Za razliko od bitcoina načrt ponudbe ethereuma ni bil od samega začetka vklesan v kamen. Medtem ko je pri bitcoinu najvišja ponudba, ki je določena na 21 milijonov kovancev, zapisana kot ključna značilnost te kriptovalute, za skupno količino ETH, ki se lahko izda, ni zgornje meje. Namesto tega se stopnja izdaje spreminja v skladu s postopki upravljanja Ethereuma. Zato lahko rečemo, da je monetarna politika Ethereuma v rokah skupnosti Ethereuma.
Uporabite večverigovno omrežje Aplikacija Bitcoin.com Wallet, ki mu milijoni uporabnikov zaupajo pri varnem in enostavnem nakupu, prodaji, trgovanju in upravljanju bitcoina (BTC), etra (ETH) ter najbolj priljubljenih kriptovalut.
Zgodovina denarne politike Ethereuma
Čeprav denarna politika Ethereuma ni nespremenljiva, lahko kljub temu preučimo njeno zgodovino in napovemo njeno prihodnost. Za to bomo upoštevali skupno količino ETH v obtoku skozi čas, hitrost, s katero se novi ETH dodajajo skupni količini, ter hitrost, s katero se obstoječi ETH sežigajo (uničujejo) ali odstranjujejo iz skupne količine.
15. septembra 2022, Ethereum uspešno preklopil od »Proof-of-Work« k »Proof-of-Stake«. To je pomenilo pomemben preobrat v denarni politiki Ethereuma. Ethereum je prej uporabljal konsenzualni mehanizem »Proof-of-Work«. V tem sistemu so rudarji, ki so uspešno razširili verigo blokov Ethereum z uporabo računske moči za hashirni algoritem, prejeli nagrado v ETH, novi bloki pa so se dodajali približno vsakih 10–15 sekund.
Več o tem: Kaj je rudarjenje bitcoina po principu »dokaz dela«? Ko je bilo omrežje Ethereum leta 2015 zagnano, je bila nagrada za blok sprva določena na 5 ETH. Z drugimi besedami, vsakih 10–15 sekund se je skupni zalogi dodalo 5 ETH. Glede na to, da je bila skupna ponudba ETH v obtoku (tj. »zaloga«) v tistem trenutku relativno majhna, stopnja izdaje (tj. »tok«) pa visoka, je Ethereum začel z nizkim razmerjem med zalogo in tokom. To je pomenilo, da je bila stopnja inflacije na začetku višja od 20 % na letni osnovi. Vendar pa bi s širitvijo skupne ponudbe (zaloge) vsak dodatni obseg imel vse manjši vpliv. Z drugimi besedami, razmerje med zalogami in pretokom se je povečalo. Že po enem letu se je stopnja inflacije Ethereuma zmanjšala na nizke enomestne številke (na letni osnovi).
Več o tem: Več o začetni distribuciji in prvotni ponudbi Ethereuma.
Pri bloku 4.370.000, ki je bil dosežen oktobra 2017, se je nagrada za blok (pretok) v skladu z Predlog za izboljšanje omrežja Ethereum (EIP) 649. V tem trenutku je letna inflacija znašala manj kot 10 % – in spet, s postopnim povečevanjem ponudbe (zalog) bi se relativna stopnja inflacije še naprej zniževala.
Pri bloku 7.280.000, ki je bil dosežen februarja 2019, se je nagrada za blok (pretok) ponovno zmanjšala, tokrat na 2 ETH v skladu z EIP-1234. Razmerje med zalogami in pretokom se je tako še dodatno povečalo, kar je takrat ustrezalo letni stopnji inflacije v višini 4,5 %.
Še ena pomembna točka, ki jo je treba upoštevati v zvezi z denarno politiko Ethereuma, se nanaša na EIP-1559 ki je avgusta 2021 uvedel mehanizem za sežiganje (uničevanje) dela ETH, ki je že v obtoku. Količina ETH, ki se sežge v skladu z EIP-1559, je odvisna od povpraševanja po uporabi omrežnih virov, pri čemer se s povečanjem povpraševanja sežge več ETH. To pomeni, da je med obdobji intenzivne transakcijske aktivnosti mogoče, da pride do obdobij, ko se uniči več ETH, kot se jih ustvari. Z drugimi besedami, Ethereum lahko doživi obdobja deflacije.
Več o tem: Preberite več podrobnosti o EIP-1559 in njegovem delovanju.
Nazadnje je Ethereum prešel z modela soglasja »Proof-of-Work« na model »Proof-of-Stake«, kar je v skladu s prehodom na »Ethereum 2.0, s čimer se je izdaja ETH zmanjšala za približno 90 %. Obseg izdaje je dovolj nizek, da se lahko skupna ponudba Ethereuma sčasoma zmanjša, če to upoštevamo skupaj s spremembami iz EIP-1559. To si lahko predstavljamo tukaj.
Prihodnost denarne politike Ethereuma
Glede na to, da se Ethereum nenehno razvija, zlasti zaradi popolnega prehoda na Ethereum 2.0 ter izboljšav na področju skalabilnosti in učinkovitosti, bo na denarno politiko verjetno vplivalo več ključnih dejavnikov.
Pomemben vidik je nenehno razvijanje in izvajanje predlogov za izboljšanje Ethereuma (EIP). Ti predlogi, ki se pregledujejo in odobravajo v okviru decentraliziranega procesa upravljanja, lahko prinesejo spremembe, ki bi lahko dodatno zmanjšale izdajo ETH, prilagodile nagrade za staking ali spremenile mehanizem sežiganja, ki ga je uvedel EIP-1559. Aktivna udeležba skupnosti Ethereum pri teh odločitvah o upravljanju zagotavlja, da denarna politika ostaja prožna in se odziva na potrebe omrežja in njegovih uporabnikov.
Poleg tega prehod na bolj trajnostno in prilagodljivo delovanje omrežja v okviru Ethereuma 2.0 odpira nove možnosti za prilagoditve gospodarske politike. Zmanjšanje izdaje ETH po prehodu na Proof of Stake (PoS) je že zaznamovalo pomemben premik v smeri potencialno deflacijskega modela. Ta trend bi se lahko še okrepil zaradi povečane uporabe omrežja in obsega transakcij, kar bi vodilo do višjih stopenj sežiganja prek EIP-1559 in sčasoma potencialno povzročilo še večjo redkost ETH.
Gledajoč v prihodnost bo vloga Ethereuma kot temeljnega sloja za decentralizirane finance (DeFi), nezamenljive žetone (NFT) in druge aplikacije, ki temeljijo na tehnologiji veriženja blokov, vplivala tudi na njegovo monetarno politiko. S širitvijo in zrelostjo teh ekosistemov se pričakuje povečanje povpraševanja po ETH kot obliki plačila in zavarovanja. To bi lahko vodilo do nadaljnjih razprav znotraj skupnosti o tem, kako najbolje uravnotežiti izdajo ETH, nagrade in sežiganje, da bi podprli zdravo in uspešno omrežje.
Poleg tega lahko na gospodarski model Ethereuma vplivajo tudi napredki na področju rešitev za širitev na ravni 2 in medverigovne interoperabilnosti. S prenosom obdelave transakcij na sekundarne plasti ali omogočanjem nemotenega prenosa sredstev med verigami blokov lahko Ethereum ohrani visoko raven omrežne aktivnosti in uporabnosti, ne da bi sorazmerno povečal obremenitev jedrne plasti omrežja. To pa bi lahko vplivalo na dinamiko povpraševanja po ETH, njegovo uporabo in splošno monetarno politiko.
Skratka, prihodnost denarne politike Ethereuma bo verjetno zaznamovala skrbna upoštevanje stanja omrežja, tehnoloških napredkov in potreb širšega ekosistema. S kombinacijo upravljanja s strani skupnosti, v prihodnost usmerjenih predlogov za izboljšave (EIP) in zavezanosti k inovacijam si Ethereum prizadeva ohraniti trden in prilagodljiv gospodarski model, ki podpira njegovo dolgoročno vizijo in uporabnost.
Več o tem: Kako deluje upravljanje v omrežju Ethereum?
