• Home
• Get Started
• Understanding Liquidation On Perp Dex

Razumijevanje likvidacije na Perp DEX-ovima

Zadnje ažurirano

December 11, 2025

Napisao

Neill Velardo

Pregledao

Graham Stone

Likvidacija je ključna zaštita u decentraliziranom trgovanje s polugom. Ovaj vodič objašnjava kako pametni ugovori automatski upravljaju likvidacijom, kako marža i kolateral određuju rizik te kako vodeći Perp DEX-ovi minimaliziraju nepotrebne gubitke kroz prilagodljive sustave.

Ostanite pod kontrolom svoje margine i pozicija - preuzmite aplikaciju Bitcoin.com Wallet kako biste se povezali s najboljim Perp DEX-ovima i sigurno upravljali trgovinama s polugom.

Likvidacija je automatski proces zatvaranja pozicije trgovca kada njihov saldo marže padne ispod potrebne razine održavanja. Na decentraliziranim burzama perpetuala (Perp DEXs), likvidacije se provode putem pametnih ugovora kako bi se spriječili gubici koji premašuju položeni kolateral.

Pregled - Zašto se događa likvidacija

Poluga pojačava i dobitke i gubitke. Kada se tržište kreće protiv pozicije s polugom, gubici se brzo gomilaju. Kako bi zaštitili likvidne fondove i održali solventnost, Perp DEXs automatski likvidiraju pozicije kada kolateral više ne pokriva potencijalni gubitak.

Likvidacija osigurava da sustav ostane potpuno kolateraliziran - što znači da svaka otvorena pozicija ima dovoljno sredstava da isplati suprotne strane. Bez ove zaštite, jedna nedovoljno kolateralizirana pozicija mogla bi destabilizirati cijeli protokol.

Do 2025., vodeći perpetualni DEX-ovi poput GMX, dYdX v4, Hyperliquid, Drift, Avantis, Reya i Level Finance razvili su napredne sustave likvidacije s praćenjem u stvarnom vremenu, decentraliziranim botovima i dinamičkim prilagodbama marže kako bi minimizirali nepotrebne likvidacije, a istovremeno osigurali stabilnost tržišta.

Pročitajte više:

• Što je Poluga u Kripto Trgovanju?
• Kako Perpetual Futures Rade na Decentraliziranim Burzama
• Rizici Trgovanja na Perpetual DEX-ovima

Kako Likvidacija Funkcionira

Kada trgovci otvore poziciju s polugom, polažu kolateral kao maržu. DEX kontinuirano izračunava omjer marže:

Omjer Marže = (Vrijednost Kolaterala ÷ Vrijednost Pozicije) × 100

Ako omjer padne ispod zahtjeva održavanja marže, pozicija se automatski likvidira.

Primjer:

• Kolateral: $1,000
• Poluga: 10x (Pozicija = $10,000)
• Održavanje Marže: 5%

Ako pozicija izgubi $500 (5%), omjer marže doseže prag. Perp DEX zatvara trgovinu po tržišnoj cijeni, koristeći kolateral za pokrivanje gubitka. Bilo koji preostali saldo nakon naknada vraća se na račun trgovca.

Održavanje Marže i Likvidacijska Cijena

1. Održavanje Marže

Ovo je minimalni postotak ukupne vrijednosti pozicije koji se mora održati kako bi se izbjegla likvidacija. Održavanje marže štiti sustav od nedovoljne kolateralizacije.

Tipične održavanje marže:

• 0,5–1% za BTC i ETH parove
• 2–5% za altcoine (zbog veće volatilnosti)

2. Likvidacijska Cijena

Razina cijene na kojoj se pozicija zatvara. Ovisi o:

• Ulaznoj cijeni
• Korištenoj poluzi
• Iznosu kolaterala
• Pragu održavanja marže

Formula (pojednostavljena za duge pozicije):
Likvidacijska Cijena = Ulazna Cijena × (1 - (1 / Poluga))

Primjer:
Za 10x dugu poziciju otvorenu na $30,000 BTC, likvidacija se događa blizu $27,000 (pomak od 10%).

Veća poluga smanjuje likvidacijski buffer, čineći pozicije osjetljivijima na promjene cijena.

Pametni Ugovori i Motori Likvidacije

Za razliku od centraliziranih burza koje se oslanjaju na interne sustave, Perp DEXs koriste logiku likvidacije temeljenu na pametnim ugovorima kako bi održali transparentnost i automatski provodili parametre rizika.

Ključni Sastojci:

1. Praćenje Marže:
   Pametni ugovori prate stvarnu vrijednost svake pozicije koristeći cijene oracle feedova.

2. Uvjeti Okidača:
   Kada je marža < prag održavanja, likvidacija se automatski aktivira.

3. Izvršenje:
   Ugovor zatvara poziciju, prodaje kolateral i redistribuira ga suprotnim stranama ili osiguravajućim fondovima.

4. Namirenje Nakon Likvidacije:

   • Profitabilne suprotne strane primaju dobitke.
   • Osiguravajući fond apsorbira male manjkove.
   • Preostali kolateral (ako ga ima) vraća se trgovcu.

Integracija Oraclea

Točno određivanje cijena je ključno. DEX-ovi se oslanjaju na decentralizirane oraclee kao što su Chainlink, Pyth ili Chronicle kako bi spriječili manipulativne likvidacije.

Pogledajte:

• Kako Oraclei Održavaju Perp DEX Cijene Pravednima

Tipovi Modela Likvidacije na Perp DEX-ovima

Svaki pristup balansira pravednost tržišta, kapitalnu učinkovitost i sigurnost sustava. Platforme kao što su Hyperliquid i Reya naglašavaju brzinu, dok GMX i Level fokusiraju na stabilnost likvidnih fondova.

Pogledajte: Kako Odabrati Pravi Perp DEX

Djelomična naspram Potpune Likvidacije

Kako bi spriječili nepotreban gubitak kolaterala, mnogi DEX-ovi sada koriste djelomičnu likvidaciju.

• Djelomična Likvidacija:
  Samo dio pozicije je zatvoren kako bi se obnovilo zdravlje marže. Ovo smanjuje ukupni gubitak i izbjegava potpuno zatvaranje.

• Potpuna Likvidacija:
  Cijela pozicija je zatvorena, a kolateral korišten za pokrivanje manjka.

Na primjer, Drift Protocol i Avantis koriste prilagodljive modele djelomične likvidacije koji automatski skaliraju veličinu zatvaranja na temelju razine poluge i volatilnosti.
GMX v2 i Level Finance primjenjuju sličnu logiku kroz mehaniku fondova.

Osiguravajući Fondovi i Mehanizmi Podrške

Kada ekstremna volatilnost uzrokuje gubitke koji premašuju kolateral, DEX-ovi se oslanjaju na osiguravajuće fondove ili pružatelje likvidnosti za podršku (BLP).

• Osiguravajući Fond:
  Fond kapitala izdvojen iz naknada za trgovanje za pokrivanje manjka nakon likvidacije.
• Pružatelji Likvidnosti za Podršku:
  Subjekti koji apsorbiraju rezidualne gubitke u zamjenu za nagrade ili protokolarne tokene.
• Protokolarni Tokeni kao Posljednje Sredstvo:
  Neki DEX-ovi kovaju ili dodjeljuju upravljačke tokene (npr., GMX-ov GLP, dYdX-ov token) kako bi obnovili solventnost ako sve drugo ne uspije.

Ovi mehanizmi sprječavaju kaskadne likvidacije i štite vjerodostojnost sustava.

Uobičajeni Uzroci Likvidacije

1. Pretjerana Poluga:
   Visoka poluga ostavlja minimalni buffer prije likvidacije.
   Na 50x poluzi, pomak cijene od 2% može izbrisati svu maržu.

2. Visoka Volatilnost:
   Nagli pomaci cijena ili kašnjenja oraclea mogu izazvati neočekivane likvidacije.

3. Zanemarivanje Troškova Financiranja:
   Rastuće stope financiranja mogu iscrpiti kolateral brže nego što se očekivalo.

4. Nedovoljno Upravljanje Maržom:
   Neuspeh dodavanja kolaterala ili smanjenja izloženosti kada se cijene nepovoljno kreću.

5. Zagušenje Mreže:
   Kašnjenja u potvrdi transakcija mogu ometati pravovremene nadopune kolaterala.

Kako Izbjeći Likvidaciju

1. Koristite Nisku Polugu:
   Počnite s 2x–3x kako biste izgradili disciplinu upravljanja maržom.

2. Pratite Omjer Kolaterala:
   Održavajte zdrav buffer iznad razine održavanja.

3. Razumijte Likvidacijsku Cijenu:
   Uvijek znajte točku cijene na kojoj se događa likvidacija.

4. Dodajte Kolateral Kada je Potrebno:
   Polaganje više kolaterala može smanjiti rizik i odložiti likvidaciju.

5. Postavite Stop-Loss Nalozi (Gdje je Podržano):
   Neki Perp DEX-ovi omogućuju automatski stop-loss putem pametnih ugovora.

6. Pratite Financiranje i Volatilnost:
   Izbjegavajte preveliku izloženost tijekom razdoblja visokog financiranja ili ekstremnih kretanja cijena.

Evolucija Sustava Likvidacije u 2025

Moderni DEX-ovi prelaze s statičkih na dinamične okvire likvidacije, uključujući:

• Volatilno prilagođene margine održavanja za automatsko prilagođavanje pragova.
• On-chain mreže održavatelja za pravedno i brzo izvršenje likvidacije.
• Tržišta likvidacije temeljena na namjerama gdje sudionici natječu za zatvaranje rizičnih pozicija po optimalnim cijenama.
• Zaštitu križne marže, gdje profiti iz drugih pozicija automatski pokrivaju gubitke.

Ova poboljšanja smanjuju nepravedne likvidacije i poboljšavaju kapitalnu učinkovitost - ključ za sljedeću generaciju infrastrukture derivata na lancu.

Saznajte više:

• Što je Perpetual DEX? (Vodič za 2025 o Perpetual Futures na Lancu)
• Perp DEX vs. Spot DEX: Koja je Razlika?
• Kako Stope Financiranja Rade na Perp DEX-ovima

FAQ

Što pokreće likvidaciju na Perp DEX-u?
Likvidacija se događa kada vaš omjer kolaterala padne ispod održavanja marže, obično zbog pomaka cijene protiv vaše pozicije.

Da li se likvidacije događaju automatski?
Da. Pametni ugovori provode likvidaciju bez posrednika kada su zahtjevi marže prekršeni.

Mogu li izbjeći likvidaciju dodavanjem kolaterala?
Da. Dodavanje kolaterala ili smanjenje poluge prije nego što se dostigne likvidacijska cijena obnavlja zdravlje marže.

Što se događa s mojim kolateralom nakon likvidacije?
DEX koristi kolateral za pokrivanje gubitaka i naknada. Bilo koji preostali saldo automatski se vraća vama.

Jesu li likvidacije iste na svakoj platformi?
Ne. Neki koriste djelomičnu likvidaciju ili osiguravajuće fondove kako bi minimizirali gubitke, dok drugi potpuno likvidiraju pozicije.

Želite li trgovati sigurno i učinkovito?
Preuzmite Bitcoin.com Wallet App za upravljanje vašim kripto i trgovanje izravno s vašeg telefona - bez skrbnika, bez posrednika.

Ako tražite naprednije alate, pogledajte naše profesionalno trgovačko iskustvo na orangerock.xyz.