A verwahrte Wallet ist eine, bei der ein Unternehmen die privaten Schlüssel zu Ihrer Kryptowährung verwahrt, während eine Non-Custodial-Wallet, auch bekannt als Wallet mit eigener Verwahrung, überlässt dir diese Schlüssel. Wer die Schlüssel besitzt, kann über die Coins verfügen – dieser Unterschied entscheidet also darüber, wer tatsächlich die Kontrolle über dein Geld hat.
Im Alltag sehen die beiden fast identisch aus. Beide zeigen einen Kontostand an, und mit beiden kann man Geld senden und empfangen. Der Unterschied wird erst deutlich, wenn etwas schiefgeht. Im Januar 2023 entschied ein US-Insolvenzrichter, dass Kryptowährungen im Wert von etwa 4,2 Milliarden Dollar, die Kunden auf die Renditekonten einer Kreditplattform eingezahlt hatten, dem Unternehmen gehörten, da dies in den Nutzungsbedingungen so festgelegt war. Die Kunden wurden zu ungesicherten Gläubigern ihrer eigenen Einlagen.
Durch die Eigenverwahrung wird dieses Szenario vermieden und ein anderes geschaffen. Wenn Sie Ihre Wiederherstellungsphrase verlieren, kann niemand Ihren Zugriff wiederherstellen.
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Die wichtigsten Erkenntnisse
- Bei einer verwahrten Wallet verwahrt ein Dritter, in der Regel eine Börse, die privaten Schlüssel, während Sie ein Konto besitzen. Bei einer nicht verwahrten Wallet werden die Schlüssel auf Ihrem eigenen Gerät generiert und dort gespeichert.
- „Selbstverwahrung“, „nicht verwahrt“, „selbst gehostet“ und „nicht gehostet“ beschreiben alle dasselbe Modell.
- Bei einem Treuhandkonto wird durch die Nutzungsbedingungen der Plattform festgelegt, was rechtlich gesehen Ihr Eigentum ist. Ein US-Gericht wandte diese Argumentation an und entschied, dass die Einzahlungen bei Celsius Earn Celsius gehörten.
- Bei Börsenausfällen erfolgt die Auszahlung nur langsam und oft in Dollar. Mt. Gox-Kunden, die 2014 den Zugriff auf ihre Konten verloren haben, müssen mit einer Rückzahlungsfrist bis zum 31. Oktober 2026 rechnen, und FTX bewertete jeden Bitcoin eines Kunden mit 16.871,63 US-Dollar – dem Kurs zum Zeitpunkt der Insolvenzanmeldung im November 2022.
- Seit dem 1. Juli 2026 ist jeder zugelassene Krypto-Anbieter in der EU gemäß MiCA gesetzlich verpflichtet, die Kryptowährungen seiner Kunden von seinem eigenen Vermögen zu trennen. In den USA gibt es keine entsprechende Bundesvorschrift, nachdem der CLARITY Act am 15. September 2026 bei einer Verfahrensabstimmung im Senat gescheitert ist.
- Die Selbstverwahrung beseitigt das Plattformrisiko und ersetzt es durch persönliche Risiken: verlorene Backups, Phishing und Malware. Laut Chainalysis entfielen im Jahr 2024 44 % des Wertes der gestohlenen Kryptowährungen auf Kompromittierungen persönlicher Wallets.
- Verwahrung (wer die Schlüssel besitzt) und Konnektivität (Hot- oder Cold-Storage) sind zwei getrennte Fragen. Eine Börse kann Coins im Cold-Storage aufbewahren und dennoch als Verwahrer fungieren.
- MPC-Wallets, kollaborative Multisig-Lösungen und Smart Accounts liegen zwischen diesen beiden Modellen, und der entscheidende Test besteht darin, ob jemand Ihre Gelder ohne Ihr Zutun bewegen kann.
Was ist eine verwahrte Wallet?
Eine verwahrte Wallet ist ein Krypto-Konto, bei dem ein Dienstleister die privaten Schlüssel generiert, speichert und verwaltet und Ihren Kontostand in seinem eigenen internen Hauptbuch erfasst. Zentralisierte Börsen, was Käufer und Verkäufer über ein Orderbuch zusammenbringen, sind das häufigste Beispiel dafür, ebenso wie Broker- und Zahlungs-Apps, mit denen man Kryptowährungen kaufen kann, ohne dass jemals eine Wiederherstellungsphrase angezeigt wird.
Sie melden sich genauso an wie bei einer Bank: mit einer E-Mail-Adresse, einem Passwort, einer Zwei-Faktor-Authentifizierung und in der Regel einer Identitätsprüfung. Wenn Sie Bitcoin kaufen, werden die Coins in der Regel in großen, von der Plattform verwalteten Sammelwallets, oft auch als „Omnibus-Wallets“ bezeichnet, hinterlegt, und Ihr Anteil wird als Eintrag in der Datenbank des Unternehmens geführt. Überweisungen zwischen zwei Kunden derselben Börse gelangen oft gar nicht erst in die Blockchain. Die Plattform ändert lediglich zwei Einträge in ihrem Hauptbuch.
Diese Regelung hat echte Vorteile.
- Wiederherstellung des Kontos: Wenn Sie Ihr Passwort vergessen haben, kann der Support Ihre Identität überprüfen und Ihnen wieder Zugriff gewähren.
- Fiat-Zugang: Börsen sind mit Banken und Kartennetzwerken verbunden, und auf diese Weise kaufen die meisten Menschen ihre erste Kryptowährung.
- Geschwindigkeit und Kosten innerhalb der Plattform: Interne Überweisungen und Transaktionen werden sofort abgewickelt, ohne Netzwerkgebühren.
- Kein Aufwand für Backups: Es gibt keine Wiederherstellungsphrase, die man aufschreiben, aufbewahren oder verlieren könnte.
Jede dieser Funktionen hängt davon ab, dass das Unternehmen seinen Betrieb fortsetzt, weiterhin in Ihrem Land tätig ist und Auszahlungen weiterhin erfüllt. Ein Guthaben bei einer Verwahrstelle ist ein Versprechen eines Unternehmens und hat dieselbe Verbindlichkeit wie das dahinterstehende Unternehmen.
Was ist eine nicht-verwahrende Wallet?
Eine nicht-verwahrende Wallet ist eine Software oder Hardware, die Ihre privaten Schlüssel auf Ihrem eigenen Gerät generiert und diese niemals an Dritte übermittelt. Der Wallet-Anbieter stellt lediglich die Benutzeroberfläche zur Verfügung. Er hat keinen Einblick in Ihre Schlüssel und kann Ihre Transaktionen weder genehmigen noch rückgängig machen.
Die Begriffe „selbstverwahrt“, „nicht verwahrt“, „selbst gehostet“ und „nicht gehostet“ bedeuten alle dasselbe. Aufsichtsbehörden verwenden eher die Begriffe „selbst gehostet“ oder „nicht gehostet“, während Wallet-Anbieter in der Regel von „selbstverwahrt“ sprechen.
Die Selbstverwahrung ist das Modell Bitcoin um das herum gebaut wurde. Das Bitcoin-Whitepaper beschreibt ein System, mit dem Zahlungen „direkt von einer Partei zur anderen erfolgen, ohne dass ein Finanzinstitut eingeschaltet wird“. Ein eigenes Konto zu führen private Schlüssel Das ist der Grund, warum das in der Praxis funktioniert, da das Netzwerk lediglich überprüft, ob eine Transaktion eine gültige Signatur mit dem richtigen Schlüssel enthält. Es gibt dort kein Konzept eines Kontoinhabers.
Die meisten nicht-verwahrenden Wallets sichern alle Daten in Form einer Wiederherstellungsphrase aus 12 oder 24 Wörtern. Wer diese Phrase besitzt, besitzt auch das Wallet – deshalb verlagert die Selbstverwahrung die Verantwortung für die Sicherheit vom Betriebsteam eines Unternehmens auf Sie.
Die Bitcoin.com-Wallet ist selbstverwaltet. Die Schlüssel werden auf Ihrem Gerät generiert und gespeichert, und niemand bei Bitcoin.com kann auf Ihr Guthaben zugreifen oder es bewegen. Das optionale Cloud-Backup speichert eine verschlüsselte Kopie Ihrer Wiederherstellungsdaten in Ihrem eigenen Google Drive- oder iCloud-Konto, das durch ein Master-Passwort entsperrt wird, das Bitcoin.com niemals erhält.
Die Vorteile liegen im Gegensatz zur Verwahrung.
- Keine Genehmigung erforderlich - Laden Sie eine Wallet herunter und erhalten Sie sofort Geld, ganz ohne Antrag oder Genehmigung.
- Keine Gegenpartei - Weder eine Unternehmensinsolvenz noch ein Hackerangriff durch Dritte noch eine Änderung der Richtlinien können dazu führen, dass Ihre Coins gesperrt werden.
- Direkter Zugriff auf die Blockchain - Sie können eine Verbindung herstellen zu dezentrale Finanzdienstleistungen (DeFi) Apps und legen Sie Ihre eigene Netzwerkgebühr fest.
- Portabilität - Wiederherstellungsphrasen basieren auf offenen Standards. Sollte also eine Wallet-App nicht mehr verfügbar sein, kann eine andere App dieselben Guthaben wiederherstellen.
Vergleich zwischen verwahrten und nicht verwahrten Wallets
| Verwahr-Wallet | Nicht-verwahrende Wallet | |
|---|---|---|
| Wer verfügt über die privaten Schlüssel? | Der Anbieter | Du |
| So melden Sie sich an | E-Mail-Adresse, Passwort, Zwei-Faktor-Authentifizierung (2FA), in der Regel Identitätsprüfung | Geräte-PIN oder biometrische Daten, mit einer Wiederherstellungsphrase als Backup |
| Falls Sie den Zugriff verlieren | Der Support kann Ihre Identität überprüfen und das Konto wiederherstellen | Nur mit Ihrer Wiederherstellungsphrase oder Ihrer Sicherungskopie lässt sich das wiederherstellen |
| Was Ihnen rechtmäßig gehört | Ein Anspruch, der in den Nutzungsbedingungen definiert ist | Die Münzen durch die Kontrolle über die Schlüssel |
| Falls der Anbieter ausfällt | Ihr Saldo wird Gegenstand eines gerichtlichen Verfahrens | Ihr Guthaben bleibt davon unberührt |
| Falls der Anbieter gehackt wird | Die Rückerstattung hängt davon ab, ob der Anbieter den Schaden übernimmt | Ihr Guthaben bleibt unberührt, es sei denn, Ihr eigenes Gerät ist kompromittiert. |
| Kann der Anbieter Ihr Guthaben sperren? | Ja | Nein |
| Identitätskontrollen | Bei regulierten Plattformen erforderlich | Keine auf Wallet-Ebene |
| Weitergabe an andere Nutzer desselben Dienstes | Oft sofort und kostenlos, außerhalb der Blockchain gespeichert | Immer auf der Blockchain, mit einer Netzwerkgebühr |
| Zugriff auf DeFi und dApps | Eingeschränkt oder gar nicht | Vollständig |
| Ihre Sicherheitsaufgaben | Ein sicheres Passwort und 2FA | Datensicherung, Gerätesicherheit und Schutz vor Phishing |
| Erbschaft | Ein Nachlassverfahren über den Anbieter | Funktioniert nur, wenn jemand auf Ihr Backup zugreifen kann |
Was Ihnen in einem Depotkonto tatsächlich gehört
Wenn Sie Bitcoin auf einer Börse halten, dann ist die Blockchain Die Wallets der Börse werden als Aufbewahrungsort dieser Coins erfasst. Ihr Anspruch darauf ist an zwei Stellen vermerkt: im internen Hauptbuch des Unternehmens und in der Vereinbarung, die Sie bei der Kontoeröffnung akzeptiert haben. Ob dieser Anspruch einem Eigentumsrecht an bestimmten Coins oder einer Forderung gegenüber dem Unternehmen entspricht, hängt vom Wortlaut dieser Vereinbarung ab.
Der deutlichste Beweis lieferte die Insolvenz von Celsius. Am 4. Januar 2023 entschied der vorsitzende Richter Martin Glenn vom US-Insolvenzgericht für den südlichen Bezirk von New York, dass die auf Celsius-Earn-Konten hinterlegten Kryptowährungen – rund 4,2 Milliarden US-Dollar auf etwa 600.000 Konten – zum Insolvenzvermögen gehörten. Seine Begründung lautete wie folgt: berichtet vom American Bankruptcy Institute, war, dass gemäß den Nutzungsbedingungen das Eigentumsrecht im Moment der Einzahlung durch die Kunden auf Celsius überging. Die Kunden von Earn wurden als allgemeine ungesicherte Gläubiger eingestuft und standen damit in der Warteschlange neben allen anderen, denen das Unternehmen Geld schuldete.
Zwei Erkenntnisse gehen über das Celsius-System hinaus.
Renditeprodukte führen in der Regel zu einem Eigentumsübergang. Um Zinsen auf Ihre Kryptowährung zu zahlen, muss eine Plattform diese verleihen, staken oder anderweitig gewinnbringend einsetzen, und die Nutzungsbedingungen räumen dieses Recht fast immer ein. Das Urteil bezog sich speziell auf „Earn“-Konten, während über die separaten Verwahrkonten von Celsius gemäß deren eigenen Nutzungsbedingungen entschieden werden muss.
Nutzungsbedingungen ändern sich, und die weitere Nutzung eines Dienstes kann bedeuten, dass man die neuen Bedingungen akzeptiert. Das Gericht entschied, dass Änderungen der Nutzungsbedingungen für Kunden verbindlich seien, die die Plattform nach der Änderung weiterhin nutzten.
Die Aufsichtsbehörden haben inzwischen Maßnahmen ergriffen, um Verwahrstellen zu verpflichten, Kundenvermögen getrennt von ihrem eigenen zu verwahren, damit im Falle einer Insolvenz die Coins der Kunden nicht an die Gläubiger des Unternehmens fallen. Der Umfang des Schutzes hängt stark davon ab, wo die Plattform zugelassen ist.
| Wo | Was schützt Verwahrungskunden? | Rechtswirksamkeit |
|---|---|---|
| Europäische Union | MiCA-Artikel 75 erfordert, dass die Kryptowährungen der Kunden rechtlich vom Vermögen des Anbieters getrennt sind, sodass die Gläubiger des Anbieters im Falle einer Insolvenz keinen Anspruch darauf haben | Verbindliche Regelung für alle zugelassenen Anbieter spätestens ab dem 1. Juli 2026 |
| New York | Die staatliche Finanzaufsichtsbehörde Leitfaden zur Sorgerechtsregelung vom 23. Januar 2023 erwartet von zugelassenen Verwahrstellen, dass sie die Kryptowährungen ihrer Kunden getrennt verwahren und Kunden nicht als Kreditgeber behandeln | Aufsichtsleitlinien für Inhaber einer BitLicense und Treuhandgesellschaften |
| Rest der USA | Nutzungsbedingungen der Plattform und Landesrecht | Es gibt kein Bundesgesetz, das die Verwahrung von Kryptowährungen im Falle einer Insolvenz einer Börse regelt |
| Nicht regulierte oder Offshore-Plattformen | Die Nutzungsbedingungen | Was auch immer im Vertrag steht |
MiCA sieht außerdem vor, dass Anbieter für den Verlust von Kundenvermögen haften, wobei die Haftung auf den Marktwert dieses Vermögens zum Zeitpunkt des Verlusts begrenzt ist.
Die FDIC-Versicherung deckt Einlagen bei versicherten Banken ab, erstreckt sich jedoch nicht auf Krypto-Vermögenswerte, und der SIPC-Schutz bei Wertpapierhändlern umfasst Wertpapiere und Bargeld, wobei Kryptowährungen in der Regel ausgeschlossen sind. Ein Krypto-Guthaben bei einer Börse unterliegt in den Vereinigten Staaten keiner staatlichen Absicherung.
Was passiert, wenn eine Börse ausfällt?
Wenn ein Verwahrer insolvent wird, geraten die Münzen der Kunden in ein Gerichtsverfahren, das sich über Jahre hinziehen kann, und die Auszahlung wird oft zum ungünstigsten Zeitpunkt auf dem Markt in Dollar festgesetzt.
| Misserfolg | Zusammenklappen | Was die Kunden erhalten haben | Zeitleiste |
|---|---|---|---|
| Mt. Gox | Februar 2014, nachdem etwa 850.000 BTC verloren gegangen waren | Eine teilweise Rückzahlung in BTC und BCH im Rahmen eines japanischen Sanierungsplans | Erste Rückzahlungen im Jahr 2024. Die vom Gericht festgelegte Frist für die übrigen Gläubiger endet am 31. Oktober 2026. |
| Celsius | Auszahlungen wurden am 12. Juni 2022 ausgesetzt, am 13. Juli 2022 wurde Insolvenz beantragt | Kunden, die gemäß dem bestätigten Plan als ungesicherte Gläubiger behandelt werden | Der Plan trat am 31. Januar 2024 in Kraft. |
| FTX | Insolvenzantrag gestellt am 11. November 2022 | Dollar, berechnet auf der Grundlage der Vermögenspreise zum Zeitpunkt der Einreichung | Die fünfte Ausschüttung erfolgte am 31. Juli 2026, womit sich der Gesamtbetrag auf fast 10 Milliarden Dollar belief |
In den Schlagzeilen hieß es, dass die Gläubiger von FTX mehr als 100 % ihrer Forderungen zurückerhalten würden, und in Dollar ausgedrückt war dies bei den meisten auch der Fall. Die vom Gericht genehmigte Umrechnungstabelle bewertete jedoch jeden Bitcoin eines Kunden mit 16.871,63 US-Dollar – dem Wert zum Zeitpunkt der Antragstellung am 11. November 2022 –, und die Ausschüttungen erfolgen in US-Dollar. Kleinere Forderungen erhielten nach Hinzurechnung der Zinsen etwa 120 % dieses Betrags. Ein Kunde, der einen Bitcoin bei FTX hielt, erhielt keinen Bitcoin zurück. Er erhielt eine Zahlung, deren Höhe sich am Tiefststand des Bärenmarkts von 2022 orientierte, während der Bitcoin-Kurs anschließend auf ein Vielfaches dieses Preises stieg.
Bei Mt. Gox, Kunden, die Anfang 2014 ihren Zugang verloren hatten, warteten ein Jahrzehnt auf die ersten Rückzahlungen, und der Treuhänder hat die Frist für die übrigen Kunden mehrfach verlängert, zuletzt bis zum 31. Oktober 2026.
Die Risiken von verwahrten Wallets
| Risiko | Was passiert? | Wo es aufgetaucht ist |
|---|---|---|
| Insolvenz | Die Guthaben der Kunden werden in ein Insolvenz- oder Sanierungsverfahren einbezogen | FTX, Celsius, Mt. Gox |
| Plattform-Hack | Die Coins werden aus den eigenen Wallets des Anbieters entnommen | Mt. Gox im Jahr 2014 und etwa 1,5 Milliarden Dollar, die im Februar 2025 von Bybit entwendet wurden |
| Auszahlungssperre | Die Plattform stellt die Bearbeitung von Auszahlungen ein, oft noch bevor ein Ausfall öffentlich bekannt wird | Celsius hat am 12. Juni 2022 alle Auszahlungen ausgesetzt. |
| Konto-Sperrung | Compliance-Prüfungen, gerichtliche Anordnungen oder die Überprüfung auf Sanktionen führen zur Sperrung einzelner Konten | Eine Standardleistung an regulierten Plattformen |
| Regulatorischer Ausstieg | Eine Plattform verliert die Genehmigung, in Ihrem Land tätig zu sein, und stellt ihren Betrieb ein | Nicht zugelassene Anbieter in der EU mussten nach dem 1. Juli 2026 die Betreuung ihrer Kunden einstellen. |
| Verwendung Ihres Vermögens | Die Bedingungen erlauben die Verleihung, das Staking oder die Weiterverpfändung von Kundencoins | Celsius Earn |
| Datenoffenlegung | Die Plattform speichert Ihre Ausweisdokumente und Ihren vollständigen Kontostandverlauf | Jede Börse, die Identitätsprüfungen durchführt |
Bei einigen dieser Risiken liegt kein Fehlverhalten des Unternehmens vor. Selbst eine vollständig solvente Plattform kann im Rahmen einer Compliance-Prüfung ein Konto sperren oder nach einer Regeländerung aus einem Markt aussteigen. Verwahrstellen unterliegen denselben Aufsichtsbehörden wie Banken, und auch Banken können angewiesen werden, den Zugang einzuschränken. Im Jahr 2015 blieben griechische Banken im Rahmen von Kapitalkontrollen drei Wochen lang geschlossen und begrenzten Bargeldabhebungen auf 60 € pro Tag.
Die Risiken der Eigenverwahrung
Bei der Selbstverwahrung spielt das Unternehmen keine Rolle mehr, und die gesamte Verantwortung für die Sicherheit liegt bei Ihnen. Die Bedrohungen verlagern sich von der Plattform auf Ihre Geräte, Ihre Backups und Ihr Urteilsvermögen.
| Risiko | Was passiert? | Wie man es verringern kann |
|---|---|---|
| Verlorenes Backup | Ohne die Wiederherstellungsphrase kann niemand den Zugriff wiederherstellen | Schreiben Sie es offline auf und testen Sie die Wiederherstellung |
| Phishing und gefälschte Support-Anfragen | Jemand überredet dich, deinen Satz auf einer Website oder in einer Nachricht einzugeben | Kein seriöser Dienst fragt jemals nach Ihrer Passphrase. |
| Malware | Die Software auf Ihrem Gerät erfasst Tastenanschläge, Textpassagen oder kopierte Adressen | Vermeiden Sie Phrasen auf vernetzten Geräten und überprüfen Sie die Adressen nach dem Einfügen |
| Fehler beim Versenden | Zahlungen, die an eine falsche Adresse oder in ein falsches Netzwerk gesendet wurden, können nicht rückgängig gemacht werden | Senden Sie zunächst einen kleinen Testbetrag |
| Körperliche Nötigung | Jemand zwingt dich, ihm Zugriff zu gewähren | Halten Sie Ihre Bestände geheim |
| Erbschaft | Erben können nicht auf Gelder zugreifen, von denen ihnen niemand gesagt hat, wie sie diese finden können | Anweisungen hinterlassen, getrennt von dem Satz |
| Gefälschte Wallet-Apps | Eine gefälschte App generiert Schlüssel, die der Angreifer bereits besitzt | Installieren Sie die Software ausschließlich vom offiziellen Herausgeber. |
Chainalysis stellte fest, dass dass der Anteil der Kompromittierungen privater Wallets von 7,3 % des gesamten Wertes gestohlener Kryptowährungen im Jahr 2022 auf 44 % im Jahr 2024 gestiegen ist. Die meisten Schutzmaßnahmen bestehen aus Gewohnheiten, und die Häufige Betrugsmaschen Wiederhole es oft genug, um es zu lernen.
Verwahrung und Konnektivität sind zwei getrennte Themen
„Hot“ und „Cold“ beschreiben, ob Schlüssel auf einem mit dem Internet verbundenen Gerät gespeichert werden. „Custodial“ und „Non-custodial“ beschreiben, wer sie verwahrt. Diese beiden Begriffe werden oft verwechselt, da der bekannteste custodial-Dienst – eine Börse – gleichzeitig auch der bekannteste Online-Dienst ist.
| Heiß (Tasten online) | Kalt (Schlüssel offline) | |
|---|---|---|
| Verwahrungs- | Die Hot Wallet einer Börse, die zur Abwicklung von Auszahlungen verwendet wird | Der Offline-Tresor einer Börse oder einer Fondsverwahrstelle |
| Nicht verwahrend | Eine Wallet-App für Mobilgeräte oder Desktop-Computer | Eine Hardware-Wallet oder Offline-Speicher, den Sie selbst einrichten |
Eine Börse, die mit „Cold Storage“ wirbt, beschreibt, wie sie ihre eigenen Schlüssel sichert. Sie bleibt jedoch eine verwahrende Börse, da Sie die Schlüssel nach wie vor nicht selbst besitzen. Eine Hardware-Wallet ist nicht-verwahrend und „cold“, während eine mobile App wie die Bitcoin.com Wallet nicht-verwahrend und „hot“ ist.
Wo MPC, Multisig und Smart Accounts zum Einsatz kommen
Bei neueren Wallet-Konzepten wird die Kontrolle auf mehrere Parteien oder Geräte verteilt, was die Einstufung als „Custodial“ erschwert. Zwei Fragen klären dies in jedem Fall: Kann jemand Ihre Gelder ohne Ihr Zutun bewegen, und können Sie sie ohne das Zutun anderer bewegen?
| Modell | So funktioniert die Steuerung | Verwahrungsrecht? |
|---|---|---|
| Exchange-Konto | Der Anbieter hat alle Schlüssel in der Hand | Ja |
| Spot-Bitcoin-ETF | Ein Fonds verwahrt die Münzen über eine Verwahrstelle, und Sie besitzen Anteile an diesem Fonds. | Ja, und man kann die Bitcoins nicht abheben. |
| MPC-Wallet | Ein Schlüssel wird in Anteile aufgeteilt, die von verschiedenen Parteien oder Geräten gehalten werden | Das hängt davon ab, wer über genügend Aktien verfügt, um zu unterzeichnen |
| Kollaborative Multisig | Sie verwahren einige Schlüssel, und ein Dienst verwahrt einen davon als Ersatz. | Nein, wenn Ihre Schlüssel allein die Signaturschwelle erfüllen |
| Smart-Account-Wallet | A Smart Contract dient als Wallet und ist häufig durch Passwörter oder Wiederherstellungskontakte gesichert | Normalerweise nicht, aber prüfen Sie, wer eine Wiederherstellung auslösen kann. |
| Selbstverwahrung mit einem einzigen Schlüssel | Du hast den einzigen Schlüssel, der als Passphrase gespeichert ist | Nein |
| Multisig, das Sie selbst kontrollieren | Mehrere Schlüssel, die alle dir gehören, an verschiedenen Orten aufbewahrt | Nein |
Ein MPC-Wallet kann vollständig selbstverwaltet sein, wenn Sie genügend Schlüsselanteile besitzen, um allein zu signieren, oder praktisch verwaltet, wenn für jede Transaktion der Anteil des Anbieters erforderlich ist. Multisig-Vereinbarungen Folgen Sie derselben Logik. Bei einem „Zwei-von-drei“-Modell, bei dem Sie zwei Schlüssel besitzen und ein Dienst den dritten verwahrt, behalten Sie die Kontrolle, da Sie jederzeit auch ohne den Dienst signieren können.
Bei Smart-Konten wird die Wiederherstellungsphrase durch Passkeys oder vertrauenswürdige Wiederherstellungskontakte ersetzt, und sie sind grundsätzlich nicht-verwahrend. In der Praxis kommt es auf die Einzelheiten an, insbesondere darauf, wer eine Wiederherstellung einleiten kann und wie lange die Verzögerung dauert, bevor diese wirksam wird.
Was ein Nachweis über die Reserven aussagt und was nicht
Nach dem FTX-Skandal begannen viele Börsen, Nachweise über ihre Reserven zu veröffentlichen: kryptografische Belege dafür, dass sie Wallets kontrollieren, in denen sich ein bestimmter Betrag an Kryptowährung befindet, oft in Verbindung mit einem Merkle-Baum, anhand dessen jeder Kunde überprüfen kann, ob sein Guthaben in der Gesamtsumme berücksichtigt wurde.
Ein Reservennachweis gibt Aufschluss über die Vermögenswerte, über die eine Börse zu einem bestimmten Zeitpunkt verfügte. Er gibt jedoch keinen Aufschluss darüber, welche Verbindlichkeiten die Börse gegenüber Dritten hat, ob die Coins für den Momentaufnahme-Snapshot ausgeliehen wurden oder was in den Nutzungsbedingungen hinsichtlich der Eigentumsverhältnisse festgelegt ist. Eine Plattform kann einen gültigen Reservennachweis veröffentlichen und dennoch zahlungsunfähig sein, wenn ihre Gesamtverbindlichkeiten ihre Vermögenswerte übersteigen. Ein Nachweis der Verbindlichkeiten in Verbindung mit einer unabhängigen Prüfung sagt wesentlich mehr aus als eine bloße Angabe der Reserven.
Der Stand der Sorgerechtsregelungen im Oktober 2026
| Regel | Wo | Stand: 13. Oktober 2026 | Was das für Sie bedeutet |
|---|---|---|---|
| MiCA-Zulassungs- und Verwahrungsvorschriften | EU | Vollständig in Kraft getreten, wobei die Übergangsfrist am 1. Juli 2026 endete | Verwahrte Kryptowährungen müssen von den eigenen Vermögenswerten des Anbieters getrennt werden |
| Verordnung über den Geldtransfer | EU | Gültig seit dem 30. Dezember 2024 | Auszahlungen von der Börse in Höhe von über 1.000 € auf Ihre eigene Wallet erfordern eine Identitätsprüfung |
| CLARITY-Gesetz | USA | Am 15. September 2026 scheiterte eine Abstimmung über die Beendigung der Debatte im Senat mit 49 zu 50 Stimmen. | Noch gibt es keinen bundesweiten Rahmen für die Inhaftierung |
| Leitlinien des NYDFS zur Verwahrung | New York | Gültig seit dem 23. Januar 2023 | Bei in New York zugelassenen Verwahrstellen wird eine Trennung erwartet |
Europäische Union - Die Verordnung über Märkte für Krypto-Vermögenswerte (MiCA) gilt seit dem 30. Dezember 2024 für Krypto-Dienstleister, und die Übergangsfrist endete EU-weit spätestens am 1. Juli 2026. Jedes Unternehmen, das EU-Kunden ohne MiCA-Zulassung bedient, verstößt nun gegen EU-Recht, und die Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde hat die Kunden darauf hingewiesen von nicht zugelassenen Anbietern, ihre Vermögenswerte zu einem zugelassenen Anbieter oder einer selbst gehosteten Wallet zu übertragen. Die Selbstverwahrung fällt nicht unter das MiCA-Zulassungssystem, da ein Wallet-Anbieter, der Ihre Schlüssel niemals verwahrt, keine Verwahrung anbietet.
Eine EU-Vorschrift betrifft Nutzer von selbstverwalteten Wallets indirekt. Gemäß der Geldtransferverordnung muss eine Börse, die mehr als 1.000 € an eine selbstverwaltete Wallet überweist, bestätigen, dass die Wallet ihrem Kunden gehört. In der Praxis bedeutet dies in der Regel, dass Sie eine Nachricht aus Ihrer Wallet signieren oder die Eigentümerschaft auf andere Weise bestätigen müssen, bevor die Auszahlung freigegeben wird.
Vereinigte Staaten - Das Repräsentantenhaus verabschiedete im Juli 2025 den CLARITY Act, der die Aufsicht über Kryptowährungen zwischen der SEC und der CFTC aufgeteilt hätte. Am 15. September 2026 stimmte der Senat mit 49 zu 50 Stimmen gegen die Aufnahme der Debatte darüber, womit die erforderlichen 60 Stimmen nicht erreicht wurden. Ein Antrag auf erneute Beratung hält den Gesetzentwurf jedoch technisch gesehen am Leben, Orricks Analyse der Abstimmung stellt fest, dass eine Verabschiedung in diesem Kongress allgemein als unwahrscheinlich angesehen wird und dass die Aufsichtsbehörden auf der Grundlage bestehender Befugnisse einen vorläufigen Rahmen schaffen. Für die Verwahrung bleibt somit das oben beschriebene Flickwerk bestehen: Plattformbedingungen, staatliche Vorschriften wie die in New York und kein Bundesgesetz, das regelt, wem die Kryptowährungen der Kunden im Falle einer Insolvenz einer Börse gehören.
So erkennen Sie, ob es sich bei Ihrer Wallet um eine verwahrende Wallet handelt
| Signal | Verweist auf |
|---|---|
| Sie haben bei der Einrichtung eine Wiederherstellungsphrase mit 12 oder 24 Wörtern notiert | Nicht verwahrend |
| Mit derselben Phrase kannst du dein Guthaben in einer anderen Wallet-App wiederherstellen | Nicht verwahrend |
| Sie haben sich mit einer E-Mail-Adresse und Ausweisdokumenten registriert | Verwahrungs- |
| Der Support kann Ihren Zugriff wiederherstellen, ohne dass Sie dafür etwas tun müssen. | Verwahrungs- |
| Bei Auszahlungen sind Genehmigungen, Sperren oder Limits zu beachten | Verwahrungs- |
| Es gibt keinen bestimmten Ausdruck dafür, aber die Schlüssel sind auf Ihre Geräte verteilt oder es handelt sich um Passkeys. | Lesen Sie in der Dokumentation nach, wer unterschreiben darf. |
Wenn Sie auf Ihre Kryptowährung ausschließlich über die App und das Konto eines bestimmten Unternehmens zugreifen können, sind Sie Kunde eines Verwahrers. Wenn Sie mit einer von Ihnen verwahrten Passphrase denselben Kontostand in jeder kompatiblen Wallet wiederherstellen können, gehören die Coins Ihnen.
Wann welches Modell sinnvoll ist
Kein der beiden Modelle ist in jeder Situation sicherer. Die entscheidende Frage ist, welche Risiken Sie besser bewältigen können.
| Situation | Passt in der Regel | Warum |
|---|---|---|
| Zum ersten Mal Kryptowährung mit einer Bankkarte kaufen | Verwahrung, dann Abhebung | Fiat-Zahlungen werden über regulierte Plattformen abgewickelt |
| Häufiger Handel über ein Orderbuch | Verwahrungs- | Ein Orderbuch erfordert, dass die Börse Guthaben verwaltet |
| Ersparnisse, deren Verlust Sie sich nicht leisten könnten | Nicht-verwahrend, mit einem getesteten Backup | Beseitigt das Insolvenz- und Sperrrisiko |
| Nutzung von DeFi, NFTs oder anderen On-Chain-Anwendungen | Nicht verwahrend | Diese Apps stellen eine direkte Verbindung zu Ihrer Geldbörse her |
| Zahlungen an Personen überall auf der Welt | Nicht verwahrend | Keine Kontogenehmigung oder Plattformbeschränkungen |
| Man kann sich nicht dazu verpflichten, ein Backup zu schützen | Eine beaufsichtigte Verwahrstelle, die Kundenvermögen getrennt verwahrt | Ein sorgfältig geführter Verwahrdienst ist sicherer als eine nachlässig durchgeführte Eigenverwahrung. |
| Große langfristige Beteiligungen | Multisig oder Cold Storage | Beseitigt einzelne Ausfallquellen |
Viele Menschen kombinieren beides: Kauf über einen regulierten Anbieter, um die Coins anschließend in eine Wallet zu übertragen, über die sie langfristig die Kontrolle haben. Sobald das Verwahrungsmodell festgelegt ist, Auswahl einer bestimmten Wallet Es kommt auf die unterstützten Dateiformate, die Sicherungsoptionen und das Sicherheitskonzept an.
So übertragen Sie Kryptowährung von einer Börse in eine selbstverwaltete Wallet
- Richten Sie die Wallet ein und sichern Sie das Backup. Erstellen Sie die Wallet, notieren Sie sich die Wiederherstellungsphrase offline und testen Sie, ob sich die Daten wiederherstellen lassen, bevor Sie nennenswerte Beträge überweisen.
- Kopieren Sie eine Empfängeradresse aus dem richtigen Netzwerk. Öffnen Sie die Empfangsbildschirm für den Vermögenswert, den Sie abheben möchten, und kopieren Sie die Adresse. Stellen Sie sicher, dass die Adressformat und Netzwerk Wenn man sich an die Vorgaben der Börse hält, vermeidet man den teuersten Fehler in diesem Prozess.
- Fügen Sie die Adresse als Auszahlungsziel hinzu. Bei vielen Börsen können Sie Adressen auf eine Whitelist setzen, wodurch Auszahlungen an alle anderen Adressen blockiert werden. In der EU ist bei Überweisungen über 1.000 € mit einer Identitätsprüfung zu rechnen.
- Senden Sie einen kleinen Testbetrag. Vergewissere dich, dass die Zahlung in deiner Wallet eingegangen ist, bevor du den Rest überweist.
- Den Restbetrag abheben. Überprüfen Sie die vollständige Adresse nach dem Einfügen noch einmal, da Malware in der Zwischenablage eine kopierte Adresse durch die eines Angreifers ersetzen kann.
- Überprüfen Sie dies in einem Block-Explorer. Schlagen Sie das Transaktion in einem Block-Explorer um zu sehen, wie die Bestätigungen eintreffen.
Rechnen Sie mit einer Auszahlungsgebühr seitens der Börse, die höher sein kann als die Netzwerkgebühr selbst.
Fazit
Verwahrte und nicht verwahrte Wallets unterscheiden sich in einem Punkt, der alles andere bestimmt: Wer verwahrt die privaten Schlüssel? Ein Verwahrer bietet Komfort, die Wiederherstellung des Kontos und eine direkte Verbindung zu Banken; im Gegenzug wird Ihre Kryptowährung zu einem vertraglich festgelegten Anspruch, der durch die geltenden Vorschriften am Standort der Plattform geschützt ist. Bei der Selbstverwahrung befinden sich die Coins in Ihrem Besitz – sie sind auf jede kompatible Wallet übertragbar und vor dem Ausfall eines Unternehmens geschützt; im Gegenzug liegt die gesamte Verantwortung für die Sicherheit bei Ihnen.
Die Entwicklung seit 2014 zeigt, was die Verwahrungsseite dieses Geschäfts kosten kann: zwölf Jahre und es geht weiter bei Mt. Gox, bei FTX auf das Tief von 2022 festgelegte Auszahlungen in Dollar und ein Gerichtsurteil, wonach Celsius-Kunden durch die Annahme der Bedingungen das Eigentumsrecht abgetreten hatten. Die Regulierung hat diese Lücke in der EU teilweise geschlossen, in den USA ist sie jedoch ins Stocken geraten. Für Kryptowährungen, die man behalten möchte, lautet die praktische Lösung für die meisten Menschen eine selbstverwaltete Wallet mit einem getesteten Backup, wobei Börsen nur dann genutzt werden, wenn man sie tatsächlich benötigt.
