• Home
• Get Started
• What Is Gmx

GMX: Decentralizirani Protokol za Perpetualnu Razmjenu

GMX je decentralizirani protokol za razmjenu za spot zamjene i trajne futures ugovore, podržan cijenama temeljenim na orakulu i tržišno specifičnom likvidnošću na Arbitrumu i Avalancheu.

Ako se bavite kriptovalutama - trgovanjem, stakingom ili pružanjem likvidnosti - Bitcoin.com Wallet vam pruža siguran, samostalni način upravljanja imovinom i povezivanja s DeFi protokolima poput GMX-a.

GMX je decentralizirani protokol za razmjenu koji podržava spot zamjene i trgovanje vječnim fjučersima kroz modularni, oracle-vođeni okvir likvidnosti poznat kao GMX V2.

Pregled

GMX je decentralizirana razmjena (DEX) koja omogućava korisnicima trgovanje spot imovinom i vječnim fjučersima izravno iz njihovog novčanika. Dizajniran je za izvršenje na lancu, nisku sklizavost i transparentno određivanje cijena, s likvidnošću koja dolazi iz tržišno specifičnih bazena umjesto centraliziranih tvoraca tržišta.

Pokrenut 2021. godine, GMX je u početku djelovao kroz jedan multi-imovinski bazen poznat kao GLP. Godine 2025. protokol se u potpunosti prebacio na GMX V2, redizajniranu arhitekturu koja koristi izolirana tržišta, jaču zaštitu oracle-a i GM tokene likvidnosti. Danas je V2 aktivna i podržana verzija GMX-a na Arbitrumu i Avalancheu.

Kako GMX Funkcionira (V2)

GMX V2 je izgrađen oko izoliranih tržišta likvidnosti i oracle-verificiranog određivanja cijena. Svako tržište djeluje neovisno, sa vlastitim kolateralom i postavkama rizika. Trgovci komuniciraju s tim tržištima kako bi otvorili spot zamjene ili leveraged long/short vječne pozicije.

Likvidnost i GM Tokeni

Likvidnost se osigurava na temelju svakog tržišta pojedinačno. Kada korisnici polože imovinu u određeno tržište, dobivaju GM token koji predstavlja njihov udio u likvidnosti tog tržišta.
GM tokeni prikupljaju naknade generirane unutar tog tržišta, dajući pružateljima likvidnosti (LP-ovima) veću kontrolu nad njihovom izloženošću riziku u usporedbi s ranijim modelima bazena.

Ova izolirana struktura sprječava gubitke na jednom tržištu da se preliju u druga, poboljšava učinkovitost kapitala i podržava širi raspon imovine - uključujući sintetike.

Izvršenje Trgovine i Određivanje Cijena

GMX koristi agregirane oracle podatke (npr. Chainlink) za određivanje fer raspona cijena za izvršenje. Trgovine se mogu izvršiti samo ako oracle cijene padnu unutar unaprijed definiranih sigurnosnih opsega.
Ovaj pristup smanjuje sklizavost i ublažava rizik od manipulacije cijenama, posebno tijekom velikih trgovina ili volatilnih tržišnih uvjeta.

Vječne pozicije koriste kolateral položen od strane trgovca, s polugom određenom tržišnim parametrima. Likvidacije se automatski događaju na temelju oracle cijena kada pozicija više ne može biti sigurno kolateralizirana.

Naknade i Poticaji

Svako tržište određuje svoju strukturu naknada, koja može uključivati:

• naknade za zamjenu
• naknade za otvaranje/zatvaranje pozicija
• naknade za posudbu (poput financiranja)
• dinamičke prilagodbe temeljene na korištenju

Naknade se dijele između GM pružatelja likvidnosti i GMX stakera.

Trgovanje Vječnim Fjučersima na GMX-u

Vječni fjučersi su srž GMX-ovog trgovinskog ekosustava. GMX V2 omogućava trgovcima otvaranje long ili short pozicija s polugom, zadržavajući potpunu skrb nad svojom imovinom. Vječne trgovine izvršavaju se protiv tržišno specifične likvidnosti, s kolateralom i parametrima rizika svakog tržišta postavljenim neovisno.

Otvaranje Long i Short Pozicija

Trgovci polažu kolateral na odabrano tržište da otvore leveraged poziciju.

• Long pozicije imaju koristi od rasta cijena.
• Short pozicije imaju koristi od pada cijena.

Dostupna poluga ovisi o likvidnosti tržišta, korištenju i postavkama rizika, s glavnim imovinama koje podržavaju najveću polugu.

Model Izvršenja

Ulazne i izlazne cijene za vječne pozicije određuju se istim validiranim oracle cijenama korištenim u GMX V2.
Ključna razlika je u tome što vječne trgovine uključuju dodatne provjere oko kolaterala, korištenja tržišta i opsega cijena kako bi se osiguralo da se pozicija može sigurno otvoriti na traženoj veličini.

Budući da se trgovine izvršavaju protiv bazena likvidnosti umjesto knjiga naloga:

• sklizavost je minimalna
• velike pozicije ne pomiču tržišnu cijenu
• izvršenje ne može biti preduhitreno od strane MEV botova
• trgovci izbjegavaju maker/taker naknade

Naknade za Posudbu

GMX perpetuali ne koriste tradicionalnu stopu financiranja.
Umjesto toga, trgovci plaćaju naknade za posudbu koje se prikupljaju dok je njihova pozicija otvorena. Ove naknade kompenziraju pružatelje likvidnosti za kapital koji podupire poziciju i dinamički se prilagođavaju na temelju korištenja tržišta.

Logika Likvidacije

Likvidacije se događaju kada kolateral pozicije nije dovoljan da pokrije njezine gubitke plus potrebnu marginu održavanja.
Pragovi likvidacije i kazne variraju po tržištu, ali logika je dosljedna:

• oracle cijene određuju kada pozicija postaje nesigurna
• pozicije se automatski zatvaraju kako bi se zaštitila likvidnost tržišta
• preostali kolateral (ako ga ima) vraća se trgovcu nakon naknada

Podržana Vječna Tržišta

GMX V2 podržava vječne fjučerse na:

• BTC
• ETH
• AVAX
• ARB
• SOL
• Dodatna sintetička tržišta ovisno o dostupnosti likvidnosti i oracle-a

Zašto Trgovci Koriste GMX za Perpe

GMX-ova vječna tržišta nude:

• samoskrbničko, on-chain trgovanje
• duboku likvidnost kroz izolirane bazene
• minimalnu sklizavost zbog izvršenja temeljenog na bazenima
• transparentnu logiku likvidacije
• visoku polugu na glavnim imovinama
• bez ovisnosti o knjizi naloga ili maker/taker naknada

Ovo čini GMX V2 jednom od najpouzdanijih i najpristupačnijih on-chain platformi za vječne fjučerse.

Ključne Značajke

• Spot i Perp Trgovanje: Korisnici mogu izvršavati spot zamjene ili otvarati pozicije vječnih fjučersa izravno iz svog novčanika.
• Izolirana Tržišta Likvidnosti: Likvidnost je segmentirana, dajući LP-ovima ciljanu izloženost i smanjen sistemski rizik.
• GM Tokeni Likvidnosti: Tržišno specifični tokeni likvidnosti koji zamjenjuju GMX-ov naslijeđeni model bazena.
• Izvršenje Temeljeno na Oracle-u: Višestruke referencije cijena i sigurnosne provjere osiguravaju točno određivanje cijena i fer izvršenje.
• Podrška za Sintetička Tržišta: Tržišta mogu navesti imovinu bez potrebe za dubokom nativnom token likvidnošću.
• Višelančano Raspoređivanje: GMX djeluje na Arbitrumu i Avalanche, s dizajniranom proširivošću za druge EVM mreže.

Model Tokena

GMX Token

GMX token koristi se za upravljanje protokolom i staking. GMX stakeri primaju dio prihoda protokola u ETH ili AVAX, uz potencijalni escrowed GMX (esGMX) temeljen na poticajima.
Odluke o upravljanju uključuju popise tržišta, parametre naknada i ažuriranja oracle konfiguracija.

GM Tokeni Likvidnosti

GM tokeni su V2 tokeni likvidnosti. Svaki GM token odgovara određenom tržištu i odražava vrijednost imovine koju su položili pružatelji likvidnosti.
LP-ovi zarađuju naknade generirane samo od tog tržišta, što im daje veću transparentnost i kontrolu nad njihovom izloženosti.

Povijesna Bilješka: Era GLP-a

Od 2021. do sredine 2025. GMX je koristio jedan multi-imovinski bazen nazvan GLP za potporu svim tržištima.
Iako je GLP bio ključan u ranom rastu GMX-a, od tada je potpuno ukinut.
Korisnici sada isključivo koriste GM tokene za osiguravanje likvidnosti.

Evolucija GMX-a

Evolucija GMX-a može se sažeti u tri faze:

1. GMX V1 (2021–2025):

   • Multi-imovinski GLP bazen
   • Dijeljena likvidnost preko svih tržišta
   • Rani uspjeh decentraliziranih perpetuala

2. V1 Wind-Down (2025):

   • V1 trgovanje postupno ukinuto
   • GLP likvidnost migrirana
   • Finalizacija nakon sigurnosnog incidenta sredinom 2025. koji je utjecao na V1 ugovore

3. GMX V2 (Trenutno):

   • Tržišno specifična likvidnost
   • GM tokeni
   • Poboljšan oracle motor
   • Podrška za sintetičku imovinu
   • Modularni parametri rizika

V2 se sada smatra GMX protokolom.

Sigurnost

GMX V2 je revidiran i uključuje višestruke slojeve zaštite cijena i izvršenja. Ovo uključuje:

• multi-oracle izvore cijena
• opsege cijena koji ograničavaju izvršenje izvan sigurnih granica
• zaštite u stilu prekidača struje
• izolirani tržišni rizik

Sigurnosni incident koji se dogodio sredinom 2025. utjecao je samo na V1 ugovore, koji su od tada ukinuti.
GMX V2 je arhitektonski dizajniran s dodatnim zaštitama kako bi se smanjila sistemska izloženost i poboljšala robusnost oracle-a.

Snage i Rizici

Snage

• Nekustodijalno spot i perp trgovanje
• Dizajn izolirane likvidnosti koji smanjuje zarazu
• Ciljani prinosi kroz GM tokene
• Snažne oracle zaštite i podrška sintetičkom tržištu
• Aktivno upravljanje putem GMX tokena
• Potpuno nadograđena arhitektura koja zamjenjuje naslijeđene sustave

Rizici

• Vječni fjučersi nose rizik poluge i likvidacije
• Oracle sustavi su kritične točke ovisnosti
• Likvidnost tržišta varira po imovini
• Svi DeFi protokoli nose rizik pametnog ugovora

Zaključak: Uloga GMX-a u DeFi-u

GMX je sazrio iz razmjene s likvidnošću u bazenu u modularni, tržišno-specifičan protokol izgrađen oko GMX V2. S izoliranim tržištima, izvršenjem vođenim oracle-om, podrškom za sintetičku imovinu i transparentnim poticajima za trgovce i pružatelje likvidnosti, GMX ostaje vodeća opcija za on-chain vječno i spot trgovanje.

Njegova V2 arhitektura predstavlja sveobuhvatnu nadogradnju dizajniranu za otpornost, fleksibilnost i dugoročnu održivost unutar ekosustava decentraliziranog trgovanja.

FAQ

Je li GMX V1 još uvijek aktivan?
Ne. GMX V1 je potpuno ukinut. Sva trgovina sada koristi GMX V2.

Što su GM tokeni?
GM tokeni predstavljaju likvidnost položenu u određena GMX V2 tržišta. LP-ovi zarađuju naknade s tržišta koje podržavaju.

Što se dogodilo s GLP-om?
GLP je bio V1 token likvidnosti. Sada je samo naslijeđe i više se ne koristi.

Što mogu trgovati na GMX-u?
Spot zamjene i vječni fjučersi preko podržanih imovina i tržišta, uključujući sintetike.

Koju polugu nudi GMX?
Poluga ovisi o tržištu, ali može dostići visoke razine za glavne imovine.

Kako GMX osigurava fer cijene?
Trgovine se izvršavaju na temelju cijena koje dobavljaju oracle-i s višestrukim sigurnosnim provjerama i zaštitnim opsezima.

Na kojim lancima GMX djeluje?
GMX je aktivan na Arbitrumu i Avalancheu.