Що таке стейблкоїни?

У цій статті ви дізнаєтеся про основні крипто-стейблкоїни, прив'язані до долара США, як вони залишаються стабільними, для чого їх використовують, способи заробітку відсотків на них та де їх можна отримати.

Використовуйте мультичейн додаток Bitcoin.com Wallet, якому довіряють мільйони, щоб безпечно та легко надсилати, отримувати, купувати, продавати, обмінювати, використовувати та керувати Bitcoin (BTC), Bitcoin Cash (BCH), Ether (ETH) та найпопулярнішими криптовалютами. Додаток підтримує стейблкоїни на Ethereum, Avalanche, Polygon та інших мережах.

Що таке стейблкоїни?

Стейблкоїни — це криптовалюти, які прив'язані до "стабільних" активів, таких як долар США. Наприклад, один USDT рівний за вартістю одному долару США. Ключова відмінність між "реальним" доларом США і стейблкоїном у тому, що стейблкоїни існують у криптопросторі, тобто вони існують на публічних блокчейнах, таких як Ethereum.

Стейблкоїни з'явилися завдяки попиту від трейдерів, які бажали "зафіксувати" прибутки, переводячи вартість з волатильних активів у стабільні, без необхідності взаємодії з традиційною фінансовою системою. Цей випадок використання залишається дуже популярним.

Більш нещодавно стейблкоїни знайшли застосування як альтернативна форма доларів США, які, через те що існують на публічних блокчейнах, мають певні переваги над "реальними" доларами США, що існують на традиційних фінансових рейках. Наприклад, зростаюча кількість компаній використовує стейблкоїни для швидшого і ефективнішого врегулювання міжнародних платежів, ніж це можливо за допомогою традиційної банківської інфраструктури. Крім того, в місцях, де доступ до доларів США обмежений, люди все частіше тримають стейблкоїни, прив'язані до долара США, як альтернативний засіб збереження вартості своїм місцевим валютам.

Типи стейблкоїнів

Стейблкоїни можна поділити на два основні типи: централізовані та децентралізовані.

Централізовані стейблкоїни використовують резерви, підкріплені заставою, для підтримання своєї прив'язки до долара США. Іншими словами, на кожен долар, що випускається як стейблкоїн, є відповідний долар, що знаходиться на банківському рахунку, що його підкріплює — і теоретично, будь-хто може обміняти свої стейблкоїни на підлягаючі долари США, які вони представляють. Ця конвертованість допомагає забезпечити, щоб прив'язка не була порушена (тобто, щоб один стейблкоїн залишався рівним за вартістю одному "реальному" долару США).

Історично централізовані стейблкоїни успішно підтримували свою прив'язку. Наприклад, вартість одного USDT (першого широко використовуваного стейблкоїна) завжди була майже точно одним доларом США. Однак стабільність, яку пропонують централізовані стейблкоїни, вимагає довіри: зокрема, потрібно вірити, що вони насправді підкріплені резервами, які компанія, що їх випускає, стверджує, що має.

Другий за популярністю тип стейблкоїнів — це ті, що взагалі не мають централізації, тобто децентралізовані стейблкоїни. Децентралізовані стейблкоїни замінюють довіру до третьої сторони на прозорі та програмні механізми, які є доступними без обмежень і, у більшості випадків, керуються стимулами. Іншими словами, вони роблять можливим для будь-кого побачити, як саме працює стейблкоїн, і, якщо захочуть, взяти участь у його операціях. Це робить децентралізовані стейблкоїни більш стійкими до внутрішньої корупції та впливу ззовні, такого як уряди. Однак децентралізовані стейблкоїни поки що виявилися більш волатильними, ніж їхні централізовані побратими.

Виклик, з яким стикаються децентралізовані стейблкоїни, полягає в тому, щоб знайти капітально-ефективний спосіб запуску ліквідності (тобто масштабування), водночас підтримуючи свою прив'язку до 1 долара. Перше покоління децентралізованих стейблкоїнів в основному покладається на позики, забезпечені заставою (CDPs) для досягнення цього. У моделі CDP кожен може добровільно заблокувати криптоактиви, щоб отримати дозвіл на створення певної кількості нових доларів — і ці заблоковані активи служать заставою, що підкріплює нові долари (борг). На жаль, більшість стейблкоїнів на основі CDP одного разу або іншого відхилялися від своєї прив'язки до долара США. Крім того, стейблкоїни на основі CDP критикували за капітальну неефективність через потребу в надмірному забезпеченні через волатильність базових криптоактивів. Це означає, що вони мали труднощі з масштабуванням так швидко, як централізовані альтернативи.

У пізніших поколіннях децентралізованих стейблкоїнів використовується широкий набір програмних механізмів (часто в поєднанні) для збереження прив'язки. До механізмів належать купівля облігацій, часткова заставленість і програмне скорочення та розширення пропозиції. На жаль, є багато прикладів таких стейблкоїнів, які зазнали катастрофічної невдачі, що призвело до повної втрати коштів у людей, які їх тримали.

Розглянемо більш детально деякі конкретні стейблкоїни:

USDT

USDT був першим стейблкоїном, який здобув популярність. Він був створений у 2014 році компанією Tether Limited, що базується в Гонконзі. USDT став популярним на мережі Ethereum, але зараз він доступний на кожній великій публічній блокчейн-мережі, включаючи Bitcoin Cash, Tron, Solana, Binance Smart Chain, Matic та інші.

Tether має довгу історію суперечок щодо фактичної кількості своїх резервів. Компанія заявляла, що вона має один-до-одного підкріплення доларами, але це виявилося не так. Однак протягом своєї історії, яка тісно переплітається з криптопростором в цілому, Tether зуміла пережити всі суперечки та зберегти актуальність і корисність.

Переваги USDT — це його повсюдність і той факт, що оскільки компанія, що стоїть за ним, базується в Гонконзі, вона менше підлягає американській регуляторній владі. Багато міжнародних компаній, багато з яких навіть не засновані на криптовалюті, приваблює ця валюта, номінована в доларах, яка зберігає певну незалежність від Америки (подібно до євродолара). Найбільший недолік Tether, іронічно, полягає саме в цьому. Відсутність американської регуляторної влади призвела до віри, що він може бути менш авторитетним або безпечним. Незважаючи на це, USDT залишається одним з найпопулярніших стейблкоїнів у світі.

USDC

USDC — це стейблкоїн, створений американською компанією Circle. USDC має набагато коротшу історію, ніж USDT, проте він дуже швидко здобув популярність, вирішуючи те, що деякі вважали серйозними недоліками USDT.

USDC в основному використовується на мережі Ethereum, однак він доступний на інших великих мережах, таких як Solana, Binance Smart Chain і Matic.

Найбільша перевага USDC — це його суворе дотримання та відповідність американським регуляторам, що дозволяє власникам USDC бути значно впевненішими, що він дійсно підкріплений в співвідношенні 1:1 "реальними" доларами США. Недоліком є те, що багато міжнародних власників USDC побоюються, що американські регулятори можуть конфіскувати або втрутитися в їхні активи, як це часто буває на доларових ринках, що існують на традиційних рейках. Ці побоювання підтвердилися в листопаді 2020 року, коли правоохоронні органи США запросили заморозити 100,000 доларів США в USDC на рахунку, і Circle виконала цей запит.

DAI

DAI — це децентралізований стейблкоїн, який використовує позики, забезпечені заставою. Немає центрального органу, що створює DAI. Натомість DAI створюється, або "випускається", окремими особами, які використовують платформу MakerDAO, яка є децентралізованою платформою кредитування на мережі Ethereum. Люди вносять заставу на платформу MakerDAO, що дає їм змогу випустити певну кількість DAI.

Дізнайтеся більше: Що таке децентралізоване фінансування?

Спочатку лише ETH приймався як застава, але MakerDAO розширилась, включивши інші криптовалютні активи, такі як WBTC (так званий "обгорнутий" біткоїн, який "живе" на блокчейні Ethereum). Коли DAI зазнав серйозного краху у середині березня 2020 року після раптового падіння цін на забезпечені криптоактиви, MakerDAO намагалася забезпечити DAI, приймаючи інші стейблкоїни як заставу. Тепер більшість циркулюючих DAI підкріплені централізованими стейблкоїнами, такими як USDC. Це призвело до того, що деякі критикують DAI як бути на один крок від диктату приватних компаній, які випускають ці централізовані стейблкоїни та/або регуляторних органів, які мають владу над ними.

UST

TerraUSD (UST) був децентралізованим стейблкоїном, який використовував більш складний метод для підтримки прив'язки. Система детально описана в цій білій книзі, але, щоб підсумувати, це була "модель сеньйоражу з двох токенів". Розкладаючи це на складові, перше, що слід зазначити, це те, що учасники ринку були стимульовані до створення (випуску) або знищення (спалення) UST в залежності від його ціни. Стимул був забезпечений відносинами, які UST підтримував з токеном LUNA, який є іншим токеном у моделі сеньйоражу з двох токенів. Відносини були такі, що учасники rynku завжди могли обміняти 1 UST на 1 долар вартості токену LUNA і навпаки.

Зокрема, коли UST торгувався вище своєї прив'язки до 1 долара, стимул полягав у тому, щоб створити більше його, спалюючи 1 долар вартості LUNA в обмін на 1 UST (який, у цьому сценарії, був би вартий більше долара). Розширена пропозиція UST, створена людьми, які здійснюють цю угоду, призвела б до зниження ціни UST назад до його прив'язки до 1 долара.

Навпаки, коли UST торгувався нижче своєї прив'язки до 1 долара, стимул полягав у тому, щоб учасники ринку спалювали його в обмін на 1 долар вартості LUNA. У цьому випадку знижена пропозиція UST привела б до підвищення його ціни.

На своєму піку в обігу було більше 18 мільярдів доларів у UST, а ринкова капіталізація LUNA перевищила 40 мільярдів доларів. На жаль, модель сеньйоражу з двох токенів UST/LUNA не змогла впоратися з масштабною панікою в травні 2022 року, в результаті чого вартість як UST, так і LUNA впала практично до нуля за дуже короткий період часу, як тільки прив'язка була значно порушена. Читайте більше про це у статті Bitcoin.com News 'Темний день для криптовалюти' - Глибокий аналіз зруйнованої екосистеми Terra Token та пошкоджених додатків.

Заробіток відсотків на стейблкоїнах

Подібно до того, як ви заробляєте відсотки на гроші в банку, ви також можете заробляти відсотки, тримаючи або депонуючи стейблкоїни. Хоча гроші в банку історично приносили відсотки, нижчі за рівень інфляції (що означає, що ви поступово втрачаєте купівельну спроможність ваших заощаджень), стейблкоїни відомі тим, що пропонують відсоткові ставки від 5% до 100%.

Що стосується депозитів з фіксованим доходом, загальне правило полягає в тому, що чим вища пропонована відсоткова ставка, тим більше ризику ви приймаєте як вкладник. Наприклад, хоча банківські депозити пропонують незначні відсотки, ризик на цих депозитах зазвичай вважається дуже низьким. За лаштунками банки генерують дохід на ваших депозитах, розміщуючи ваш капітал у високо регульованих ринках (їм обмежено те, у що вони можуть інвестувати). Крім того, в багатьох країнах грошові депозити до певної суми застраховані. Що стосується стейблкоїнів, дохід генерується з ряду стратегій, багато з яких можуть вважатися високоризиковими в порівнянні з тими, що використовуються традиційними банками.

З точки зору власника стейблкоїнів, існує три основні способи почати заробляти відсотки. Вони такі:

1. Депонуйте ваші стейблкоїни в смарт-контракт. Ви можете депонувати або тільки стейблкоїни, або стейблкоїни і одночасно інший криптоактив. Коли ви депонуєте тільки стейблкоїни, дохід зазвичай генерується шляхом позичання ваших стейблкоїнів іншим учасникам ринку під відсотки. Щодо стратегій з двома активами, найчастіше ви будете надавати ліквідність для торгової пари на децентралізованій біржі в тому, що відомо як автоматичний маркет-мейкінг (AMM). Наприклад, на децентралізованій біржі, такій як Uniswap, ви можете надавати ліквідність для пари USDC-ETH і заробляти частку від збор

https://www.bitcoin.com/gambling/casino/official-trump)

• Казино з USDC
• Казино з USDT
• Казино з VERSE
• Казино з XRP