• Home
• Get Started
• Is Bitcoin A Store Of Value

האם ביטקוין הוא מחסן ערך?

ישנן סיבות רבות להתעניין בביטקוין - ואנו מפרטים את הנפוצות ביותר כאן - אך אין ספק שהמחיר הוא זה שמושך את מרבית תשומת הלב. זה טבעי כי אנשים תמיד מחפשים דרכים להגדיל את עושרם.

ביטקוין הוכיח את עצמו עד כה כדרך מרשימה להגדיל עושר לאורך זמן. עם תשואה שנתית של 230% בעשור האחרון, הוא ביצע פי 10 טוב יותר ממדד נאסד"ק 100. אך ביטקוין גם סבל מתנודתיות גבוהה. בשנת 2014 הוא איבד 58% מערכו. בשנת 2018 הוא ירד ב-73%. מהשיא שלו בנובמבר 2021 עד לתחתית שלו בנובמבר 2022, ביטקוין איבד מעל 75% מערכו. יתרה מכך, רק בגלל שביטקוין ביצע טוב בעשור האחרון, אין ערובה שהוא ימשיך לעשות זאת. בשנים האחרונות, המם שביטקוין עשוי לשמש כ"מאגר ערך" צבר תאוצה. זה הוביל ליותר ויותר אנשים הרוכשים ביטקוין מתוך כוונה להחזיק בו לתקופה בינונית עד ארוכה. במאמר זה נחקור את המם של מאגר הערך בהקשר לביטקוין, תוך בחינת הטיעונים המרכזיים בעד ונגדו.

מה משמעותו של אמצעי לשמירת ערך?

באופן כללי, אמצעי לשמירת ערך הוא כל אובייקט ששומר על כוח הקנייה בעתיד, וניתן להחלפה בקלות במשהו אחר. במילים אחרות:

• אמצעי לשמירת ערך צריך להיות שווה אותו דבר או יותר עם הזמן.
• אמצעי לשמירת ערך חייב להיות ניתן להחלפה במשהו אחר (כמו זהב, או דולרים).

זה יוצר כמה מגבלות על אמצעים טובים לשמירת ערך. אמצעי טוב לשמירת ערך לא צריך להיות בעל תוחלת חיים קצרה מאוד, כמו פרחים או חלב. הוא גם צריך להיות נזיל במידה סבירה, שזה מדד לכמה קל או קשה להחליפו. לדוגמה, הרבה יותר קל ומהיר להחליף מוט זהב בכסף מאשר להחליף בית בכסף. במילים אחרות, זהב הוא יותר 'נזיל' מאשר נדל"ן. אם אף אחד לא יחליף את אמצעי השמירה שלך במשהו אחר של ערך, אז אמצעי השמירה שלך למעשה חסר ערך. לבסוף, אמצעי שמירה צריכים להיות יחסית נדירים, או קשים להשגה. האוויר הוא חיוני, אך שפעו גורם לו להיות חסר ערך כאמצעי לשמירת ערך.

דוגמאות מסורתיות לאמצעי שמירת ערך

כמה מהאמצעים הנפוצים ביותר לשמירת ערך הם מטבעות פיאט, מתכות יקרות, נדל"ן, ורכוש.

מטבעות פיאט כמו הדולר, האירו והיין הם האמצעים לשמירת ערך המוכרים ביותר לרוב האנשים, מכיוון שאנחנו מתעסקים בהם כל יום. הם נזילים במיוחד, שימושיים מאוד לעסקאות יומיומיות, ומתקבלים בכל מקום. מטבעות פיאט הם אמצעים נפוצים לשמירת ערך בחלקם בגלל האמון במערכות הפיננסיות שתומכות בהם. אולי היתרון הגדול ביותר של מטבעות פיאט כאמצעי לשמירת ערך הוא שמדינות מאשרות אותם וקובעות שכולם חייבים להשתמש בהם לתשלום מיסים, סגירת חובות, וכדומה. עם זאת, יתרון זה גם מגיע עם חסרונותיו. כאשר הם מנוהלים בצורה גרועה על ידי המדינות שמנפיקות אותם, מטבעות פיאט נתונים לאינפלציה, ובמקרה זה הערך שלהם כאמצעי לשמירה יורד. היפר-אינפלציה, אף שהיא נדירה, גורמת לקריסה מוחלטת של ערך מטבע פיאט. היפר-אינפלציה נוטה להיות מונעת על ידי שילוב של מדיניות כלכלית גרועה, תנאים גיאופוליטיים מורכבים, והדפסה מוגזמת של כסף.

מתכות יקרות כמו זהב וכסף שימשו כאמצעי לשמירת ערך לאורך ההיסטוריה בשל נדירותן היחסית, קלות העסקה, השימושיות, והנזילות שלהן. מתכות יקרות הן נדירות יחסית למינרלים טבעיים אחרים. זה אומר שאנשים חייבים להשקיע משאבים משמעותיים בהשגתן, למשל, על ידי חפירתן מהאדמה וזיקוקן. אף על פי שבעידן המודרני לא קל לעסקאות עם מתכות כמו זהב כמו עם פיאט, מתכות כמו זהב הן הרבה יותר קלות לעסקאות מאשר אדמה או רכוש: בדרך כלל אינך יכול לשלם עבור דברים ישירות עם זהב או כסף יותר, אבל עדיין קל מספיק להחליף אותם בכסף. זה הופך זהב וכסף לנכסים נזילים מאוד. מתכות יקרות גם יש להן שימוש בתעשיות רבות, כולל תעשיית האלקטרוניקה ותעשיית התכשיטים. כל הגורמים הללו משתלבים כך שמתכות יקרות לעיתים רחוקות מאבדות מערכן לאורך פרקי זמן ארוכים מספיק. במילים אחרות, הן אובייקטיבית אמצעים טובים לשמירת ערך. עם זאת, לאורך פרקי זמן קצרים יותר, הן גם בדרך כלל לא עולות על אמצעים אחרים לשמירת ערך. זה הופך אותן לאובייקט שמרני יחסית לשמירת ערך מנקודת מבט של השקעה.

נדל"ן ורכוש, כמו מתכות יקרות, יש להם היסטוריה ארוכה כאמצעי לשמירת ערך. אדמות ואובייקטים מסוימים (חשוב על ציורים מפורסמים, מסמכים היסטוריים, ספרי קומיקס אספנים, וכו') הוכיחו שהם שומרים על ערכם היטב. נדירותם ללא תחרות, לעיתים ייחודית. החולשה הגדולה ביותר של אדמה ורכוש היא הנזילות. אלה הם אמצעים לא נזילים לשמירת ערך. כולם יודעים כמה זמן וכמה קשה לרכוש בית. העסקה נמדדת בחודשים. רכוש ייחודי יכול לקחת שנים למצוא קונה מוכן. העובדה שערך האובייקט כל כך קשה להחליף למעשה גורמת לאובייקט להיות פחות בעל ערך. כל זה אומר שנדל"ן ורכוש נוטים לפעול כאמצעים טובים לשמירת ערך בעיקר עבור העשירים.

הטיעון נגד ביטקוין כאמצעי שמירת ערך

בעוד שביטקוין ביצע ביצועים טובים מאוד כנכס, עבור חלק מהאנשים גילו הצעיר יחסית אומר שהוא לא צריך להיחשב כאמצעי שמירת ערך. האמצעים האחרים לשמירת ערך שדנו בהם לעיל יש להם היסטוריה ארוכה יותר של היותם אמצעים חיוניים לשמירת ערך.

עוד נקודה נגד ביטקוין כאמצעי שמירת ערך היא שבמסגרות זמן קצרות, הוא מאוד תנודתי בהשוואה לאמצעים האחרים לשמירת ערך שתוארו כאן. ירידות דרסטיות של 50%+ אינן נדירות בביטקוין בעוד שבאמצעים אחרים לשמירת ערך, התנודות במחירים נוטות להיות הרבה יותר מדורגות. רמת תנודתיות זו מרתיעה אנשים שנמנעים מסיכון.

מעבר לנדירות, מאפיין מרכזי של אמצעי שמירת ערך, ביטקוין נדיר, אבל מבקרים מציינים שקוד התכנות של ביטקוין הוא קוד פתוח וכל אחד חופשי ליצור העתק מדויק של ביטקוין ולשחרר אותו לעולם. למעשה, אנשים רבים עשו זאת לאורך השנים. לכן, יש אנשים שטוענים שהנדירות של ביטקוין אינה אמיתית, אלא מלאכותית.

לבסוף, רבים טוענים שביטקוין הוא טכנולוגיה מיושנת; אבן דרך למטבע קריפטוגרפי יותר בוגר טכנולוגית שמתקן את הפגמים של ביטקוין. כאן הטיעון הוא שביטקוין לא יעמוד במבחן הזמן כאמצעי לשמירת ערך אלא יוחלף על ידי, למשל, מטבע קריפטוגרפי אחר.

הטיעון בעד ביטקוין כאמצעי שמירת ערך

אין להכחיש את החדשות של ביטקוין, אבל חדשות זו יכולה להיחשב גם ככוח. לדוגמה, לפני 14 שנה, הסמארטפון הראשון יצא לשוק (אייפון). רק 14 שנים לאחר מכן, סמארטפונים הם נפוצים ברחבי העולם. סמארטפונים אפשרו לאנשים לבצע דברים ישנים (גלישה באינטרנט, צילום תמונות, תקשורת) בדרכים חדשות וטובות יותר. ביטקוין עושה זאת, אבל עבור כסף ופיננסים. ביטקוין, כמו הרבה דברים חדשים ומשבשים, הוא תנודתי, אבל אם תתבונן במבט רחב, הוא רק עלה -- באופן עצום. למעשה, הוא הנכס הנזיל הכי מרוויח בעשור האחרון.

כאמור, מבקרים של ביטקוין מציינים שהוא נדיר באופן מלאכותי, ולכן הוא חסר ערך. עם זאת, הרבה אמצעים לשמירת ערך הם נדירים באופן מלאכותי. למעשה, מטבע פיאט, אחד האמצעים העיקריים לשמירת ערך, הוא נדיר באופן מלאכותי! ממשלות יכולות תמיד להדפיס עוד, והן לעיתים קרובות עושות זאת, אך בדרך כלל הן לא עושות זאת מכיוון שהן רוצות שהמטבע יהיה יחסית נדיר. אך בעוד שבנקים מרכזיים יכולים להפחית את הנדירות של מטבעות פיאט כרצונם, נדירות ביטקוין קבועה באבן. יש רק 21 מיליון ביטקוינים אפשריים, וחלק לא מבוטל מהם אבודים לנצח.

נכון שטכנולוגיית ביטקוין אינה מתקדמת כמו מטבעות קריפטוגרפיים אחרים, אך זה יכול גם להיחשב כיתרון. בעוד שטכנולוגיות חדשות נוטות להיות בעלות פגמים וניצול, ביטקוין הוא ללא ספק הרשת המבוזרת הכי נבדקת בעולם. היא פועלת, ללא השבתה, 24/7 מאז שהושקה ב-2009.

ביטקוין הוא נכס נזיל במידה סבירה, ונזילותו משתפרת באחוזים עצומים מדי שנה. ביטקוין כבר הרבה יותר קל לעסקאות מאשר זהב, אם כי פחות קל מאשר מטבע פיאט. כל שנה עוד עסקים מתחילים לקבל ביטקוין כאמצעי תשלום תקף, מה שאומר שביטקוין מתפתח להיות יותר שימושי. נכון לעכשיו הוא משמש להעברות כספים בינלאומיות, ולפני זמן קצר התקבל על ידי כמה ממשלות כאמצעי חוקי.

גורם חשוב נוסף התורם לפוטנציאל של ביטקוין כאמצעי לשמירת ערך נובע מהטבע המבוזר והדיגיטלי לחלוטין שלו. מכיוון שביטקוין נמצא בו זמנית בכל מקום ובשום מקום, קשה לתפוס או לגנוב אותו ובאותה מידה קל להפליא "לקחת איתך" אותו. זה מעצים אנשים לשמור ערך באופן עצמאי מגורמים שלישיים, בין אם הם בנקים או מדינות, ומבטל את הסיכונים הכרוכים בצד שלישי. לדוגמה, אנשים השומרים פיאט בבנק מסתכנים בכך שהבנק יפשוט רגל או יגביל את הגישה לכספם. אותו הדבר חל על תעודות המייצגות זהב המוחזק בכספת מרכזית. ולמרות שנכון שכל האמצעים לשמירת ערך שנדונו במאמר זה יכולים גם להישמר באופן עצמאי מגורמים שלישיים, העובדה שהם אובייקטים פיזיים הופכת את אחסונם והעברתן לקשה יותר מאשר ביטקוין. בעוד שאמצעים אחרים לשמירת ערך דורשים אבטחה כבדה והם מסוכנים או יקרים להעברה, ביטקוין - בין אם מדובר ב-$100 או ב-$100 מיליון - ניתן לאחסון ולגישה עם קצת יותר מסיסמה שנשמרה בזיכרון (ועם ארנקים משותפים, ניתן להפחית את הסיכון לנקודת כשל בודדת).

השוואת ביטקוין לזהב, פיאט ונדל"ן

הטבלה הבאה היא ניסיון להשוות את ביטקוין למטבע פיאט, זהב ונדל"ן על פני מגוון תכונות שתורמות באופן כללי לשימושיות הכוללת של כל נכס כאמצעי לשמירת ערך:

שימוש בביטקוין כאמצעי לשמירת ערך

בסופו של דבר, הטיעון של ביטקוין כאמצעי לשמירת ערך יוכרע על ידי השאלה האם אנשים ישתמשו בו כאמצעי לשמירת ערך או לא. עד כה, נראה ברור שהציבור ויותר ויותר עסקים פרטיים רואים בביטקוין כאמצעי לשמירת ערך, לפחות במידה מסוימת.

אם אתה רוצה להשתמש בביטקוין כאמצעי לשמירת ערך, מה עליך לעשות?

ובכן, בדיוק כמו אם אתה רואה בדולרים, תכשיטי זהב או ספרי קומיקס אספנים כאמצעי לשמירת ערך, עליך לגשת לביטקוין כדרך לשמר ואולי ליצור עושר. הנה כמה מאמרים שיכולים לעזור לך במסע החזק הזה לחופש כלכלי:

• מהו ביטקוין: קבל סקירה על ההיסטוריה של ביטקוין, ולמד כיצד התכונות המרכזיות של ביטקוין מתגבשות ליצירת מחלקת נכסים חדשה לחלוטין.
• כיצד לשמור על ביטקוין בטוח: אמצעים לשמירת ערך צריכים להיות מוגנים כראוי. אתה שם את המטבע הפיאט שלך בבנק ואת הזהב שלך בכספת. מאמר זה יספר לך כיצד להגן על הביטקוין והמטבעות הקריפטוגרפיים האחרים שלך.
• ממוצע עלות דולר: במקום לבצע רכישה גדולה אחת בבת אחת, אתה מבצע מספר רכישות קטנות יותר לאורך זמן. זה יכול לעזור להקל על התנודתיות של ביטקוין ומטבעות קריפטוגרפיים אחרים.
• מיסים על מטבעות קריפטוגרפיים: סוכנויות ממשלתיות כמו ה-IRS מתחילות לבחון מקרוב את ביטקוין ומטבעות קריפטוגרפיים אחרים. ודא שאתה עוקב ומדווח על המטבעות הקריפטוגרפיים שלך כאמצעי לשמירת ערך.
• מטבעות יציבים: כפי שנדון לעיל, מטבע פיאט הוא אמצעי עיקרי לשמירת ערך. מטבעות יציבים הם כמו מטבעות פיאט קריפטוגרפיים. קרא מאמר זה כדי ללמוד את התפקיד שמטבעות יציבים ממלאים בקריפטו.