كيف تعمل بورصة العملات الرقمية؟

آخر تحديث

March 3, 2026

بقلم

مايكل روزنفيلد

تمت المراجعة بواسطة

مايكل روزنفيلد

من بين أمور أخرى، تم تصميم العملات المشفرة والأصول الرقمية الأخرى لتمكين تبادل القيمة بين الأفراد تمامًا مثل النقد، ولكن في المجال الرقمي. هذا يعني أنه يمكنك تداول الأصول المشفرة مقابل أي شيء تريده، ويمكنك القيام بذلك دون استخدام وسطاء مثل البنوك أو تطبيقات الدفع. على سبيل المثال، إذا قام شخص ما بطلاء منزلك، يمكنك التفاوض على إرسال مبلغ متفق عليه من العملات المشفرة كدفعة. هذا لن يكون مختلفًا فعليًا عن تسليم النقود مقابل خدمة طلاء المنزل.

وبالمقابل، إذا كنت تتطلع لشراء العملات المشفرة، يمكنك أن تعرض للبائع مبلغاً متفقاً عليه من النقود (أو أي سلعة أو خدمة أخرى) مقابل الحصول على مقدار متفق عليه من العملات المشفرة. اقرأ المزيد -> كيفية إرسال واستلام العملات المشفرة. بالطبع، بما أن معظم الناس لا يستخدمون العملات المشفرة كوسيلة للتبادل في حياتهم اليومية (على الأقل ليس بعد!)، فإنه يكون من الصعب عموماً العثور على بائعين/مشترين من الأقران مقارنة بالتداول بالعملة المحلية، وهذا يقودنا إلى مفهوم "السيولة".

جدول المحتويات

ما هي السيولة؟

تشير السيولة إلى مدى سهولة التداول في الأصول والخروج منها - وهي تعتمد بشكل كبير على عدد المشترين والبائعين (المشاركين في السوق) المتوفرين للأصل. يعتبر النقد عادةً أكثر الأصول سيولة، حيث يتم قبوله تقريبًا بشكل عالمي. بمعنى آخر، من السهل تبادل النقد للحصول على أي شيء تريده تقريبًا. بالمقابل، تُعتبر السيارة عمومًا أقل سيولة من النقد، حيث تتطلب بعض الجهد للعثور على مشترٍ. أما السيارة الفاخرة لهواة جمع السيارات، فستكون أصلًا أقل سيولة من ذلك، حيث تكون مجموعة المشترين المحتملين أصغر.

يُعد البيتكوين الأكثر سيولة بين جميع العملات المشفرة حيث يجمع بين أعلى عدد من المشاركين في السوق وأكبر حجم للتداول. يتم قياس التداول اليومي للبيتكوين بعشرات المليارات من الدولارات! ومع ذلك، مقارنة بالنقد، فهو ليس سائلًا، خاصة عندما يتعلق الأمر باستخدامه لشراء شيء في العالم الحقيقي - والأصول المشفرة الأخرى أقل سيولة من البيتكوين.

اقرأ المزيد: ما هي السيولة؟

ما هو تبادل العملات المشفرة؟

تبادل العملات المشفرة هو أي خدمة تطابق بين مشتري الأصول المشفرة وبائعيها.

عندما يتحدث معظم الناس عن تبادل العملات المشفرة، فإنهم يشيرون إلى المنصات المركزية "المؤتمنة". تسهل هذه المنصات تداول الأصول المشفرة. وبشكل مشابه للمنصات لتداول الأسهم مثل Robinhood وCharles Schwab، تعمل تبادلات العملات المشفرة على مطابقة المشترين والبائعين.

من المهم، بحكم التعريف، أن التبادل المركزي للعملات المشفرة يأخذ على عاتقه حفظ أصولك المشفرة. وهذا له عدد من التداعيات المتعلقة بالأمان، ولكن أيضًا المتعلقة بالحرية التي لديك لاستخدام العملات المشفرة الخاصة بك كما تشاء.

كيف تعمل التبادلات المركزية للعملات المشفرة؟

من منظور المستخدم، يكون التدفق النموذجي كما يلي:

التسجيل في التبادل وتقديم وثائق الهوية.
تمويل حسابك الجديد بأصول مشفرة مثل البيتكوين أو الإيثيريوم. إذا كان التبادل يسمح بذلك، يمكنك أيضًا استخدام عملة محلية.
قم بإجراء تداول من خلال تحديد "أمر شراء".

يتم تجميع أوامر الشراء والبيع في "دفتر الأوامر" الذي يتم الحفاظ عليه بواسطة التبادل لغرض مطابقة المشترين والبائعين بكفاءة وبشكل تلقائي. تسمح معظم التبادلات لك بتعيين أوامر "الشراء في السوق" وأوامر "الشراء المحدود".

عند إنشاء أمر شراء في السوق، تحتاج فقط إلى تحديد مقدار العملة المشفرة التي ترغب في شرائها (لا تحدد السعر). سيقوم التبادل تلقائيًا بمطابقتك مع البائع (أو البائعين) الذين يقدمون السعر الأدنى حاليًا، وتنفيذ تداولك. عادة ما يتم إكمال أوامر السوق على الفور، مما يعني أنه في اللحظة التي تقدم فيها الأمر، ستحصل على العملة المشفرة التي تتداول فيها.

عند إنشاء أمر شراء محدود، فإنك تشير إلى مقدار العملة المشفرة التي ترغب في شرائها *والسعر الذي ترغب في دفعه مقابلها. إذا وعندما يكون هناك بائعون على استعداد لقبول السعر الذي حددته (حدك)، سيتم إكمال طلبك، مما يعني أن الأصل المشفر الخاص بك سيظهر في محفظة التبادل الخاصة بك وسيختفي مالك (أو أصولك المشفرة الأخرى).

ما هو التبادل البنكي؟

تُعرف التبادلات المشفرة التي تسمح لك بتحويل العملة المحلية إليها ومنها باسم "التبادلات البنكية". تسمح بعض التبادلات لك بتحويل العملة المحلية للبدء في الشراء (عادةً في شكل بطاقة ائتمان أو تطبيق دفع مثل PayPal)، لكنها لا تسمح لك بسحب العملة المحلية مرة أخرى إلى بطاقة الائتمان أو تطبيق الدفع الخاص بك. تُعرف هذه باسم "التبادلات البنكية الجزئية". يسمح التبادل البنكي الكامل لك بتمويل حسابك عبر تحويل بنكي و إرسال العملة المحلية مرة أخرى إلى حسابك البنكي.

ما هم الصانعون والمتسلمون؟

بشكل عام، كلما زاد عدد المستخدمين في التبادل، زاد "عمق السوق" الذي يمكنه توفيره. يشير عمق السوق إلى حجم دفاتر أوامر التبادل. الأشخاص الذين يضعون أوامر الشراء والبيع في التبادلات يُعرفون باسم صانعي السوق. كلما زاد عدد الأوامر الموجودة في الدفتر، كان من الأسهل للناس شراء وبيع كميات كبيرة من العملات المشفرة بسعر أقرب إلى السعر العالمي. في الأسواق، يكون المتسلمون هم الذين يقللون السيولة من خلال أخذ الأوامر الموجودة بالفعل في الدفاتر. عندما تضع أمرًا في السوق، فأنت تكون متسلمًا. يمكنك أيضًا أن تكون متسلمًا عندما تضع أمرًا محدودًا إذا كان طلبك يتطابق مع طلب شخص آخر موجود بالفعل في الدفاتر.

كيف تحقق التبادلات المركزية للعملات المشفرة المال؟

بالنسبة للعديد من التبادلات، المصدر الرئيسي للإيرادات هو الرسوم. قد تشمل هذه بعض أو كل ما يلي:

رسوم السحب: تفرض معظم التبادلات رسومًا لسحب الأصول المشفرة والعملات المحلية. في معظم الحالات، تكون الرسوم على أساس السحب الواحد (وليس نسبة من مبلغ السحب). تميل رسوم السحب التي تفرضها التبادلات إلى التغيير بشكل متكرر، وغالبًا بدون إشعار.
رسوم التداول: تُحسب عادةً كنسبة مئوية من قيمة التداول وغالبًا ما تعتمد على ما إذا كنت صانعًا أم متسلمًا (انظر أعلاه للحصول على تفسير للصانعين والمتسلمين). في معظم الحالات، يدفع الصانعون رسومًا أقل من المتسلمين. المنطق وراء التفاوت هو أن الصانعين يوفرون السيولة (وبالتالي، يجب أن يحصلوا على خصم)، بينما يزيل المتسلمون السيولة (وبالتالي، يجب أن يتحملوا رسومًا إضافية).
رسوم الفائدة/الاقتراض/التصفية: تقدم بعض التبادلات التداول بالهامش. هذا هو المكان الذي تقترض فيه لتزيد من مركزك، مما يخلق ما يعرف بالرافعة المالية. التبادلات التي تقدم التداول بالهامش تفرض عادةً رسومًا إضافية بناءً على المبلغ المقترض وسعر الفائدة الذي تحدده إجمالي الأموال المتاحة لجميع المتداولين. كما من المحتمل أن تُفرض عليك رسوم إضافية إذا تم تصفية مركزك.

في بعض الحالات، تعمل التبادلات أيضًا مثل البنوك بحيث تأخذ ودائعك وتستخدمها لتوليد العائد، عادةً عن طريق إقراضها لأطراف ثالثة. هذا يُدخل خطر الطرف الثالث، وهو سبب رئيسي يجب أن تكون حذرًا من تسليم حيازة أصولك المشفرة لهذه الكيانات. اقرأ المزيد عن أهمية الاحتفاظ بالحراسة الذاتية لممتلكاتك المشفرة.

لماذا يجب علي التحقق من هويتي لاستخدام تبادل مركزي للعملات المشفرة؟

أخذ الحيازة على أصول العملاء المشفرة، كما يجب على التبادلات المركزية أن تفعل، له تداعيات قانونية. تحديدًا، تخضع هذه التبادلات لقوانين نقل الأموال في الولاية القضائية التي تم تسجيلها فيها بشكل قانوني.

لهذا السبب، تتطلب التبادلات المركزية للعملات المشفرة التي ترغب في الامتثال أن تقوم بعملية تسجيل يجب عليك من خلالها التحقق من هويتك قبل أن تتمكن من استخدام المنصة. يفرض المنظمون هذا الشرط على التبادلات على أساس منع غسيل الأموال وتمويل الإرهاب والتهرب الضريبي. كما يطلب المنظمون عادةً من التبادلات الإبلاغ عن معلومات العملاء (بما في ذلك تاريخ التداول) عند الطلب.

في العديد من الحالات، سيسمح لك بالبدء في استخدام التبادل بالتحقق من بريدك الإلكتروني فقط. من المهم ملاحظة أن هذا "التحقق البسيط" يأتي عادةً مع قيود كبيرة بما في ذلك مبالغ شراء محدودة وعمليات سحب محدودة وفي بعض الحالات، عدم وجود عمليات سحب على الإطلاق. قبل تمويل تبادل للعملات المشفرة بأصولك المشفرة، تأكد من أنك ستُسمح بالسحب.

عادة ما يتطلب المستوى التالي من التحقق تحميل هوية صادرة من الحكومة مثل جواز السفر أو رخصة القيادة. في بعض الحالات، سيُطلب منك تحميل صورة لنفسك وأنت تحمل هويتك بجانب قطعة من الورق كتبت عليها، على سبيل المثال، التاريخ الحالي ورسالة محددة كما طلبها التبادل.

لاحظ أن العديد من التبادلات تستبعد جنسيات معينة من استخدام التبادل تمامًا.

كيف يعمل تبادل العملات المشفرة من نظير إلى نظير؟

ظهرت عدد من منصات التوفيق مثل Peach Bitcoin لـ (1) مساعدة المشترين والبائعين للأصول المشفرة في العثور على بعضهم البعض، و(2) تسهيل التداولات (عادة باستخدام الضمان) دون أخذ حيازة الأصول المشفرة للمتداولين فعليًا. تُعرف هذه باسم منصات تبادل العملات المشفرة من نظير إلى نظير.

يمكن أن تكون منصات تبادل العملات المشفرة من نظير إلى نظير وسيلة فعالة لشراء وبيع الأصول المشفرة، ولكن نظرًا لأنك يجب أن تتفاوض على التداولات بشكل فردي، فإنها تحمل مستوى معينًا من الإزعاج. بالنسبة للمشترين، قد يكون من الصعب الحصول بسرعة على الكمية الدقيقة من العملة المشفرة التي يرغبون في شرائها، والحصول عليها بأسعار السوق التنافسية. أما بالنسبة للبائعين، فقد يواجهون تداعيات قانونية حسب ولايتهم القضائية وحجم العملة المشفرة المعنية. تتضافر هذه العوامل لجعل معظم منصات تبادل العملات المشفرة من نظير إلى نظير أقل سيولة بشكل ملحوظ من معظم التبادلات المركزية (المؤتمنة) للعملات المشفرة.