מהו מכירת אסימונים?

מכירת טוקנים, המכונה לעיתים הצעת מטבע ראשונית (ICO), היא השלב הראשון בהצעת טוקנים, שבו קבוצת קונים הופכת לראשונה להזמין חלק מהיצע הטוקנים של הפרויקט.

השתמש באפליקציית הארנק של Bitcoin.com התומכת ברב-שרשרת, עם מיליוני משתמשים שסומכים עליה לשלוח, לקבל, לקנות, למכור, לסחור, להשתמש ולנהל בצורה בטוחה וקלה את ביטקוין (BTC), ביטקוין קאש (BCH), אתר (ETH) והמטבעות הקריפטוגרפיים הפופולריים ביותר.

פונקציה

מכירות טוקנים עשויות לשמש אחת או יותר מהפונקציות הבאות:

• שיטה לחלוקת טוקנים לקהילת משתתפים
• דרך ליישר את האינטרסים של קהילה מאחורי פרויקט חדש
• דרך לממן את הפיתוח הראשוני של פרויקט.

השתתפות

קנייה במכירת טוקנים בדרך כלל מחייבת רישום או "רשימת לבן" דרך אתר הפרויקט. תהליך זה כולל לעיתים קרובות הליך הכרת הלקוח (KYC), שבו קונים מסוננים כדי להבטיח שמכירת הטוקנים תואמת את התקנות המקומיות. קונים ברשימת הלבן זכאים לרכוש במכירה כאשר היא יוצאת לדרך וההזמנות מתקבלות בדרך כלל על בסיס כל הקודם זוכה.

אמצעי תשלום

מטבעות קריפטוגרפיים מרכזיים כמו ביטקוין, את'ריום וסטייבלקוין דולריים כמו USDT ו-USDC הם האמצעים הנפוצים ביותר לתשלום במכירת טוקנים. במקרים מסוימים, תשלום מתקבל במטבעות מקומיים כמו דולרים או יורו.

שימוש בכספים

הכספים המתקבלים ממכירת טוקנים מומרים לעיתים קרובות לסטייבלקוין דולריים ומוחזקים באוצר הפרויקט. משם, הכספים משמשים לתשלום הוצאות הקשורות לפרויקט כמו פיצויים למפתחים, פרסים למשימות הקשורות לפרויקט, שיווק וכדומה.

הקצאות

הטוקנים הזמינים לקונים במכירת טוקנים הם לרוב רק חלק מכל הטוקנים שיינתנו בסופו של דבר על ידי הפרויקט. לדוגמה, מכירת טוקנים עשויה להציע 20% מההיצע הכולל המתוכנן של הטוקנים. 80% הנותרים עשויים להיות שמורים לחברי צוות, קרן פיתוח, איירדרופים, תמריצים לאקוסיסטם ועוד. שימו לב שחלק מהפרויקטים, כמו את'ריום, אין להם היצע טוקנים מוגדר מראש. במקרה כזה, הכמות המוקצת במכירת הטוקנים לא יכולה להתבטא באחוז מהיצע הטוקנים.

מבנה

מכירות טוקנים מגיעות במגוון רחב של צורות וגדלים, והן התפתחו משמעותית לאורך הזמן. המכירות הטובות ביותר של טוקנים מובנות בדרך כלל לשקול דרכים ל:

• לאזן את הצורך לפצות את הקונים הראשונים תוך הבטחה שגם הקונים המאוחרים יקבלו מחיר הוגן
• להבטיח הפצה רחבה של טוקנים מעבר לקונים בלבד
• לתמרץ את הקונים לתמוך בפרויקט לטווח הארוך
• לשלוט בקצב שבו הטוקנים מגיעים לשוק כדי להפחית את התנודתיות במחיר השוק המשני.

הבאים הם כמה תכונות נפוצות שהתפתחו כדרכים להשיג את האמור לעיל:

• המכירה מתבצעת בסבבים. הסבבים בנויים בדרך כלל כך שהמחיר לטוקן גבוה יותר ככל שהוא נרכש מאוחר יותר. חלק ממכירות הטוקנים מתומחרות באופן דינמי, שבהן המחיר לטוקן תלוי בסכום דולרי שנתרם (ככל שתורמים יותר, המחיר לטוקן גבוה יותר).
• קוני מכירת הטוקנים חייבים להמתין לקבלת הטוקנים שנרכשו. במקרים מסוימים, כל הקונים יקבלו את הטוקנים בו זמנית. במקרים אחרים, הטוקנים יבשילו או "ישוחררו" לאורך לוח זמנים מוגדר מראש שנכתב בחוזה החכם שמגדיר את מכירת הטוקנים. לוחות זמנים של הבשלה עשויים להיות תלויים בסבב שבו נרכשו הטוקנים. לדוגמה, מכירה עשויה להיות בנויה כך שבשחרור הראשון 25% מהטוקנים שנרכשו בסבב 1 יבשילו ואילו 50% מהטוקנים בסבב 2 יבשילו. מבנה זה יבטיח שהקונים המוקדמים ביותר (שקיבלו את המחיר הטוב ביותר) יחזיקו יותר מהטוקנים שלהם לזמן ארוך יותר.
• הטוקנים המחולקים דרך מכירת הטוקנים מהווים חלק קטן מההיצע הכולל של הטוקנים. זה מבטיח שישנם מספיק טוקנים זמינים למשתתפי השוק שאינם קונים במכירת הטוקנים. במקרים מסוימים אחוז גדול מהטוקנים שמורים לאיירדרופים, שבהם הטוקנים ניתנים לחלוקה למשתתפי האקוסיסטם. זה יכול לסייע להבטיח הפצה רחבה של הטוקן ולחזק את קהילת הפרויקט.

היסטוריה

מאסטרקוין נחשבת כמכירת הטוקנים הראשונה, שנערכה ביולי 2013. טוקן שימושי לפרוטוקול משלים לביטקוין, מכירת הטוקן של מאסטרקוין גייסה כ-500 אלף דולר, ששולמו במלואם ב-BTC.

מכירת הטוקנים של את'ריום, שנערכה ב-2014, הייתה מכירת הטוקנים הגדולה ביותר עד לאותה נקודה. היא גייסה כ-18.3 מיליון דולר, ששולמו גם הם ב-BTC.

סוף 2017 ציין את תחילתו של הבום המכונה ICO, שבו מאות פרויקטים ניהלו מכירות טוקנים שהורכבו בחפזון, וגייסו סכומים שווי ערך למיליארדי דולרים, שלעיתים קרובות שולמו ב-ETH. רבים מהפרויקטים הללו מעולם לא מימשו את ההבטחות שהוצהרו בניירות הלבנים שלהם, והשאירו קונים עם טוקנים שהיו להם מעט או ללא תועלת או נזילות.

להלן רשימה של עשר מכירות הטוקנים הגדולות ביותר לפי כמות שנתרמה:

מקורות: PWC.

ביצועים

במקרים רבים, ההשתתפות במכירת טוקנים הייתה רווחית ביותר. נסתכל על כמה דוגמאות בולטות: מקורות: Coincodex ו-Coinmarketcap.