• Home
• Get Started
• What Is Jupiter Solana

Ce este Jupiter (JUP)?

Jupiter este o platformă de tranzacționare descentralizată full-stack pe Solana, care combină agregarea lichidității, rutarea swap-urilor, ordinele limită, media costului în dolari, contractele futures perpetue, lansările de token-uri și guvernarea ecosistemului într-un singur protocol unificat. Este unul dintre straturile de infrastructură de bază care sprijină fluxul de lichiditate, calitatea execuției și activitatea de tranzacționare pe întreaga blockchain Solana.

Fie că tranzacționați pe Solana sau gestionați active pe mai multe lanțuri, o soluție de auto-custodie de încredere este esențială. Descărcați aplicația Bitcoin.com Wallet pentru a stoca, cumpăra și gestiona cripto-ul în siguranță.

Jupiter este un agregator de lichiditate descentralizat și o platformă de tranzacționare DeFi multi-produs construită pe Solana, oferind rutare de swap-uri, ordine limită, DCA, futures perpetue, lansări de tokenuri și guvernanță prin tokenul JUP.

Prezentare generală

Jupiter a început ca un agregator de swap-uri conceput pentru a oferi cea mai bună execuție pentru tranzacțiile de tokenuri pe exchange-urile descentralizate (DEX-uri) de pe Solana. Pe măsură ce ecosistemul Solana s-a extins, Jupiter a evoluat într-o platformă de tranzacționare multi-modul, integrând swap-uri spot, ordine limită, strategii recurente DCA, un motor dedicat pentru futures perpetue și un mecanism de lansare a tokenurilor cunoscut sub numele de LFG. Până în 2025, a devenit una dintre cele mai semnificative infrastructuri de lichiditate și tranzacționare ale Solana, direcționând volume mari prin agregatorul său și capturând o cotă tot mai mare din tranzacționarea de derivate.

Jupiter a devenit de asemenea un backend implicit pentru numeroase portofele, interfețe și protocoale Solana, servind ca un strat de bază pentru rutare și lichiditate. Acest rol, combinat cu sistemul său de guvernanță și tokenul JUP, stabilește Jupiter nu doar ca un exchange, ci ca un întreg ecosistem și strat de coordonare pentru tranzacționarea bazată pe Solana.

Strat de Agregare a Lichidității

La baza sa, Jupiter este principalul agregator de lichiditate al Solana. Protocolul se conectează la principalii market maker-i automatizați (AMM-uri) și la locuri de ordine, cum ar fi Orca, Raydium, Lifinity, Phoenix, OpenBook și altele. Motorul de rutare al Jupiter evaluează dinamic rutele de lichiditate disponibile, împarte comenzile și identifică cea mai optimă cale de execuție pe baza prețului, adâncimii, toleranței la alunecare și structurii de taxe.

Stratul de agregare funcționează astfel:

• Execuție multi-rută: Ordinele pot fi împărțite pe mai multe DEX-uri pentru a minimiza alunecarea.
• Decontare atomică: Toate componentele rutei se decontează într-o singură tranzacție Solana.
• Analiză dinamică a cotațiilor: Sistemul actualizează continuu cotațiile pe baza stărilor de lichiditate on-chain.
• Suport SPL extins: Jupiter suportă o gamă largă de tokenuri SPL, asigurând că rutarea este cuprinzătoare în întregul ecosistem.

Deoarece Jupiter este integrat în multe portofele și dApps, utilizatorii interacționează adesea cu rutarea Jupiter fără să își dea seama. Această infrastructură de backend o face esențială pentru eficiența lichidității Solana.

Stiva de Tranzacționare Spot

Funcțiile de tranzacționare spot ale Jupiter se extind mult dincolo de swap-urile de bază. Platforma include multiple mecanisme pentru a satisface diferite nevoi de tranzacționare.

Swap-uri

Interfața de swap a Jupiter este cel mai utilizat punct de intrare. Agregă lichiditate pe Solana, oferind utilizatorilor execuție optimă pe DEX-uri. Cotațiile se actualizează în timp real pe baza condițiilor din pool-uri.

Ordine Limită

Prin integrări cu locuri de ordine precum Phoenix și OpenBook, Jupiter suportă execuția ordinelor limită. Acest lucru permite utilizatorilor să seteze ținte de preț specifice cu decontare deterministă, on-chain.

Dollar-Cost Averaging (DCA)

Motorul DCA al Jupiter permite utilizatorilor să programeze cumpărări sau vânzări recurente pe o anumită perioadă. Fondurile sunt executate în loturi periodice conform intervalelor definite de utilizator. Motorul este unul dintre cele mai utilizate instrumente de automatizare ale Solana datorită taxelor minime și fiabilității ridicate.

Arhitectura de Rutare

Arhitectura de rutare combină:

• Fluxuri de preț în timp real
• Analiza adâncimii de lichiditate
• Simularea tranzacțiilor
• Execuția conștientă de taxe
• Suport pentru swap-uri complexe multi-hop

Această stivă robustă de rutare este unul dintre principalele motive pentru care Jupiter a devenit middleware-ul implicit de tranzacționare al Solana.

Jupiter Terminal

Jupiter Terminal este o interfață unificată care consolidează toate modulele de tranzacționare Jupiter într-o experiență coerentă. Oferă:

• Interfață de swap
• Controale pentru ordine limită
• Configurarea strategiilor DCA
• Tranzacționare futures perpetue
• Participarea la lansarea de tokenuri (LFG)
• Analitice integrate, grafice și vizualizări de portofoliu

Terminalul este conceput pentru a funcționa ca o „super-aplicație” DeFi, reducând necesitatea utilizatorilor de a naviga prin mai multe instrumente și protocoale.

Motorul de Perpetue

Modulul de futures perpetue al Jupiter a devenit una dintre cele mai semnificative componente ale protocolului. Deși Jupiter a început ca un agregator de lichiditate, motorul său de perps contribuie acum cu o parte substanțială din veniturile generale și este unul dintre cele mai mari locuri de derivate crypto pe Solana. Sistemul este construit în jurul unei execuții cu latență redusă, a unui mecanism de marjă transparent și a unui model robust de contrapartidă care prioritizează solvabilitatea pool-ului și completările previzibile.

Arhitectura și Structura Pieței

Jupiter Perps utilizează un design liquidity-pool-to-trader (LP-to-trader). În loc să potrivească ordinele între cumpărători și vânzători printr-un carnet de ordine, traderii deschid poziții lungi sau scurte direct împotriva unui pool de lichiditate comun.

Caracteristici cheie includ:

• LP-urile acționează ca contraparti, asumându-și expunerea traderului în mod colectiv.
• Profitul și pierderea se decontează împotriva pool-ului în timp real.
• Nu sunt necesare roluri de maker/taker pentru execuție.
• Completări automate, deterministe bazate pe prețul oracolului și parametrii de risc.

Aceasta diferă de exchange-urile de derivate bazate pe ordine, cum ar fi dYdX, și de modelele hibride de potrivire. Modelul bazat pe LP se aliniază bine cu arhitectura cu debit mare a Solana și permite o execuție previzibilă, cu latență redusă, chiar și în condiții de piață volatilă.

Colateral, Marjă și Mecanică de Poziție

Pentru a deschide o poziție, traderii depun colateral aprobat, cum ar fi USDC, USDT, sau SOL. Sistemul menține două praguri principale de marjă:

• Marja inițială, necesară pentru a deschide poziția.
• Marja de întreținere, minimul necesar pentru a menține o poziție deschisă fără lichidare.

Cerințele de marjă sunt influențate de:

• Volatilitatea pieței
• Plăți de finanțare
• Dezechilibre ale interesului deschis
• Dimensiunea poziției în raport cu adâncimea pool-ului

PnL-ul nerealizat este actualizat continuu folosind prețuri de oracol, asigurându-se că traderii văd expunerea exactă în orice moment.

Sistemul de Oracol și Stabilirea Prețurilor

Datele precise și la timp de oracol sunt esențiale pentru perpetue. Jupiter integrează:

• Pyth Network (oracol principal)
• Switchboard (redundanță și failover)

Sistemul de oracol include:

• Verificare multi-sursă
• Praguri de deviație pentru a detecta mișcări anormale de preț
• Logică de rezervă pentru a întrerupe sau întârzia actualizările în timpul anomaliilor
• Frecvență mare de actualizare, beneficiind de timpii rapizi de bloc ai Solana

Aceste controale ajută la protejarea împotriva manipulării oracolului și asigură că PnL-ul poziției reflectă condițiile reale ale pieței.

Cadrul de Rată de Finanțare

Jupiter folosește un mecanism periodic de rată de finanțare pentru a alinia prețurile perpetue cu piața spot sub-jacentă:

• Când prețurile perps depășesc spotul, long-urile plătesc short-urile.
• Când prețurile perps scad sub spot, short-urile plătesc long-urile.
• Intervalele de finanțare se ajustează pe baza condițiilor de piață și a volatilității.

Acest mecanism asigură că contractul perpetuu urmărește activul sub-jacent îndeaproape în timp.

Motor de Lichidare

Lichidările protejează solvabilitatea pool-ului. Sistemul de lichidare al Jupiter este automatizat, bazat pe reguli și optimizat pentru execuție rapidă.

Componente de bază includ:

• Monitorizare continuă a nivelurilor de marjă
• Declanșatoare automate de lichidare când marja de întreținere este depășită
• Lichidare parțială sau totală, în funcție de dimensiunea poziției și de risc
• Penalizări alocate pool-ului pentru a compensa riscul
• Execuție rapidă, folosind debitul Solana pentru a minimiza evenimentele de insolvabilitate

Limite de Poziție și Plafoane de Risc

Pentru a gestiona riscul sistemic, Jupiter impune:

• Limite de dimensiune a poziției pentru fiecare activ
• Plafoane de expunere pentru interesul deschis long și short
• Ajustări dinamice bazate pe volatilitate ale parametrilor de risc
• Reguli de respingere a tranzacțiilor când expunerea pool-ului devine dezechilibrată

În 2025, Jupiter a mărit limitele de poziție pentru activele majore (de ex., SOL) și a implementat noi măsuri de protecție a echilibrului pool-ului.

Avantaje de Execuție pe Solana

Infrastructura Solana oferă:

• Includerea aproape instantanee a tranzacțiilor
• Taxe reduse chiar și sub sarcină mare a rețelei
• Actualizări de oracol cu frecvență mare
• Lichidări rapide în piețe în mișcare rapidă

Aceste caracteristici fac Jupiter Perps atractiv pentru traderii de înaltă frecvență, arbitri și strategii algoritmice.

Venituri și Economii LP

Motorul de perps generează venituri din:

• Taxe de deschidere/închidere a tranzacțiilor
• Plăți de finanțare
• Penalizări de lichidare
• Taxe de impact asupra prețului (reduse semnificativ după upgrade-urile din 2025)

Fluxurile de venituri intră în:

• Randamente pentru furnizorii de lichiditate
• Rezervele trezoreriei
• Bugetele de stimulente
• Cheltuieli direcționate de guvernanță

Profitabilitatea LP depinde de volatilitatea pieței, performanța traderilor și generarea de taxe.

Comparativ cu Alte Modele de DEX-uri Perpetue

• Spre deosebire de perps bazate pe ordine (de ex., dYdX), Jupiter nu se bazează pe market maker-i externi.
• Spre deosebire de perps stil GMX, Jupiter beneficiază de latența redusă a Solana și de actualizările frecvente ale oracolului.
• Execuția este deterministă și nu depinde de adâncimea carnetului de ordine sau de activitatea de potrivire.

Aceasta poziționează Jupiter Perps ca o soluție de derivate bazată pe pool, de mare viteză, adaptată arhitecturii Solana.

Launchpad (LFG)

Mecanismul LFG (“Launch for Good”) al Jupiter facilitează lansările de tokenuri pentru noi proiecte din ecosistemul Solana. Se dorește a fi un model de distribuție transparent și acces larg la comunitate.

Caracteristici cheie includ:

• Reguli de lansare transparente
• Metode de distribuție cu preț fix și preț variabil
• Cerințe de eligibilitate bazate pe portofel
• Mecanisme de alocare echitabilă
• Integrare cu agregatorul de swap-uri pentru lichiditate post-lansare

LFG nu este un launchpad convențional axat pe strângerea de fonduri; în schimb, pune accent pe distribuția echitabilă a tokenurilor și lansările centrate pe comunitate.

Tokenomics JUP

Tokenul JUP este activul de guvernanță și coordonare pentru întregul ecosistem Jupiter. Acesta alimentează luarea deciziilor în module, inclusiv swap-uri, politici de rutare, perps, stimulente și alocarea trezoreriei.

Aprovizionare și Alocare

Începând cu 2025, parametrii JUP includ:

• Aprovizionare maximă: Până la 10 miliarde JUP
• Aprovizionare circulantă: Aproximativ 3.16 miliarde JUP (conform rapoartelor din T4 2025)
• Aprovizionare totală emisă: Aproximativ 7 miliarde (după airdropuri și programe de vesting)

Distribuția alocării include de obicei:

• Comunitate și Airdropuri: ~44–50%
• Echipă și Contribuitori: ~20%
• Stimulente pentru Ecosistem: ~20%
• Trezorerie/Rezervă: ~10%

Aceste cifre sunt guvernate de propuneri în curs și pot evolua prin votare descentralizată.

Utilitate

• Votare pentru guvernanță
• Decizii de management al trezoreriei
• Stimulente pentru integrări și lichiditate
• Mecanisme potențiale viitoare de aliniere a taxelor
• Rol în cadrele de lansare sau distribuție

Proces de Guvernanță

Deciziile sunt adesea modelate de modelul Jupiter Working Group (JWG) sau de votarea bazată pe DAO. Propunerile acoperă subiecte precum structurile de taxe, bugetele de stimulente, regulile de rutare a lichidității și extinderile de produse.

Model de Securitate

Arhitectura de securitate a Jupiter se întinde pe mai multe straturi:

• Contracte smart auditate utilizate în rutare, swap-uri și perps
• Redundanță de oracol prin mai mulți furnizori de prețuri
• Protecții de solvabilitate a pool-ului în motorul de perps
• Design non-custodial unde utilizatorii păstrează cheile și controlul
• Arhitectură de subsisteme izolate, asigurând că o defecțiune într-un modul (de ex., DCA) nu compromite întreaga platformă
• Simulare de tranzacții înainte de rutare pentru a proteja împotriva MEV sau alunecării neașteptate

Ca toate protocoalele DeFi, Jupiter moștenește riscuri sistemice de la stratul de bază al Solana.

Rolul în Infrastructura DeFi a Solana

Jupiter este una dintre cele mai esențiale componente ale stivei DeFi a Solana. Agregatorul său de lichiditate direcționează o parte semnificativă a tuturor [swap-urilor de tokenuri](/get-start