Bitcoin.com

מהו בורסה מבוזרת (DEX)?

בורסה מבוזרת (DEX) היא סוג של בורסה המתמחה בעסקאות עמית-לעמית של מטבעות קריפטוגרפיים ונכסים דיגיטליים. בניגוד לבורסות מרכזיות (CEX), בורסות DEX אינן זקוקות לצד שלישי מהימן, או למתווך, כדי לאפשר את חילופי הנכסים הקריפטוגרפיים.

עודכן לאחרונה
פורסם
זמן קריאהזמן קריאה: 6 דקות
נכתב על ידי
Neil Author
ניל ולרדוCrypto content specialist since 2017; reviews iGaming platforms firsthand
נבדק על ידי
Graham Stone Author Image
גרהאם סטון
What is a DEX?

בורסה מבוזרת (DEX) היא סוג של בורסה המתמחה בעסקאות עמית-לעמית של מטבעות קריפטוגרפיים ונכסים דיגיטליים. בניגוד לבורסות מרכזיות (CEX), בורסות DEX אינן זקוקות לצד שלישי מהימן, או למתווך, כדי לאפשר את חילופי הנכסים הקריפטוגרפיים.

השתמשו בבורסה המבוזרת של Bitcoin.com Verse DEX כדי לבצע המרה בטוחה ומאובטחת בין מטבעות קריפטוגרפיים, כולל מסחר בין-שרשרתי בין BTC, BCH, ETH ועוד.

סקירה כללית

הבורסות המבוזרות (DEX) זכו לפופולריות עצומה ברשת אתריום, אך מאז עברו לכל בלוקצ'יין המיועד לשימוש כללי חוזה חכם פונקציונליות. בורסות DEX חשובות ל- בלוקצ'ייןשל המערכת האקולוגית, מכיוון שהם הראשונים אפליקציה מבוזרת (dApp) שאתה בדרך כלל מתקשר איתן כשאתה מגיע לרשת חדשה. הן הדרך שבה אתה עובר אליהן וממנה נכסי קריפטו. בנוסף לאפשרות לבצע המרה בין נכסי קריפטו שונים, בבורסות DEX רבות קיימות גם דרכים להרוויח נכסי קריפטו ללא צורך במסחר.

אחד מעקרונות היסוד של עולם הקריפטו הוא ביטול התיווך הפיננסי, שכן הדבר מגביר את החופש הכלכלי של אנשים בכל מקום בעולם, ללא קשר לזהותם. בורסות DEX מהוות מרכיב מרכזי ב- מימון מבוזר (DeFi). ניתן לטעון כי לולא ה-DEX-ים הנזילים והאיכותיים, ה-DeFi לא היה חווה את הצמיחה המדהימה שחווה.

איך פועלים ה-DEX?

בורסות DEX קיימות בעולם הקריפטו בצורה כזו או אחרת כבר בין השנים 2012 ל-2014, תלוי כיצד מגדירים את המונח "DEX". ייתכן שיש מחלוקת לגבי איזו בורסת DEX הייתה הראשונה, אך נראה ברור כי בורסת DEX אחת בפרט שינתה את הנוף לתמיד: Uniswap. Uniswap הביאה עמה את ה-DEX המבוזר הראשון שפעל בפועל יצרן שוק אוטומטי (AMM). לפני הופעת ה-AMM, ה-DEX התקשו להתמודד עם בעיות נזילות. ה-AMM הפכו את הוספת הנזילות לקלה ואטרקטיבית יותר נזילות.

לפני כן Uniswap הגיע עם AMM פעיל, המסחר ב-DEX היה איטי, ונכסי הקריפטו בבורסה נסחרו לעתים קרובות בפרמיה ביחס לאותו נכס קריפטו ב- בורסה מרכזית (CEX). הסיבה לכך היא שלפני הופעת ה-AMM, ה-DEX ניסו לחקות את האופן שבו בורסות מרכזיות (CEX) אפשרו ביצוע עסקאות. הבעיה היא שהשיטות בהן השתמשו ה-CEX כרוכות בטכניקות הדורשות כוח חישובי רב עם זמן השהיה נמוך. הטמעת אותן שיטות ב-DEXs גרמה לכך שהן היו איטיות בהרבה, ועדיין דרשו מידה מסוימת של ריכוזיות. כדי להחמיר את המצב, החוויה הלקויה של ה-DEXs המוקדמים הרתיעה אנשים מלהפקיד את כספם למסחר, מה שמנע מאותם DEXs לצבור תאוצה ולגייס את הנזילות הדרושה.

ה-AMM פתר את הבעיה הזו באמצעות מתן תמריץ ליצירת מאגרי נזילות, ואפשרות לסחור במאגרים אלה באופן אלגוריתמי. התמריץ מתבטא בחלוקת עמלות. באופן ספציפי, מי שמוסיף נזילות ל-DEX מקבל נתח מהעמלות שנוצרות כאשר משתתפים אחרים סוחרים. באשר לאלגוריתם המסחר, הוא כולל נוסחה שמאזנת את היתרות הנותרות של שני הנכסים בזוג המסחר. הדבר החשוב שיש לזכור הוא ששני הנכסים אינם מוצמדים באופן פעיל בזמן אמת, אלא שתוכנה קובעת את המחיר בהתאם לכמות הנותרת של שני הנכסים.

A graph representation of an equation AMM's use "k = x * y"

מהם היתרונות של בורסות DEX?

לביזור יש יתרונות רבים על פני המקבילים הריכוזיים. ראשית, נכסי קריפטו חדשים מופיעים כמעט תמיד הרבה יותר מוקדם ב-DEX מאשר ב-CEX. הסיבה לכך היא ש-CEX נדרשים להוסיף נכסי קריפטו למערכת שלהם באופן ידני. הוספת פרויקטים חדשים כרוכה בדרך כלל בהליכי תאימות, בדיקות ואישורים על ידי דרגי הנהלה שונים. ב-DEX, כל אסימון חדש יכול להתווסף באופן אוטומטי לבורסה ללא צורך לבקש אישור מאף אחד.

בורסות DEX אינן דורשות "הכר את הלקוח" (KYC) או אמצעי מניעת הלבנת הון (AML). הבורסה עצמה אינה פועלת תחת תחום שיפוט מסוים, ולכן אין מסגרת רגולטורית החלה עליה. לכך יש מספר השלכות. ראשית, בורסות DEX שומרות על הפרטיות. ניתן להשתמש ב-DEX באופן אנונימי מבלי לחשוף מידע אישי, כולל מידע פיננסי כגון יתרות החשבון. בנוסף, ניתן להתחיל לסחור ב-DEX באופן מיידי. אין צורך לעבור תהליך אימות ממושך לפני תחילת המסחר.

בורסות DEX יכולות להועיל לכולם, אך התועלת הגדולה ביותר שלהן היא בעולם המתפתח, שבו היעדר תשתית פיננסית איתנה מנע מעסקים פיננסיים מסורתיים לקבל לקוחות רבים. הבנק העולמי מעריך כי מיליארד אנשים אין להם תעודת זהות רשמית. אנשים אלה לא היו מצליחים לעבור אפילו את אמצעי ה-KYC וה-AML המקלים ביותר, אך בזכות הגישה לאינטרנט הם יוכלו לסחור ב-DEX. גלו כיצד בורסות מבוזרות יכולות להעצים אנשים כאלה ב- מדריך DEX.

ולסיום, אין צורך לסחור כדי להרוויח כסף ב-DEX. ישנן מספר דרכים להרוויח, למשל, כל אחד יכול לספק נזילות ב-DEX ולקבל חלק מהעמלות. בנוסף, ב-DEX רבים משולבות תגמולי בונוס. אלה משולמים בדרך כלל במסגרת הממשל של ה-DEX אסימון.

מהם החסרונות של בורסות DEX?

המכשול הגדול ביותר, ללא ספק, בשימוש ב-DEXs הוא הקושי בממשק המשתמש (UI) ובחוויית המשתמש (UX). זה מבלבל וקשה להכניס נכסי קריפטו ל- ארנק, ולאחר מכן להתמצא בממשקי המשתמש של רוב ה-DEX. נדרשת למידה מקיפה מראש לפני שתוכלו לבצע עסקה אחת. הדבר עלול להיות מורכב עוד יותר בשל העובדה שעסקאות נכשלות לעתים קרובות מסיבות שונות, והשירות התמיכה לא תמיד מועיל במיוחד.

מכיוון שכל אחד יכול להוסיף נכס קריפטוגרפי ל-DEX, הונאות הן תופעה שכיחה. כל פרויקט לגיטימי יוליד עשרות פרויקטים מזויפים עם אותו שם או שמות דומים במקצת, במטרה לנסות להטעות אתכם ולגרום לכם להחליף את נכסי הקריפטו שלכם. בנוסף, מכיוון שאף אחד מהפרויקטים הללו אינו נדרש לעבור בדיקה מוקדמת, פרויקטים שנראים לגיטימיים עלולים להתגלות כהונאות שנועדו לגזול את כספכם. כדי להשתתף במרחב הבלתי מוסדר הזה, המזכיר את "המערב הפרוע", יש צורך לבצע מחקר לפני המסחר במטבע חדש. תוכלו לקרוא ניירות לבנים, להצטרף לקבוצות טלגרם ודיסקורד, לחפש ב-X (לשעבר טוויטר), או לקרוא בלוגים ומאמרים ב-Medium.

כל פעולה שאתם מבצעים ב-DEX כרוכה בשימוש בגז, מה שעלול להיות יקר. ברשת אתריום, הבלוקצ'יין הפופולרי ביותר בהפרש ניכר, אפילו החלפה פשוטה ב-DEX עלולה לעלות למעלה מ-100 דולר (בהתאם לרמת העומס בזמן העסקה). ברשתות אחרות העמלות נמוכות יותר, אך גם רמת הפעילות בהן נמוכה בהרבה. חסרון נוסף הוא ש-AMM, במיוחד כאשר הנזילות מוגבלת, עדיין סובלים מ"סליפג'". ככל שתרצו לסחור יותר, כך גדל הסיכוי שהמחיר יסט מהמחיר שאתם רוצים לשלם. לבסוף, מכיוון שכל הפעילות ב-DEX מתבצעת על הבלוקצ'יין והיא פומבית, תוכנות (בוטים) יכולות לעקוב אחר מה שאנשים מנסים לסחור בו, ולהקדים את ההזמנות שלהם. משמעות הדבר היא שבסופו של דבר תשלמו יותר על העסקה שלכם ממה שהייתם משלמים אחרת.

לבסוף, מתן נזילות ב- מאגר נזילות כרוך במידה מסוימת של סיכון בהשוואה לבורסות מרכזיות. הדבר נובע בעיקר מכך שהוספה או הסרה של נזילות ממאגר נזילות כרוכה בעלות גז מסוימת, לוקחת זמן רב יותר לביצוע, והכלים הזמינים לניהול פעיל של מאגרי נזילות — אפילו עבור פעולות צנועות כמו הסרת נזילות — דורשים מומחיות טכנית רבה יותר מאשר בבורסות מרכזיות. עבור משקיעים פחות מנוסים, סביר להניח שיהיה רווחי יותר פשוט להחזיק בנכסי הקריפטו שלכם, במקום להכניס אותם למאגר נזילות.

Key terms you'll encounter on a DEX

DEXs come with their own vocabulary. Here are the terms you'll run into most, from placing your first swap to providing liquidity.

Trading terms

  • Swap. Exchanging one cryptoasset directly for another — the basic DEX action.
  • Limit order. An instruction to swap only at or better than a price you set, instead of at the current market price.
  • Slippage. The gap between the price you requested and the price you actually got. Most DEXs let you set a slippage tolerance.
  • Route. The path a swap takes when a direct pair is illiquid — e.g. ETH → USDC → NEWCOIN instead of ETH → NEWCOIN.
  • Aggregator. A tool that searches many DEXs at once, splitting and routing your order for the best overall price.
  • Gas. The fee paid to the blockchain for every on-chain action — swapping, depositing, withdrawing — in the chain's native coin.
  • Contract address. A token's unique on-chain identifier (a long hex string). Searching by contract address instead of ticker is the reliable way to avoid scam tokens using a real project's name.
  • AMM (automated market maker). The mechanism most DEXs use: you trade against a pool of liquidity, with price set by a formula based on the ratio of the two assets in the pool, rather than being matched with another trader.

Liquidity terms

  • Liquidity. How easily an asset can be exchanged without moving its price. Deep liquidity means fast, cheap trades; thin liquidity means slippage.
  • Liquidity pool. The pot of funds backing one trading pair (e.g. ETH/USDT). Contributors earn a share of the fees from trades in that pair.
  • Liquidity provider (LP). Someone who deposits assets into a pool. LPs earn fees but take on impermanent-loss risk.
  • LP token. The receipt you get for depositing into a pool. It redeems your assets plus earned fees, and can itself be staked or used as collateral.
  • Impermanent loss (IL). The loss an LP faces when the two pooled assets change in relative value after deposit. It only becomes permanent when you withdraw; stablecoin pairs suffer very little IL.
  • Liquidity mining. Extra rewards a DEX pays on top of trading fees to attract liquidity, usually in its native token — effectively renting liquidity.
  • Staking. Locking a cryptoasset in a protocol to earn yield, usually quoted as APY.
  • Yield farming. Moving assets between pools and protocols to capture these extra rewards while retaining ownership of your assets.
  • TVL (total value locked). The dollar value of all assets deposited in a protocol — a rough at-a-glance health and liquidity indicator.

התחילו להשקיע בבטחה באמצעות הארנק של Bitcoin.com

עד כה נוצרו למעלה מ-85 מיליון ארנקים. כל מה שאתם צריכים כדי לקנות, למכור, לסחור ולהשקיע בביטקוין ובמטבעות קריפטוגרפיים בצורה מאובטחת.

A screenshot of the Bitcoin.com Wallet app

סרוק כדי להוריד את הארנק של Bitcoin.com

סרוק את קוד ה-QR הזה באמצעות המכשיר הנייד שלך, ותועבר אוטומטית לדף החנות המתאים.