Drift adalah protokol perdagangan terdesentralisasi di Solana yang menggabungkan futures perpetual, pasar spot, kumpulan pinjam-meminjam, dan sistem margin terpadu dengan model likuiditas hibrida yang dirancang untuk eksekusi on-chain yang efisien.
Panduan ini menjelaskan arsitektur Drift, sistem likuiditas, token, model keamanan, dan fitur perdagangan, dengan informasi terbaru untuk tahun 2025. Untuk memulai dengan Bitcoin dan menjelajahi ekosistem aset digital yang lebih luas, unduh Bitcoin.com Wallet.
Drift adalah protokol perdagangan terdesentralisasi yang dibangun di atas Solana yang menggabungkan kontrak berjangka abadi, pasar spot, kolam pinjam-meminjam, margin yang terintegrasi, dan sistem likuiditas hibrida yang dirancang untuk eksekusi di atas rantai dengan latensi rendah.
Ikhtisar
Drift adalah protokol perdagangan non-penitipan di Solana yang telah berkembang dari pertukaran kontrak berjangka abadi satu produk menjadi lingkungan perdagangan di atas rantai yang komprehensif. Diluncurkan pada tahun 2021, Drift memperkenalkan Dynamic AMM (DAMM) sebagai inovasi awalnya: sistem penetapan harga yang menambatkan likuiditas di sekitar titik tengah yang diturunkan dari oracle daripada kurva produk konstan. Ini memungkinkan Drift untuk mengurangi aliran beracun, melindungi penyedia likuiditas, dan membawa eksekusi kelas institusi lebih dekat ke lingkungan di atas rantai.
Evolusi Drift dipercepat dengan rilis Drift v2, yang menambahkan buku pesanan di atas rantai, mekanisme likuiditas baru yang disebut likuiditas Just-in-Time (JIT), mesin risiko yang diperbarui, pasar spot, dan margin silang yang terintegrasi di semua aset. Penambahan ini mengubah Drift menjadi lapisan perdagangan multi-produk yang mendukung kontrak berjangka abadi, perdagangan spot, pinjam-meminjam, pembuatan pasar terprogram, dan sistem margin yang canggih.
Protokol ini dibangun untuk memanfaatkan arsitektur Solana, termasuk waktu blok yang cepat, eksekusi paralel, dan biaya transaksi yang rendah. Drift melakukan pencocokan pesanan dan pemeriksaan risiko secara langsung di atas rantai, menjaga transparansi sambil menawarkan eksekusi dengan latensi rendah yang mendekati rasa tempat terpusat.
Saat ini, Drift adalah salah satu protokol perdagangan terbesar dalam ekosistem Solana, dikenal karena likuiditas yang dalam, kualitas eksekusi yang mulus, dan arsitektur yang menggabungkan likuiditas AMM, kedalaman buku pesanan, dan likuiditas JIT menjadi satu sistem. Model hibrida ini memungkinkan Drift untuk mendukung berbagai trader, mulai dari pengguna ritel hingga pembuat pasar profesional yang berpartisipasi melalui API dan strategi otomatis.
Cara Kerja Drift
Arsitektur Drift menggabungkan beberapa komponen yang berbeda menjadi satu sistem yang terpadu: likuiditas DAMM, buku pesanan di atas rantai, penyedia likuiditas JIT, dan mesin risiko terpadu yang mengelola agunan margin silang di pasar spot dan abadi. Bersama-sama, sistem ini memungkinkan penemuan harga yang efisien, likuiditas yang dalam, dan manajemen risiko yang transparan.
Dynamic AMM (DAMM)
Dynamic AMM Drift adalah terobosan awal dari protokol ini. Alih-alih menggunakan kurva produk konstan, DAMM menggunakan titik tengah yang tertambat oracle untuk memusatkan likuiditas di sekitar harga yang wajar. AMM menyesuaikan cadangan virtualnya secara dinamis untuk menjaga harga tetap sesuai dengan kondisi pasar.
Karakteristik utama DAMM meliputi:
- Penyedia likuiditas bertindak sebagai pembuat dalam lingkungan yang lebih terkontrol
- Penetapan harga ditambatkan ke oracle Pyth untuk meminimalkan divergensi
- LP memperoleh biaya perdagangan dan pembayaran pendanaan
- DAMM berada di belakang buku pesanan untuk menyediakan likuiditas dasar
DAMM kini menjadi salah satu dari tiga sumber likuiditas di Drift: pembuat buku pesanan, penyedia likuiditas JIT, dan vault DAMM.
Lapisan Eksekusi Buku Pesanan
Drift v2 memperkenalkan buku pesanan sepenuhnya di atas rantai yang mendukung pesanan batas, pesanan hanya untuk posting, likuiditas yang mengendap, dan jenis pesanan lanjutan. Buku pesanan menerima pembaruan reguler dari pembuat yang mengajukan tawaran dan permintaan, memberikan likuiditas yang lebih dalam daripada yang dapat didukung oleh AMM saja.
Sistem ini mencakup:
- Logika pencocokan di atas rantai
- API pembuat pasar
- Bendera waktu dalam kekuatan dan hanya untuk posting
- Rabat pembuat dan biaya pengambil
- Pesanan rentang untuk pelaksanaan strategi
Buku pesanan ini melengkapi DAMM dengan menyediakan likuiditas tambahan pada spread yang lebih ketat.
Likuiditas JIT (Just-in-Time)
Likuiditas JIT adalah salah satu inovasi mendefinisikan Drift. Ketika pengguna mengajukan perdagangan, pembuat JIT dapat bersaing untuk mengisi pesanan pada saat eksekusi. Mekanisme ini menciptakan lingkungan pembuatan pasar yang kompetitif dan berlatensi rendah di mana banyak peserta berusaha untuk memberikan harga terbaik.
Likuiditas JIT meningkatkan kualitas eksekusi dengan:
- Mengurangi selip untuk pesanan besar
- Memperketat spread
- Memungkinkan penggunaan modal yang sangat efisien
- Menciptakan penemuan harga yang kompetitif di berbagai sumber likuiditas
Aliran eksekusi untuk perdagangan berusaha mengisi pesanan dalam prioritas ini:
- Likuiditas buku pesanan yang mengendap
- Pembuat JIT yang bersaing untuk mengisi
- Likuiditas vault DAMM untuk ukuran yang tersisa
Sistem berlapis ini memastikan bahwa pesanan menerima harga terbaik yang mungkin pada saat eksekusi.
Sistem Margin Silang Terpadu
Drift menggunakan sistem margin silang terpadu untuk posisi kontrak berjangka abadi dan spot. Pengguna menyetor agunan ke dalam satu akun margin, dan semua posisi berbagi pool agunan yang sama. Persyaratan margin ditentukan secara dinamis berdasarkan volatilitas aset, minat terbuka, dan ukuran posisi.
Fitur margin utama meliputi:
- Agunan multi-aset
- Margin awal dan pemeliharaan yang dinamis
- Pemeriksaan risiko waktu nyata
- Pemodelan risiko berbasis portofolio
- Mesin likuidasi otomatis dengan jalur likuidasi parsial
Sistem margin terpadu ini memungkinkan pengguna untuk membuat portofolio kompleks, seperti lindung nilai posisi perp dengan aset spot, dan mendapatkan keuntungan dari efisiensi agunan.
Sub-Akun dan Margin Portofolio
Drift mendukung beberapa sub-akun per pengguna. Setiap sub-akun mempertahankan risiko yang terisolasi, memungkinkan trader untuk menjalankan beberapa strategi atau memisahkan kepemilikan jangka panjang dari perdagangan dengan leverage.
Arsitektur Pinjam-Meminjam
Kolam pinjam-meminjam Drift memungkinkan pengguna untuk menyediakan likuiditas dan mendapatkan hasil variabel yang dibayar oleh trader yang meminjam aset untuk perdagangan margin atau leverage spot. Kolam ini memperkenalkan lapisan likuiditas pasif yang mendukung pasar abadi dan spot.
Peserta dalam kolam pinjam-meminjam memperoleh:
- Bunga pinjaman
- Insentif protokol tambahan yang potensial saat aktif
Pemberi pinjaman secara efektif mendukung ekosistem perdagangan yang lebih luas dengan memungkinkan posisi leverage dan fleksibilitas agunan.
Integrasi Perdagangan Spot
Drift mendukung perdagangan spot langsung dalam sistem margin terpadu. Aset spot dapat digunakan sebagai agunan, dipinjam untuk short, atau diperdagangkan bersama perps. Ini menciptakan lingkungan perdagangan yang mulus di mana spot dan perps berinteraksi secara alami dalam satu portofolio.
Pasar spot meliputi:
- SOL, USDC, USDT, dan aset ekosistem utama
- Akses langsung melalui antarmuka Drift atau API
- Kolateralisasi dan peminjaman dalam akun margin yang sama
Infrastruktur Oracle (Pyth dan Switchboard)
Drift menggunakan beberapa umpan oracle untuk menjaga harga yang akurat di seluruh pasar. Pyth menyediakan harga frekuensi tinggi, sementara Switchboard menambahkan redundansi dan cakupan tambahan.
Pemeriksaan risiko berbasis oracle meliputi:
- Interval kepercayaan untuk penyesuaian harga
- Penjaga deviasi untuk menghentikan eksekusi ketika oracle melayang
- Umpan harga berbobot waktu untuk perhitungan likuidasi
Sistem oracle mendasari DAMM, perhitungan margin, dan mesin likuidasi.
Fitur Utama
Drift telah berkembang menjadi lingkungan perdagangan multi-produk yang mendukung berbagai trader, strategi, dan penyedia likuiditas.
Kontrak Berjangka Abadi
- Perdagangan leverage tinggi pada aset utama
- Pembayaran pendanaan antara panjang dan pendek
- Likuiditas dalam didukung oleh DAMM, buku pesanan, dan JIT
Pasar Spot
- Perdagangan spot margin terpadu
- Posisi spot dapat digunakan sebagai agunan
- Penyelesaian default di Solana untuk finalitas cepat
Likuiditas Hibrida
- Vault DAMM untuk LP pasif
- Likuiditas buku pesanan di atas rantai
- Pembuat pasar JIT untuk eksekusi terbaik
Jenis Pesanan Lanjutan
- Batas
- Pasar
- Hanya untuk posting
- Pemicu (stop-loss, take-profit)
- TWAP
- Pesanan bersyarat
Vault LP
Vault DAMM memungkinkan penyedia likuiditas untuk mendapatkan:
- Biaya perdagangan
- Pembayaran pendanaan
- Hasil dari berpartisipasi dalam lapisan likuiditas dasar protokol
Kolam Pinjam-Meminjam
- Menyediakan aset untuk menghasilkan hasil
- Memungkinkan perdagangan spot dan perp dengan leverage
- Terintegrasi ke dalam margin yang terpadu
Alat Pengembang dan API
- API pembuat pasar
- SDK untuk strategi otomatis
- WebSockets untuk aliran pesanan berlatensi rendah
Token DRIFT
Token DRIFT mendukung tata kelola, staking, rabat biaya, dan mekanisme asuransi di seluruh protokol.
Kegunaan
DRIFT digunakan untuk:
- Partisipasi tata kelola
- Diskon biaya protokol
- Insentif pembuat pasar dan LP
- Staking untuk hadiah protokol
Staking dan Dana Asuransi
DRIFT yang di-stake berkontribusi pada dana asuransi yang digunakan untuk menutupi kekurangan dalam volatilitas ekstrem atau peristiwa likuidasi. Sebagai imbalannya, staker memperoleh:
- Sebagian dari biaya perdagangan
- Insentif potensial tergantung pada parameter tata kelola
Tata Kelola
Pemegang dapat mengusulkan dan memilih untuk:
- Jadwal biaya
- Program insentif
- Parameter risiko
- Penambahan pasar
Rabat Biaya
Trader aktif dan pembuat pasar dapat menerima rabat biaya berbasis DRIFT yang terkait dengan volume tingkatan atau aktivitas pembuat.
esDRIFT
Tahap awal protokol melibatkan DRIFT yang di-eskan untuk penyelarasan insentif jangka panjang. esDRIFT masih muncul dalam jadwal vesting jangka panjang tertentu tergantung pada keputusan tata kelola.
Keamanan dan Audit
Drift menjaga rekam jejak keamanan multi-tahun dengan audit dari firma yang mapan dan serangkaian perlindungan berlapis di tingkat protokol dan jaringan.
Sejarah Audit
Audit telah dilakukan oleh:
- OtterSec
- Trail of Bits
- Zellic
Setiap peningkatan besar telah menjalani beberapa tinjauan, termasuk simulasi kaskade likuidasi dan skenario kegagalan oracle.
Dana Asuransi
Dana asuransi mencakup:
- Hutang buruk dari posisi yang kurang agunan
- Kerugian terkait kegagalan oracle
- Kekurangan selama lonjakan volatilitas
Pemutus Sirkuit dan Pengamanan
Drift mencakup:
- Batas tingkat untuk pergerakan harga abnormal
- Pemeriksaan deviasi oracle
- Batas tingkat pendanaan
- Pengereman likuidasi selama kondisi pasar ekstrem
Keamanan Jaringan Solana
Berada di Solana menyediakan:
- Penyelesaian cepat
- Eksekusi paralel
- Biaya rendah
Namun, Drift mewarisi risiko tingkat jaringan, termasuk potensi kemacetan atau pemadaman sementara.
Kekuatan
Kekuatan Drift berasal dari arsitektur hibrida dan kemampuan lingkungan eksekusi Solana.
- Likuiditas efisien dari vault AMM, buku pesanan, dan penyedia JIT
- Perdagangan berlatensi rendah dengan transparansi di atas rantai
- Sistem margin terpadu untuk efisiensi modal yang lebih baik
- Kontrol risiko yang dalam dan sistem likuidasi yang kuat
- Integrasi ekosistem yang kuat dan alat pengembang
- Spot dan perps digabungkan menjadi satu portofolio perdagangan
Risiko
Drift, seperti semua sistem perdagangan di atas rantai, memiliki risiko bawaan.
- Kerentanan kontrak pintar meskipun telah diaudit
- Ketergantungan oracle, termasuk potensi manipulasi
- Risiko likuidasi selama volatilitas ekstrem
- Kemacetan atau waktu henti jaringan Solana
- Ketergantungan pada pembuat JIT untuk eksekusi optimal
- Divergensi antara harga oracle dan pasar eksternal
Tidak ada protokol yang dapat menghilangkan risiko sepenuhnya, dan pengguna harus mengelola leverage dan agunan dengan tepat.
Kesimpulan
Drift telah tumbuh menjadi salah satu platform perdagangan terdesentralisasi paling maju dalam ekosistem Solana, menawarkan berbagai pasar, likuiditas yang kompetitif, dan eksekusi di atas rantai yang transparan. Arsitektur hibridanya mengintegrasikan kontrak berjangka abadi, pasar spot, kolam pinjam-meminjam, dan manajemen risiko lanjutan menjadi satu sistem. Dengan integrasi yang mendalam, praktik keamanan yang kuat, dan serangkaian alat yang luas untuk trader ritel dan institusi, Drift mewakili langkah maju yang signifikan dalam perdagangan derivatif di atas rantai sambil berkembang menjadi lingkungan perdagangan DeFi yang spektrum penuh.
