क्रिप्टो डेरिवेटिव्स क्या हैं?

एक क्रिप्टो व्युत्पन्न, जैसे कि "परpetual futures," एक वित्तीय साधन है जो अपनी कीमत किसी अंतर्निहित क्रिप्टोकरेंसी या डिजिटल संपत्ति से "व्युत्पन्न" करता है। उदाहरण के लिए, बिटकॉइन पर आधारित कई परpetual futures अनुबंध हैं। व्युत्पन्न दो या अधिक पक्षों के बीच अनुबंध होते हैं। क्रिप्टो बाजारों में डेरिवेटिव्स का सबसे आम प्रकार उपरोक्त परमानेंट फ्यूचर्स हैं, जबकि पारंपरिक फ्यूचर्स और ऑप्शंस काफी पीछे दूसरे और तीसरे स्थान पर हैं।

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डेरिवेटिव कैसे काम करते हैं?

डेरिवेटिव्स कई प्रकार के होते हैं, लेकिन इनमें सभी में दो या अधिक पक्षों के बीच भविष्य में किसी समय किसी अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने या बेचने का अनुबंध होता है। आइए कुछ अधिक लोकप्रिय प्रकार के डेरिवेटिव्स पर नजर डालें:

भविष्य: एक अनुबंध जो दो या दो से अधिक पक्षों को भविष्य में एक निर्धारित समय पर एक निर्धारित मूल्य पर एक संपत्ति खरीदने या बेचने के लिए बाध्य करता है। उदाहरण के लिए, यदि आप US$20,000 पर "10AUG2022 BTC" कॉन्ट्रैक्ट खरीदते हैं, तो इसका मतलब है कि आप 10 अगस्त, 2022 को 20,000 अमेरिकी डॉलर में एक कॉन्ट्रैक्ट के बराबर बिटकॉइन खरीदने के लिए सहमत हैं। यदि कीमत 20,000 अमेरिकी डॉलर से ऊपर है तो आप प्रभावी रूप से पैसा कमाते हैं, लेकिन यदि यह उससे कम है तो इसका उल्टा सच है। चूंकि फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट भविष्य के एक विशिष्ट समय के लिए होते हैं, इसलिए कॉन्ट्रैक्ट की कीमत का अंतर्निहित संपत्ति की स्पॉट कीमत के साथ मिलकर चलना आवश्यक नहीं है। इसके बजाय, इसका व्यापार उस कीमत पर होगा जो लोग समाप्ति के समय कीमत होगी, यह सोचते हैं।

शाश्वत वायदा: परपेचुअल फ्यूचर्स, या "पर्प्स," एक विशेष प्रकार का फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट है। जैसा कि नाम से ही स्पष्ट है, पर्प्स की समाप्ति तिथि नहीं होती। ये कॉन्ट्रैक्ट्स अनंतकाल तक रखे जा सकते हैं। चूंकि ये कॉन्ट्रैक्ट्स अनिश्चितकाल तक रखे जा सकते हैं, इसलिए इनकी कीमत स्पॉट कीमत के बहुत करीब रहती है।

विकल्प: फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स के विपरीत, जहाँ कॉन्ट्रैक्ट पार्टियों को एक परिसंपत्ति खरीदने या बेचने के लिए बाध्य करता है, ऑप्शंस खरीदार को एक निर्दिष्ट मूल्य पर एक निश्चित तारीख तक परिसंपत्ति खरीदने या बेचने का अधिकार देता है, लेकिन यह बाध्यता नहीं है। ऑप्शन का विक्रेता फिर भी अंतर्निहित परिसंपत्ति खरीदने या बेचने के लिए प्रतिबद्ध रहता है। ऑप्शन विक्रेता ऑप्शन अनुबंध के लिए एक शुल्क, या प्रीमियम, लेते हैं।

केंद्रीकृत या विकेंद्रीकृत क्रिप्टो व्युत्पन्न?

क्रिप्टो के संक्षिप्त इतिहास में, डेरिवेटिव्स का व्यापार करने के लिए सबसे लोकप्रिय स्थान केंद्रीकृत एक्सचेंज रहे हैं। इन एक्सचेंजों ने तरलता और एक प्रतिक्रियाशील ट्रेडिंग वातावरण प्रदान किया, जो दोनों ही छोटे समय-सीमा वाले डेरिवेटिव्स ट्रेडिंग के लिए महत्वपूर्ण हैं। एक बड़ी कमी यह रही है कि कई आरोप लगे हैं कि केंद्रीकृत एक्सचेंजों ने अपनी विशेष जानकारी का दुरुपयोग करके सक्रिय रूप से अपने ग्राहकों के खिलाफ व्यापार किया है। साथ ही, प्रमुख बाजार घटनाओं के दौरान, केंद्रीकृत एक्सचेंज ऑफ़लाइन हो जाते हैं, जिससे खुली पोजीशन वाले ग्राहकों की पोजीशन लिक्विडेट हो जाती है।

यह धीरे-धीरे बदल रहा है क्योंकि डीआईएफआई परिपक्व हो रहे हैं। अब कुछ ही व्यवहार्य विकेंद्रीकृत व्युत्पन्न प्लेटफ़ॉर्म मौजूद हैं। इनमें अभी भी केंद्रीकृत एक्सचेंजों की तरलता की गहराई और प्रतिक्रियाशीलता की कमी है, लेकिन समय के साथ ये अंतर संभवतः कम हो जाएंगे।

जोखिम

डेरिवेटिव ट्रेडिंग केवल अंतर्निहित संपत्ति का स्वामित्व रखने की तुलना में कहीं अधिक जोखिम भरा प्रयास है। डेरिवेटिव्स स्वभावतः अंतर्निहित संपत्ति की तुलना में अधिक अस्थिर होते हैं। क्रिप्टो पहले से ही एक बहुत ही अस्थिर संपत्ति वर्ग है, इसलिए डेरिवेटिव्स और भी अधिक अस्थिर होते हैं। डेरिवेटिव्स लीवरेज की सुविधा भी प्रदान करते हैं, जो जोखिमों को और भी बढ़ा देता है।

इन कारणों से, नए या मध्यवर्ती व्यापारियों के लिए डेरिवेटिव्स का उपयोग करने की सलाह नहीं दी जाती। यदि आप डेरिवेटिव्स में नए हैं और सीखना चाहते हैं, तो लीवरेज का उपयोग न करें।