• Home
• Get Started
• What Is Gmx

GMX: A decentralizált örökös csereprotokoll

A GMX egy decentralizált tőzsdei protokoll spot swapokhoz és örökös határidős ügyletekhez, amelyet oracle-alapú árképzés és piacspecifikus likviditás hajt az Arbitrum és Avalanche platformokon.

Ha kriptovalutával foglalkozol - kereskedsz, stakelsz, vagy likviditást biztosítasz - a Bitcoin.com Wallet biztonságos, önőrzési módot biztosít az eszközök kezelésére és a DeFi protokollokhoz, például a GMX-hez való csatlakozásra.

A GMX egy decentralizált tőzsdei protokoll, amely támogatja a spot cseréket és az örökös határidős kereskedést egy moduláris, orákulum-alapú likviditási keretrendszeren keresztül, amelyet GMX V2 néven ismerünk.

Áttekintés

A GMX egy decentralizált tőzsde (DEX), amely lehetővé teszi a felhasználók számára, hogy spot eszközöket és örökös határidőket közvetlenül a pénztárcájukból kereskedjenek. On-chain végrehajtásra, alacsony csúszásra és átlátható árazásra tervezték, a likviditást pedig piac-specifikus medencékből szerzik be, nem pedig központosított piacgyártóktól.

A GMX 2021-ben indult, kezdetben egyetlen többeszközös medencén keresztül működött, amelyet GLP néven ismertek. 2025-ben a protokoll teljes mértékben átállt a GMX V2-re, egy újratervezett architektúrára, amely elkülönített piacokat, erősebb orákulum védelmet és GM likviditási tokeneket használ. Ma a V2 az aktív és támogatott verzió a GMX-ből az Arbitrum és az Avalanche hálózatokon.

Hogyan működik a GMX (V2)

A GMX V2 elkülönített likviditási piacokra és orákulum által hitelesített árazásra épül. Minden piac függetlenül működik, saját fedezeti és kockázati beállításokkal. A kereskedők ezekkel a piacokkal lépnek kapcsolatba, hogy spot cseréket vagy tőkeáttételes hosszú/rövid örökös pozíciókat nyissanak.

Likviditás és GM Tokenek

A likviditást piaconként biztosítják. Amikor a felhasználók eszközöket helyeznek el egy adott piacon, GM token-t kapnak, amely a piac likviditásának részét képviseli.
A GM tokenek a piacon belül generált díjakat halmozzák fel, így az LP-k nagyobb ellenőrzést kapnak a kockázati kitettségük felett az idősebb medencés modellekhez képest.

Ez az elkülönített struktúra megakadályozza, hogy az egyik piacon bekövetkező veszteségek átterjedjenek másokra, javítja a tőkehatékonyságot, és szélesebb körű eszközök - beleértve a szintetikusokat - támogatását teszi lehetővé.

Kereskedési végrehajtás és árazás

A GMX az összesített orákulum adatokat (pl. Chainlink) használja a végrehajtáshoz szükséges tisztességes árkategóriák meghatározásához. A kereskedés csak akkor hajtható végre, ha az orákulum árak az előre meghatározott biztonsági sávokon belül esnek.
Ez a megközelítés csökkenti a csúszást és mérsékli az ármanipuláció kockázatát, különösen nagy kereskedések vagy volatilis piaci körülmények esetén.

Az örökös pozíciók a kereskedő által letétbe helyezett fedezetet használják, a tőkeáttételt a piaci paraméterek határozzák meg. A likvidálás automatikusan megtörténik az orákulum árak alapján, amikor egy pozíciót már nem lehet biztonságosan fedezni.

Díjak és ösztönzők

Minden piac meghatározza saját díjstruktúráját, amely magában foglalhatja:

• swap díjak
• pozíció nyitási/zárási díjak
• kölcsönzési (finanszírozási jellegű) díjak
• dinamikus kihasználtság alapú kiigazítások

A díjak a GM likviditási szolgáltatók és a GMX stakerek között oszlanak meg.

Örökös Határidős Kereskedés a GMX-en

Az örökös határidős ügyletek a GMX kereskedési ökoszisztémájának középpontjában állnak. A GMX V2 lehetővé teszi a kereskedők számára, hogy hosszú vagy rövid pozíciókat nyissanak tőkeáttétellel, miközben teljes ellenőrzést tartanak az eszközeik felett. Az örökös kereskedések a piac-specifikus likviditás ellenében hajtódnak végre, minden piac saját fedezeti és kockázati paraméterekkel rendelkezik.

Hosszú és Rövid Pozíciók Nyitása

A kereskedők fedezetet helyeznek el a választott piacon, hogy tőkeáttételes pozíciót nyissanak.

• Hosszú pozíciók az áremelkedésekből profitálnak.
• Rövid pozíciók az árcsökkenésekből profitálnak.

A rendelkezésre álló tőkeáttétel a piaci likviditástól, kihasználtságtól és kockázati beállításoktól függ, a főbb eszközök a legnagyobb tőkeáttételt támogatják.

Végrehajtási Modell

Az örökös pozíciók belépési és kilépési árait ugyanaz az érvényesített orákulum árazás határozza meg, amelyet a GMX V2-ben használnak.
A fő különbség az, hogy az örökös kereskedések további ellenőrzéseket tartalmaznak a fedezet, a piaci kihasználtság és az ár sávok körül annak érdekében, hogy a pozíciót biztonságosan lehessen megnyitni a kért méretben.

Mivel a kereskedések likviditási medencék ellenében hajtódnak végre, nem pedig rendelési könyvek szerint:

• a csúszás minimális
• a nagy pozíciók nem változtatják meg a piaci árat
• a végrehajtást nem előzhetik meg MEV botok
• a kereskedők elkerülik a maker/taker díjakat

Kölcsönzési Díjak

A GMX örökös ügyletek nem használják a hagyományos finanszírozási rátát.
Ehelyett a kereskedők kölcsönzési díjakat fizetnek, amelyek a pozíció nyitva tartása alatt halmozódnak fel. Ezek a díjak kompenzálják a likviditási szolgáltatókat a pozíciót támogató tőkéért, és dinamikusan igazodnak a piaci kihasználtság alapján.

Likvidációs Logika

A likvidáció akkor következik be, amikor egy pozíció fedezete nem elegendő a veszteségek és a szükséges fenntartási árrés fedezésére.
A likvidációs küszöbök és büntetések piaconként eltérőek, de a logika következetes:

• az orákulum árak meghatározzák, mikor válik a pozíció nem biztonságossá
• a pozíciókat automatikusan lezárják a piaci likviditás védelme érdekében
• a megmaradt fedezet (ha van) a díjak levonása után visszakerül a kereskedőhöz

Támogatott Örökös Piacok

A GMX V2 az alábbi örökös határidős ügyleteket támogatja:

• BTC
• ETH
• AVAX
• ARB
• SOL
• További szintetikus piacok attól függően, hogy milyen a likviditás és az orákulum elérhetősége

Miért Használják a Kereskedők a GMX-et Örökös Kereskedésre

A GMX örökös piacai a következő előnyöket kínálják:

• önrendelkező, on-chain kereskedés
• mély likviditás elkülönített medencéken keresztül
• minimális csúszás a medence-alapú végrehajtás miatt
• átlátható likvidációs logika
• magas tőkeáttétel a főbb eszközökön
• nincs rendelési könyv függőség vagy maker/taker terjedés

Ez teszi a GMX V2-t az egyik legmegbízhatóbb és legelérhetőbb on-chain örökös határidős platformmá.

Főbb Jellemzők

• Spot és Örökös Kereskedés: A felhasználók spot cseréket hajthatnak végre vagy örökös határidős pozíciókat nyithatnak közvetlenül a pénztárcájukból.
• Elkülönített Likviditási Piacok: A likviditás szegmentált, így az LP-k célzott kitettséget és csökkentett rendszerkockázatot érhetnek el.
• GM Likviditási Tokenek: Piac-specifikus likviditási tokenek, amelyek felváltják a GMX régi medencés modelljét.
• Orákulum-Alapú Végrehajtás: Több ár referencia és biztonsági ellenőrzés biztosítja a pontos árazást és a tisztességes végrehajtást.
• Szintetikus Piac Támogatása: A piacok listázhatnak eszközöket anélkül, hogy mély natív token likviditást igényelnének.
• Több Hálózatos Telepítés: A GMX az Arbitrum és Avalanche hálózatokon működik, tervezett kiterjesztési lehetőséggel más EVM hálózatokra.

Token Modell

GMX Token

A GMX token a protokoll irányítására és stakelésre használják. A GMX stakerek a protokoll bevételének egy részét kapják ETH vagy AVAX formájában, valamint ösztönzők alapján esetlegesen esGMX-t (escrowed GMX).
Az irányítási döntések közé tartozik a piaci listázás, díjparaméterek és az orákulum konfigurációk frissítése.

GM Likviditási Tokenek

A GM tokenek a V2 likviditási tokenjei. Minden GM token egy adott piacnak felel meg, és tükrözi a likviditási szolgáltatók által letétbe helyezett eszközök értékét.
Az LP-k csak az adott piacon generált díjakat keresnek, ezáltal nagyobb átláthatóságot és ellenőrzést kapnak a kitettségük felett.

Történeti Megjegyzés: A GLP Korszak

2021-től 2025 közepéig a GMX egyetlen többeszközös medencét használt, amelyet GLP-nek hívtak, hogy minden piacot támogasson.
Bár a GLP kulcsfontosságú volt a GMX korai növekedésében, azóta teljesen megszűnt.
A felhasználók most kizárólag a GM tokenekre támaszkodnak a likviditás biztosításához.

A GMX Fejlődése

A GMX fejlődése három szakaszban foglalható össze:

1. GMX V1 (2021–2025):

   • Többeszközös GLP medence
   • Megosztott likviditás minden piacon
   • Korai decentralizált örökös sikerek

2. V1 Leépítés (2025):

   • V1 kereskedés fokozatos megszüntetése
   • GLP likviditás migrálása
   • Befejezés egy 2025 közepi biztonsági incidens után, amely a V1 kontraktusokat érintette

3. GMX V2 (Jelenlegi):

   • Piac-specifikus likviditás
   • GM tokenek
   • Fejlesztett orákulum motor
   • Szintetikus eszköz támogatás
   • Moduláris kockázati paraméterek

A V2 most a GMX protokollnak számít.

Biztonság

A GMX V2-t auditálták, és több rétegű ár- és végrehajtás védelmet tartalmaz. Ezek közé tartoznak:

• több orákulum árfolyam
• ár sávok, amelyek korlátozzák a végrehajtást a biztonságos tartományokon kívül
• megszakító-stílusú védelmi mechanizmusok
• elkülönített piaci kockázat

A 2025 közepén bekövetkezett biztonsági incidens csak a V1 kontraktusokat érintette, amelyeket azóta megszüntettek.
A GMX V2-t további védelmi intézkedésekkel tervezték, hogy csökkentsék a rendszerkockázatot és javítsák az orákulum ellenálló képességét.

Erősségek és Kockázatok

Erősségek

• Nem letétkezelő spot és örökös kereskedés
• Elkülönített likviditási kialakítás, amely csökkenti a fertőzést
• Célzott hozamok GM tokenek révén
• Erős orákulum védelmek és szintetikus piac támogatás
• Aktív irányítás a GMX tokenen keresztül
• Teljesen felújított architektúra a régi rendszerek helyettesítésére

Kockázatok

• Az örökös határidős ügyletek tőkeáttételi és likvidációs kockázatot hordoznak
• Az orákulum rendszerek kritikus függőségi pontok
• A piaci likviditás eszköztől függően változik
• Minden DeFi protokoll okos szerződés kockázatot hordoz

Következtetés: A GMX Szerepe a DeFi-ben

A GMX egy medencés likviditású örökös tőzsdéből egy moduláris, piac-specifikus protokollá érett, amely a GMX V2 köré épült. Az elkülönített piacokkal, orákulum-alapú végrehajtással, szintetikus eszköz támogatással és átlátható ösztönzőkkel mind a kereskedők, mind a likviditási szolgáltatók számára a GMX továbbra is vezető opció marad az on-chain örökös és spot kereskedelemben.

A V2 architektúrája átfogó frissítést jelent, amelyet a decentralizált kereskedési ökoszisztéma tartósságára, rugalmasságára és hosszú távú fenntarthatóságára terveztek.

GYIK

A GMX V1 még aktív?
Nem. A GMX V1 teljesen megszűnt. Minden kereskedés most a GMX V2-t használja.

Mik azok a GM tokenek?
A GM tokenek a GMX V2 piacokra letétbe helyezett likviditást képviselik. Az LP-k a támogatott piacukból származó díjakat kapják.

Mi történt a GLP-vel?
A GLP a V1 likviditási tokenje volt. Most már csak örökségi jelleggel létezik, és nem használják.

Mit lehet kereskedni a GMX-en?
Spot cserék és örökös határidős ügyletek a támogatott eszközök és piacok között, beleértve a szintetikusokat.

Mekkora tőkeáttételt kínál a GMX?
A tőkeáttétel a piactól fü