加密货币交易所如何运作？

最后更新

December 11, 2025

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除其他事项外，加密货币和其他数字资产旨在实现在数字领域中像现金一样的点对点价值交换。这意味着你可以用加密资产交换你想要的任何东西，并且可以不使用银行或支付应用等中介。例如，如果有人为你刷房子，你可以协商支付一定数量的加密货币作为报酬。这实际上与用现金交换房屋涂装服务没有什么不同。

相反，如果你想购买加密货币，你可以向卖家提供商定金额的现金（或任何其他商品或服务）以交换商定数量的加密货币。阅读更多 -> 如何发送和接收加密货币。当然，由于大多数人并未在日常生活中使用加密货币作为交换媒介（至少目前还没有！），因此一般来说，找到点对点的卖家/买家比例如用本地货币交易要困难。这就引出了“流动性”的概念。

什么是流动性？

流动性指的是你交易进出某种资产的难易程度，这在很大程度上取决于该资产的买家和卖家（市场参与者）数量。通常认为现金是最具流动性的资产，因为它几乎被普遍接受。换句话说，用现金交换你想要的东西非常容易。相较之下，汽车通常比现金流动性差，因为需要花一些时间找到买家。而高端收藏车则流动性更差，因为潜在买家的范围更小。

比特币是所有加密货币中流动性最强的，因为它结合了最多的市场参与者和最大的交易量。比特币的日交易量以数百亿美元计！尽管如此，与现金相比，它并不流动，尤其是在用它购买现实世界的东西时——而其他加密资产的流动性更低于比特币。

阅读更多: 什么是流动性？

什么是加密货币交易所？

加密货币交易所是任何将加密资产买家与卖家匹配的服务。

当大多数人谈论加密货币交易所时，他们指的是集中式的“托管”平台。这些平台促进加密资产的交易。类似于Robinhood和Charles Schwab等股票交易平台，加密货币交易所匹配买家和卖家。

重要的是，按定义，一个集中式加密货币交易所会托管你的加密资产。 这涉及到与安全性相关的一些影响，同时也涉及到你自由使用加密货币的权利。

阅读更多: 托管与非托管钱包。

集中式加密货币交易所如何运作？

从用户的角度来看，典型的流程如下：

注册交易所并提交身份文件。
使用加密资产如比特币或以太坊为新创建的账户充值。如果交易所允许，你也可以使用当地货币。
设置“买入订单”进行交易。

买卖订单汇总到一个“订单簿”中，由交易所维护，以便高效和自动地匹配买家和卖家。大多数交易所允许你设置“市价买入订单”和“限价买入订单”。

当你创建市价买入订单时，你只需指明你想买多少加密货币（不设定价格）。交易所会自动将你与当前提供最低价格的卖家匹配，并执行你的交易。市价订单通常会立即完成，这意味着在你提交订单的瞬间，你将收到你交易的加密货币。

当你创建限价买入订单时，你指明了你想买多少加密货币以及你愿意支付的价格。如果有卖家愿意接受你设定的价格（你的“限价”），你的订单将完成，这意味着你的加密资产会出现在你的交易所钱包中，而你的资金（或其他加密资产）将消失。

什么是银行化交易所？

允许你转入和转出当地货币的加密货币交易所被称为“银行化交易所”。一些交易所允许你转入当地货币开始购买（通常以信用卡或支付应用如PayPal的形式），但不允许你将当地货币提回你的信用卡或支付应用。这些被称为“部分银行化”交易所。完全银行化的交易所将允许你通过银行转账为账户充值并且将当地货币发送回你的银行账户。

什么是做市商和承接商？

一般来说，用户越多的交易所能够提供的“市场深度”越大。市场深度是指交易所订单簿的规模。在交易所下买卖订单的人被称为市场做市商。订单越多，买卖大量加密货币的人就越容易以接近全球市场价格的价格进行交易。在市场中，承接商是那些通过承接已经在订单簿上的订单来减少流动性的人。当你下市价订单时，你是承接商。如果你的限价订单恰好与另一个已经在订单簿上的订单匹配，你也可以是承接商。

集中式加密货币交易所如何赚钱？

对于许多交易所来说，主要的收入来源是费用。这些费用可能包括以下一些或全部：

提款费用： 大多数交易所收取加密资产和当地货币的提款费用。在大多数情况下，费用是按每次提款收取的（不是提款金额的百分比）。交易所收取的提款费用往往频繁变化，通常没有提前通知。
交易费用： 这些费用通常按交易额的百分比计算，并且通常取决于你是做市商还是承接商（见上文关于做市商和承接商的解释）。在大多数情况下，做市商支付的费用低于承接商。差异的原因是做市商提供流动性（因此应获得折扣），而承接商移除流动性（因此应收取额外费用）。
利息/借款/清算费用： 一些交易所提供保证金交易。这是指你借款以增加你的头寸，形成所谓的杠杆。提供保证金交易的交易所通常基于借款金额和由所有交易者可用资金总量确定的利率收取额外费用。如果你的头寸被清算，你可能还会被收取额外费用。

在某些情况下，交易所还像银行一样，接受你的存款并利用它们产生收益，通常是通过将其借给第三方。这引入了第三方风险，这是一个关键原因，你应该警惕将你的加密资产交给这些实体。阅读更多关于保留自我托管加密资产的重要性。

为什么我必须验证我的身份才能使用集中式加密货币交易所？

集中式交易所必须托管客户的加密资产，这具有法律影响。具体而言，这类交易所受其合法注册的司法管辖区内的资金转移法律的约束。

因此，想要合规的集中式加密货币交易所将要求你完成注册过程，你必须在使用平台之前验证你的身份。监管机构施加这一要求，表面上是为了防止洗钱、恐怖融资和逃税。监管机构通常还要求交易所根据请求报告客户信息（包括交易历史）。

在许多情况下，你将被允许通过仅验证你的电子邮件开始使用交易所。需要注意的是，此“轻量验证”通常伴随着相当大的限制，包括有限的购买金额、有限的提款，甚至在某些情况下完全无法提款。在你用加密资产为加密货币交易所充值之前，确保你将被允许提款。

下一层验证通常需要上传国家签发的身份证明，如护照或驾照。在某些情况下，你会被要求上传一张自己手持身份证的照片，旁边是写有当前日期和交易所要求的特定信息的纸张。

请注意，许多交易所完全排除某些国籍使用交易所。

点对点加密货币交易如何运作？

一些撮合平台如Peach Bitcoin已经出现，以（1）帮助加密资产的买卖双方找到彼此，以及（2）促进交易（通常使用托管），而无需实际托管交易者的加密资产。这些被称为点对点加密货币交易平台。

点对点加密货币交易平台可以成为买卖加密资产的有效方式，但由于你必须单独协商交易，它们带有一定的麻烦程度。对于买家来说，快速获得他们想购买的确切数量的加密货币并以具有竞争力的市场价格获得可能很困难。与此同时，卖家可能面临法律影响，具体取决于其司法管辖区和所涉加密货币的数量。这些因素结合起来使得大多数点对点加密货币交易平台的流动性显著低于大多数集中式（托管）加密货币交易所。

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