• Home
• Get Started
• What Are Stablecoins

Was sind Stablecoins?

In diesem Artikel erfahren Sie mehr über die wichtigsten US-Dollar-Krypto-'Stablecoins', wie sie stabil bleiben, wofür sie verwendet werden, Möglichkeiten, Zinsen auf sie zu verdienen, und wo man sie bekommt.

Verwenden Sie die Multichain Bitcoin.com Wallet App, die von Millionen vertraut wird, um Bitcoin (BTC), Bitcoin Cash (BCH), Ether (ETH) und die beliebtesten Kryptowährungen sicher und einfach zu senden, zu empfangen, zu kaufen, zu verkaufen, zu handeln, zu nutzen und zu verwalten. Die App unterstützt Stablecoins auf Ethereum, Avalanche, Polygon und anderen Netzwerken.

Was sind Stablecoins?

Stablecoins sind Kryptowährungen, die an „stabile“ Vermögenswerte wie den US-Dollar gekoppelt sind. Zum Beispiel entspricht ein USDT dem Wert eines US-Dollars. Der Hauptunterschied zwischen einem „echten“ US-Dollar und einem Stablecoin-US-Dollar besteht darin, dass der Stablecoin im Krypto-Bereich existiert, was bedeutet, dass Stablecoins auf öffentlichen Blockchains wie Ethereum existieren.

Stablecoins entstanden aufgrund der Nachfrage von Händlern, die Gewinne „festschreiben“ wollten, indem sie den Wert von volatilen Vermögenswerten in stabile umschichteten, ohne mit dem traditionellen Finanzsystem interagieren zu müssen. Diese Anwendung bleibt sehr beliebt.

In jüngerer Zeit haben Stablecoins als alternative Form von US-Dollars, die aufgrund ihres Bestehens auf öffentlichen Blockchains bestimmte Vorteile gegenüber „echten“ US-Dollars haben, die auf traditionellen Finanzschienen existieren, an Nutzen gewonnen. Zum Beispiel nutzen immer mehr Unternehmen Stablecoins, um internationale Zahlungen schneller und effizienter abzuwickeln, als dies mit traditionellen Bankinfrastrukturen möglich wäre. Darüber hinaus halten Menschen in Regionen, in denen der Zugang zu US-Dollars begrenzt ist, zunehmend US-Dollar-Stablecoins als alternative Wertaufbewahrung zu ihren lokalen Währungen.

Arten von Stablecoins

Stablecoins können in zwei Haupttypen unterteilt werden: zentralisierte und dezentralisierte.

Zentralisierte Stablecoins verwenden durch Sicherheiten gestützte Reserven, um ihre Bindung an den US-Dollar aufrechtzuerhalten. Mit anderen Worten, für jeden als Stablecoin ausgegebenen Dollar gibt es einen entsprechenden Dollar auf einem Bankkonto, der ihn unterstützt – und theoretisch kann jeder seine Stablecoins gegen die zugrunde liegenden US-Dollars einlösen, die sie repräsentieren. Diese Konvertierbarkeit trägt dazu bei, sicherzustellen, dass die Bindung nicht gebrochen wird (d. h., dass ein Stablecoin-Dollar gleichwertig mit einem „echten“ US-Dollar bleibt).

Historisch gesehen waren zentralisierte Stablecoins erfolgreich bei der Aufrechterhaltung ihrer Bindung. Zum Beispiel war der Wert eines USDT (der erste weit verbreitete Stablecoin) immer fast genau ein US-Dollar. Der Stabilität, die zentralisierte Stablecoins bieten, steht jedoch das Vertrauen gegenüber: Insbesondere muss man darauf vertrauen, dass sie tatsächlich durch die Reserven gedeckt sind, die das ausstellende Unternehmen zu haben behauptet.

Der zweitbeliebteste Typ von Stablecoins sind solche ohne jegliche Zentralisierung – also dezentralisierte Stablecoins. Dezentrale Stablecoins ersetzen das Vertrauen in eine dritte Partei durch transparente und programmatische Mechanismen, die ohne Erlaubnis zugänglich sind und in den meisten Fällen durch Anreize gesteuert werden. Mit anderen Worten, sie ermöglichen es jedem, genau zu sehen, wie der Stablecoin funktioniert, und, wenn gewünscht, an seinem Betrieb teilzunehmen. Dies macht dezentrale Stablecoins widerstandsfähiger gegen innere Korruption und äußere Einflüsse wie Regierungen. Allerdings haben sich dezentrale Stablecoins bisher als volatiler erwiesen als ihre zentralisierten Gegenstücke.

Die Herausforderung für dezentrale Stablecoins besteht darin, einen kapital-effizienten Weg zu finden, um Liquidität (d. h. Skalierung) zu bootstrappen, während gleichzeitig ihre 1-Dollar-Bindung aufrechterhalten wird. Die erste Generation dezentraler Stablecoins verlässt sich hauptsächlich auf Collateralized Debt Positions (CDPs), um dies zu erreichen. Im CDP-Modell kann jeder freiwillig Krypto-Assets sperren, um eine bestimmte Menge neuer Dollar zu erzeugen – und die gesperrten Assets fungieren als die Sicherheiten, die die neuen Dollar (Schulden) unterstützen. Leider haben sich die meisten auf CDP basierenden Stablecoins irgendwann von ihrer US-Dollar-Bindung entfernt. Darüber hinaus wurden auf CDP basierende Stablecoins aufgrund ihrer Notwendigkeit, überbesichert zu sein, um die Volatilität der zugrunde liegenden Krypto-Assets auszugleichen, als kapitalineffizient kritisiert. Dies bedeutet, dass sie sich nicht so schnell skalieren konnten wie zentralisierte Alternativen.

In späteren Generationen dezentraler Stablecoins wird eine breite Palette programmatischer Mechanismen (oft in Kombination) verwendet, um die Bindung aufrechtzuerhalten. Zu den Mechanismen gehören Anleihekäufe, teilweise Besicherung und programmatische Kontraktion und Expansion des Angebots. Leider gibt es viele Beispiele für solche Stablecoins, die spektakulär gescheitert sind, was zu einem vollständigen Verlust der Mittel für die Menschen führte, die sie hielten.

Werfen wir einen genaueren Blick auf einige spezifische Stablecoins:

USDT

USDT war der erste Stablecoin, der an Bedeutung gewann. Er wurde 2014 von Tether Limited, einem Unternehmen mit Sitz in Hongkong, geschaffen. USDT wurde auf dem Ethereum-Netzwerk populär, ist aber jetzt auf jedem großen öffentlichen Blockchain-Netzwerk zugänglich, einschließlich Bitcoin Cash, Tron, Solana, Binance Smart Chain, Matic und mehr.

Tether hat eine lange Geschichte von Kontroversen bezüglich der tatsächlichen Höhe seiner Reserven. Das Unternehmen behauptete, eins zu eins durch Dollar gedeckt zu sein, was sich jedoch als nicht der Fall herausstellte. Dennoch hat Tether im Laufe seiner Geschichte, die eng mit dem gesamten Kryptobereich verbunden ist, jede Kontroverse überstanden und Relevanz und Nutzen beibehalten.

Die Vorteile von USDT sind seine Allgegenwart und die Tatsache, dass das Unternehmen dahinter in Hongkong ansässig ist und daher weniger der amerikanischen Regulierungsbehörde unterliegt. Eine Reihe internationaler Unternehmen, von denen viele nicht einmal im Krypto-Bereich tätig sind, fühlen sich zu dieser dollar-denominierten Währung hingezogen, die eine gewisse Unabhängigkeit von Amerika bewahrt (ähnlich dem Eurodollar). Der größte Nachteil von Tether ist ironischerweise genau das. Der Mangel an amerikanischer Regulierungsbehörde hat zu der Annahme geführt, dass es möglicherweise weniger vertrauenswürdig oder sicher ist. Ungeachtet dessen bleibt USDT einer der weltweit beliebtesten Stablecoins.

USDC

USDC ist ein Stablecoin, der von dem in den USA ansässigen Unternehmen Circle geschaffen wurde. USDC hat eine viel kürzere Geschichte als USDT, ist jedoch sehr schnell an Bedeutung gewonnen, indem es einige als gravierende Mängel im bestehenden USDT angesehene Probleme angesprochen hat.

USDC wird hauptsächlich im Ethereum-Netzwerk verwendet, ist jedoch auch in anderen großen Netzwerken wie Solana, Binance Smart Chain und Matic verfügbar.

Der größte Vorteil von USDC ist seine strengere Einhaltung und Übereinstimmung mit den US-Regulierungsbehörden, was den Inhabern von USDC viel mehr Vertrauen gibt, dass es tatsächlich 1:1 durch „echte“ US-Dollars gedeckt ist. Der Nachteil ist, dass viele internationale Inhaber von USDC befürchten, dass US-Regulierungsbehörden möglicherweise ihre Vermögenswerte beschlagnahmen oder stören könnten, wie sie es oft in Dollar-Märkten tun, die auf traditionellen Schienen existieren. Diese Ängste wurden im November 2020 bestätigt, als die US-Strafverfolgungsbehörden die Sperrung von USDC im Wert von 100.000 USD in einem Konto verlangten und Circle dem nachkam.

DAI

DAI ist ein dezentraler Stablecoin, der besicherte Schuldenpositionen verwendet. Es gibt keine zentrale Behörde, die DAI erstellt. Stattdessen wird DAI von Einzelpersonen mithilfe der MakerDAO-Plattform erstellt oder „geprägt“, einer dezentralen Kreditplattform im Ethereum-Netzwerk. Menschen hinterlegen Sicherheiten in der MakerDAO-Plattform, was ihnen die Möglichkeit gibt, eine bestimmte Menge DAI zu prägen.

Mehr erfahren: Was ist dezentrale Finanzierung?

Ursprünglich wurde nur ETH als Sicherheit akzeptiert, aber MakerDAO hat dies auf andere Krypto-Assets wie WBTC (sogenanntes „wrapped“ Bitcoin, das Bitcoin ist, das auf der Ethereum-Blockchain „lebt“) ausgeweitet. Als DAI Mitte März 2020 einen schweren Absturz erlitt, nachdem besicherte Krypto-Assets plötzliche Preisrückgänge erlitten hatten, bemühte sich MakerDAO, DAI zu sichern, indem es andere Stablecoins als Sicherheiten akzeptierte. Jetzt wird ein Großteil des zirkulierenden DAI durch zentralisierte Stablecoins wie USDC gedeckt. Dies hat einige dazu veranlasst, DAI als einen Schritt entfernt von den Vorgaben der privaten Unternehmen zu kritisieren, die diese zentralisierten Stablecoins ausgeben und/oder den Regulierungsbehörden, die die Macht über sie ausüben.

UST

TerraUSD (UST) war ein dezentraler Stablecoin, der eine komplexere Methode zur Aufrechterhaltung der Bindung einsetzte. Das System wird in diesem Whitepaper detailliert beschrieben, aber zusammengefasst handelte es sich um ein „Zwei-Token-Seigniorage-Modell“. Die erste Sache, die zu beachten ist, ist, dass Marktteilnehmer dazu angeregt wurden, UST je nach Preis entweder zu prägen (erstellen) oder zu verbrennen (zerstören). Der Anreiz wurde durch die Beziehung ermöglicht, die UST mit dem LUNA-Token hatte, dem anderen Token im Zwei-Token-Seigniorage-Modell. Die Beziehung war so, dass Marktteilnehmer jederzeit 1 UST gegen 1 Dollar im Wert von LUNA-Token und umgekehrt austauschen konnten.

Insbesondere wenn UST über seiner 1-Dollar-Bindung gehandelt wurde, bestand der Anreiz darin, mehr davon zu prägen, indem 1 Dollar im Wert von LUNA verbrannt wurde, um im Austausch 1 UST zu erhalten (das in diesem Szenario mehr als einen Dollar wert wäre). Das durch diesen Handel geschaffene erweiterte Angebot an UST würde zu einem Rückgang des UST-Preises zurück zu seiner 1-Dollar-Bindung führen.

Umgekehrt, wenn UST unter seiner 1-Dollar-Bindung gehandelt wurde, bestand der Anreiz für Marktteilnehmer, es zu verbrennen, um im Austausch 1 Dollar im Wert von LUNA zu erhalten. In diesem Szenario würde das verringerte Angebot an UST zu einem Anstieg seines Preises führen.

Auf ihrem Höhepunkt zirkulierten mehr als 18 Milliarden USD in UST und die Marktkapitalisierung von LUNA überstieg 40 Milliarden USD. Leider war das UST/LUNA Zwei-Token-Seigniorage-Modell nicht in der Lage, einen großangelegten Ansturm auf die Bank im Mai 2022 zu bewältigen, was dazu führte, dass der Wert sowohl von UST als auch von LUNA in sehr kurzer Zeit effektiv auf null sank, nachdem die Bindung erheblich gebrochen war. Mehr dazu in Bitcoin.com News' Artikel 'Ein dunkler Tag für Krypto' - Ein tiefer Einblick in das zerstörte Terra-Token-Ökosystem und beschädigte Apps.

Zinsen auf Stablecoins verdienen

Ähnlich wie Sie Zinsen auf Geld in der Bank verdienen, können Sie auch Zinsen verdienen, indem Sie Stablecoins halten oder einzahlen. Während Geld auf der Bank historisch Zinsen unter der Inflationsrate geboten hat (was bedeutet, dass Sie stetig an Kaufkraft auf Ihre Ersparnisse verlieren), sind Stablecoins dafür bekannt, Zinssätze von 5-100% anzubieten.

Bei festverzinslichen Einlagen gilt die allgemeine Regel, dass je höher der angebotene Zinssatz ist, desto mehr Risiko gehen Sie als Einleger ein. Zum Beispiel bieten Bankeinlagen vernachlässigbare Zinsen, aber das Risiko dieser Einlagen wird im Allgemeinen als sehr gering angesehen. Hinter den Kulissen generieren Banken Rendite auf Ihre Einlagen, indem sie Ihr Kapital in stark regulierten Märkten einsetzen (sie sind darauf beschränkt, in was sie investieren können). Darüber hinaus sind in vielen Ländern Bareinlagen bis zu einem bestimmten Betrag versichert. Bei Stablecoins werden Renditen aus einer Reihe von Strategien generiert, von denen viele im Vergleich zu denen traditioneller Banken als hohes Risiko angesehen werden können.

Aus der Perspektive eines Stablecoin-Inhabers gibt es drei Hauptwege, um Zinsen zu verdienen. Diese sind wie folgt:

1. Deponieren Sie Ihre Stablecoins in einem Smart Contract. Sie können entweder nur Stablecoins oder Stablecoins und gleichzeitig ein anderes Kryptoasset einzahlen. Wenn Sie nur Stablecoins einzahlen, wird die Rendite typischerweise generiert, indem Ihre Stablecoins an andere Marktteilnehmer gegen Zinsen verliehen werden. Bei Dual-Asset-Strategien stellen Sie meist Liquidität für ein Handelspaar auf einer dezentralen Börse in einem als automatisiertes Market Making (AMM) bekannten Prozess bereit. Zum Beispiel können Sie auf einer dezentralen Börse wie Uniswap Liquidität für das USDC-ETH-Paar bereitstellen und einen Anteil der von anderen Personen beim Handel dieser Vermögenswerte generierten Gebühren verdienen. Sie können Stablecoins und andere Vermögenswerte, die Sie in Ihrer Bitcoin.com Wallet App halten, in solche Verträge einsetzen, indem Sie einfach die Website des Protokolls besuchen, Ihre Wallet mit „WalletConnect“ verbinden und alle Transaktionen bestätigen, die Sie auf der Website initiieren. Erfahren Sie mehr über WalletConnect und wie dies funktioniert hier.
2. Deponieren Sie Ihre Stablecoins in einer zentralisierten Krypto-"Bank". Mit dieser Methode übergeben Sie die Verwahrung Ihrer Stablecoins an eine zentralisierte Plattform, die sie in Ihrem Namen investiert. Viele zentralisierte Krypto-Börsen bieten auch diesen Service. In einigen Fällen werden Sie Ihre Stablecoins für festgelegte Zeiträume sperren, in anderen Fällen gibt es keine Sperrfristen, aber im Allgemeinen müssen Sie Gebühren zahlen, um Ihre Stablecoins von der Plattform abzuheben. Insgesamt sind die Zinsen, die Sie mit dieser Methode verdienen können, niedriger als mit dezentralen Methoden aufgrund der Gemeinkosten, die durch die zentrale dritte Partei verursacht werden, die das System verwaltet.

Wo kann ich Stablecoins bekommen?

1. Bei buy.bitcoin.com können Sie USDT und USDC erwerben und je nach Region mit Kreditkarte, Zahlungs-App oder Banküberweisung bezahlen.
2. In der Bitcoin.com Wallet App können Sie dasselbe tun. Außerdem können Sie sofort alle Kryptowährungen, die Sie halten, gegen USDT, USDC oder andere Stablecoins tauschen. Tippen Sie auf dem Startbildschirm auf Swap und folgen Sie den Anweisungen.