• Home
• Get Started
• What Is Leverage In Crypto Trading

اهرم در معاملات کریپتو چیست؟

آخرین به‌روزرسانی

December 11, 2025

نوشته شده توسط

مایکل روزنفلد

بررسی شده توسط

مایکل روزنفلد

اهرم به معامله‌گران رمزارز این امکان را می‌دهد که بازده و مواجهه خود را تقویت کنند - اما همچنین خطر انحلال را افزایش می‌دهد. این راهنما توضیح می‌دهد که اهرم در مبادلات غیرمتمرکز چگونه کار می‌کند، قراردادهای هوشمند چگونه حاشیه و وثیقه را مدیریت می‌کنند و چرا استفاده مسئولانه برای موفقیت بلندمدت کلیدی است.

معاملات اهرمی را با اطمینان کاوش کنید - برنامه کیف پول Bitcoin.com را دانلود کنید تا به صرافی‌های غیرمتمرکز پیشرو متصل شوید و موقعیت‌های خود را مستقیماً از کیف پول خود نگهداری کنید.

اهرم در معاملات کریپتو به معامله‌گر اجازه می‌دهد تا با قرض گرفتن وجوه اضافی، موقعیتی بزرگتر از سرمایه موجود خود باز کند. در صرافی‌های غیرمتمرکز (Perp DEXs)، اهرم به‌طور خودکار توسط قراردادهای هوشمند با استفاده از وثیقه و الزامات حاشیه‌ای مدیریت می‌شود و هر دو سود و زیان بالقوه را تقویت می‌کند.

مرور کلی - چرا اهرم در بازارهای کریپتو وجود دارد

اهرم یکی از قدرتمندترین - و پرخطرترین - ابزارها در معاملات کریپتو است. این امکان را به معامله‌گران می‌دهد تا در معرض تغییرات قیمت قرار گیرند بدون اینکه سرمایه اولیه را افزایش دهند.

اگر به طور مؤثری استفاده شود، اهرم استفاده کارآمد از سرمایه و پوشش پرتفوی را ممکن می‌سازد. اگر به اشتباه استفاده شود، می‌تواند منجر به تصفیه‌های سریع و از دست رفتن سرمایه شود.

تا سال 2025، صرافی‌های غیرمتمرکز دائمی مانند GMX، dYdX v4، Hyperliquid، Drift، Aster، Avantis و Reya تجارت با اهرم را مستقیماً در زنجیره در دسترس قرار داده‌اند. از طریق قراردادهای هوشمند، کاربران می‌توانند موقعیت‌های اهرمی 2x، 5x یا حتی 100x را با استفاده از استیبل‌کوین‌ها یا دارایی‌های کریپتو به عنوان وثیقه باز کنند - همه بدون واسطه‌ها.

بیشتر بخوانید:

• DEX دائمی چیست؟ (راهنمای 2025)
• نحوه کارکرد قراردادهای دائمی در صرافی‌های غیرمتمرکز
• Perp DEX در مقابل Spot DEX: تفاوت چیست؟

اهرم چگونه در عمل کار می‌کند

هنگام معامله با اهرم، یک معامله‌گر وثیقه واریز می‌کند تا یک موقعیت بزرگتر از سرمایه اولیه را کنترل کند.

مثال:

• معامله‌گر 1000 دلار USDC به عنوان وثیقه واریز می‌کند.
• یک موقعیت طولانی با اهرم 10x روی BTC باز می‌کند.
• کل مواجهه = اندازه موقعیت 10000 دلار.

افزایش 5 درصدی در قیمت BTC سود 50 درصدی روی وثیقه اولیه می‌دهد.
اما کاهش 5 درصدی حاشیه را از بین می‌برد و تصفیه را ایجاد می‌کند.

این تقویت اهرم را برای حدس و گمان کوتاه‌مدت و مدیریت ریسک جذاب می‌سازد، اما برای معامله‌گران بی‌تجربه بسیار خطرناک است.

حاشیه و وثیقه - پایه اهرم

1. حاشیه اولیه

مقدار مورد نیاز برای باز کردن یک موقعیت.
اگر با 1000 دلار وثیقه یک تجارت اهرمی 5x باز کنید، حاشیه اولیه شما نمایانگر 20٪ از کل موقعیت شما خواهد بود.

2. حاشیه نگهداری

نسبت وثیقه حداقلی لازم برای باز نگه‌داشتن یک موقعیت. پایین آمدن از آن باعث تصفیه می‌شود.
حاشیه نگهداری معمولی بین 0.5٪ و 2٪ است، بسته به پلتفرم و نوسان.

3. حاشیه ایزوله در مقابل حاشیه کراس

• حاشیه ایزوله: وثیقه به یک موقعیت واحد محدود است. اگر شکست بخورد، فقط آن تجارت تسویه می‌شود.
• حاشیه کراس: وثیقه در میان چندین تجارت به اشتراک گذاشته می‌شود. سود در یکی می‌تواند زیان در دیگری را جبران کند.

Perp DEXها مانند Hyperliquid و MUX Protocol اکنون از سیستم‌های حاشیه کراس استفاده می‌کنند و به معامله‌گران اجازه می‌دهند وثیقه را به‌طور کارآمد در میان جفت‌های مختلف استفاده کنند.

اهرم در صرافی‌های غیرمتمرکز

اهرم مبتنی بر قرارداد هوشمند

در Perp DEXها، اهرم از یک کارگزار قرض گرفته نمی‌شود - بلکه توسط قراردادهای هوشمند پروتکل تعریف می‌شود، که به صورت خودکار:

• وثیقه را در استخر حاشیه قفل می‌کند.
• ارزش موقعیت در زمان واقعی را از طریق اوراکل‌ها پیگیری می‌کند.
• هنگامی که نسبت حاشیه به زیر الزامات نگهداری می‌افتد، تصفیه را اجرا می‌کند.

معامله‌گران مستقیماً از کیف‌پول‌های خود تعامل می‌کنند، که کنترل کامل را حفظ می‌کنند در حالی که قرارداد هوشمند به‌طور شفاف مدیریت ریسک موقعیت را انجام می‌دهد.

انواع وثیقه

بیشتر پلتفرم‌های غیرمتمرکز از استیبل‌کوین‌ها مانند USDC، USDT، یا DAI به عنوان وثیقه استفاده می‌کنند. برخی اجازه می‌دهند دارایی‌های نوسانی مانند ETH یا BTC نیز به کار رود اما کاهش‌هایی (کاهش در ارزش وثیقه) برای مدیریت ریسک اعمال می‌کنند.

حدود اهرم

حدود اهرم بسته به نقدینگی و نوسان دارایی متفاوت است - برای آلت‌کوین‌ها کمتر، برای جفت‌های BTC و ETH بیشتر.

ببینید: چگونه DEX دائمی مناسب را انتخاب کنیم

موقعیت‌های اهرمی بلند و کوتاه

اهرم بلند

معامله‌گر سرمایه قرض می‌گیرد تا دارایی بخرد، انتظار دارد قیمت آن افزایش یابد.
سود = (افزایش قیمت × اهرم) × اندازه موقعیت.
اگر قیمت کاهش یابد، زیان‌ها با همان عامل تقویت می‌شوند.

اهرم کوتاه

معامله‌گر دارایی را قرض می‌گیرد یا به‌صورت مصنوعی می‌فروشد، انتظار دارد قیمت آن کاهش یابد.
سود = (کاهش قیمت × اهرم).
اگر قیمت افزایش یابد، زیان‌ها به سرعت رشد می‌کنند و می‌توانند باعث تصفیه اجباری شوند.

اهرم امکان مشارکت در هر دو جهت بازار را فراهم می‌کند - یکی از دلایلی که قراردادهای دائمی ابزار غالب مشتقات کریپتو هستند.

رابطه میان اهرم، تأمین مالی و تصفیه

اهرم به طور مستقیم حساسیت نرخ تأمین مالی و آستانه‌های تصفیه را تحت تأثیر قرار می‌دهد.

• اهرم بالاتر حساسیت به هزینه‌های تأمین مالی و نوسانات کوچک قیمت را افزایش می‌دهد.
• ریسک تصفیه با هر افزوده اهرمی به طور نمایی رشد می‌کند.
• حرکت 1٪ قیمت بر ضد یک معامله با اهرم 100x منجر به از دست دادن کامل سرمایه می‌شود.

مثال:
در یک Perp DEX با حاشیه نگهداری 1٪، حرکت نامطلوب 1٪ یک موقعیت 100x را بلافاصله تصفیه می‌کند.
با اهرم 10x، تصفیه پس از حرکت 10٪ اتفاق می‌افتد.

ببینید:

• نحوه کارکرد نرخ‌های تأمین مالی در Perp DEXs
• درک تصفیه در Perp DEXs

مزایای استفاده از اهرم

هنگامی که به‌طور مسئولانه استفاده شود، اهرم مزایای استراتژیکی ارائه می‌دهد:

1. کارایی سرمایه:
   کنترل موقعیت‌های بزرگ با سرمایه کمتر، آزادسازی وجوه برای دیگر فعالیت‌های DeFi.

2. پوشش ریسک:
   موقعیت‌های اهرمی کوتاه می‌توانند خطر نزولی در دارایی‌های اسپات را جبران کنند.

3. فرصت‌های حدس و گمان:
   معامله‌گران می‌توانند از حرکات کوتاه‌مدت بازار در هر دو جهت سود ببرند.

4. تنوع پرتفوی:
   Perp DEXها امکان در معرض قرار گرفتن به دارایی‌های متعدد را بدون تخصیص کامل سرمایه فراهم می‌کنند.

اهرم به معامله‌گران حرفه‌ای قدرت می‌بخشد اما نیاز به دقت و انضباط ریسک دارد.

خطرات اهرم

اهرم هم فرصت و هم خطر را تقویت می‌کند. خطرات کلیدی شامل:

1. تصفیه:
   موقعیت‌های بیش از حد اهرمی می‌توانند با حرکات کوچک قیمت پاک شوند.

2. هزینه‌های تأمین مالی:
   موقعیت‌های طولانی‌مدت می‌توانند به دلیل پرداخت‌های تأمین مالی مداوم سرمایه را فرسوده کنند.

3. معاملات احساسی:
   اهرم بالا منجر به تصمیم‌گیری واکنشی در حین نوسان می‌شود.

4. وابستگی به قراردادهای هوشمند و اوراکل‌ها:
   آسیب‌پذیری‌های پروتکل می‌توانند زیان‌های اجباری فراتر از کنترل معامله‌گر را ایجاد کنند.

5. فاصله‌های بازار:
   جهش‌های ناگهانی قیمت می‌توانند آستانه‌های توقف زیان را رد کنند، به‌ویژه در زنجیره در طول ازدحام.

طبق داده‌های 2025 از Coinglass، بیش از 600 میلیون دلار در موقعیت‌های اهرمی کریپتو در یک دوره 24 ساعته در طول نوسانات شدید تصفیه شدند - که مقیاس ریسک را برجسته می‌کند.

بیشتر بدانید:

• خطرات معامله در Perpetual DEXs
• چگونه اوراکل‌ها قیمت‌های Perp DEX را منصفانه نگه می‌دارند

مدیریت اهرم به‌طور مسئولانه

1. استفاده از ضریب‌های پایین

مبتدیان باید با اهرم 2x–3x شروع کنند. حتی تقویت کوچک می‌تواند به‌طور معناداری بازدهی را بدون خطر فاجعه‌بار افزایش دهد.

2. حفظ حاشیه سالم

بافرهای وثیقه را بالاتر از سطح نگهداری نگه دارید تا از تصفیه اجباری جلوگیری کنید.

3. نظارت بر تأمین مالی و نوسان

در هنگام اوج‌گیری نرخ‌های تأمین مالی یا نوسانات بازار از بیش‌نمایی اجتناب کنید.

4. تنوع در پلتفرم‌ها

DEXهای مختلف مدیریت می‌کنند موتورهای تصفیه را متفاوت - پخش کردن مواجهه ریسک سیستماتیک را کاهش می‌دهد.

5. درک قیمت تصفیه

همیشه محاسبه کنید که تصفیه کجا اتفاق می‌افتد قبل از بازکردن یک تجارت. بسیاری از DEXها، مانند Drift و Hyperliquid، این را به‌طور پویا در رابط کاربری نمایش می‌دهند.

آینده اهرم در زنجیره

پیشرفت‌ها در سال 2025 در حال تعریف مجدد نحوه کارکرد اهرم غیرمتمرکز هستند:

• مدل‌های اهرم تطبیقی: تنظیمات پویا بر اساس شرایط نوسان و نقدینگی.
• مارجینینگ کراس پروتکل: وثیقه مشترک در میان چندین DEX برای کارایی سرمایه.
• اجرای مبتنی بر نیت: معامله‌گران نتایج مورد نظر را تعریف می‌کنند؛ قراردادهای هوشمند مسیر اهرم بهینه را تعیین می‌کنند.
• وثیقه دنیای واقعی: اوراق قرضه خزانه‌داری توکنیزه شده یا توکن‌های بازده پایدار برای مشتقات اهرمی استفاده می‌شوند.

این نوآوری‌ها هدف دارند تا اهرم را شفاف‌تر، انعطاف‌پذیرتر و یکپارچه‌تر در سراسر اکوسیستم DeFi گسترده‌تر کنند.

پرسش‌های متداول

اهرم به زبان ساده چیست؟
اهرم به شما اجازه می‌دهد با پول بیشتری نسبت به آنچه دارید معامله کنید، با استفاده از سرمایه قرضی یا مصنوعی از طریق موقعیت‌های وثیقه‌گذاری شده.

اهرم در صرافی‌های غیرمتمرکز چگونه کار می‌کند؟
قراردادهای هوشمند از وثیقه شما برای ایجاد یک موقعیت اهرمی استفاده می‌کنند و به‌طور خودکار تصفیه را اجرا می‌کنند اگر زیان‌ها از الزامات حاشیه‌ای بیشتر شوند.

حداکثر اهرمی که می‌توانم استفاده کنم چقدر است؟
بیشتر DEXها بین 10x تا 50x اهرم ارائه می‌دهند؛ برخی از پلتفرم‌ها مانند Hyperliquid تا 100x برای BTC و ETH پشتیبانی می‌کنند.

آیا اهرم برای مبتدیان مناسب است؟
اهرم بالا توصیه نمی‌شود. مبتدیان باید ابتدا بر درک حاشیه، تصفیه و مدیریت ریسک تمرکز کنند.

آیا اهرم می‌تواند بازدهی بلندمدت را افزایش دهد؟
می‌تواند، اما همچنین نوسانات و ریسک نزولی را نیز افزایش می‌دهد. کنترل ریسک مداوم برای پایداری ضروری است.

آیا می‌خواهید به‌طور ایمن و کارآمد معامله کنید؟
اپلیکیشن کیف‌پول بیت‌کوین.کام را دانلود کنید تا کریپتو خود را مدیریت و مستقیماً از تلفن خود معامله کنید - بدون متولیان، بدون واسطه‌ها.

و اگر به دنبال ابزارهای پیشرفته‌تر هستید، تجربه معاملات حرفه‌ای ما را در orangerock.xyz بررسی کنید.