• Home
• Get Started
• What Is Gmx

جي إم إكس: بروتوكول التبادل الدائم اللامركزي

GMX هو بروتوكول تداول لامركزي للعمليات الفورية والعقود الآجلة الدائمة، معتمد على التسعير المبني على الأوراكل والسيولة الخاصة بالسوق عبر Arbitrum وAvalanche.

إذا كنت تتفاعل مع العملات المشفرة - التداول، أو التخزين، أو توفير السيولة - فإن محفظة Bitcoin.com توفر لك طريقة آمنة ومستقلة لإدارة الأصول والاتصال ببروتوكولات DeFi مثل GMX.

GMX هو بروتوكول تبادل لامركزي يدعم التداول الفوري وتداول العقود الآجلة الدائمة من خلال إطار سيولة معياري مدفوع بالأوراكل يُعرف باسم GMX V2.

نظرة عامة

GMX هو تبادل لامركزي (DEX) يمكّن المستخدمين من تداول الأصول الفورية والعقود الآجلة الدائمة مباشرة من المحفظة الخاصة بهم. تم تصميمه للتنفيذ على السلسلة، وانخفاض الانزلاق، وتسعير شفاف، مع سيولة تُستخلص من مجمعات محددة للسوق بدلاً من صناع السوق المركزيين.

تم إطلاق GMX في عام 2021، وبدأ عمله من خلال مجمع متعدد الأصول يُعرف باسم GLP. في عام 2025، انتقل البروتوكول بالكامل إلى GMX V2، وهي بنية معاد تصميمها تستخدم الأسواق المعزولة، وحماية أقوى للأوراكل، وتوكنات GM للسيولة. اليوم، V2 هو الإصدار النشط والمدعوم من GMX عبر Arbitrum وAvalanche.

كيف يعمل GMX (V2)

تم بناء GMX V2 حول أسواق السيولة المعزولة والتسعير المدقق بالأوراكل. كل سوق يعمل بشكل مستقل، مع إعدادات الرهائن والمخاطر الخاصة به. يتفاعل المتداولون مع هذه الأسواق لفتح التبادلات الفورية أو المواقف الدائمة الطويلة/القصيرة بالرافعة المالية.

السيولة وتوكنات GM

تُقدم السيولة على أساس كل سوق على حدة. عندما يودع المستخدمون الأصول في سوق معين، يحصلون على توكن GM يمثل حصتهم من سيولة ذلك السوق.
توكنات GM تجمع الرسوم المولدة داخل ذلك السوق، مما يمنح مزودي السيولة (LPs) المزيد من التحكم في تعرضهم للمخاطر مقارنة بالنماذج القديمة للمجمعات.

هذه البنية المعزولة تمنع الخسائر في سوق واحد من الانتقال إلى الأسواق الأخرى، وتحسن كفاءة رأس المال، وتدعم مجموعة أوسع من الأصول - بما في ذلك الأصول التركيبية.

تنفيذ الصفقات والتسعير

يستخدم GMX بيانات الأوراكل المجمعة (مثل Chainlink) لتحديد نطاقات الأسعار العادلة للتنفيذ. لا يمكن تنفيذ الصفقات إلا إذا كانت أسعار الأوراكل تقع ضمن نطاقات الأمان المحددة مسبقًا.
هذه الطريقة تقلل الانزلاق وتخفف من خطر التلاعب بالأسعار، خاصة أثناء الصفقات الكبيرة أو ظروف السوق المتقلبة.

تستخدم المواقف الدائمة الرهائن المودعة من قبل المتداول، مع تحديد الرافعة المالية من خلال معايير السوق. تتم عمليات التصفية تلقائيًا بناءً على أسعار الأوراكل عندما لا يمكن تأمين موقف بشكل آمن.

الرسوم والحوافز

يحدد كل سوق هيكله الخاص بالرسوم، والذي يمكن أن يشمل:

• رسوم التبادل
• رسوم فتح/إغلاق المواقف
• رسوم الاقتراض (مثل تمويل)
• تعديلات ديناميكية بناءً على الاستفادة

تُشارك الرسوم بين مزودي السيولة GM والمرتكبين GMX.

تداول العقود الآجلة الدائمة على GMX

العقود الآجلة الدائمة هي جوهر نظام تداول GMX. يمكن لـ GMX V2 تمكين المتداولين من فتح مواقف طويلة أو قصيرة بالرافعة المالية مع الحفاظ على الملكية الكاملة لأصولهم. يتم تنفيذ الصفقات الدائمة مقابل سيولة محددة للسوق، مع تحديد رهائن ومعايير المخاطر لكل سوق بشكل مستقل.

فتح المواقف الطويلة والقصيرة

يقوم المتداولون بإيداع رهائن في السوق المختار لفتح موقف بالرافعة المالية.

• المواقف الطويلة تستفيد من ارتفاع الأسعار.
• المواقف القصيرة تستفيد من انخفاض الأسعار.

تتوقف الرافعة المتاحة على سيولة السوق، والاستخدام، وإعدادات المخاطر، مع دعم الأصول الكبرى لأعلى رافعة.

نموذج التنفيذ

تحدد أسعار الدخول والخروج للمواقف الدائمة من خلال نفس تسعير الأوراكل المعتمد المستخدم عبر GMX V2.
الفرق الرئيسي هو أن الصفقات الدائمة تدمج فحوصات إضافية حول الرهائن، واستخدام السوق، ونطاقات الأسعار لضمان إمكانية فتح الموقف بأمان بالحجم المطلوب.

لأن الصفقات تُنفذ مقابل مجمعات السيولة بدلاً من دفاتر الطلبات:

• يكون الانزلاق قليلًا
• لا تُغير المواقف الكبيرة سعر السوق
• لا يمكن تنفيذها مسبقًا من قبل بوتات MEV
• يتجنب المتداولون رسوم الصانع/المستفيد

رسوم الاقتراض

العقود الدائمة لـ GMX لا تستخدم معدل تمويل تقليدي.
بدلاً من ذلك، يدفع المتداولون رسوم الاقتراض التي تتراكم بينما يكون موقفهم مفتوحًا. هذه الرسوم تعوض مزودي السيولة عن رأس المال الداعم للموقف وتُعدل ديناميكيًا بناءً على استخدام السوق.

منطق التصفية

تحدث التصفية عندما تكون رهائن الموقف غير كافية لتغطية خسائره بالإضافة إلى الهامش المطلوب للصيانة.
تختلف عتبات التصفية والعقوبات بين الأسواق، ولكن المنطق متسق:

• تحدد أسعار الأوراكل متى يصبح الموقف غير آمن
• تُغلق المواقف تلقائيًا لحماية سيولة السوق
• يتم إعادة الرهائن المتبقية (إن وجدت) إلى المتداول بعد خصم الرسوم

الأسواق الدائمة المدعومة

يدعم GMX V2 العقود الآجلة الدائمة على:

• BTC
• ETH
• AVAX
• ARB
• SOL
• الأسواق التركيبية الإضافية اعتمادًا على السيولة وتوافر الأوراكل

لماذا يستخدم المتداولون GMX للتداول الدائم

تقدم أسواق GMX الدائمة:

• تداول ذاتي الحفظ على السلسلة
• سيولة عميقة من خلال مجمعات معزولة
• انزلاق قليل بسبب التنفيذ القائم على المجمع
• منطق تصفية شفاف
• رافعة عالية على الأصول الكبرى
• لا يعتمد على دفاتر الطلبات أو فروق الصانع/المستفيد

هذا يجعل GMX V2 واحدة من أكثر منصات العقود الآجلة الدائمة على السلسلة موثوقية وسهولة في الوصول إليها.

الميزات الرئيسية

• التداول الفوري والدائم: يمكن للمستخدمين إجراء تبادلات فورية أو فتح مواقف العقود الآجلة الدائمة مباشرة من محفظتهم.
• أسواق السيولة المعزولة: يتم تقسيم السيولة مما يمنح مزودي السيولة (LPs) تعرضًا مستهدفًا وتقليل المخاطر النظامية.
• توكنات سيولة GM: توكنات سيولة محددة للسوق تحل محل نموذج GMX القديم القائم على المجمعات.
• تنفيذ قائم على الأوراكل: مراجع أسعار متعددة وفحوصات أمان تضمن التسعير الدقيق والتنفيذ العادل.
• دعم السوق التركيبية: يمكن للأسواق إدراج الأصول دون الحاجة إلى سيولة عميقة للتوكن الأصلي.
• انتشار متعدد السلاسل: يعمل GMX على Arbitrum وAvalanche، مع تصميم قابل للامتداد لشبكات EVM الأخرى.

نموذج التوكن

توكن GMX

يُستخدم توكن GMX لحوكمة البروتوكول والتكديس. يحصل مرتكبو GMX على حصة من إيرادات البروتوكول بعملة ETH أو AVAX، بالإضافة إلى GMX المحتمل تخزينه (esGMX) بناءً على الحوافز.
تشمل قرارات الحوكمة إدراج الأسواق، ومعايير الرسوم، والتحديثات لتكوينات الأوراكل.

توكنات سيولة GM

توكنات GM هي توكنات سيولة V2. كل توكن GM يتوافق مع سوق محدد ويعكس قيمة الأصول المودعة من قبل مزودي السيولة.
يكسب مزودو السيولة رسومًا مولدة من ذلك السوق وحده، مما يمنحهم شفافية وتحكم أكبر في تعرضهم.

ملاحظة تاريخية: عصر GLP

من عام 2021 إلى منتصف عام 2025، استخدم GMX مجمع متعدد الأصول يُدعى GLP لدعم جميع الأسواق.
بينما كان GLP أداة أساسية في نمو GMX المبكر، فقد تم إيقافه بالكامل الآن.
يعتمد المستخدمون حاليًا فقط على توكنات GM لتوفير السيولة.

تطور GMX

يمكن تلخيص تطور GMX في ثلاث مراحل:

1. GMX V1 (2021–2025):

   • مجمع GLP متعدد الأصول
   • سيولة مشتركة عبر جميع الأسواق
   • نجاح مبكر في العقود الدائمة اللامركزية

2. إيقاف V1 (2025):

   • توقف التداول V1
   • ترحيل سيولة GLP
   • التصفية بعد حادثة أمان منتصف 2025 التي أثرت على عقود V1

3. GMX V2 (الحالي):

   • سيولة محددة للسوق
   • توكنات GM
   • محرك أوراكل محسّن
   • دعم الأصول التركيبية
   • معايير مخاطر معيارية

يُعتبر V2 الآن بروتوكول GMX.

الأمان

تم تدقيق GMX V2 ويضم طبقات متعددة من حماية الأسعار والتنفيذ. تشمل هذه الطبقات:

• تغذية أسعار متعددة الأوراكل
• نطاقات أسعار تحد من التنفيذ خارج النطاقات الآمنة
• حراس على طراز قواطع الدائرة
• مخاطر السوق المعزولة

الحادثة الأمنية التي وقعت في منتصف عام 2025 أثرت فقط على عقود V1، والتي تم إيقافها منذ ذلك الحين.
تم تصميم GMX V2 مع حمايات إضافية لتقليل التعرض النظامي وتحسين قوة الأوراكل.

نقاط القوة والمخاطر

نقاط القوة

• تداول فوري ودائم غير وصائي
• تصميم سيولة معزول يقلل من العدوى
• عوائد مستهدفة من خلال توكنات GM
• حماية قوية للأوراكل ودعم السوق التركيبي
• حوكمة نشطة من خلال توكن GMX
• بنية محدثة بالكامل تستبدل الأنظمة القديمة

المخاطر

• العقود الآجلة الدائمة تحمل مخاطر الرافعة والتصفية
• أنظمة الأوراكل هي نقاط اعتماد حاسمة
• سيولة السوق تختلف حسب الأصول
• جميع بروتوكولات DeFi تحمل مخاطر العقود الذكية

الخاتمة: دور GMX في DeFi

تطور GMX من تبادل دائم لسيولة مجمعة إلى بروتوكول معياري محدد للسوق مبني حول GMX V2. مع الأسواق المعزولة، والتنفيذ المدفوع بالأوراكل، ودعم الأصول التركيبية، والحوافز الشفافة لكل من المتداولين ومزودي السيولة، يظل GMX خيارًا رائدًا للتداول الدائم والفوري على السلسلة.

تمثل بنية V2 تحديثًا شاملاً مصممًا للمرونة والمرونة والاستدامة طويلة الأجل ضمن نظام التداول اللامركزي.

الأسئلة الشائعة

هل ما زال GMX V1 نشطًا؟
لا. تم إيقاف GMX V1 بالكامل. جميع التداولات الآن تستخدم GMX V2.

ما هي توكنات GM؟
توكنات GM تمثل السيولة المودعة في أسواق محددة لـ GMX V2. يكسب مزودو السيولة رسومًا من السوق الذي يدعمونه.

ماذا حدث لـ GLP؟
كان GLP هو توكن السيولة لـ V1. الآن هو فقط للاستخدام التاريخي ولم يعد مستخدمًا.

ما الذي يمكنني تداوله على GMX؟
التبادلات الفورية والعقود الآجلة الدائمة عبر الأصول والأسواق المدعومة، بما في ذلك التركيبات.

ما هي الرافعة التي يقدمها GMX؟
تعتمد الرافعة على السوق ولكن يمكن أن تصل إلى مستويات عالية للأصول الرئيسية.

كيف يضمن GMX أسعارًا عادلة؟
تنفذ الصفقات بناءً على تسعير الأوراكل مع فحوصات أمان متعددة ونطاقات حماية.

على أي سلاسل يعمل GMX؟
يعمل GMX على Arbitrum وAvalanche.