• Home
• Get Started
• Understanding Liquidation On Perp Dex

Розуміння ліквідації на Perp DEXs

Ліквідація є основним захисним механізмом у децентралізованій торгівлі з використанням кредитного плеча. Цей посібник пояснює, як смарт-контракти автоматично управляють ліквідацією, як маржа та застава визначають ризик, та як провідні Perp DEX мінімізують непотрібні втрати за допомогою адаптивних систем.

Залишайтеся під контролем своїх маржин і позицій - завантажте додаток Bitcoin.com Wallet, щоб підключатися до топових Perp DEXs та безпечно управляти торгівлею з кредитним плечем.

Ліквідація - це автоматичний процес закриття позиції трейдера, коли його маржинальний баланс опускається нижче необхідного рівня підтримки. На децентралізованих перпетуальних біржах (Perp DEXs) ліквідації забезпечуються смарт-контрактами, щоб запобігти перевищенню збитків над внесеною заставою.

Огляд - Чому відбувається ліквідація

Кредитне плече збільшує як прибутки, так і збитки. Коли ринок рухається проти позиції з кредитним плечем, збитки швидко накопичуються. Щоб захистити пул ліквідності та підтримувати платоспроможність, Perp DEXs автоматично ліквідують позиції, коли застава більше не покриває потенційні збитки.

Ліквідація забезпечує, що система залишається повністю забезпеченою - кожна відкрита позиція має достатнє покриття для виплати контрагентам. Без цього захисту одна недозабезпечена позиція може дестабілізувати весь протокол.

До 2025 року провідні перпетуальні DEXs, такі як GMX, dYdX v4, Hyperliquid, Drift, Avantis, Reya та Level Finance, розвинули передові системи ліквідації з реального часу моніторингом, децентралізованими ботами та динамічними коригуваннями маржі, щоб мінімізувати непотрібні ліквідації, забезпечуючи стабільність ринку.

Дізнатися більше:

• Що таке кредитне плече в криптовалютній торгівлі?
• Як працюють перпетуальні ф'ючерси на децентралізованих біржах
• Ризики торгівлі на перпетуальних DEXs

Як працює ліквідація

Коли трейдери відкривають позицію з кредитним плечем, вони вносять заставу як маржу. DEX постійно розраховує маржинальний коефіцієнт:

Маржинальний коефіцієнт = (Вартість застави ÷ Вартість позиції) × 100

Якщо коефіцієнт падає нижче вимоги до підтримки маржі, позиція автоматично ліквідується.

Приклад:

• Застава: $1,000
• Кредитне плече: 10x (Позиція = $10,000)
• Маржа підтримки: 5%

Якщо позиція втрачає $500 (5%), маржинальний коефіцієнт досягає порогу. Perp DEX закриває угоду за ринковою ціною, використовуючи заставу для покриття збитків. Залишок після зборів повертається на рахунок трейдера.

Маржа підтримки та ціна ліквідації

1. Маржа підтримки

Це мінімальний відсоток від загальної вартості позиції, який потрібно підтримувати, щоб уникнути ліквідації. Маржа підтримки захищає систему від недозабезпечення.

Типові маржі підтримки:

• 0.5–1% для пар BTC та ETH
• 2–5% для альткоїнів (через вищу волатильність)

2. Ціна ліквідації

Ціна, при якій позиція закривається. Залежить від:

• Ціна входу
• Використане кредитне плече
• Сума застави
• Поріг маржі підтримки

Формула (спрощена для довгих позицій):
Ціна ліквідації = Ціна входу × (1 - (1 / Кредитне плече))

Приклад:
Для довгої позиції з кредитним плечем 10x, відкритої при $30,000 BTC, ліквідація відбувається поблизу $27,000 (рух на 10%).

Більше кредитне плече зменшує буфер ліквідації, роблячи позиції більш чутливими до коливань цін.

Смарт-контракти та двигуни ліквідації

На відміну від централізованих бірж, що покладаються на внутрішні системи, Perp DEXs використовують логіку ліквідації на основі смарт-контрактів для забезпечення прозорості та автоматичного дотримання ризикових параметрів.

Ключові компоненти:

1. Моніторинг маржі:
   Смарт-контракти відстежують реальну вартість кожної позиції, використовуючи цінові дані від оракулів.

2. Умови спрацьовування:
   Коли маржа < поріг підтримки, ліквідація спрацьовує автоматично.

3. Виконання:
   Контракт закриває позицію, продає заставу та перерозподіляє її контрагентам або страховим фондам.

4. Врегулювання після ліквідації:

   • Прибуткові контрагенти отримують прибуток.
   • Страховий фонд поглинає невеликі дефіцити.
   • Залишкова застава (якщо є) повертається трейдеру.

Інтеграція оракулів

Точне ціноутворення є критичним. DEXs покладаються на децентралізовані оракули, такі як Chainlink, Pyth або Chronicle, щоб запобігти маніпулятивним ліквідаціям.

Див.:

• Як оракули підтримують справедливі ціни на Perp DEXs

Типи моделей ліквідації на Perp DEXs

Кожен підхід балансує між справедливістю ринку, ефективністю капіталу та безпекою системи. Платформи, такі як Hyperliquid та Reya, підкреслюють швидкість, тоді як GMX та Level зосереджуються на стабільності пулу ліквідності.

Див.: Як вибрати правильний Perp DEX

Часткова проти повної ліквідації

Щоб запобігти непотрібним втратам застави, багато DEXs тепер використовують часткову ліквідацію.

• Часткова ліквідація:
  Лише частина позиції закривається для відновлення маржинального здоров'я. Це зменшує загальні втрати та уникнення повного закриття.

• Повна ліквідація:
  Вся позиція закривається, і застава використовується для покриття дефіциту.

Наприклад, Drift Protocol та Avantis використовують адаптивні моделі часткової ліквідації, які автоматично масштабу розмір закриття на основі рівня кредитного плеча та волатильності.
GMX v2 та Level Finance застосовують подібну логіку через механіку пулу.

Страхові фонди та механізми підтримки

Коли екстремальна волатильність призводить до збитків, що перевищують заставу, DEXs покладаються на страхові фонди або постачальників ліквідності підтримки (BLPs).

• Страховий фонд:
  Пул капіталу, відкладений з торгових зборів для покриття дефіцитів після ліквідації.
• Постачальники ліквідності підтримки:
  Суб'єкти, які поглинають залишкові збитки в обмін на винагороди або токени протоколу.
• Токени протоколу як останній засіб:
  Деякі DEXs карбують або виділяють токени управління (наприклад, токен GLP від GMX, токен від dYdX), щоб відновити платоспроможність у випадку всіх інших невдач.

Ці механізми запобігають каскадним ліквідаціям та захищають довіру до системи.

Поширені причини ліквідації

1. Надмірне кредитне плече:
   Високе кредитне плече залишає мінімальний буфер перед ліквідацією.
   При 50x кредитному плечі рух ціни на 2% може знищити всю маржу.

2. Висока волатильність:
   Раптові коливання цін або затримки оракулів можуть викликати несподівані ліквідації.

3. Ігнорування витрат на фінансування:
   Зростання ставок фінансування може швидше вичерпати заставу, ніж очікувалося.

4. Недостатнє управління маржею:
   Невиконання додавання застави або зменшення експозиції, коли ціни рухаються несприятливо.

5. Завантаженість мережі:
   Затримки в підтвердженні транзакцій можуть перешкоджати своєчасному поповненню застави.

Як уникнути ліквідації

1. Використовуйте низьке кредитне плече:
   Починайте з 2x–3x, щоб розвинути дисципліну управління маржею.

2. Моніторинг коефіцієнта застави:
   Зберігайте здоровий буфер вище рівня підтримки.

3. Розумійте ціну ліквідації:
   Завжди знайте точку ціни, де відбувається ліквідація.

4. Додайте заставу, коли потрібно:
   Депонування більшої застави може зменшити ризик та відкласти ліквідацію.

5. Встановлюйте стоп-лосс ордери (де підтримується):
   Деякі Perp DEXs дозволяють автоматизований стоп-лосс через смарт-контракти.

6. Відстежуйте фінансування та волатильність:
   Уникайте надмірної експозиції під час періодів високого фінансування або екстремальних цінових рухів.

Еволюція систем ліквідації в 2025 році

Сучасні DEXs переходять від статичних до динамічних рамок ліквідації, включаючи:

• Маржі підтримки, що коригуються на волатильність, для автоматичного адаптування порогів.
• Мережі наглядачів на ланцюгу для справедливого та швидкого виконання ліквідацій.
• Ринки ліквідації на основі намірів, де учасники змагаються за закриття ризикованих позицій за оптимальними цінами.
• Захист крос-маржі, де прибутки з інших позицій автоматично покривають збитки.

Ці досягнення зменшують несправедливі ліквідації та покращують ефективність капіталу - ключовий аспект для наступного покоління інфраструктури деривативів на ланцюгу.

Дізнатися більше:

• Що таке перпетуальний DEX? (Посібник 2025 року з перпетуальних ф'ючерсів на ланцюгу)
• Perp DEX проти Spot DEX: Яка різниця?
• Як працюють ставки фінансування на Perp DEXs

Поширені запитання

Що викликає ліквідацію на Perp DEX?
Ліквідація відбувається, коли ваш коефіцієнт застави падає нижче маржі підтримки, зазвичай через рух цін проти вашої позиції.

Чи відбуваються ліквідації автоматично?
Так. Смарт-контракти забезпечують ліквідацію без посередників, як тільки порушуються вимоги до маржі.

Чи можу я уникнути ліквідації, додавши заставу?
Так. Додавання застави або зменшення кредитного плеча до досягнення ціни ліквідації відновлює маржинальне здоров'я.

Що відбувається з моєю заставою після ліквідації?
DEX використовує заставу для покриття збитків та зборів. Залишок повертається вам автоматично.

Чи однакові ліквідації на всіх платформах?
Ні. Деякі використовують часткову ліквідацію або страхові фонди для мінімізації збитків, тоді як інші ліквідують позиції повністю.

Хочете торгувати безпечно та ефективно?
Завантажте Bitcoin.com Wallet App, щоб керувати своїми криптовалютами та здійснювати торгівлю безпосередньо з телефону - без кастодіанів, без посередників.

А якщо ви шукаєте більш просунуті інструменти, перегляньте наш професійний торговий досвід на orangerock.xyz.