• Home
• Get Started
• What Is Jupiter Solana

Що таке Юпітер (JUP)?

Юпітер - це децентралізована торгова платформа на Solana, яка об'єднує агрегування ліквідності, маршрутизацію свопів, лімітні ордери, усереднення доларових витрат, вічні ф'ючерси, запуск токенів і управління екосистемою в єдиний протокол. Це один з основних шарів інфраструктури, який підтримує потік ліквідності, якість виконання і торгівельну активність у всьому блокчейні Solana.

Чи ви торгуєте на Solana, чи керуєте активами на різних блокчейнах, надійне рішення для самостійного зберігання є важливим. Завантажте додаток Bitcoin.com Wallet, щоб безпечно зберігати, купувати та керувати вашою криптовалютою.

Юпітер — це децентралізований агрегаційний сервіс ліквідності та мультипродуктова DeFi платформа для торгівлі, побудована на Solana, що пропонує маршрутизацію свопів, лімітні ордери, DCA, безстрокові ф'ючерси, запуск токенів та управління завдяки токену JUP.

Огляд

Юпітер почався як агрегатор свопів, створений для забезпечення найкращого виконання торгових операцій з токенами на децентралізованих біржах (DEX) Solana. З розширенням екосистеми Solana, Юпітер еволюціонував у багатомодульну торгову платформу, яка інтегрує спотові свопи, лімітні ордери, регулярні стратегії DCA, спеціальний механізм безстрокових ф'ючерсів та механізм запуску токенів під назвою LFG. До 2025 року він став однією з найважливіших інфраструктур для ліквідності та торгівлі Solana, маршрутизуючи великі обсяги через свій агрегатор та захоплюючи зростаючу частку торгівлі деривативами.

Юпітер також став стандартним бекендом для численних гаманців, інтерфейсів та протоколів Solana, виступаючи як фундаментальний шар маршрутизації та ліквідності. Ця роль у поєднанні з системою управління та токеном JUP встановлює Юпітер не лише як біржу, але як повну екосистему та координаційний шар для торгівлі на базі Solana.

Шар агрегації ліквідності

В основі Юпітер є головним агрегатором ліквідності Solana. Протокол підключається до основних автоматизованих маркетмейкерів (AMM) та майданчиків з ордерними книгами Solana, таких як Orca, Raydium, Lifinity, Phoenix, OpenBook та інші. Маршрутизатор Юпітера динамічно оцінює доступні шляхи ліквідності, розподіляє ордери та визначає оптимальний шлях виконання на основі ціни, глибини, толерантності до прослизання та структури комісій.

Шар агрегації працює наступним чином:

• Багатошляхове виконання: Ордери можуть бути розподілені по кількох DEX для мінімізації прослизання.
• Атомарне виконання: Всі компоненти маршруту виконуються в межах однієї транзакції Solana.
• Динамічний аналіз котирувань: Система постійно оновлює котирування на основі стану ліквідності в блокчейні.
• Широка підтримка SPL: Юпітер підтримує широкий спектр SPL токенів, забезпечуючи всебічну маршрутизацію по екосистемі.

Оскільки Юпітер інтегрований у багато гаманців та додатків, користувачі часто взаємодіють з маршрутизацією Юпітера, не усвідомлюючи цього. Ця бекендова інфраструктура робить його важливим для ефективності ліквідності Solana.

Спотовий торговий стек

Функції спотової торгівлі Юпітера виходять далеко за межі базових свопів. Платформа включає кілька механізмів для задоволення різних торгових потреб.

Свопи

Інтерфейс свопів Юпітера є найбільш поширеним входом. Він агрегує ліквідність по всій Solana, надаючи користувачам оптимальне виконання через DEX. Котирування оновлюються в реальному часі на основі умов пулів.

Лімітні ордери

Через інтеграції з майданчиками з ордерними книгами, такими як Phoenix і OpenBook, Юпітер підтримує виконання лімітних ордерів. Це дозволяє користувачам встановлювати конкретні цінові цілі з детерміністичним, он-чейн виконанням.

Доларова вартість усереднення (DCA)

Механізм DCA Юпітера дозволяє користувачам планувати регулярні покупки або продажі протягом певного часу. Кошти виконуються в періодичних партіях відповідно до визначених інтервалів користувача. Механізм є одним із найбільш використовуваних інструментів автоматизації Solana завдяки своїм мінімальним комісіям і високій надійності.

Архітектура маршрутизації

Архітектура маршрутизації поєднує:

• Потоки цін у реальному часі
• Аналіз глибини ліквідності
• Імітацію транзакцій
• Виконання, враховуючи комісії
• Підтримку складних багатоходових свопів

Цей потужний стек маршрутизації є однією з головних причин, чому Юпітер став стандартним торговим проміжним програмним забезпеченням Solana.

Терминал Юпітера

Терминал Юпітера — це уніфікований інтерфейс, що об'єднує всі торгові модулі Юпітера в єдиний, злагоджений досвід. Він надає:

• Інтерфейс свопів
• Управління лімітними ордерами
• Налаштування стратегії DCA
• Торгівлю безстроковими ф'ючерсами
• Участь у запуску токенів (LFG)
• Інтегровану аналітику, графіки та огляди портфеля

Терминал розроблений для функціонування як "супер-додаток" DeFi, зменшуючи потребу користувачів у навігації по численних інструментах і протоколах.

Механізм безстрокових ф'ючерсів

Модуль безстрокових ф'ючерсів Юпітера став одним з найважливіших компонентів протоколу. Хоча Юпітер починав як агрегатор ліквідності, його механізм перп інтенсивно сприяє загальному доходу і є одним з найбільших майданчиків деривативів на Solana. Система побудована навколо виконання з низькою затримкою, прозорого маржування та надійної моделі контрагента, що надає пріоритет платоспроможності пулу та передбачуваності виконання.

Архітектура та структура ринку

Юпітер Перп використовує дизайн ліквідність-пул-до-трейдера (LP-to-trader). Замість того, щоб співставляти ордери між покупцями та продавцями через ордерну книгу, трейдери відкривають довгі або короткі позиції безпосередньо проти спільного ліквідного пулу.

Ключові характеристики включають:

• LP виступають як контрагент, колективно приймаючи на себе експозицію трейдерів.
• Прибуток і збитки (PnL) розраховуються проти пулу в реальному часі.
• Ролі мейкера/тейкера для виконання не потрібні.
• Автоматичне, детерміністичне виконання на основі цін оракула та параметрів ризику.

Це відрізняється від біржових деривативів з ордерними книгами, таких як dYdX, і від гібридних моделей співставлення. Модель на основі LP добре узгоджується з архітектурою високої пропускної здатності Solana та дозволяє передбачуване виконання з низькою затримкою навіть під час волатильних ринкових умов.

Маржування, механіка колатералів і позицій

Щоб відкрити позицію, трейдери вносять затверджений колатерал, такий як USDC, USDT або SOL. Система підтримує два основні пороги маржі:

• Початкова маржа, необхідна для відкриття позиції.
• Підтримуюча маржа, мінімально необхідна для утримання позиції без ліквідації.

Вимоги до маржі залежать від:

• Волатильності ринку
• Фандингових платежів
• Дисбалансів відкритої зацікавленості
• Розміру позиції відносно глибини пулу

Нереалізований PnL оновлюється постійно за допомогою цін оракула, забезпечуючи трейдерам точне відображення експозиції в будь-який час.

Система оракулів і ціноутворення

Точні та своєчасні дані оракулів є важливими для безстрокових ф'ючерсів. Юпітер інтегрує:

• Pyth Network (основний оракул)
• Switchboard (резервування та відновлення)

Система оракулів включає:

• Багатоджерельну перевірку
• Пороги відхилення для виявлення аномальних рухів цін
• Логіку резервування для призупинення або затримки оновлень під час аномалій
• Високу частоту оновлень, що виграє від швидких блоків Solana

Ці контролі допомагають захистити від маніпуляцій з оракулами і забезпечують, що позиційний PnL відображає реальні ринкові умови.

Рамкова структура фандингових ставок

Юпітер використовує періодичний механізм фандингових ставок для узгодження цін безстрокових ф'ючерсів з підлягаючим спотовим ринком:

• Коли ціни на перп перевищують спот, лонги платять шортам.
• Коли ціни на перп падають нижче спот, шорти платять лонгам.
• Інтервали фандингу регулюються залежно від ринкових умов та волатильності.

Цей механізм забезпечує, що безстроковий контракт протягом часу відстежує підлягаючий актив.

Ліквідаційний механізм

Ліквідації захищають платоспроможність пулу. Ліквідаційна система Юпітера автоматизована, заснована на правилах і оптимізована для швидкого виконання.

Основні компоненти включають:

• Постійний моніторинг рівнів маржі
• Автоматичні тригери ліквідації при порушенні підтримуючої маржі
• Часткову або повну ліквідацію, залежно від розміру позиції та ризику
• Штрафи, які нараховуються на пул для компенсації ризику
• Швидке виконання, використовуючи пропускну здатність Solana для мінімізації подій неплатоспроможності

Обмеження позицій та ліміти ризику

Для управління системним ризиком Юпітер накладає:

• Обмеження розміру позицій для кожного активу
• Ліміти експозиції для довгої та короткої відкритої зацікавленості
• Динамічні регулювання ризику на базі волатильності
• Правила відхилення угоди, коли експозиція пулу стає незбалансованою

У 2025 році Юпітер підвищив ліміти позицій для основних активів (наприклад, SOL) та запровадив нові заходи безпеки для балансів пулу.

Переваги виконання на Solana

Інфраструктура Solana надає:

• Майже миттєве включення транзакцій
• Низькі комісії навіть при високому навантаженні мережі
• Часті оновлення оракулів високої частоти
• Швидкі ліквідації під час швидкорухомих ринків

Ці характеристики роблять Юпітер Перп привабливим для трейдерів високої частоти, арбітражерів та алгоритмічних стратегій.

Доходи та економіка LP

Механізм безстрокових ф'ючерсів генерує доходи з:

• Комісій за відкриття/закриття торгів
• Фандингових платежів
• Штрафів за ліквідації
• Комісій за ціновий вплив (значно знижені після оновлень 2025 року)

Доходи надходять до:

• Повернень постачальників ліквідності
• Казначейських резервів
• Бюджетів стимулювання
• Витрат, спрямованих на управління

Прибутковість LP залежить від волатильності ринку, продуктивності трейдерів та генерації комісій.

Порівняння з іншими моделями безстрокових DEX

• На відміну від перп з ордерною книгою (наприклад, dYdX), Юпітер не покладається на зовнішніх маркетмейкерів.
• На відміну від перп у стилі GMX, Юпітер отримує вигоду від низької затримки Solana та частих оновлень оракулів.
• Виконання є детерміністичним і не залежить від глибини ордерної книги або активності співставлення.

Це позиціонує Юпітер Перп як швидкісне, пул-орієнтоване рішення деривативів, пристосоване до архітектури Solana.

Платформа запуску (LFG)

Механізм LFG ("Запуск для добра") Юпітера сприяє запуску токенів для нових проектів екосистеми Solana. Він має на меті забезпечити прозору модель розподілу та широкий доступ для спільноти.

Ключові характеристики включають:

• Прозорі правила запуску
• Методи розподілу з фіксованою та змінною ціною
• Вимоги до відповідності на основі гаманців
• Механізми розподілу справедливої частки
• Інтеграція з агрегатором свопів для ліквідності після запуску

LFG не є звичайною платформою запуску, зосередженою на залученні коштів; натомість, він наголошує на справедливому розподілі токенів та запусках, орієнтованих на спільноту.

Токеноміка JUP

Токен JUP є активом управління та координації для всієї екосистеми Юпітера. Він забезпечує прийняття рішень у таких модулях, як свопи, політики маршрутизації, перпси, стимули та розподіл казначейства.

Пропозиція та розподіл

Станом на 2025 рік параметри JUP включають:

• Максимальна пропозиція: до 10 мільярдів JUP
• Циркулююча пропозиція: приблизно 3,16 мільярда JUP (станом на звіти 4 кварталу 2025 року)
• Загальна кількість викарбуваних токенів: приблизно 7 мільярдів (після airdrop і графіків вестингу)

Типовий розподіл включає:

• Спільнота та Airdrop: ~44–50%
• Команда та учасники: ~20%
• Стимули для екосистеми: ~20%
• Казначейство/резерв: ~10%

Ці цифри регулюються поточними пропозиціями і можуть розвиватися шляхом децентралізованого голосування.

Утиліта

• Голосування за управління
• Прийняття рішень щодо управління казначейством
• Стимули для інтеграцій та ліквідності
• Потенційні механізми узгодження комісій у майбутньому
• Роль у рамках запуску або розподілу

Процес управління

Рішення часто формуються за моделлю робочої групи Юпітера (JWG) або шляхом ширшого голосування на основі DAO. Пропозиції охоплюють такі теми, як структури комісій, бюджети стимулювання, правила маршрутизації ліквідності та розширення продуктів.

Модель безпеки

Архітектура безпеки Юпітера охоплює кілька рівнів:

• Аудійовані смарт-контракти, що використовуються у маршрутизації, свопах та перпсах
• Резервування оракулів через кілька пост