• Home
• Get Started
• What Are Stablecoins

Ce sunt stablecoins?

În acest articol, veți învăța despre principalele 'stablecoins' cripto în dolari americani, cum rămân ele stabile, pentru ce sunt utilizate, modalități de a câștiga dobândă pe ele și de unde să le obțineți.

Folosiți aplicația Bitcoin.com Wallet multichain, de încredere pentru milioane de utilizatori, pentru a trimite, primi, cumpăra, vinde, tranzacționa, utiliza și gestiona în siguranță și ușor Bitcoin (BTC), Bitcoin Cash (BCH), Ether (ETH) și cele mai populare criptomonede. Aplicația suportă stablecoins pe Ethereum, Avalanche, Polygon și alte rețele.

Ce sunt stablecoins?

Stablecoins sunt criptomonede care sunt ancorate la active „stabile” precum dolarul american. De exemplu, un USDT este egal ca valoare cu un dolar american. Diferența cheie între un dolar american „real” și un dolar stablecoin este că stablecoin-ul există în domeniul cripto, adică stablecoins există pe blockchain-uri publice precum Ethereum.

Stablecoins au apărut datorită cererii din partea traderilor care doreau să „blocheze” profiturile prin transferarea valorii din active volatile în active stabile, fără a interacționa cu sistemul financiar tradițional. Acest caz de utilizare rămâne foarte popular.

Mai recent, stablecoins au găsit utilitate ca o formă alternativă de dolari americani care, datorită existenței lor pe blockchain-uri publice, au anumite avantaje față de dolarii „reali” care există pe canalele financiare tradiționale. De exemplu, un număr tot mai mare de afaceri folosesc stablecoins pentru a deconta plăți internaționale mai rapid și mai eficient decât ar fi posibil folosind infrastructura bancară tradițională. Mai mult, în locuri unde accesul la dolari americani este limitat, oamenii dețin din ce în ce mai mult stablecoins în dolari americani ca o alternativă de stocare a valorii față de monedele lor locale.

Tipuri de stablecoins

Stablecoins pot fi împărțite în două tipuri principale: centralizate și descentralizate.

Stablecoins centralizate utilizează rezerve garantate de colateral pentru a-și menține paritatea cu dolarul american. Cu alte cuvinte, pentru fiecare dolar emis ca stablecoin, există un dolar corespunzător într-un cont bancar pentru a-l susține – și, în teorie, oricine își poate răscumpăra stablecoins pentru dolarii americani subiacenți pe care îi reprezintă. Această convertibilitate ajută la asigurarea faptului că paritatea nu este ruptă (adică un dolar stablecoin rămâne egal ca valoare cu un dolar american „real”).

Istoric, stablecoins centralizate au fost de succes în menținerea parității lor. De exemplu, valoarea unui USDT (primul stablecoin utilizat pe scară largă) a fost întotdeauna aproape exact un dolar american. Cu toate acestea, stabilitatea oferită de stablecoins centralizate vine cu prețul încrederii: mai exact, trebuie să ai încredere că acestea sunt într-adevăr susținute de rezervele pe care compania emitentă pretinde că le are.

Al doilea cel mai popular tip de stablecoins sunt cele fără centralizare deloc – adică stablecoins descentralizate. Stablecoins descentralizate înlocuiesc încrederea într-o terță parte cu mecanisme transparente și programatice care sunt accesibile fără permisiuni și, în majoritatea cazurilor, conduse de stimulente. Cu alte cuvinte, ele fac posibil ca oricine să vadă exact cum funcționează stablecoin-ul și, dacă dorește, să participe la funcționarea sa. Acest lucru face ca stablecoins descentralizate să fie mai rezistente împotriva corupției interne și influențelor din surse externe precum guvernele. Cu toate acestea, stablecoins descentralizate s-au dovedit până acum mai volatile decât omologii lor centralizați.

Provocarea cu care se confruntă stablecoins descentralizate este de a găsi o modalitate eficientă de capital pentru a lansa lichiditatea (adică a scala) în timp ce își mențin paritatea de 1 dolar. Prima generație de stablecoins descentralizate se bazează în principal pe Poziții de Datorie Colateralizată (CDP) pentru a realiza acest lucru. În modelul CDP, oricine poate bloca voluntar active cripto pentru a putea crea o anumită sumă de dolari noi - iar activele blocate acționează ca garanția care susține dolarii noi (datorie). Din păcate, majoritatea stablecoins bazate pe CDP au deviat de la paritatea lor cu dolarul american la un moment dat sau altul. În plus, stablecoins bazate pe CDP au fost criticate pentru că sunt ineficiente din punct de vedere al capitalului datorită necesității lor de a supra-garantiza din cauza volatilității activelor cripto subiacente. Acest lucru înseamnă că au avut dificultăți în a scala la fel de rapid ca alternativele centralizate.

În generațiile ulterioare de stablecoins descentralizate, o gamă largă de mecanisme programatice (adesea în combinație) sunt folosite pentru a menține paritatea. Mecanismele includ achiziții de obligațiuni, colateralizare parțială și contracție și expansiune programatică a ofertei. Din păcate, există multe exemple de astfel de stablecoins care au eșuat spectaculos, rezultând în pierderea totală a fondurilor pentru persoanele care le dețineau.

Să aruncăm o privire mai atentă asupra unor stablecoins specifice:

USDT

USDT a fost primul stablecoin care a câștigat notorietate. A fost creat în 2014 de Tether Limited, o companie cu sediul în Hong Kong. USDT a devenit popular pe rețeaua Ethereum, dar acum este accesibil pe fiecare rețea publică majoră de blockchain, inclusiv Bitcoin Cash, Tron, Solana, Binance Smart Chain, Matic și altele.

Tether are o istorie lungă de controverse în jurul sumei reale a rezervelor sale. Compania a susținut că fiecare USDT este susținut în proporție de unu la unu de dolari, dar s-a dovedit că nu este cazul. Cu toate acestea, pe parcursul istoriei sale, care este interconectată cu spațiul cripto în ansamblu, Tether a reușit să depășească fiecare controversă și să mențină relevanța și utilitatea.

Avantajele USDT sunt ubicuitatea sa și faptul că, deoarece compania care îl emite este cu sediul în Hong Kong, este mai puțin supusă autorităților de reglementare americane. O serie de afaceri internaționale, multe dintre acestea nefiind bazate pe cripto, sunt atrase de această monedă denominată în dolari care păstrează o anumită independență față de America (asemănător cu Eurodolarul). Cel mai mare dezavantaj al Tether, ironic, este tocmai acest lucru. Lipsa autorității de reglementare americane a condus la credința că ar putea fi mai puțin reputabil sau sigur. Indiferent, USDT rămâne unul dintre cele mai populare stablecoins din lume.

USDC

USDC este un stablecoin creat de compania americană Circle. USDC are o istorie mult mai scurtă decât USDT, cu toate acestea a câștigat rapid proeminență abordând ceea ce unii au văzut ca deficiențe grave în stablecoin-ul preexistent, USDT.

USDC este utilizat în principal pe rețeaua Ethereum, cu toate acestea este disponibil pe alte rețele majore precum Solana, Binance Smart Chain și Matic.

Cel mai mare avantaj al USDC este aderarea sa mai strictă și conformitatea cu autoritățile de reglementare americane, ceea ce face ca deținătorii de USDC să fie mult mai încrezători că este, de fapt, susținut 1:1 de dolari americani „reali”. Dezavantajul este că mulți deținători internaționali de USDC se tem că autoritățile de reglementare americane ar putea confisca sau interveni în activele lor, așa cum fac adesea în piețele de dolari care există pe canalele tradiționale. Aceste temeri au fost confirmate în noiembrie 2020, când forțele de ordine americane au solicitat ca 100.000 de dolari în USDC să fie înghețați într-un cont, iar Circle a respectat cererea.

DAI

DAI este un stablecoin descentralizat care folosește poziții de datorie colateralizată. Nu există o autoritate centrală care să creeze DAI. În schimb, DAI este creat, sau „mintuit,” de indivizi folosind platforma MakerDAO, care este o platformă de împrumut descentralizată pe rețeaua Ethereum. Oamenii depun colateral pe platforma MakerDAO, oferindu-le posibilitatea de a crea o anumită cantitate de DAI.

Citește mai mult: Ce este finanțarea descentralizată?

Inițial, doar ETH era acceptat ca colateral, dar MakerDAO a extins acceptarea pentru alte active cripto precum WBTC (așa-numitul bitcoin „împachetat”, care este Bitcoin care „trăiește” pe blockchain-ul Ethereum). Când DAI a suferit o prăbușire severă la mijlocul lunii martie 2020, după ce activele cripto colateralizate au experimentat scăderi bruște de preț, MakerDAO a făcut eforturi să securizeze DAI acceptând alte stablecoins ca colateral. Acum o majoritate a DAI în circulație este susținută de stablecoins centralizate precum USDC. Acest lucru a condus la critici conform cărora DAI este la un pas departe de dictatele companiilor private care emit acele stablecoins centralizate și/sau de autoritățile de reglementare care mențin puterea asupra lor.

UST

TerraUSD (UST) a fost un stablecoin descentralizat care a folosit o metodă mai complexă pentru a menține paritatea. Sistemul este descris în detaliu în acest document tehnic, dar pentru a rezuma, a fost un „model de seignioraj cu două jetoane.” Descompunând asta, primul lucru de notat este că participanții de pe piață au fost stimulați să mintuiască (creeze) sau să ardă (distrugă) UST în funcție de prețul său. Stimulul a fost activat de relația pe care UST a menținut-o cu token-ul LUNA, care este celălalt token din modelul de seignioraj cu două jetoane. Relația a fost astfel încât participanții de pe piață ar putea întotdeauna să schimbe 1 UST pentru 1 dolar în valoare de token LUNA și invers.

În mod specific, când UST se tranzacționa peste paritatea de 1 dolar, stimulul era să se creeze mai mult prin arderea a 1 dolar în valoare de LUNA în schimbul a 1 UST (care, în acest scenariu, ar valora mai mult de un dolar). Oferta extinsă de UST creată de oamenii care făceau acest schimb ar duce la o scădere a prețului UST spre paritatea sa de 1 dolar.

În schimb, când UST se tranzacționa sub paritatea de 1 dolar, stimulul era ca participanții de pe piață să-l ardă în schimbul a 1 dolar în valoare de LUNA. În acest scenariu, oferta redusă de UST ar duce la o creștere a prețului său.

La apogeul său, erau în circulație peste 18 miliarde de dolari în UST, iar capitalizarea de piață a LUNA depășea 40 de miliarde de dolari. Din păcate, modelul de seignioraj cu două jetoane UST/LUNA nu a reușit să gestioneze o fugă masivă la bancă în mai 2022, rezultând că valoarea atât a UST, cât și a LUNA a scăzut la zero efectiv într-un timp foarte scurt după ce paritatea a fost întreruptă semnificativ. Citiți mai multe despre acest subiect în articolul Bitcoin.com News 'O zi întunecată pentru cripto' - O explorare detaliată a ecosistemului de token-uri Terra distrus și a aplicațiilor deteriorate.

Câștigarea dobânzii pe stablecoins

Similar cu modul în care câștigi dobândă pe bani în bancă, poți câștiga și dobândă deținând sau depozitând stablecoins. În timp ce banii din bancă au oferit istoric dobânzi sub rata inflației (ceea ce înseamnă că vei pierde treptat puterea de cumpărare a economiilor tale), stablecoins sunt cunoscute pentru a oferi rate ale dobânzii între 5-100%.

Când vine vorba de depozite cu venit fix, regula generală este că, cu cât rata dobânzii oferită este mai mare, cu atât îți asumi mai mult risc ca deponent. De exemplu, în timp ce depozitele bancare oferă dobânzi neglijabile, riscul asociat acestor depozite este în general considerat a fi foarte scăzut. În spatele scenei, băncile generează randament pe depozitele tale prin utilizarea capitalului tău în piețe puternic reglementate (sunt restricționate în ceea ce pot investi). În plus, în multe țări, depozitele în numerar până la o sumă specificată sunt asigurate. Când vine vorba de stablecoins, randamentele sunt generate dintr-o gamă de strategii, multe dintre ele putând fi considerate cu risc ridicat în comparație cu cele utilizate de băncile tradiționale.

Din perspectiva unui deținător de stablecoin, există trei moduri principale de a începe să câștigi dobândă. Acestea sunt următoarele:

1. Depozitează-ți stablecoins într-un contract inteligent. Poți depune fie doar stablecoins, fie stablecoins și simultan un alt criptoactiv. Când depui doar stablecoins, randamentul este de obicei generat prin împrumutarea stablecoins către alți participanți de pe piață la dobândă. În ceea ce privește strategiile cu două active, cel mai adesea vei furniza lichiditate pentru un pereche de tranzacționare pe o bursă descentralizată în ceea ce este cunoscut drept market making automatizat (AMM). De exemplu, pe o bursă descentralizată precum Uniswap, poți furniza lichiditate pentru perechea USDC-ETH și câștiga o parte din taxele generate de alți oameni care tranzacționează aceste active. Poți utiliza stablecoins și alte active pe care le deții în aplicația Bitcoin.com Wallet pentru astfel de contracte pur și simplu vizitând site-ul protocolului, conectându-ți portofelul folosind „WalletConnect” și confirmând orice tranzacții pe care le inițiezi pe site. Află mai multe despre WalletConnect și cum funcționează acesta aici.
2. Depozitează-ți stablecoins într-o „bancă” cripto centralizată. Cu această metodă, predai custodia stablecoins către o platformă centralizată, care le investește în numele tău. Multe schimburi cripto centralizate oferă de asemenea acest serviciu. În unele cazuri, vei bloca stablecoins pentru termeni definiți, în alte cazuri nu există blocaje, dar în general va trebui să plătești taxe pentru a retrage stablecoins de pe platformă. În general, dobânda pe care o poți câștiga prin această metodă este mai mică decât cea prin metode descentralizate datorită costurilor generale suportate de terțul centralizat care gestionează sistemul.

Unde pot obține stablecoins?

1. La buy.bitcoin.com, poți obține USDT și USDC și plăti cu cardul de credit, aplicația de plăți sau prin transfer bancar, în funcție de regiunea ta.
2. În aplicația Bitcoin.com Wallet, poți face același lucru. De asemenea, poți schimba instantaneu orice criptomonede pe care le deții pentru USDT, USDC sau alte stablecoins. Din ecranul de pornire, apasă pe Schimb și urmează instrucțiunile.