I den här artikeln får du lära dig mer om de viktigaste kryptovalutorna av typen ”stablecoins” som är knutna till den amerikanska dollarn, hur de håller sig stabila, vad de används till, hur man kan tjäna ränta på dem och var man kan skaffa dem.
Använd Multichain Bitcoin.com Wallet-appen, som miljontals användare litar på för att på ett säkert och enkelt sätt skicka, ta emot, köpa, sälja, handla med, använda och hantera Bitcoin (BTC), Bitcoin Cash (BCH), Ether (ETH) och de mest populära kryptovalutorna. Appen stöder stablecoins på Ethereum, Avalanche, Polygon och andra nätverk.
Vad är stablecoins?
Stablecoins är kryptovalutor som är knutna till ”stabila” tillgångar, såsom den amerikanska dollarn. Till exempel, en USDT har samma värde som en amerikansk dollar. Den viktigaste skillnaden mellan en ”riktig” amerikansk dollar och en stablecoin i form av en amerikansk dollar är att stablecoinen tillhör kryptovärlden, vilket innebär att stablecoins finns på offentliga blockkedjor som Ethereum.
Stablecoins uppstod tack vare efterfrågan från handlare som ville ”låsa in” sina vinster genom att flytta värde från volatila tillgångar till stabila, utan att behöva interagera med det traditionella finanssystemet. Denna användningsform är fortfarande mycket populär.
På senare tid har stablecoins kommit att användas som ett alternativ till amerikanska dollar och har, eftersom de finns på offentliga blockkedjor, vissa fördelar jämfört med ”riktiga” amerikanska dollar som hanteras inom det traditionella finanssystemet. Till exempel använder ett växande antal företag stablecoins för att genomföra internationella betalningar snabbare och effektivare än vad som skulle vara möjligt med traditionell bankinfrastruktur. Dessutom, på platser där tillgången till amerikanska dollar är begränsad, väljer allt fler att hålla stabila kryptovalutor i amerikanska dollar som ett alternativt värdebevarande medel jämfört med sina lokala valutor.
Olika typer av stablecoins
Stablecoins kan delas in i två huvudtyper: centraliserade och decentraliserade.
Centraliserade stablecoins använder reserver som backas upp av säkerheter för att upprätthålla sin koppling till den amerikanska dollarn. Med andra ord finns det för varje dollar som ges ut som en stablecoin en motsvarande dollar på ett bankkonto som säkerhet – och i teorin kan vem som helst lösa in sina stablecoins mot de underliggande amerikanska dollar som de representerar. Denna konvertibilitet bidrar till att säkerställa att kopplingen inte bryts (dvs. att en stablecoin-dollar förblir värdefull lika mycket som en ”riktig” amerikansk dollar).
Historiskt sett har centraliserade stablecoins lyckats upprätthålla sin koppling till valutan. Till exempel har värdet på en USDT (den första stablecoinen som fick bred användning) alltid varit nästan exakt en amerikansk dollar. Den stabilitet som centraliserade stablecoins erbjuder uppnås dock på bekostnad av förtroendet: närmare bestämt måste man lita på att de faktiskt backas upp av de reserver som det företag som ger ut dem påstår sig ha.
Den näst mest populära typen av stablecoins är de som inte är centraliserade alls – det vill säga decentraliserade stablecoins. Decentraliserade stablecoins ersätter förtroendet för en tredje part med transparenta och programstyrda mekanismer som är tillgängliga utan tillstånd och som i de flesta fall drivs av incitament. Med andra ord gör de det möjligt för vem som helst att se exakt hur stablecoinen fungerar och, om man så önskar, att delta i dess drift. Detta gör decentraliserade stablecoins mer motståndskraftiga mot både intern korruption och påverkan från externa källor, såsom regeringar. Decentraliserade stablecoins har dock hittills visat sig vara mer volatila än sina centraliserade motsvarigheter.
Utmaningen för decentraliserade stablecoins är att hitta ett kapitaleffektivt sätt att skapa likviditet (dvs. skala upp) samtidigt som man upprätthåller kopplingen till 1 dollar. Den första generationen av decentraliserade stablecoins förlitar sig främst på Säkerhetsställda skuldpositioner (CDP:er) för att uppnå detta. I CDP-modellen kan vem som helst frivilligt låsa in kryptotillgångar för att få lov att skapa en viss mängd nya dollar – och de inlåsta tillgångarna fungerar som säkerhet för de nya dollarna (skulden). Tyvärr har de flesta CDP-baserade stablecoins vid något tillfälle avvikit från sin koppling till den amerikanska dollarn. Dessutom har CDP-baserade stablecoins kritiserats för att vara kapitalineffektiva på grund av behovet av övervärderad säkerhet till följd av volatiliteten hos de underliggande kryptotillgångarna. Detta innebär att de har haft svårt att skala upp lika snabbt som centraliserade alternativ.
I senare generationer av decentraliserade stablecoins används ett brett spektrum av programstyrda mekanismer (ofta i kombination) för att upprätthålla kopplingen till referensvalutan. Dessa mekanismer omfattar köp av obligationer, partiell säkerhetsställning samt programstyrd minskning och ökning av utbudet. Tyvärr finns det många exempel på sådana stablecoins som har misslyckats spektakulärt, vilket har resulterat i en total förlust av medel för de personer som satt kvar med dem.
Låt oss titta närmare på några specifika stablecoins:
USDT
USDT var den första stablecoinen som blev känd. Den skapades 2014 av Tether Limited, ett företag med säte i Hongkong. USDT blev populär på Ethereum-nätverket, men finns numera tillgänglig på alla större offentliga blockkedjenätverk, däribland Bitcoin Cash, Tron, Solana, Binance Smart Chain, Matic och flera andra.
Tether har en lång historia av kontroverser kring den faktiska storleken på sina reserver. Företaget hävdade att dess tillgångar var täckta av dollar i förhållandet 1:1, men det visade sig inte stämma. Under hela sin historia, som är nära sammanflätad med kryptovalutavärlden som helhet, har Tether dock lyckats klara sig igenom alla kontroverser och behålla sin relevans och användbarhet.
Fördelarna med USDT är dess utbredning och det faktum att den, eftersom företaget bakom den har sitt säte i Hongkong, i mindre utsträckning omfattas av amerikansk tillsyn. Ett antal internationella företag, varav många inte ens är verksamma inom kryptovalutor, lockas av denna dollarbaserade valuta som upprätthåller ett visst mått av oberoende från USA (ungefär som Eurodollar). Ironiskt nog är just detta den största nackdelen med Tether. Avsaknaden av amerikansk tillsynsmyndighet har gett upphov till en uppfattning om att valutan kanske inte är lika pålitlig eller säker. Trots detta är USDT fortfarande en av världens mest populära stablecoins.
USDC
USDC är en stablecoin som skapats av det USA-baserade företaget Cirkel. USDC har en betydligt kortare historia än USDT, men har ändå snabbt vunnit stor uppmärksamhet genom att åtgärda vad vissa har betraktat som allvarliga brister hos den etablerade valutan, USDT.
USDC används främst på Ethereum-nätverket, men finns även tillgängligt på andra stora nätverk såsom Solana, Binance Smart Chain och Matic.
Den största fördelen med USDC är att den följer och uppfyller de amerikanska tillsynsmyndigheternas krav i högre grad, vilket gör att innehavare av USDC känner sig mycket mer trygga i förvissningen om att den faktiskt är uppbackad 1:1 av ”riktiga” amerikanska dollar. Nackdelen är att många internationella innehavare av USDC oroar sig för att amerikanska tillsynsmyndigheter ska beslagta eller ingripa i deras tillgångar, vilket ofta sker på dollarmarknader som fungerar enligt traditionella system. Dessa farhågorna bekräftades i november 2020, då amerikanska brottsbekämpande myndigheter begärde att USDC till ett värde av 100 000 dollar skulle frysas på ett konto, vilket Circle efterkom.
DAI
DAI är en decentraliserad stablecoin som bygger på säkerställda skuldpositioner. Det finns ingen central myndighet som skapar DAI. Istället skapas, eller ”präglades”, DAI av enskilda användare via MakerDAO-plattformen, som är en decentraliserad utlåningsplattform på Ethereum-nätverket. Användarna sätter in säkerheter på MakerDAO-plattformen, vilket ger dem möjlighet att prägla en viss mängd DAI.
Läs mer: Vad är decentraliserad finans?
Ursprungligen accepterades endast ETH som säkerhet, men MakerDAO utökade sitt utbud till att omfatta även andra kryptotillgångar, såsom WBTC (så kallad ”wrapped” bitcoin, det vill säga bitcoin som ”finns” på Ethereums blockkedja). När DAI drabbades av en allvarlig olycka I mitten av mars 2020, efter att kryptotillgångar som användes som säkerhet drabbats av plötsliga kursfall, agerade MakerDAO snabbt för att säkra DAI genom att acceptera andra stablecoins som säkerhet. Nu en majoritet av den cirkulerande DAI:n stödjs av centraliserade stablecoins såsom USDC. Detta har fått vissa att kritisera DAI för att i praktiken vara underordnat de privata företag som ger ut dessa centraliserade stablecoins och/eller de tillsynsmyndigheter som utövar makt över dem.
UST
TerraUSD (UST) var en decentraliserad stablecoin som använde en mer komplex metod för att upprätthålla kopplingen till dollarn. Systemet beskrivs i detalj i denna vitbok, men kortfattat handlade det om en ”två-token-seignioragemodell”. För att förklara detta närmare är det först och främst värt att notera att marknadsaktörerna hade incitament att antingen prägla (skapa) eller bränna (förstöra) UST beroende på dess pris. Incitamentet möjliggjordes av det samband som UST hade med LUNA-token, vilket är det andra tokenet i två-token-seignioragemodellen. Sambandet var sådant att marknadsaktörerna alltid kunde byta 1 UST mot LUNA-token till ett värde av 1 dollar och vice versa.
Närmare bestämt, när UST handlades över sin 1-dollar-koppling, fanns det ett incitament att skapa mer av valutan genom att bränna LUNA till ett värde av 1 dollar i utbyte mot 1 UST (som i detta scenario skulle vara värt mer än en dollar). Det utökade utbudet av UST som skapades av personer som genomförde denna transaktion skulle leda till att priset på UST sjönk tillbaka mot sin 1-dollars-koppling.
Omvänt, när UST handlades under sin koppling till 1 dollar, fanns det ett incitament för marknadsaktörerna att bränna den i utbyte mot LUNA till ett värde av 1 dollar. I detta scenario skulle det minskade utbudet av UST leda till en prisökning.
Under sin glansperiod fanns det mer än 18 miljarder dollar i UST i omlopp och marknadsvärdet för LUNA översteg 40 miljarder dollar. Tyvärr klarade inte UST/LUNA-modellen med två tokens att hantera en storskalig bankrusning i maj 2022, vilket ledde till att värdet på både UST och LUNA sjönk till praktiskt taget noll på mycket kort tid när kopplingen till dollarn hade brutits avsevärt. Läs mer om detta i Bitcoin.com News artikel ”En mörk dag för kryptovalutor” – En djupdykning i det fullständigt förstörda Terra-token-ekosystemet och de skadade apparna.
Tjäna ränta på stablecoins
Precis som man får ränta på pengar på banken kan man också få ränta genom att inneha eller sätta in stablecoins. Medan pengar på banken historiskt sett har gett en ränta som ligger under inflationstakten (vilket innebär att man successivt förlorar köpkraft på sina besparingar) är stablecoins kända för att erbjuda räntor på mellan 5 och 100 procent.
När det gäller räntebärande insättningar gäller som regel att ju högre ränta som erbjuds, desto större risk tar du som insättare. Till exempel ger bankinsättningar visserligen en försumbar ränta, men risken med dessa insättningar anses i allmänhet vara mycket låg. Bakom kulisserna genererar bankerna avkastning på dina insättningar genom att placera ditt kapital på starkt reglerade marknader (de är begränsade i vad de får investera i). Dessutom är kontantinsättningar upp till ett visst belopp försäkrade i många länder. När det gäller stablecoins genereras avkastningen genom en rad olika strategier, varav många kan anses vara förenade med hög risk jämfört med de strategier som traditionella banker tillämpar.
Ur en stablecoin-innehavares perspektiv finns det tre huvudsakliga sätt att börja tjäna ränta. Dessa är följande:
- Sätt in dina stablecoins på en smart kontrakt. Du kan sätta in antingen enbart stablecoins eller stablecoins och samtidigt en annan kryptotillgång. När du endast sätter in stablecoins genereras avkastningen vanligtvis genom att du lånar ut dina stablecoins till andra marknadsaktörer mot ränta. När det gäller strategier med två tillgångar kommer du oftast att tillhandahålla likviditet till ett handelspar på en decentraliserad börs genom så kallad automatiserad marknadsgaranti (AMM). Till exempel på en decentraliserad börs som Uniswap, kan du tillföra likviditet till paret USDC-ETH och få en andel av de avgifter som genereras när andra handlar med dessa tillgångar. Du kan sätta in stablecoins och andra tillgångar som du har i din Bitcoin.com Wallet-appen till sådana avtal genom att helt enkelt besöka protokollets webbplats, ansluta din plånbok med hjälp av ”WalletConnect” och bekräfta de transaktioner du initierar på webbplatsen. Läs mer om WalletConnect och hur det fungerar här.
- Sätt in dina stablecoins på en centraliserad kryptovalutabank. Med den här metoden överlämnar du förvaltningen av dina stablecoins till en centraliserad plattform, som investerar dem å dina vägnar. Många centraliserade kryptobörser erbjuder också denna tjänst. I vissa fall låser du in dina stablecoins under en bestämd tidsperiod, i andra fall finns inga inlåsningsperioder, men i allmänhet måste du betala avgifter för att ta ut dina stablecoins från plattformen. Sammantaget är räntan du kan tjäna med denna metod lägre än med decentraliserade metoder på grund av de omkostnader som uppstår för den centraliserade tredje part som förvaltar systemet.
Var kan jag skaffa stablecoins?
- Vid buy.bitcoin.com, kan du skaffa USDT och USDC och betala med ditt kreditkort, via en betalningsapp eller genom banköverföring, beroende på vilken region du befinner dig i.
- I Bitcoin.com Wallet-appen, kan du göra samma sak. Du kan dessutom direkt växla alla kryptovalutor du äger till USDT, USDC eller andra stablecoins. Tryck på ”Swap” på startsidan och följ anvisningarna.
