Qu'est-ce que les pools de liquidité ?

Un pool de liquidité est une collection de cryptomonnaies ou d'actifs numériques qui aide à faciliter des transactions financières plus efficaces telles que l'échange, le prêt et le rendement. Les personnes qui placent leurs actifs dans des pools de liquidité gagnent des récompenses sur leurs dépôts. Ces incitations via les pools de liquidité ont aidé à apporter de la liquidité aux applications décentralisées (DApps), permettant à beaucoup d'entre elles de commencer à rivaliser avec leurs homologues centralisés. Alors que la finance décentralisée (DeFi) devient plus populaire, elle peut se développer pour éventuellement surpasser les services financiers centralisés traditionnels.

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L'importance des pools de liquidité

Le pilier fondamental de tout marché financier est un échange - un endroit où acheteurs et vendeurs se rencontrent pour créer un marché. Dans la finance traditionnelle, cela a toujours nécessité un tiers de confiance pour intermédiariser la transaction. L'industrie crypto a révolutionné cette dynamique en supprimant le besoin de l'intermédiaire de confiance avec l'introduction des échanges décentralisés (DEXs). Malheureusement, les DEXs (et la crypto en général) avaient un problème de liquidité fatal.

Une liquidité profonde est l'un des attributs les plus importants pour tout marché financier car elle permet des transactions financières rapides et efficaces. Les premiers DEXs étaient si illiquides qu'ils étaient pratiquement inutilisables. Les pools de liquidité ont aidé à changer cela. Peu après l'avènement des pools de liquidité, les DEXs ont commencé à prospérer et avec eux, tout l'écosystème DeFi a explosé.

Les pools de liquidité ne sont pas seulement utiles dans les DEXs. Ils ajoutent de la liquidité à presque chaque DApp dans le DeFi. Les protocoles de prêt, le yield farming, les marchés de prédiction, l'assurance et bien d'autres utilisent tous des pools de liquidité pour rendre les actions financières plus fluides.

Comment fonctionnent les pools de liquidité ?

Il y a deux considérations importantes quant au fonctionnement des pools de liquidité : 1) les détails techniques du dépôt de crypto-actifs dans un pool et 2) l'aspect psychologique pour inciter les gens à déposer leurs actifs.

Les détails techniques peuvent varier d'un projet à l'autre, mais suivent généralement le même schéma. Un contrat intelligent accepte certains dépôts de crypto-actifs. Les restrictions sur ce qui est accepté et dans quelle proportion peuvent différer. Par exemple, la plupart des pools de liquidité de DEX représentent des paires de trading, ce qui signifie que déposer dans le pool nécessite un montant égal en valeur des deux crypto-actifs qui composent la paire. Le pool VERSE-WETH nécessite VERSE et WETH en valeur égale basée sur le prix du marché actuel du DEX.

Lors du dépôt dans le pool, les fonds peuvent être bloqués ou non pour une période déterminée. Le contrat intelligent émet et vous envoie un jeton qui est une sorte de reçu. Ce jeton est utilisé pour réaliser les récompenses dues de votre position, et pour retirer vos crypto-actifs déposés. La proportion des crypto-actifs retournés peut être différente de celle au début.

Quant à inciter les gens à participer aux pools de liquidité, cela a toujours été un défi. Les institutions financières traditionnelles telles que les banques attirent la liquidité en offrant des récompenses (intérêts) sur les dépôts, bien que les taux d'intérêt sur les dépôts bancaires soient assez bas depuis longtemps. Les pools de liquidité offrent un rendement sous forme de partage des frais.

À quoi servent les pools de liquidité ?

DEX : La plupart des DEXs utilisent un modèle de fabricant de marché automatique (AMM) par opposition aux échanges centralisés qui utilisent un modèle de carnet d'ordres. Un carnet d'ordres associe directement les acheteurs et les vendeurs. Les AMM associent les acheteurs et les vendeurs à un pool de liquidité. Les fournisseurs de liquidité sont payés une part proportionnelle des frais générés lorsque les gens échangent les actifs dans un pool de liquidité donné.

Prêt : Dans la finance traditionnelle, les banques ou d'autres grandes institutions financières prennent les dépôts des gens, les prêtent, et collectent des intérêts sur les prêts. Dans le DeFi, vous déposez vos actifs dans un pool de liquidité et les gens peuvent emprunter à partir du pool. Les déposants gagnent une partie des intérêts payés par les emprunteurs. La différence est que, comme les banques sont dans une position très privilégiée, elles prennent la plupart des intérêts gagnés sur les prêts, tandis que les protocoles DeFi beaucoup plus compétitifs prennent un pourcentage beaucoup plus petit.

Marché de prédiction : Les personnes qui ajoutent à un pool de liquidité gagnent un pourcentage de chaque transaction, proportionnel à leur propriété du pool de liquidité. Les positions de pool de liquidité sur le marché de prédiction doivent être entrées et sorties avec précaution car elles peuvent être très volatiles.

Assurance : Les gens peuvent déposer des fonds dans un pool de liquidité qui sera utilisé pour payer des réclamations d'assurance dans le cas malheureux d'événements négatifs tels que la perte de fonds en raison de failles de contrats intelligents ou d'échanges insolvables. Les fournisseurs de liquidité gagnent une partie des frais d'assurance.

Les avantages et les risques des pools de liquidité

Il y a deux principaux avantages à utiliser des pools de liquidité, l'un financier et l'autre sociétal. Le principal avantage financier est, bien sûr, que vous gagnez des récompenses en détenant vos crypto-actifs dans un pool de liquidité. Le bien sociétal est que les fournisseurs de liquidité contribuent à créer plus de liberté économique dans le monde. Comment ? Le DeFi a besoin de liquidité. Rendre les DApps DeFi plus liquides rend le DeFi plus viable comme alternative au système financier centralisé. Une alternative décentralisée à la finance centralisée apporte plus de liberté économique à tous, mais surtout aux marchés en développement ou aux régimes répressifs.

Déposer vos crypto-actifs dans un pool de liquidité comporte des risques. Les risques les plus courants proviennent des développeurs de DApp, des contrats intelligents, et de la volatilité du marché. Les développeurs de DApp pourraient voler les actifs déposés ou les gaspiller. Les contrats intelligents pourraient avoir des failles ou des exploits qui bloquent ou permettent le vol de fonds. La volatilité du marché peut causer ce qu'on appelle une perte impermanente, qui affecte largement les pools de liquidité de DEX.

La meilleure façon de réduire les risques de yield farming est de rechercher les projets avant de déposer quoi que ce soit, et de s'en tenir aux projets avec un long historique.

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