Was ist Bitcoin-Mining und wie funktioniert es?

Bitcoin-Mining ist der Vorgang, bei dem spezielle Computer eingesetzt werden, um Transaktionen im Bitcoin-Netzwerk zu bestätigen und sie der Blockchain hinzuzufügen, wobei erfolgreiche Miner mit neu geschaffenen Bitcoin zuzüglich Transaktionsgebühren. In einer Woche Ende August 2026 erzielten Miner weltweit auf diese Weise Einnahmen in Höhe von rund 3.214 BTC im Wert von etwa 253 Millionen US-Dollar. Für einen Großteil dieser Betreiber reicht dieser Betrag jedoch kaum aus, um die Stromkosten zu decken.

Diese Diskrepanz zwischen den angegebenen Belohnungen und den tatsächlichen Kosten macht das Mining zum am meisten missverstandenen Aspekt von Bitcoin. In diesem Leitfaden erfahren Sie, wie das Bitcoin-Mining funktioniert, warum das Netzwerk darauf angewiesen ist, wie hoch die Kosten im Jahr 2026 sind und wie Sie loslegen können, wenn Sie der Meinung sind, dass es das Richtige für Sie ist.

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Das Wichtigste auf einen Blick

• Durch das Bitcoin-Mining werden Transaktionen bestätigt und neue Coins ausgegeben. Auf diese Weise bleibt das Netzwerk sicher, ohne dass eine Bank, ein Unternehmen oder eine Regierung die Kontrolle darüber ausübt.
• Miner, die einen Block hinzufügen, erhalten derzeit 3,125 BTC zuzüglich Transaktionsgebühren, was nach den Preisen vom September 2026 einem Wert von rund 245.000 US-Dollar entspricht. Die Belohnung halbiert sich im Jahr 2028 erneut.
• Mehr als 20 Millionen der insgesamt 21 Millionen Bitcoins wurden bereits geschürft, was etwa 95,6 % des Gesamtangebots entspricht. Der Rest wird bis etwa 2140 nach und nach freigegeben.
• Für den wettbewerbsorientierten Mining-Betrieb ist ein ASIC erforderlich, ein anwendungsspezifischer integrierter Schaltkreis, der ausschließlich dafür ausgelegt ist, SHA-256-Hashes so effizient wie möglich zu berechnen.
• Die Rentabilität hängt von zwei Zahlen ab: Ihrem Strompreis pro Kilowattstunde und der Effizienz Ihrer Hardware in Joule pro Terahash. Günstiger Strom entscheidet über alles.
• Das Schürfen auf einem Smartphone oder einem gewöhnlichen Laptop funktioniert nicht. Apps, die dies versprechen, sind entweder Simulationen, Werbeprogramme oder Betrugsversuche.

Was ist Bitcoin-Mining?

Bitcoin-Mining ist der Vorgang der Validierung Bitcoin-Transaktionen, sie zu Blöcken zusammenzufassen und diese Blöcke dem öffentlichen Hauptbuch, der sogenannten Blockchain, hinzuzufügen. Miner, die diese Arbeit verrichten, werden in Bitcoin bezahlt; dies ist zudem der einzige Weg, auf dem neue Coins in Umlauf gelangen.

Herkömmliche Währungen werden von Zentralbanken ausgegeben, die bei Bedarf mehr Geld schaffen können. Bitcoin hat keinen Emittenten. Die Regeln, die Satoshi Nakamoto im Jahr 2008 festgelegt hat, Bitcoin-Whitepaper Die Gesamtmenge ist auf 21 Millionen Coins begrenzt, die nach einem festen Zeitplan ausschließlich durch Mining freigegeben werden. Der Name ist eine bewusste Anspielung auf Gold: So wie Goldgräber Energie und Ausrüstung aufwenden, um das knappe Metall aus dem Boden zu holen, so verbrauchen Bitcoin-Miner Strom und Rechenleistung, um knappe digitale Coins zu verdienen. Niemand erhält neue Bitcoins umsonst.

Das Mining hat sich seit dem ersten Block im Januar 2009 bis zur Unkenntlichkeit verändert. Die ersten Teilnehmer minten mit Laptop-CPUs und verdienten 50 BTC pro Block. Die Miner stiegen auf Grafikkarten um, dann auf speziell entwickelte ASIC-Geräte, und die Branche wird heute von Betrieben in Lagerhausgröße dominiert, die mit industriellen Stromverträgen betrieben werden. Forscher aus Cambridge stellten fest, dass der Hardwaremarkt mittlerweile auffallend konzentriert ist: Ein einziger Hersteller hält 82 % des ASIC-Marktanteils, und die drei führenden Hersteller kontrollieren mehr als 99 %. Das zugrunde liegende Prinzip hat sich nicht geändert: Wer nachweisbare Rechenleistung zur Sicherung des Netzwerks beiträgt, wird vom Netzwerk bezahlt.

Wie funktioniert das Bitcoin-Mining?

Etwa alle zehn Minuten versuchen Miner auf der ganzen Welt, dasselbe Rätsel zu lösen. Einer gewinnt und fügt den nächsten Transaktionsblock zur Blockchain, und erhält die Belohnung. Die anderen verwerfen ihre Arbeit und fangen sofort von vorne an. Dieser Zyklus hat sich seit Januar 2009 mehr als 965.000 Mal wiederholt und lässt sich in fünf Phasen unterteilen.

Transaktionen warten im Mempool

Wenn jemand Bitcoin sendet, wird die Transaktion an das Netzwerk gesendet. Knoten und landet in einem Wartebereich namens mempool. Jeder Miner beobachtet diesen Pool unbestätigter Transaktionen, und jede einzelne davon enthält eine Gebühr, die der Absender als Anreiz für die Aufnahme in den Block beigefügt hat.

Miner erstellen einen Kandidatenblock

Jeder Miner fasst ausstehende Transaktionen zu einem Blockkandidaten zusammen und räumt dabei in der Regel denjenigen Vorrang ein, die die höchsten Gebühren pro Byte Daten zahlen. Der Miner fügt außerdem einen speziellen Eintrag hinzu, die sogenannte Coinbase-Transaktion, über die die Blockprämie im Falle eines Gewinns an seine eigene Adresse ausgezahlt wird.

Das Hashing-Rennen beginnt

Nun beginnt der Wettbewerb. Die Miner lassen den Header ihres Blockkandidaten durch SHA-256 laufen, eine kryptografische Hash-Funktion, die jede Eingabe in eine Zeichenfolge fester Länge umwandelt. Das Netzwerk akzeptiert einen Block nur, wenn sein Hash unter einem bestimmten Zielwert liegt. Da Hash-Ergebnisse unvorhersehbar sind, führt der einzige Weg zu einem erfolgreichen Hash über Versuch und Irrtum: Der Rechner ändert eine kleine Zahl im Block, die sogenannte Nonce, berechnet den Hash erneut und wiederholt diesen Vorgang quadrillionenmal pro Sekunde.

Stellen Sie sich eine Lotterie vor, bei der jeder Hash ein Los ist. Sie können kein einzelnes Los glücklicher machen, aber Sie können Lose schneller kaufen als Ihre Konkurrenten. Die Gesamtgeschwindigkeit aller Miner auf der Welt ist die Netzwerk-Hashrate, die Anfang September 2026 bei rund 934 Exahashes pro Sekunde lag, wobei ein Tageswert am 4. September etwa 1.001 EH/s erreichte. Bei diesem Tempo berechnet das Netzwerk fast eine Quintillion Hashes pro Sekunde.

Der Gewinner sendet seine Sendung und erhält eine Vergütung

Der erste Miner, der einen gültigen Hash findet, sendet den Block an das Netzwerk. Andere Knoten überprüfen ihn innerhalb eines Bruchteils einer Sekunde – denn die Überprüfung einer Lösung ist trivial, während deren Ermittlung aufwendig ist –, fügen ihn dann ihrer Kopie der Blockchain hinzu und beginnen das Rennen von Neuem. Der Gewinner erhält die Blockprämie: 3,125 neu geschaffene BTC plus alle Transaktionsgebühr innerhalb des Blocks.

Der Schwierigkeitsgrad passt sich alle 2.016 Blöcke an

Das Protokoll strebt etwa alle zehn Minuten einen neuen Block an, unabhängig davon, wie viel Hardware hinzukommt oder wegfällt. Daher berechnet das Netzwerk alle 2.016 Blöcke, also etwa alle zwei Wochen, den Mining-Schwierigkeitsgrad neu. Zu schnell eintreffende Blöcke erhöhen den Schwierigkeitsgrad; zu langsam eintreffende Blöcke senken ihn. Am 6. September 2026, bei Blockhöhe 965.664, stieg der Schwierigkeitsgrad um 1,31 % auf 127,45 Billionen – dies war die achtzehnte Anpassung in diesem Jahr.

All das zusammen ergibt das Proof of Work Konsensmechanismus. Er verknüpft die Sicherheit des Ledgers mit dem Energieaufwand in der realen Welt, wodurch das Umschreiben der Bitcoin-Transaktionshistorie unerschwinglich teuer wird. Ein Angreifer müsste die gesamte bisher geleistete Arbeit des gesamten ehrlichen Netzwerks nachholen und es Block für Block auf ewig übertreffen.

Warum braucht Bitcoin Miner?

Der Mining-Betrieb mag verschwenderisch wirken, bis man sieht, was er leistet. Miner liefern drei Dinge, die kein einzelnes Unternehmen und kein einzelner Server ebenso zuverlässig bereitstellen könnte:

• Sicherheit: Um eine bestätigte Zahlung rückgängig zu machen oder dieselbe Coin zweimal auszugeben, müsste man mehr als die Hälfte der weltweiten Hashrate kontrollieren, die sogenannte 51-Prozent-Angriff. Bei den Hardware- und Energiepreisen vom September 2026 würde der Aufbau einer derart großen Rechenleistung Milliarden kosten, und ein erfolgreicher Angriff würde den Wert der betroffenen Coins zunichte machen. Ehrliches Mining zahlt sich einfach besser aus.
• Ausgabe: Der Mining-Prozess ist der einzige Mechanismus, durch den neue Bitcoins geschaffen werden. Der Zeitplan ist im Code festgeschrieben, öffentlich überprüfbar und wird von jedem Knoten durchgesetzt. Deshalb ist das Angebot an Bitcoins in einer Weise vorhersehbar, wie es bei keiner nationalen Währung der Fall ist. Sie können die aktuelle Emission selbst überprüfen, indem Sie die Block-Explorer von Bitcoin.com.
• Dezentralisierung: Jeder, der über Hardware und Strom verfügt, kann von überall aus teilnehmen – ohne dass eine Genehmigung erforderlich ist und ohne dass eine Zentrale Druck ausüben kann. Als China Mitte 2021 das Mining gänzlich verbot – damals war das Land der größte Mining-Standort der Welt –, produzierte das Netzwerk weiterhin unterbrechungsfrei Blöcke, während die Hardware an andere Standorte verlagert wurde. Seitdem haben sich die Vereinigten Staaten zum dominierenden Zentrum entwickelt und machen laut den Umfragedaten von Cambridge 75,4 % der gemeldeten Hashrate aus.

Die Bitcoin-Halbierung und die Blockprämien

Die Einnahmen der Miner setzen sich aus zwei Komponenten zusammen: der Blockprämie für neu geschaffene Coins und den Transaktionsgebühren. Die Prämie wird alle 210.000 Blöcke halbiert, was ungefähr alle vier Jahre, bei einer Veranstaltung namens die Halbierung. Dies ist der Mechanismus, der die Angebotskurve in Richtung der Obergrenze von 21 Millionen verschiebt.

Stand September 2026, bei einer Blockhöhe von über 965.000, wurden rund 20,08 Millionen Coins geschürft. Das entspricht etwa 95,6 % des maximalen Angebots, sodass in den nächsten 114 Jahren noch weniger als 1 Million BTC ausgegeben werden müssen. Der letzte Bruchteil einer Coin wird voraussichtlich um das Jahr 2140 herum geschürft.

Das langfristige Konzept geht davon aus, dass Transaktionsgebühren die schrumpfenden Subventionen als Haupteinnahmequelle der Miner schrittweise ersetzen werden – ein Übergang, der gerade erst begonnen hat. In den 24 Stunden um den 7. September 2026 machten die Gebühren nur 0,43 % der gesamten Miner-Belohnungen aus, und der wöchentliche Wert bewegte sich den ganzen Sommer über zwischen etwa 0,6 % und 0,8 %. Die Gebühreneinnahmen sind gering und ihr Anteil an den Einnahmen ist zurückgegangen, während die Subvention nach wie vor fast die gesamte Last trägt. Ob die Nachfrage nach Gebühren stark genug wächst, um die Netzwerksicherheit in den kommenden Jahrzehnten zu finanzieren, ist eine der wirklich offenen Fragen bei Bitcoin, und der Gebühranteil an den Einnahmen der Miner ist der aktuelle Indikator, den es zu beobachten gilt, anstatt von einem bestimmten Ergebnis auszugehen.

Möglichkeiten, Bitcoin zu schürfen

Es gibt mehr als eine Möglichkeit, sich daran zu beteiligen, und die Unterschiede hängen davon ab, wem die Hardware gehört und wer das Risiko trägt.

Beim Solo-Mining schätzen Neulinge die Chancen am häufigsten falsch ein. Ein einzelner moderner ASIC mit einer Leistung von 270 TH/s entspricht etwa einem Drei-Millionstel eines Netzwerks mit 934 EH/s, und wenn man alleine minen würde, würde es im Durchschnitt etwa 66 Jahre dauern, einen einzigen Block zu finden. Pools lösen dieses Problem, indem sie Tausende von Maschinen gemeinsam suchen lassen und jede Belohnung teilen, wodurch aus einem einmaligen Jackpot kleine, regelmäßige tägliche Auszahlungen werden.

Cloud-Mining ist seit langem der Bereich dieser Branche, in dem es am meisten Betrugsfälle gibt. Garantierte tägliche Renditen, Empfehlungsprämien für die Anwerbung neuer Teilnehmer und aufwendig gestaltete Dashboards ohne nachweisbare Hashrate sind die typischen Warnzeichen. Wären die versprochenen Renditen real, würde der Betreiber selbst minen, anstatt diese Möglichkeit an Fremde zu verkaufen.

Ist Bitcoin-Mining im Jahr 2026 rentabel?

Die Rentabilität hängt von zwei Faktoren ab: davon, was man für Strom bezahlt, und davon, wie effizient die Hardware ist. Große Betreiber mit günstigem Industriestrom verdienen auch im Jahr 2026 noch Geld. Die meisten Privatanwender, die zu Privatkundentarifen Strom beziehen, machen hingegen Verluste.

Beginnen wir mit dem wichtigsten Maßstab der Branche, dem Hashpreis: dem erwarteten Tagesumsatz pro Petahash pro Sekunde an Mining-Leistung. Der Hashprice lag Anfang September 2026 bei etwa 39,63 US-Dollar pro PH/s pro Tag, was einem Anstieg von rund 22 % gegenüber dem Vormonat (etwa 32,42 US-Dollar) entspricht. Dies war hauptsächlich auf die Erholung des Bitcoin-Preises zurückzuführen und weniger auf Veränderungen im Mining selbst. Bitcoin notierte am 8. September 2026 bei rund 78.350 US-Dollar und lag damit deutlich unter seinem am 6. Oktober 2025 verzeichneten Allzeithoch von 128.198 US-Dollar.

Die Netzwerkdaten zeichnen das Bild eines schwierigen Jahres. Der Difficulty-Wert begann das Jahr 2026 bei 146,47 Billionen und ist seitdem auf 127,45 Billionen gefallen, während die Hashrate bei etwa 934 EH/s weitgehend stabil bleibt, da Maschinen ein- und aus dem Betrieb genommen werden. Hardware wurde abgeschaltet, da sich die Stromkosten nicht mehr decken ließen, und effiziente neue Maschinen haben die ausgemusterten Geräte ersetzt, anstatt den Bestand zu erweitern. Die Halbierung im Jahr 2024 hat die Bruttoeinnahmen über Nacht halbiert, und seitdem konkurriert die Branche um die verbleibenden Anteile.

Zwei Zahlen entscheiden darüber, auf welcher Seite der Grenze du landest:

• Strompreis, in Dollar pro Kilowattstunde (kWh). Dies ist der dominierende laufende Kostenfaktor, der häufig mehr als 60 % der gesamten Betriebskosten ausmacht. Die Umfrage von Cambridge ergab, dass die Schwankungen der Energiepreise das größte von den Bergbauunternehmen genannte Problem darstellen.
• Hardware-Effizienz, in Joule pro Terahash (J/TH). Man kann sich das wie den Kraftstoffverbrauch vorstellen: Wie viel Energie verbraucht eine Maschine pro Einheit der erzeugten Hashrate? ASICs der aktuellen Generation liegen bei etwa 13 bis 15 J/TH. Maschinen, die vor einigen Jahren auf den Markt kamen, verbrauchen bei gleicher Leistung etwa doppelt so viel.

Hier ist ein Beispielberechnung unter Verwendung eines ASIC der aktuellen Generation mit einer Nennleistung von 270 TH/s und einer Leistungsaufnahme von etwa 3.650 Watt (13,5 J/TH) bei einem Hashpreis von 39,63 $ pro PH/s pro Tag im September 2026:

Gleiche Maschine, gleiches Netzwerk, gegensätzliche Ergebnisse. Die Spalte „Industrie“ berücksichtigt zudem noch nicht die Hardwarekosten, Kühlung, Wartung, Poolgebühren und Ausfallzeiten – und das bei einem Gerät, das in der Regel mehrere tausend Dollar kostet und innerhalb von drei bis fünf Jahren veraltet ist. Beachten Sie außerdem, dass dieselbe Maschine beim Hashpreis von etwa 31 Dollar im Juli eine deutlich geringere industrielle Marge und einen höheren Verlust im Privatkundenbereich verzeichnet hätte. Die Einnahmen schwanken von Woche zu Woche, Ihr Stromvertrag hingegen nicht.

Aus diesem Grund schwanken die Kosten für das Schürfen von 1 Bitcoin so stark. Für effiziente Großbetreiber mit Strompreisen unter 0,05 $/kWh liegen die Gesamtproduktionskosten deutlich unter dem Marktpreis. Für einen Haushalt mit Privatkundentarifen kostet die Produktion eines BTC weitaus mehr als der einfache Kauf. Würde man dieselbe Maschine mit 270 TH/s zu den Tarifen vom September 2026 betreiben, würde es allein mit den Bruttoeinnahmen etwa 20 Jahre dauern, bis ein ganzer Bitcoin angesammelt wäre.

Praktische Erkenntnisse (Stand: September 2026):

• Industrielle Miner mit Flotten unter 15 J/TH und Stromkosten von unter etwa 0,08 $/kWh bleiben profitabel, wobei sich ihre Margen mit jeder Schwierigkeits-Epoche verschieben.
• Beim Mining zu Hause zu den in den meisten Teilen Nordamerikas und Europas üblichen Stromtarifen für Privathaushalte macht man allein schon beim Strom Geldverlust.
• Kleine Haushaltsgeräte sind nach wie vor sinnvoll als Lernhilfe, Zusatzheizung oder Lottoschein. Als Einkommensquelle sind sie jedoch nicht sinnvoll.
• Rechnen Sie selbst nach, bevor Sie Geld ausgeben – unter Berücksichtigung des aktuellen Schwierigkeitsgrades und des aktuellen Hashpreises –, und gehen Sie davon aus, dass sich beide Werte nach dem Kauf weiter verändern werden.

Niemand sollte den Bergbau als garantierte Rendite betrachten. Es handelt sich um ein kapitalintensives Geschäft mit schwankenden Einnahmen, und selbst finanzstarke börsennotierte Unternehmen sind dabei bereits in Konkurs gegangen.

So fängst du mit dem Bitcoin-Mining an

Wenn Sie sich die Zahlen durchgerechnet haben und trotzdem mitmachen möchten, erfahren Sie hier Schritt für Schritt, wie man Bitcoin schürft.

1. Rechnen Sie zunächst die Rentabilität durch: Ermitteln Sie Ihren genauen Stromtarif anhand Ihrer Stromrechnung, wählen Sie eine bestimmte Maschine aus und berechnen Sie deren Rentabilität unter Berücksichtigung des aktuellen Schwierigkeitsgrades und des Hashpreises. Sollte die tägliche Marge heute negativ sein, hören Sie an dieser Stelle auf oder entscheiden Sie sich für den Hobby-Weg.
2. Eine Bitcoin-Wallet einrichten: Prämien brauchen ein Ziel. Eine Wallet, bei der Sie die Kontrolle über die private Schlüssel ist deutlich vorzuziehen, als Auszahlungen auf einer Plattform eines Drittanbieters liegen zu lassen.
3. Wählen Sie die Hardware sorgfältig aus: Ein leistungsfähiger ASIC kostet etwa 2.000 bis 6.000 US-Dollar und benötigt eine leistungsstarke Belüftung sowie oft einen eigenen Stromkreis. Ein kleines Open-Source-Gerät im Preisbereich von 100 bis 300 US-Dollar ist leise, kostengünstig im Betrieb und eignet sich gut zum Lernen. Was nicht funktioniert: Smartphones, gewöhnliche Laptops und Gaming-PCs. Das Bitcoin-Mining hat die Leistungsgrenzen von Allzweckprozessoren bereits vor mehr als einem Jahrzehnt überschritten, und jede mobile App, die etwas anderes behauptet, simuliert den Prozess nur oder will dir etwas abknöpfen.
4. Treten Sie einem Mining-Pool bei: Sofern Sie kein eigenes Mining-Rechenzentrum betreiben, ist Pool-Mining der einzige Weg zu regelmäßigen Auszahlungen. Vergleichen Sie die Pools hinsichtlich Gebührenstruktur, Auszahlungsmodell, Mindestauszahlungsgrenze und Betriebsgeschichte.
5. Konfigurieren und überwachen: Moderne ASICs werden betriebsbereit ausgeliefert: Einfach anschließen, das Dashboard des Geräts im Browser öffnen, die Pool-Daten und die Auszahlungsadresse eingeben. Danach beschränkt sich der Mining-Betrieb darauf, Temperatur, Betriebszeit und Stromverbrauch im Auge zu behalten.
6. Bewahren Sie Belege für steuerliche Zwecke auf: Die US-Steuerbehörde (Internal Revenue Service) Behandelt geschürfte digitale Vermögenswerte zum Zeitpunkt des Erhalts als Ertrag zu ihrem Marktwert, wobei beim späteren Verkauf ein separater Kapitalgewinn oder -verlust entsteht. Die meisten Rechtsordnungen folgen einer ähnlichen Logik. Erfassen Sie jede Auszahlung vom ersten Tag an mit Datum und Marktpreis, da eine spätere Rekonstruktion sehr mühsam ist.

Wie viel Energie verbraucht das Bitcoin-Mining?

Absichtlich sehr viel. In der Debatte geht es darum, ob das Energie kauft etwas Sinnvolles und achtet darauf, woher es stammt.

Die strengste öffentliche Bewertung stammt vom Cambridge Centre for Alternative Finance, das die Cambridge-Index zum Stromverbrauch von Bitcoin als vorläufige Schätzung. Seine Bericht über die digitale Bergbauindustrie, die im April 2025 veröffentlicht wurde und auf Daten von 49 Unternehmen basiert, die etwa 48 % der weltweiten Hashrate ausmachen, bezifferte den jährlichen Stromverbrauch von Bitcoin auf etwa 138 TWh, was rund 0,5 % des weltweiten Verbrauchs entspricht. In den Vereinigten Staaten beträgt der Energieinformationsbehörde schätzte Anfang 2024, dass das Schürfen von Kryptowährungen zwischen 0,6 % und 2,3 % des nationalen Stromverbrauchs ausmachte.

Die gleiche Umfrage aus Cambridge ergab, dass 52,4 % des Stromverbrauchs im Bergbau aus nachhaltigen Quellen stammten, wobei 42,6 % auf erneuerbare Energien und 9,8 % auf Kernenergie entfielen – ein Anstieg gegenüber 37,6 % im Jahr 2022. Erdgas hat mit einem Anteil von 38,2 % die Kohle abgelöst, deren Anteil im gleichen Zeitraum von 36,6 % auf 8,9 % sank. Bergbauunternehmen sind zudem ungewöhnliche Stromkunden, da ihre Maschinen innerhalb von Sekunden abgeschaltet werden können und einige Netzbetreiber genau für diese Flexibilität in Spitzenlastzeiten bezahlen.

All dies trägt nicht zur Klärung der Debatte bei, und die Zahlen schwanken je nach Hashrate, Preis und geografischer Lage.

Video: Bitcoin-Mining, Energie und der Wettlauf um Strom

Auf der Consensus Miami im Juni 2026 sprach David Sencil mit Eric Trump, Mitbegründer und Chief Strategy Officer von American Bitcoin, darüber, welchen Platz das Mining im allgemeinen Wettbewerb um günstigen Strom einnimmt. Das 30-minütige Gespräch behandelt die Abhängigkeit des Mining von der Energieinfrastruktur, die Konzentration der Hashrate in Texas, den Wettbewerb durch Rechenzentren, die Aufgaben im Bereich der künstlichen Intelligenz bearbeiten, sowie die Frage, wie institutionelles Kapital die Branche seit der Zulassung von ETFs verändert hat. Er spricht als Betreiber mit einem wirtschaftlichen Interesse an diesem Sektor, und die geäußerten Ansichten sind seine eigenen.

Abwägungen und die Zukunft des Bitcoin-Minings

Das prägende Thema im Bergbau im Jahr 2026 ist die Konsolidierung unter Druck. Das Halving im Jahr 2024 hat die Margen geschmälert, der Einbruch des Hashpreises hat ineffiziente Hardware aus dem Betrieb gedrängt, und öffentliche Miner verteilen ihre Megawatt zunehmend zwischen Bitcoin und Rechenaufgaben für künstliche Intelligenz. Mining-Unternehmen erkennen, dass ihr eigentlicher Vermögenswert nie die ASICs waren, sondern die Kapazität der mit Strom versorgten Rechenzentren – und der Wettbewerb um diese Leistung ist nun ein strukturelles Merkmal der Mining-Ökonomie.

Die Vor- und Nachteile sind auf beiden Seiten real. Das Mining bildet die Grundlage für das sicherste offene Währungsnetzwerk, das je geschaffen wurde, macht ungenutzte und verschwendete Energie wirtschaftlich nutzbar und versorgt Netzbetreiber mit flexibler Last. Gleichzeitig verbraucht es jedoch erhebliche Mengen an Strom, konzentriert sich auf Regionen mit günstigen Strompreisen, ist von einer oligopolistischen Hardware-Lieferkette abhängig und verdrängt kleine Teilnehmer aus wirtschaftlichen Gründen. Beide Aufzählungen treffen gleichzeitig zu.

Drei Dinge, die es von hier aus zu beobachten gilt: der Anteil der Gebühren an den Einnahmen der Miner, der letztendlich steigen muss, um die langfristige Sicherheit zu gewährleisten; ob die Hashrate, nachdem sie im September 2026 kurzzeitig an der Zettahash-Marke gekratzt hat, diese nun entscheidend überschreitet; sowie das Halving im Jahr 2028, bei dem die Belohnung auf 1,5625 BTC gesenkt wird und dieser gesamte Stresstest bei halber Belohnung erneut durchgeführt wird.

Fazit

Das Bitcoin-Mining ist der „Proof-of-Work“-Mechanismus, der Transaktionen bestätigt, die Blockchain sichert und jede neue Coin nach einem Zeitplan generiert, den niemand ändern kann. Lässt man die Hardware-Kataloge und die Diskussionen über den Energieverbrauch einmal beiseite, ist die Funktionsweise ganz einfach: Beim Mining wird realer Strom in ein Hauptbuch umgewandelt, das keine einzelne Partei umschreiben kann.

Was sich geändert hat, ist die Frage, wer dies wirtschaftlich betreiben kann. Durch das Halving im Jahr 2024 wurde die Prämie auf 3,125 BTC gesenkt, und in der Zeit seitdem wurden Betreiber ohne günstigen Strom oder effiziente Maschinen aus dem Markt gedrängt. Stand September 2026 liegt die Schwierigkeit bei etwa 127,45 Billionen, die Hashrate bei knapp 934 EH/s und der Ertrag pro Einheit Hashing-Leistung deutlich unter dem Höchststand von 2025. Das Mining in großem Maßstab ist zu einem Energie- und Infrastrukturgeschäft geworden, das mit der künstlichen Intelligenz um dieselben Megawatt konkurriert, wobei die ASICs nur die kleinere Hälfte der Investition ausmachen.

Sofern Ihre Stromkosten nicht deutlich unter dem Endverbraucherpreis liegen, ist der direkte Kauf von Bitcoin günstiger als dessen Schürfen. Der Wettbewerb hat die Produktionskosten so weit gesenkt, dass Betreiber mit den günstigsten Stromkosten die Untergrenze bestimmen, und derselbe Druck sorgt dafür, dass sich die Effizienz der Hardware ständig verbessert. Das Mining zu Hause hat nach wie vor seine Berechtigung, um zu verstehen, wie Bitcoin funktioniert, zur Hashrate beizutragen und in manchen Konfigurationen die Abwärme wiederzuverwenden.

Die Miner haben bereits vier Halvings verkraftet und dabei stets weiterhin Blöcke generiert. Die schwierigere Frage auf lange Sicht betrifft die Gebühreneinnahmen. Transaktionsgebühren machen nach wie vor weniger als 1 % der Einnahmen der Miner aus, doch gemäß dem Design des Protokolls müssen sie letztendlich fast den gesamten Ertrag ausmachen.