अस्थायी हानि क्या है?

अस्थायी नुकसान (IL) एक अस्थायी निधि हानि है जिसे विकेंद्रीकृत वित्त (DeFi) प्रोटोकॉल में तरलता प्रदाताओं (LPs) द्वारा अनुभव किया जाता है। यह तब होता है जब एक तरलता पूल में दो संपत्तियों के मूल्य अनुपात में परिवर्तन होता है। परिवर्तन जितना बड़ा होगा, अस्थायी नुकसान उतना ही अधिक होगा। यह नुकसान "अस्थायी" है क्योंकि यह केवल तब ही साकार होता है जब LP अपनी निधियां पूल से निकालता है। यदि मूल्य अनुपात निकासी से पहले अपनी मूल स्थिति में लौटता है, तो अस्थायी नुकसान गायब हो जाता है। हालांकि, DeFi तरलता प्रावधान में भाग लेने वाले किसी भी व्यक्ति के लिए इस जोखिम को समझना महत्वपूर्ण है।

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अस्थायी हानि: एक डेफी लिक्विडिटी प्रदाता का जोखिम

अस्थायी हानि (IL) डेफी में भाग लेने वाले किसी भी व्यक्ति के लिए, विशेष रूप से लिक्विडिटी प्रदाताओं के लिए एक महत्वपूर्ण अवधारणा है। यह लेख IL क्या है, यह कैसे होता है, इसका प्रभाव और इसे कम करने की रणनीतियों को समझाता है।

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अस्थायी हानि क्या है?

अस्थायी हानि तब होती है जब आप DEX पर एक लिक्विडिटी पूल में लिक्विडिटी प्रदान करते हैं, और पूल में दो एसेट्स के मूल्य अनुपात में परिवर्तन होता है। जब आप अपनी लिक्विडिटी निकालते हैं, तो आपके एसेट्स का मूल्य कम हो सकता है यदि आप उन्हें बस होल्ड करते। हानि "अस्थायी" होती है क्योंकि यदि मूल्य अनुपात आपके निकासी से पहले अपनी मूल अवस्था में लौटता है, तो हानि गायब हो जाती है। हालाँकि, यदि आप मूल्य अनुपात अलग होने पर अपनी लिक्विडिटी निकालते हैं, तो हानि स्थायी हो जाती है।

अस्थायी हानि कैसे होती है?

DEX स्वचालित मार्केट मेकर्स (AMMs) का उपयोग करते हैं लिक्विडिटी पूल्स में एसेट्स की कीमतें निर्धारित करने के लिए। AMMs एक स्थिर उत्पाद सूत्र बनाए रखते हैं (उदाहरण के लिए, x * y = k, जहाँ x और y दो संपत्तियों की मात्रा हैं, और k एक स्थिरांक है)। जब एक एसेट की कीमत बदलती है, तो AMM स्थिर उत्पाद बनाए रखने के लिए पूल में एसेट्स के अनुपात को समायोजित करता है। यदि मूल्य भिन्नता महत्वपूर्ण है, तो यह पुनर्संतुलन अस्थायी हानि का कारण बन सकता है।

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उदाहरण और अस्थायी हानि की गणना

मान लीजिए कि आप 1 ETH और 1000 USDT (1 ETH = 1000 USDT) एक लिक्विडिटी पूल में जमा करते हैं। कुल मूल्य 2000 USDT है।

परिदृश्य 1: मूल्य परिवर्तन और पुनर्संतुलन

यदि ETH की कीमत 2000 USDT तक दोगुनी हो जाती है, तो AMM पूल को पुनर्संतुलित करता है। आपके पास अब लगभग 0.7 ETH और 1414 USDT होंगे (0.7 ETH * 2000 USDT/ETH ≈ 1414 USDT)। कुल मूल्य अब 2828 USDT है। यदि आपने केवल अपने 1 ETH और 1000 USDT को रखा होता, तो आपके पास 3000 USDT होते। अंतर (3000 - 2828 = 172 USDT) अस्थायी हानि है।

परिदृश्य 2: मूल अनुपात पर मूल्य की वापसी

यदि आपके निकासी से पहले ETH की कीमत 1000 USDT पर लौटती है, तो पूल आपके मूल 1 ETH और 1000 USDT में पुनर्संतुलित हो जाता है। आपने व्यापार शुल्क अर्जित किया है, और अस्थायी हानि गायब हो जाती है।

परिदृश्य 3: भिन्न अनुपात पर निकासी

यदि आप अपने लिक्विडिटी को तब निकालते हैं जब ETH 2000 USDT पर होता है, तो अस्थायी हानि स्थायी हो जाती है। आपको 0.7 ETH और 1414 USDT प्राप्त होते हैं, कुल 2828 USDT, जो 3000 USDT से कम है जो आपको होल्ड करके मिलते।

अस्थायी हानि की मात्रा मूल्य परिवर्तन अनुपात पर निर्भर करती है। कई ऑनलाइन कैलकुलेटर और सूत्र आपको मूल्य परिवर्तनों के आधार पर संभावित IL का अनुमान लगाने में मदद कर सकते हैं।

अस्थायी हानि को प्रभावित करने वाले और कम करने वाले कारक

IL को प्रभावित करने वाले कई कारक हैं, जिनमें शामिल हैं:

मूल्य वोलैटिलिटी: उच्च वोलैटिलिटी IL की संभावना और परिमाण को बढ़ाती है।
एसेट्स के बीच सहसंबंध: विपरीत दिशाओं में जाने वाले एसेट्स IL को बढ़ाते हैं। साथ में चलने वाले एसेट्स IL को कम करते हैं।
पूल संरचना: अस्थिर एसेट्स वाले पूल IL के लिए अधिक संवेदनशील होते हैं। स्टेबलकॉइन पूल्स में IL कम होता है।
पूल में समय: लंबे समय तक मूल्य में उतार-चढ़ाव की संभावना बढ़ जाती है।

IL को कम करने की रणनीतियों में शामिल हैं:

स्टेबलकॉइन जोड़े चुनें: स्टेबलकॉइन पूल्स में लिक्विडिटी प्रदान करने से उनके मूल्य स्थिरता के कारण IL को कम किया जाता है। हालाँकि, पुरस्कार कम हो सकते हैं।
सहसंबद्ध एसेट्स के लिए लिक्विडिटी प्रदान करें: साथ में चलने वाले एसेट्स IL को कम करते हैं।
दीर्घकालिक दृष्टिकोण: यदि एसेट्स की कीमतें ठीक होती हैं या व्यापार शुल्क और पुरस्कार हानि को ऑफसेट करते हैं तो लंबे समय में IL कम प्रभावी होता है। डॉलर-कॉस्ट एवरेजिंग पर विचार करें।
यील्ड फार्मिंग और लिक्विडिटी माइनिंग: उच्च यील्ड संभावित IL की भरपाई कर सकती है। यील्ड फार्मिंग और डेफी में यील्ड फार्म कैसे करें के बारे में जानें।
अस्थायी हानि बीमा: कुछ प्रोटोकॉल IL बीमा प्रदान करते हैं, लेकिन इसकी लागत होती है। क्रिप्टो बीमा के बारे में जानें।
विविधीकरण: विभिन्न पूल्स और एसेट्स में अपनी लिक्विडिटी प्रावधान को विविधीकृत करें ताकि कुल जोखिम कम हो सके। एसेट क्लास के रूप में बिटकॉइन के बारे में जानें।
APY बनाम APR को समझना: APY में संयोजन शामिल है, जबकि APR में नहीं होता है।
सक्रिय लिक्विडिटी प्रबंधन: नियमित रूप से अपनी पोर्टफोलियो को पुनर्संतुलित करें और बाजार की स्थितियों के आधार पर अपनी लिक्विडिटी स्थितियों को समायोजित करें।

निष्कर्ष: डेफी में जोखिम और पुरस्कार का संतुलन

अस्थायी हानि एक जोखिम है जिसे LPs को प्रबंधित करना चाहिए। IL, इसके कारणों और शमन रणनीतियों को समझकर, आप सूचित निर्णय ले सकते हैं और डेफी में अपने रिटर्न को अधिकतम कर सकते हैं।

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