اف‌دی‌وی چیست؟

ارزش کاملاً رقیق‌شده (FDV) معیاری در دنیای ارزهای دیجیتال است که ارزش کل یک پروژه ارز دیجیتال را در صورتی که تمام توکن‌های آن در گردش باشند، نشان می‌دهد و دیدی آینده‌نگر از ارزش بالقوه بازار پروژه ارائه می‌دهد.

از برنامه کیف پول Bitcoin.com استفاده کنید، مورد اعتماد میلیون‌ها نفر برای ارسال، دریافت، خرید، فروش، تجارت، استفاده و مدیریت ایمن و آسان بیت‌کوین (BTC)، بیت‌کوین کش (BCH)، اتر (ETH) و محبوب‌ترین ارزهای دیجیتال، از جمله توکن‌های ERC-20 در اتریوم، پالیگان، اولانچ و زنجیره هوشمند BNB.

فهرست مطالب

معرفی FDV

ارزش‌گذاری کاملاً رقیق‌شده (FDV) یک معیار مهم در دنیای ارزهای دیجیتال است که بینش‌هایی درباره ارزش بالقوه آینده یک پروژه کریپتو ارائه می‌دهد. FDV نشان‌دهنده ارزش کل یک پروژه ارز دیجیتال است اگر تمام توکن‌های آن در گردش باشند. از آنجایی که معمولاً بخش قابل‌توجهی از توکن‌ها قفل می‌شوند، این مفهوم برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال سنجش پتانسیل بلندمدت و ریسک سرمایه‌گذاری‌های خود در پروژه‌های مختلف کریپتو هستند، حیاتی است.

درک FDV و اهمیت آن

FDV تصویری از حداکثر ارزش بازار بالقوه یک ارز دیجیتال ارائه می‌دهد، با فرض اینکه هر توکن ممکن در حال حاضر در گردش باشد. این معیار به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند فراتر از وضعیت فعلی بازار را ببینند و تحولات آینده را پیش‌بینی کنند. به عنوان مثال، اگر ارزش بازار فعلی یک پروژه جدید نسبت به ارزش بازار بزرگ‌ترین سکه‌های کریپتو نسبتاً کوچک باشد، اما FDV پروژه به اندازه ارزش بازار آن سکه‌های کریپتو بالغ باشد، این ممکن است نشان دهد که پروژه موردنظر در حال حاضر بیش‌ازحد ارزش‌گذاری شده است.

موارد زیادی وجود داشته که یک پروژه جدید داغ به‌ظاهر به ارزش بازار بالایی می‌رسد و نشان‌دهنده آینده‌ای روشن است. با این‌حال، ازآنجاکه پروژه جدید دارای عرضه در گردش بسیار کم است، به اندازه یک یا دو درصد کل عرضه، به این معنا است که FDV به اندازه یا حتی بزرگ‌تر از بیت‌کوین است!

تفاوت‌های بین FDV و ارزش بازار

ارزش بازار (market cap) با ضرب قیمت فعلی توکن در عرضه در گردش توکن‌ها محاسبه می‌شود.

ارزش بازار = عرضه در گردش x قیمت توکن

FDV شامل کل عرضه توکن‌ها، از جمله آن‌هایی که در گردش نیستند، می‌شود.

FDV = کل عرضه x قیمت توکن

وقتی همه توکن‌ها در گردش باشند، FDV و ارزش بازار یکسان خواهند بود. با این حال، برای بسیاری از پروژه‌ها، عرضه در گردش تنها بخشی از کل عرضه است، که FDV را به یک معیار آینده‌نگر تبدیل می‌کند در مقایسه با عکس فوری فعلی ارزش بازار. همچنین به عنوان یک واقعیت‌سنج برای ارزیابی فعلی پروژه عمل می‌کند.

چرا FDV بر ارزش بازار ترجیح داده می‌شود

FDV به دلایل مختلفی به یک معیار ترجیحی تبدیل شده است. این معیار دیدگاه جامع‌تری از ارزش بالقوه یک پروژه ارائه می‌دهد با در نظر گرفتن همه توکن‌های آینده که وارد گردش خواهند شد، بنابراین ارزش‌گذاری را در برابر آینده مقاوم می‌کند. سرمایه‌گذاران می‌توانند بهتر ارزیابی کنند که آیا یک پروژه کم‌ارزش یا بیش‌ارزش‌گذاری شده است با مقایسه ارزش بازار فعلی با FDV، که به تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری آگاهانه‌تر منجر می‌شود. علاوه بر این، FDV در مدیریت ریسک کمک می‌کند با کمک به سرمایه‌گذاران درک تأثیر انتشار توکن‌های آینده بر بازار. پروژه‌هایی با FDV بالا نسبت به ارزش بازار فعلی خود ممکن است با فشار قیمت قابل‌توجهی مواجه شوند وقتی توکن‌های بیشتری منتشر شوند و FDV به پیش‌بینی و کاهش این ریسک کمک می‌کند.

تأثیر تغییرات عرضه توکن

کل عرضه توکن‌ها می‌تواند به دلیل عوامل مختلفی تغییر کند که به نوبه خود بر FDV و ارزش و پتانسیل درک‌شده یک پروژه تأثیر می‌گذارد. یکی از این عوامل ضرب توکن‌های جدید است که عرضه را افزایش می‌دهد. این اغلب به عنوان مکانیزم پاداش برای فعالیت‌هایی مانند استیکینگ، استخراج یا مشارکت در اکوسیستم پروژه انجام می‌شود، یا برای حمایت از توسعه‌ها و گسترش‌های جدید.

عامل دیگر سوزاندن توکن است، جایی که توکن‌ها به‌طور دائمی از گردش خارج می‌شوند و عرضه را به‌طور مؤثر کاهش می‌دهند. این می‌تواند بخشی از یک استراتژی ضدتورمی باشد تا کمیابی و ارزش توکن‌های باقی‌مانده را افزایش دهد. هم ضرب و هم سوزاندن توکن‌ها کل عرضه را تغییر می‌دهند و در نتیجه بر FDV تأثیر می‌گذارند.

خطرات نادیده گرفتن FDV

نادیده گرفتن FDV می‌تواند به اشتباه در قضاوت درباره ارزش واقعی فعلی یک پروژه و ارزش بالقوه آن در آینده منجر شود. یکی از خطرات عمده، بیش‌ارزش‌گذاری است. یک پروژه ممکن است تنها بر اساس ارزش بازار فعلی‌اش کم‌ارزش به نظر برسد. با این حال، اگر FDV بالایی داشته باشد، انتشار نهایی توکن‌های جدید می‌تواند قیمت توکن را رقیق کند و منجر به زیان‌های احتمالی برای سرمایه‌گذارانی شود که این عرضه آینده را در نظر نگرفته‌اند. این رقیق‌سازی به این دلیل رخ می‌دهد که افزایش تعداد توکن‌های در گردش می‌تواند ارزش هر توکن را کاهش دهد مگر اینکه افزایش تقاضای متناسبی وجود داشته باشد.

خطر دیگر عدم تطابق عرضه و تقاضا است. هنگامی که توکن‌های جدید بدون افزایش تقاضای متناظر وارد بازار می‌شوند، قیمت توکن ممکن است به دلیل عرضه بیش‌ازحد کاهش یابد. این می‌تواند به‌ویژه در پروژه‌هایی با برنامه‌های انتشار تهاجمی توکن یا آن‌هایی که در تحریک تقاضای کافی از طریق توسعه محصول و تلاش‌های بازاریابی خود ناکام می‌مانند، مشکل‌ساز باشد.

بنابراین، برای سرمایه‌گذاران، ایده خوبی است که به عادت نگاه کردن به FDV هر پروژه کریپتو در مقابل ارزش بازار فعلی بپردازند. درک FDV و ارزش بازار باید به ارزیابی متعادل‌تر و واقع‌بینانه‌تری از هر پروژه ارز دیجیتال منجر شود.