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Le Bitcoin est-il une réserve de valeur ?

Il existe de nombreuses raisons de s'intéresser au Bitcoin - et nous en décrivons les plus courantes ici - mais il est indéniable que c'est le prix qui attire le plus d'attention. Cela est naturel car les gens cherchent toujours des moyens de faire croître leur richesse.

Jusqu'à présent, le Bitcoin s'est avéré être un moyen spectaculaire de faire croître la richesse au fil du temps. Avec un rendement annualisé de 230% au cours de la dernière décennie, il a performé 10 fois mieux que le Nasdaq 100. Mais le Bitcoin a également souffert d'une forte volatilité. En 2014, il a perdu 58% de sa valeur. En 2018, il a chuté de 73%. De son sommet en novembre 2021 à son creux en novembre 2022, le Bitcoin a perdu plus de 75% de sa valeur. De plus, le fait que le Bitcoin ait bien performé au cours de la dernière décennie ne garantit pas qu'il continuera à le faire. Ces dernières années, le mème selon lequel le Bitcoin pourrait fonctionner comme une "réserve de valeur" a gagné en popularité. Cela a conduit de plus en plus de personnes à acheter du Bitcoin avec l'intention de le conserver pour une période moyenne à longue. Dans cet article, nous explorerons le mème de la réserve de valeur en ce qui concerne le Bitcoin, en examinant les principaux arguments pour et contre.

Que signifie “réserve de valeur” ?

De manière générale, une réserve de valeur est tout objet qui conserve son pouvoir d'achat dans le futur et qui peut être facilement échangé contre autre chose. En d'autres termes :

• Une réserve de valeur doit valoir autant ou plus au fil du temps.
• Une réserve de valeur doit être échangeable contre autre chose (comme l'or ou les dollars).

Cela impose certaines contraintes aux bonnes réserves de valeur. Une bonne réserve de valeur ne doit pas avoir une durée de vie très courte, comme les fleurs ou le lait. Elle doit également être raisonnablement liquide, ce qui est une mesure de la facilité ou de la difficulté d'échange. Par exemple, il est beaucoup plus facile et rapide d'échanger un lingot d'or contre de l'argent que de vendre une maison. En d'autres termes, l'or est plus "liquide" que l'immobilier. Si personne n'échangera votre réserve de valeur contre quelque chose d'autre de valeur, alors votre réserve de valeur est effectivement sans valeur. Enfin, les réserves de valeur doivent être relativement rares ou difficiles à obtenir. L'air est d'une importance vitale, mais son abondance le rend sans valeur en tant que réserve de valeur.

Exemples traditionnels de réserve de valeur

Certaines des réserves de valeur les plus courantes sont les monnaies fiduciaires, les métaux précieux, l'immobilier et les biens matériels.

Les monnaies fiduciaires telles que le dollar, l'euro et le yen sont les réserves de valeur les plus familières pour la plupart des gens, car nous les manipulons tous les jours. Elles sont extrêmement liquides, très utiles pour les transactions quotidiennes et acceptées partout. Les monnaies fiduciaires sont des réserves de valeur courantes en partie à cause de la confiance envers les systèmes financiers qui les soutiennent. Peut-être le plus grand avantage des monnaies fiduciaires en tant que réserve de valeur est que les États-nations les sanctionnent et décrètent que tout le monde doit les utiliser pour payer les impôts, régler les dettes, etc. Cependant, cet avantage s'accompagne également de ses inconvénients. Lorsqu'elles sont mal gérées par les États-nations qui les émettent, les monnaies fiduciaires sont sujettes à l'inflation, auquel cas la réserve de valeur de la monnaie diminue. L'hyperinflation, bien que rare, entraîne l'effondrement complet de la valeur d'une monnaie fiduciaire. L'hyperinflation tend à être causée par une combinaison de mauvaise politique économique, de conditions géopolitiques complexes et d'impression excessive de monnaie.

Les métaux précieux comme l'or et l'argent ont été utilisés comme réserve de valeur tout au long de l'histoire en raison de leur rareté relative, de leur facilité de transaction, de leur utilité et de leur liquidité. Les métaux précieux sont rares comparés à d'autres minéraux naturels. Cela signifie que les gens doivent consacrer des ressources importantes pour les obtenir, par exemple en les extrayant de la terre et en les raffinant. Bien qu'ils ne soient pas aussi faciles à échanger que les monnaies fiduciaires à l'ère moderne, les métaux comme l'or sont beaucoup plus faciles à échanger que les terres ou les propriétés : vous ne pouvez généralement plus payer des choses directement avec de l'or ou de l'argent, mais il est encore assez facile de les échanger contre de l'argent liquide. Cela rend l'or et l'argent des actifs très liquides. Les métaux précieux ont également une utilité dans de nombreuses industries, y compris l'électronique et la joaillerie. Tous ces facteurs combinés font que les métaux précieux perdent rarement de la valeur sur des périodes suffisamment longues. En d'autres termes, ce sont objectivement de bonnes réserves de valeur. Cependant, sur des périodes plus courtes, ils sont généralement surpassés par d'autres réserves de valeur. Cela en fait un objet relativement conservateur pour stocker de la valeur du point de vue de l'investissement.

L'immobilier et les biens matériels, comme les métaux précieux, ont une longue histoire en tant que réserve de valeur. Les terrains et certains objets (pensez aux tableaux célèbres, documents historiques, bandes dessinées de collection, etc.) ont prouvé qu'ils conservaient bien leur valeur. Leur rareté est inégalée, souvent singulière. La plus grande faiblesse des terrains et des propriétés est la liquidité. Ce sont des réserves de valeur illiquides. Tout le monde sait à quel point il est long et difficile d'acheter une maison. La transaction se mesure en mois. Un bien unique peut prendre des années à trouver un acheteur prêt. Le fait que la valeur de l'objet soit si difficile à échanger rend effectivement l'objet moins précieux. Tout cela signifie que l'immobilier et les biens matériels tendent à fonctionner comme de bonnes réserves de valeur principalement pour les riches.

L'argument contre Bitcoin comme réserve de valeur

Bien que Bitcoin ait très bien performé en tant qu'actif, pour certaines personnes, son âge relativement jeune signifie qu'il ne devrait pas être considéré comme une réserve de valeur. Les autres réserves de valeur discutées ci-dessus ont un passé beaucoup plus long en tant que réserves de valeur viables.

Un autre argument contre Bitcoin en tant que réserve de valeur est que, sur de courtes périodes, il est incroyablement volatil par rapport aux autres réserves de valeur décrites ici. Des baisses massives de plus de 50% ne sont pas rares avec Bitcoin, alors que pour d'autres réserves de valeur, les fluctuations de prix ont tendance à être beaucoup plus graduelles. Ce niveau de volatilité est déconcertant pour les personnes averses au risque.

En ce qui concerne la rareté, une caractéristique clé de la réserve de valeur, Bitcoin est rare, mais les critiques soulignent que le code de programmation de Bitcoin est open source et que quiconque est libre de créer une copie exacte de Bitcoin et de la diffuser dans le monde. En fait, de nombreuses personnes l'ont fait au fil des ans. Ainsi, certaines personnes affirment que la rareté de Bitcoin n'est pas réelle, mais artificielle.

Enfin, beaucoup affirment que Bitcoin est une technologie dépassée ; un tremplin vers une cryptomonnaie plus mature technologiquement qui résout les défauts de Bitcoin. Ici, l'argument est que Bitcoin ne résistera pas à l'épreuve du temps en tant que réserve de valeur mais sera plutôt remplacé par, par exemple, une autre cryptomonnaie.

L'argument pour Bitcoin comme réserve de valeur

Il ne fait aucun doute que Bitcoin est nouveau, mais cette nouveauté peut également être considérée comme une force. Pour donner un exemple, il y a 14 ans, le premier smartphone a été lancé (iPhone). En seulement 14 ans, les smartphones sont omniprésents dans le monde entier. Les smartphones ont permis aux gens de faire de vieilles choses (naviguer sur Internet, prendre des photos, communiquer) de nouvelles manières, meilleures. Bitcoin fait cela, mais pour l'argent et la finance. Bitcoin, comme beaucoup de choses nouvelles et disruptives, est volatil, mais si l'on prend du recul, il n'a fait qu'augmenter - massivement. En effet, c'est le meilleur actif liquide performant de la dernière décennie.

Comme mentionné, les critiques de Bitcoin soulignent qu'il est artificiellement rare, donc sans valeur. Pourtant, beaucoup de réserves de valeur sont artificiellement rares. En fait, la monnaie fiduciaire, l'une des principales réserves de valeur, est artificiellement rare ! Les gouvernements peuvent toujours en imprimer plus, et ils le font souvent, mais en général, ils ne le font pas car ils veulent que la monnaie soit relativement rare. Pourtant, alors que les banques centrales peuvent réduire la rareté des monnaies fiduciaires à volonté, la rareté de Bitcoin est gravée dans le marbre. Il n'y a que 21 millions de bitcoins possibles, et une partie non négligeable de cela est perdue pour toujours.

Il est vrai que la technologie de Bitcoin n'est pas aussi à la pointe que d'autres cryptomonnaies, mais cela peut aussi être vu comme un avantage. Bien que les technologies plus récentes soient susceptibles d'avoir des défauts et des failles, Bitcoin est de loin le réseau décentralisé le plus éprouvé au monde. Il a fonctionné, sans interruption, 24 heures sur 24, 7 jours sur 7 depuis son lancement en 2009.

Bitcoin est un actif raisonnablement liquide, et sa liquidité s'améliore de manière significative chaque année. Bitcoin est déjà beaucoup plus facile à échanger que l'or, bien que moins facile que la monnaie fiduciaire. Chaque année, de plus en plus d'entreprises commencent à accepter le bitcoin comme méthode de paiement viable, ce qui signifie que Bitcoin développe une plus grande utilité. Il est actuellement utilisé pour les transferts internationaux et a récemment été accepté par certains gouvernements comme une forme de monnaie légale.

Un autre facteur important contribuant au potentiel de Bitcoin en tant que réserve de valeur provient de sa nature décentralisée et purement numérique. Parce que Bitcoin est à la fois partout et nulle part, il est difficile à saisir ou à voler, mais incroyablement facile à "emporter avec vous". Cela permet aux gens de stocker de la valeur indépendamment des tiers, qu'il s'agisse de banques ou d'États-nations, et cela élimine les risques associés aux tiers. Par exemple, les gens qui stockent de la monnaie fiduciaire dans la banque courent le risque que la banque fasse défaut ou restreigne l'accès à leurs fonds. Il en va de même pour les certificats représentant de l'or détenu dans un coffre centralisé. Et bien qu'il soit vrai que toutes les réserves de valeur discutées dans cet article peuvent également être stockées indépendamment des tiers, le fait qu'il s'agisse d'objets physiques rend leur stockage et leur déplacement intrinsèquement plus difficiles que Bitcoin. Alors que les autres réserves de valeur nécessitent une sécurité lourde et sont risquées ou coûteuses à déplacer, Bitcoin - qu'il s'agisse de 100 $ ou de 100 millions de dollars - peut être stocké et accessible avec peu plus qu'un mot de passe mémorisé (et avec des portefeuilles partagés, le risque de point de défaillance unique peut être atténué).

Comparaison de Bitcoin à l'or, aux monnaies fiduciaires et à l'immobilier

Le tableau suivant tente de comparer Bitcoin à la monnaie fiduciaire, à l'or et à l'immobilier sur une gamme de caractéristiques qui contribuent globalement à l'utilité de chaque actif en tant que réserve de valeur :

Utiliser Bitcoin comme réserve de valeur

En fin de compte, l'argument de Bitcoin en tant que réserve de valeur sera décidé par le fait que les gens l'utilisent ou non comme réserve de valeur. Jusqu'à présent, il semble clair que le public et de plus en plus d'entreprises privées voient Bitcoin comme une réserve de valeur, du moins dans une certaine mesure.

Si vous souhaitez utiliser Bitcoin comme réserve de valeur, que devriez-vous faire ?

Eh bien, tout comme si vous considérez les dollars, les bijoux en or ou les bandes dessinées de collection comme une réserve de valeur, vous devriez aborder Bitcoin comme un moyen de préserver et peut-être de créer de la richesse. Voici quelques articles qui peuvent vous aider dans ce puissant chemin vers la liberté financière :

• Qu'est-ce que Bitcoin : Obtenez un aperçu de l'histoire de Bitcoin et découvrez comment les caractéristiques clés de Bitcoin se combinent pour créer une toute nouvelle classe d'actifs.
• Comment garder votre Bitcoin en sécurité : Les réserves de valeur doivent être correctement protégées. Vous mettez votre monnaie fiduciaire dans une banque et votre or dans un coffre-fort. Cet article vous explique comment protéger votre bitcoin et d'autres cryptomonnaies.
• Moyenne d'achat périodique : Plutôt que de faire un gros achat d'un seul coup, vous faites plusieurs petits achats au fil du temps. Cela peut aider à atténuer la volatilité de Bitcoin et d'autres cryptomonnaies.
• Impôts sur les cryptomonnaies : Les agences gouvernementales comme l'IRS commencent à s'intéresser de près à Bitcoin et aux autres cryptomonnaies. Assurez-vous de suivre et de déclarer vos cryptomonnaies en tant que réserve de valeur.
• Stablecoins : Comme discuté ci-dessus, la monnaie fiduciaire est une réserve de valeur primaire. Les stablecoins sont comme des monnaies fiduciaires crypto. Lisez cet article pour comprendre le rôle que jouent les stablecoins dans la crypto.