• Home
• Get Started
• What Is Gmx

GMX: Protokol Pertukaran Perpetual Terdesentralisasi

GMX adalah protokol pertukaran terdesentralisasi untuk pertukaran spot dan futures perpetual, didukung oleh penetapan harga berbasis oracle dan likuiditas spesifik pasar di Arbitrum dan Avalanche.

Jika Anda berinteraksi dengan cryptocurrency - perdagangan, staking, atau menyediakan likuiditas - Dompet Bitcoin.com memberi Anda cara yang aman dan mandiri untuk mengelola aset dan terhubung ke protokol DeFi seperti GMX.

GMX adalah protokol pertukaran terdesentralisasi yang mendukung pertukaran spot dan perdagangan futures perpetual melalui kerangka likuiditas modular yang digerakkan oleh oracle yang dikenal sebagai GMX V2.

Ikhtisar

GMX adalah pertukaran terdesentralisasi (DEX) yang memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan aset spot dan futures perpetual langsung dari dompet mereka. Ini dirancang untuk eksekusi on-chain, slippage rendah, dan harga yang transparan, dengan likuiditas yang bersumber dari pool spesifik pasar daripada pembuat pasar terpusat.

Diluncurkan pada tahun 2021, GMX awalnya beroperasi melalui pool multi-aset tunggal yang dikenal sebagai GLP. Pada tahun 2025, protokol sepenuhnya beralih ke GMX V2, arsitektur yang didesain ulang yang menggunakan pasar terisolasi, perlindungan oracle yang lebih kuat, dan token likuiditas GM. Saat ini, V2 adalah versi aktif dan didukung dari GMX di Arbitrum dan Avalanche.

Cara Kerja GMX (V2)

GMX V2 dibangun di sekitar pasar likuiditas terisolasi dan penetapan harga yang diverifikasi oracle. Setiap pasar beroperasi secara independen, dengan agunan dan pengaturan risikonya sendiri. Pedagang berinteraksi dengan pasar ini untuk membuka pertukaran spot atau posisi long/short perpetual dengan leverage.

Likuiditas dan Token GM

Likauiditas disediakan berdasarkan pasar-demi-pasar. Ketika pengguna menyetor aset ke pasar tertentu, mereka menerima token GM yang mewakili bagian mereka dari likuiditas pasar tersebut.
Token GM mengakumulasi biaya yang dihasilkan dalam pasar itu, memberikan LP lebih banyak kontrol atas paparan risiko mereka dibandingkan dengan model pool lama.

Struktur terisolasi ini mencegah kerugian di satu pasar menyebar ke pasar lain, meningkatkan efisiensi modal, dan mendukung rentang aset yang lebih luas - termasuk sintetis.

Eksekusi Perdagangan dan Penetapan Harga

GMX menggunakan data oracle yang teragregasi (misalnya, Chainlink) untuk menentukan rentang harga yang wajar untuk eksekusi. Perdagangan hanya dapat dieksekusi jika harga oracle berada dalam batas keamanan yang telah ditentukan.
Pendekatan ini mengurangi slippage dan memitigasi risiko manipulasi harga, terutama selama perdagangan besar atau kondisi pasar yang volatil.

Posisi perpetual menggunakan agunan yang disetor oleh pedagang, dengan leverage ditentukan oleh parameter pasar. Likuidasi terjadi secara otomatis berdasarkan harga oracle ketika suatu posisi tidak lagi dapat dijamin dengan aman.

Biaya dan Insentif

Setiap pasar menentukan struktur biayanya sendiri, yang dapat mencakup:

• biaya swap
• biaya buka/tutup posisi
• biaya pinjaman (seperti pendanaan)
• penyesuaian berbasis utilisasi dinamis

Biaya dibagi antara penyedia likuiditas GM dan staker GMX.

Perdagangan Futures Perpetual di GMX

Futures perpetual adalah inti dari ekosistem perdagangan GMX. GMX V2 memungkinkan pedagang untuk membuka posisi long atau short dengan leverage sambil mempertahankan kepemilikan penuh atas aset mereka. Perdagangan perpetual dieksekusi melawan likuiditas spesifik pasar, dengan agunan dan parameter risiko setiap pasar ditetapkan secara independen.

Membuka Posisi Long dan Short

Pedagang menyetor agunan ke pasar yang dipilih untuk membuka posisi leverage.

• Posisi long diuntungkan dari kenaikan harga.
• Posisi short diuntungkan dari penurunan harga.

Leverage yang tersedia bergantung pada likuiditas pasar, utilisasi, dan pengaturan risiko, dengan aset utama mendukung leverage tertinggi.

Model Eksekusi

Harga masuk dan keluar untuk posisi perpetual ditentukan oleh penetapan harga oracle yang telah divalidasi yang digunakan di seluruh GMX V2.
Perbedaan utama adalah bahwa perdagangan perpetual menggabungkan pemeriksaan tambahan seputar agunan, utilisasi pasar, dan rentang harga untuk memastikan posisi dapat dibuka dengan aman pada ukuran yang diminta.

Karena perdagangan dieksekusi melawan pool likuiditas daripada buku pesanan:

• slippage minimal
• posisi besar tidak menggeser harga pasar
• eksekusi tidak dapat didahului oleh bot MEV
• pedagang menghindari biaya maker/taker

Biaya Pinjaman

Perpetual GMX tidak menggunakan tingkat pendanaan tradisional.
Sebagai gantinya, pedagang membayar biaya pinjaman yang terakumulasi selama posisi mereka terbuka. Biaya ini memberi kompensasi kepada penyedia likuiditas atas modal yang mendukung posisi tersebut dan disesuaikan secara dinamis berdasarkan utilisasi pasar.

Logika Likuidasi

Likuidasi terjadi ketika agunan posisi tidak cukup untuk menutupi kerugian ditambah margin pemeliharaan yang diperlukan.
Ambang likuidasi dan penalti bervariasi menurut pasar, tetapi logikanya konsisten:

• harga oracle menentukan kapan posisi menjadi tidak aman
• posisi ditutup secara otomatis untuk melindungi likuiditas pasar
• agunan yang tersisa (jika ada) dikembalikan kepada pedagang setelah biaya

Pasar Perpetual yang Didukung

GMX V2 mendukung futures perpetual pada:

• BTC
• ETH
• AVAX
• ARB
• SOL
• Pasar sintetis tambahan tergantung pada ketersediaan likuiditas dan oracle

Mengapa Pedagang Menggunakan GMX untuk Perps

Pasar perpetual GMX menawarkan:

• perdagangan on-chain mandiri
• likuiditas mendalam melalui pool terisolasi
• slippage minimal karena eksekusi berbasis pool
• logika likuidasi yang transparan
• leverage tinggi pada aset utama
• tanpa ketergantungan buku pesanan atau spread maker/taker

Ini membuat GMX V2 menjadi salah satu platform futures perpetual on-chain yang paling andal dan dapat diakses.

Fitur Utama

• Perdagangan Spot dan Perp: Pengguna dapat melakukan pertukaran spot atau membuka posisi futures perpetual langsung dari dompet mereka.
• Pasar Likuiditas Terisolasi: Likuiditas tersegmentasi, memberikan LP paparan yang ditargetkan dan mengurangi risiko sistemik.
• Token Likuiditas GM: Token likuiditas spesifik pasar yang menggantikan model pool GMX yang lama.
• Eksekusi Berbasis Oracle: Referensi harga berganda dan pemeriksaan keamanan memastikan penetapan harga yang akurat dan eksekusi yang adil.
• Dukungan Pasar Sintetis: Pasar dapat mencantumkan aset tanpa memerlukan likuiditas token asli yang dalam.
• Penerapan Multi-Rantai: GMX beroperasi di Arbitrum dan Avalanche, dengan desain yang dapat diperluas untuk jaringan EVM lainnya.

Model Token

Token GMX

Token GMX digunakan untuk tata kelola protokol dan staking. Staker GMX menerima bagian dari pendapatan protokol dalam ETH atau AVAX, bersama dengan GMX yang di-eskan potensial (esGMX) berdasarkan insentif.
Keputusan tata kelola meliputi daftar pasar, parameter biaya, dan pembaruan konfigurasi oracle.

Token Likuiditas GM

Token GM adalah token likuiditas V2. Setiap token GM sesuai dengan pasar tertentu dan mencerminkan nilai aset yang disetor oleh penyedia likuiditas.
LP memperoleh biaya yang dihasilkan hanya oleh pasar itu, memberi mereka transparansi dan kontrol lebih besar atas paparan mereka.

Catatan Sejarah: Era GLP

Dari 2021 hingga pertengahan 2025, GMX menggunakan pool multi-aset tunggal yang disebut GLP untuk mendukung semua pasar.
Sementara GLP berperan penting dalam pertumbuhan awal GMX, itu telah dihentikan sepenuhnya.
Pengguna sekarang sepenuhnya mengandalkan token GM untuk menyediakan likuiditas.

Evolusi GMX

Evolusi GMX dapat diringkas dalam tiga fase:

1. GMX V1 (2021–2025):

   • Pool GLP multi-aset
   • Likuiditas bersama di semua pasar
   • Keberhasilan awal perpetual terdesentralisasi

2. Penutupan V1 (2025):

   • Perdagangan V1 dihentikan
   • Likuiditas GLP dimigrasikan
   • Finalisasi setelah insiden keamanan pertengahan 2025 yang memengaruhi kontrak V1

3. GMX V2 (Saat Ini):

   • Likuiditas spesifik pasar
   • Token GM
   • Mesin oracle yang ditingkatkan
   • Dukungan aset sintetis
   • Parameter risiko modular

V2 sekarang dianggap sebagai protokol GMX.

Keamanan

GMX V2 telah diaudit dan menggabungkan beberapa lapisan perlindungan harga dan eksekusi. Ini termasuk:

• feed harga multi-oracle
• rentang harga yang membatasi eksekusi di luar rentang aman
• penjaga gaya pemutus sirkuit
• risiko pasar yang terisolasi

Insiden keamanan yang terjadi pada pertengahan 2025 hanya memengaruhi kontrak V1, yang sejak saat itu telah dihentikan.
GMX V2 dirancang dengan perlindungan tambahan untuk mengurangi paparan sistemik dan meningkatkan kekuatan oracle.

Kekuatan dan Risiko

Kekuatan

• Perdagangan spot dan perp non-kustodian
• Desain likuiditas terisolasi yang mengurangi penularan
• Hasil yang ditargetkan melalui token GM
• Perlindungan oracle yang kuat dan dukungan pasar sintetis
• Tata kelola aktif melalui token GMX
• Arsitektur yang sepenuhnya ditingkatkan menggantikan sistem lama

Risiko

• Futures perpetual membawa risiko leverage dan likuidasi
• Sistem oracle adalah titik ketergantungan yang kritis
• Likuiditas pasar bervariasi menurut aset
• Semua protokol DeFi membawa risiko kontrak pintar

Kesimpulan: Peran GMX dalam DeFi

GMX telah berkembang dari pertukaran perpetual likuiditas berbasis pool menjadi protokol spesifik pasar modular yang dibangun di sekitar GMX V2. Dengan pasar terisolasi, eksekusi berbasis oracle, dukungan aset sintetis, dan insentif yang transparan untuk pedagang dan penyedia likuiditas, GMX tetap menjadi opsi terkemuka untuk perdagangan perpetual dan spot on-chain.

Arsitektur V2-nya mewakili peningkatan komprehensif yang dirancang untuk ketahanan, fleksibilitas, dan keberlanjutan jangka panjang dalam ekosistem perdagangan terdesentralisasi.

FAQ

Apakah GMX V1 masih aktif?
Tidak. GMX V1 telah sepenuhnya dihentikan. Semua perdagangan sekarang menggunakan GMX V2.

Apa itu token GM?
Token GM mewakili likuiditas yang disetor ke pasar GMX V2 tertentu. LP memperoleh biaya dari pasar yang mereka dukung.

Apa yang terjadi pada GLP?
GLP adalah token likuiditas V1. Itu sekarang hanya untuk warisan dan tidak lagi digunakan.

Apa yang bisa saya perdagangkan di GMX?
Pertukaran spot dan futures perpetual di seluruh aset dan pasar yang didukung, termasuk sintetis.

Berapa leverage yang ditawarkan GMX?
Leverage tergantung pada pasar tetapi dapat mencapai tingkat tinggi untuk aset utama.

Bagaimana GMX memastikan harga yang adil?
Perdagangan dieksekusi berdasarkan penetapan harga yang disediakan oleh oracle dengan beberapa pemeriksaan keamanan dan batas pelindung.

Di rantai mana GMX beroperasi?
GMX aktif di Arbitrum dan Avalanche.