DEX utilizza un modello di market maker automatico (AMM) al contrario degli exchange centralizzati che utilizzano un modello di order book. Un order book abbina acquirenti e venditori direttamente tra loro. Gli AMM abbinano acquirenti e venditori a una pool di liquidità. I fornitori di liquidità ricevono una quota proporzionale delle commissioni generate quando le persone scambiano gli asset in una determinata pool di liquidità.
Prestiti: Nella finanza tradizionale, le banche o altre grandi istituzioni finanziarie prendono i depositi delle persone, li prestano e raccolgono interessi dai prestiti. In DeFi, depositi i tuoi asset in una pool di liquidità e le persone possono prendere in prestito dalla pool. I depositanti guadagnano una parte degli interessi pagati dai mutuatari. La differenza è che, poiché le banche sono in una posizione altamente privilegiata, prendono la maggior parte degli interessi guadagnati dai prestiti, mentre i protocolli DeFi molto più competitivi prendono una percentuale molto più piccola.
Mercato predittivo: Le persone che aggiungono a una pool di liquidità guadagnano una percentuale di ogni scambio, proporzionale alla loro proprietà della pool di liquidità. Le posizioni delle pool di liquidità nei mercati predittivi devono essere inserite e uscite con attenzione poiché possono essere molto volatili.
Assicurazione: Le persone possono depositare fondi in una pool di liquidità che verrà utilizzata per pagare i sinistri assicurativi nel caso sfortunato di eventi negativi come la perdita di fondi a causa di difetti del contratto intelligente o exchange insolventi. I fornitori di liquidità guadagnano una parte delle commissioni assicurative.
I benefici e i rischi delle pool di liquidità
Ci sono due principali benefici nell'usare le pool di liquidità, uno finanziario e l'altro sociale. Il principale beneficio finanziario è, ovviamente, che guadagni premi tenendo i tuoi criptoasset in una pool di liquidità. Il bene sociale è che i fornitori di liquidità contribuiscono a creare maggiore libertà economica nel mondo. Come? DeFi ha bisogno di liquidità. Rendere più liquide le DApp DeFi rende DeFi un'alternativa più praticabile al sistema finanziario centralizzato. Un'alternativa decentralizzata alla finanza centralizzata porta maggiore libertà economica a tutti, ma soprattutto ai mercati in via di sviluppo o ai regimi repressivi.
Depositare i tuoi criptoasset in una pool di liquidità comporta rischi. I rischi più comuni provengono dagli sviluppatori di DApp, dai contratti intelligenti e dalla volatilità del mercato. Gli sviluppatori di DApp potrebbero rubare asset depositati o sprecarli. I contratti intelligenti potrebbero avere difetti o exploit che bloccano o consentono di rubare fondi. La volatilità del mercato può causare qualcosa chiamato perdita impermanente, che colpisce in gran parte le pool di liquidità dei DEX.
Il modo migliore per mitigare i rischi dello yield farming è cercare progetti prima di depositare qualcosa e attenersi a progetti con una lunga esperienza.
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