• Home
• Get Started
• Understanding Liquidation On Perp Dex

Memahami Likuidasi pada Perp DEXs

Terakhir diperbarui

December 11, 2025

Ditulis oleh

Neill Velardo

Ditinjau oleh

Graham Stone

Likuidasi adalah perlindungan inti dalam perdagangan leverage terdesentralisasi. Panduan ini menjelaskan bagaimana kontrak pintar secara otomatis mengelola likuidasi, bagaimana margin dan jaminan menentukan risiko, dan bagaimana DEX Perp terkemuka meminimalkan kerugian yang tidak perlu melalui sistem adaptif.

Tetap kendali atas margin dan posisi Anda - unduh aplikasi Bitcoin.com Wallet untuk terhubung ke Perp DEXs teratas dan mengelola perdagangan dengan leverage secara aman.

Likuidasi adalah proses otomatis untuk menutup posisi trader ketika saldo margin mereka jatuh di bawah tingkat pemeliharaan yang diperlukan. Pada bursa perpetual terdesentralisasi (Perp DEXs), likuidasi ditegakkan oleh kontrak pintar untuk mencegah kerugian yang melebihi jaminan yang disetorkan.

Ikhtisar - Mengapa Likuidasi Terjadi

Leverage memperbesar baik keuntungan maupun kerugian. Ketika pasar bergerak melawan posisi yang dimanfaatkan, kerugian terakumulasi dengan cepat. Untuk melindungi pool likuiditas dan menjaga solvabilitas, Perp DEXs secara otomatis melikuidasi posisi ketika jaminan tidak lagi menutupi potensi kerugian.

Likuidasi memastikan sistem tetap sepenuhnya terjamin - artinya setiap posisi terbuka memiliki dukungan yang cukup untuk membayar rekanan. Tanpa perlindungan ini, satu posisi yang tidak terjamin dapat mendestabilisasi seluruh protokol.

Pada tahun 2025, DEXs perpetual terkemuka seperti GMX, dYdX v4, Hyperliquid, Drift, Avantis, Reya, dan Level Finance telah mengembangkan sistem likuidasi canggih dengan pemantauan waktu nyata, bot terdesentralisasi, dan penyesuaian margin dinamis untuk meminimalkan likuidasi yang tidak perlu sambil memastikan stabilitas pasar.

Baca lebih lanjut:

• Apa itu Leverage dalam Perdagangan Kripto?
• Bagaimana Futures Perpetual Bekerja di Bursa Terdesentralisasi
• Risiko Perdagangan di Perp DEXs

Cara Kerja Likuidasi

Ketika trader membuka posisi dengan leverage, mereka menyetor jaminan sebagai margin. DEX terus-menerus menghitung rasio margin:

Rasio Margin = (Nilai Jaminan ÷ Nilai Posisi) × 100

Jika rasio turun di bawah persyaratan margin pemeliharaan, posisi secara otomatis dilikuidasi.

Contoh:

• Jaminan: $1,000
• Leverage: 10x (Posisi = $10,000)
• Margin Pemeliharaan: 5%

Jika posisi kehilangan $500 (5%), rasio margin mencapai ambang batas. Perp DEX menutup perdagangan pada harga pasar, menggunakan jaminan untuk menutupi kerugian. Saldo yang tersisa setelah biaya dikembalikan ke akun trader.

Margin Pemeliharaan dan Harga Likuidasi

1. Margin Pemeliharaan

Ini adalah persentase minimum dari nilai total posisi yang harus dipertahankan untuk menghindari likuidasi. Margin pemeliharaan melindungi sistem dari kekurangan jaminan.

Margin pemeliharaan tipikal:

• 0.5–1% untuk pasangan BTC dan ETH
• 2–5% untuk altcoin (karena volatilitas yang lebih tinggi)

2. Harga Likuidasi

Tingkat harga di mana posisi ditutup. Ini bergantung pada:

• Harga masuk
• Leverage yang digunakan
• Jumlah jaminan
• Ambang margin pemeliharaan

Formula (disederhanakan untuk posisi long):
Harga Likuidasi = Harga Masuk × (1 - (1 / Leverage))

Contoh:
Untuk long leverage 10x yang dibuka pada $30,000 BTC, likuidasi terjadi mendekati $27,000 (pergerakan 10%).

Leverage yang lebih tinggi mengurangi buffer likuidasi, membuat posisi lebih sensitif terhadap pergerakan harga.

Kontrak Pintar dan Mesin Likuidasi

Tidak seperti bursa terpusat yang bergantung pada sistem internal, Perp DEXs menggunakan logika likuidasi berbasis kontrak pintar untuk menjaga transparansi dan menegakkan parameter risiko secara otomatis.

Komponen Kunci:

1. Pemantauan Margin:
   Kontrak pintar melacak nilai waktu nyata setiap posisi menggunakan umpan harga oracle.

2. Kondisi Pemicu:
   Ketika margin < ambang pemeliharaan, likuidasi dipicu secara otomatis.

3. Eksekusi:
   Kontrak menutup posisi, menjual jaminan, dan mendistribusikannya kembali ke rekanan atau dana asuransi.

4. Penyelesaian Pasca-Likuidasi:

   • Rekanan yang menguntungkan menerima keuntungan.
   • Dana asuransi menyerap kekurangan kecil.
   • Jaminan yang tersisa (jika ada) dikembalikan ke trader.

Integrasi Oracle

Penetapan harga yang akurat sangat penting. DEX bergantung pada oracle terdesentralisasi seperti Chainlink, Pyth, atau Chronicle untuk mencegah likuidasi manipulatif.

Lihat:

• Bagaimana Oracle Menjaga Harga Perp DEX Adil

Jenis Model Likuidasi di Perp DEXs

Setiap pendekatan menyeimbangkan keadilan pasar, efisiensi modal, dan keselamatan sistem. Platform seperti Hyperliquid dan Reya menekankan kecepatan, sementara GMX dan Level berfokus pada stabilitas pool likuiditas.

Lihat: Cara Memilih Perp DEX yang Tepat

Likuidasi Parsial vs. Penuh

Untuk mencegah hilangnya jaminan yang tidak perlu, banyak DEX sekarang menggunakan likuidasi parsial.

• Likuidasi Parsial:
  Hanya sebagian posisi yang ditutup untuk memulihkan kesehatan margin. Ini mengurangi kerugian total dan menghindari penutupan penuh.

• Likuidasi Penuh:
  Seluruh posisi ditutup, dan jaminan digunakan untuk menutupi defisit.

Misalnya, Drift Protocol dan Avantis menggunakan model likuidasi parsial adaptif yang secara otomatis mengukur ukuran penutupan berdasarkan tingkat leverage dan volatilitas.
GMX v2 dan Level Finance menerapkan logika serupa melalui mekanik pool.

Dana Asuransi dan Mekanisme Penopang

Ketika volatilitas ekstrem menyebabkan kerugian yang melebihi jaminan, DEX bergantung pada dana asuransi atau penyedia likuiditas penopang (BLP).

• Dana Asuransi:
  Sebuah pool modal yang disisihkan dari biaya perdagangan untuk menutupi kekurangan setelah likuidasi.
• Penyedia Likuiditas Penopang:
  Entitas yang menyerap kerugian residual dengan imbalan hadiah atau token protokol.
• Token Protokol sebagai Upaya Terakhir:
  Beberapa DEX mencetak atau mengalokasikan token governance (misalnya, GLP dari GMX, token dari dYdX) untuk mengembalikan solvabilitas jika semua cara lain gagal.

Mekanisme ini mencegah likuidasi beruntun dan melindungi kredibilitas sistem.

Penyebab Umum Likuidasi

1. Leverage Berlebihan:
   Leverage tinggi meninggalkan buffer minimal sebelum likuidasi.
   Pada leverage 50x, pergerakan harga 2% dapat menghapus semua margin.

2. Volatilitas Tinggi:
   Pergerakan harga mendadak atau penundaan oracle dapat memicu likuidasi yang tak terduga.

3. Mengabaikan Biaya Pendanaan:
   Kenaikan tingkat pendanaan dapat menguras jaminan lebih cepat dari yang diharapkan.

4. Manajemen Margin yang Tidak Memadai:
   Gagal menambahkan jaminan atau mengurangi eksposur ketika harga bergerak tidak menguntungkan.

5. Kepadatan Jaringan:
   Penundaan dalam konfirmasi transaksi dapat menghambat penambahan jaminan tepat waktu.

Cara Menghindari Likuidasi

1. Gunakan Leverage Rendah:
   Mulai dengan 2x–3x untuk membangun disiplin manajemen margin.

2. Pantau Rasio Jaminan:
   Jaga buffer yang sehat di atas tingkat pemeliharaan.

3. Pahami Harga Likuidasi:
   Selalu ketahui titik harga di mana likuidasi terjadi.

4. Tambahkan Jaminan Jika Diperlukan:
   Menyetor lebih banyak jaminan dapat mengurangi risiko dan menunda likuidasi.

5. Tetapkan Pesanan Stop-Loss (Jika Didukung):
   Beberapa Perp DEX memungkinkan stop-loss otomatis melalui kontrak pintar.

6. Pantau Pendanaan dan Volatilitas:
   Hindari eksposur berlebihan selama periode pendanaan tinggi atau pergerakan harga ekstrem.

Evolusi Sistem Likuidasi pada Tahun 2025

DEX modern beralih dari kerangka likuidasi statis ke kerangka likuidasi dinamis, yang mencakup:

• Margin pemeliharaan yang disesuaikan dengan volatilitas untuk menyesuaikan ambang batas secara otomatis.
• Jaringan penjaga on-chain untuk eksekusi likuidasi yang adil dan cepat.
• Pasar likuidasi berbasis niat di mana peserta bersaing untuk menutup posisi berisiko pada harga optimal.
• Perlindungan cross-margin, di mana keuntungan dari posisi lain secara otomatis menutupi kerugian.

Kemajuan ini mengurangi likuidasi yang tidak adil dan meningkatkan efisiensi modal - kunci untuk generasi berikutnya dari infrastruktur derivatif on-chain.

Pelajari lebih lanjut:

• Apa itu Perpetual DEX? (Panduan 2025 untuk Futures Perpetual On-Chain)
• Perp DEX vs. Spot DEX: Apa Bedanya?
• Bagaimana Biaya Pendanaan Bekerja di Perp DEXs

FAQ

Apa yang memicu likuidasi pada Perp DEX?
Likuidasi terjadi ketika rasio jaminan Anda jatuh di bawah margin pemeliharaan, biasanya karena pergerakan harga melawan posisi Anda.

Apakah likuidasi terjadi secara otomatis?
Ya. Kontrak pintar menegakkan likuidasi tanpa perantara setelah persyaratan margin terlanggar.

Bisakah saya menghindari likuidasi dengan menambahkan jaminan?
Ya. Menambahkan jaminan atau mengurangi leverage sebelum harga likuidasi tercapai mengembalikan kesehatan margin.

Apa yang terjadi pada jaminan saya setelah likuidasi?
DEX menggunakan jaminan untuk menutupi kerugian dan biaya. Saldo yang tersisa dikembalikan kepada Anda secara otomatis.

Apakah likuidasi sama di setiap platform?
Tidak. Beberapa menggunakan likuidasi parsial atau dana asuransi untuk meminimalkan kerugian, sementara yang lain melikuidasi posisi sepenuhnya.

Ingin berdagang dengan aman dan efisien?
Unduh Aplikasi Dompet Bitcoin.com untuk mengelola kripto Anda dan berdagang langsung dari ponsel Anda - tanpa kustodian, tanpa perantara.

Dan jika Anda mencari alat yang lebih canggih, lihat pengalaman perdagangan pro kami di orangerock.xyz.