Ce sunt stablecoins?

În acest articol, veți învăța despre principalele 'stablecoins' cripto în dolari americani, cum rămân ele stabile, pentru ce sunt utilizate, modalități de a câștiga dobândă pe ele și de unde să le obțineți.

Folosiți aplicația Bitcoin.com Wallet multichain, de încredere pentru milioane de utilizatori, pentru a trimite, primi, cumpăra, vinde, tranzacționa, utiliza și gestiona în siguranță și ușor Bitcoin (BTC), Bitcoin Cash (BCH), Ether (ETH) și cele mai populare criptomonede. Aplicația suportă stablecoins pe Ethereum, Avalanche, Polygon și alte rețele.

Ce sunt stablecoins?

Stablecoins sunt criptomonede care sunt legate de active „stabile” precum dolarul american. De exemplu, un USDT este egal ca valoare cu un dolar american. Diferența cheie între un dolar american „real” și un stablecoin dolar american este că stablecoinul există în domeniul cripto, ceea ce înseamnă că acestea există pe blockchain-uri publice precum Ethereum.

Stablecoins au apărut datorită cererii din partea traderilor care doreau să „blocheze” profiturile mutând valoarea din active volatile în unele stabile fără a interacționa cu sistemul financiar tradițional. Acest caz de utilizare rămâne foarte popular.

Mai recent, stablecoins au găsit utilitate ca o formă alternativă de dolari americani, care, ca rezultat al existenței pe blockchain-uri publice, au anumite avantaje față de dolarii americani „reali” care există pe canalele financiare tradiționale. De exemplu, un număr tot mai mare de afaceri utilizează stablecoins pentru a finaliza plăți internaționale mai rapid și eficient decât ar fi posibil folosind infrastructura bancară tradițională. De asemenea, în locurile unde accesul la dolari americani este limitat, oamenii dețin din ce în ce mai mult stablecoins denominați în dolari americani ca o alternativă de stocare a valorii față de monedele lor locale.

Tipuri de stablecoins

Stablecoins pot fi împărțite în două tipuri principale: centralizate și descentralizate.

Stablecoins centralizate utilizează rezerve susținute de colateral pentru a-și menține paritatea cu dolarul american. Cu alte cuvinte, pentru fiecare dolar emis ca stablecoin, există un dolar corespunzător într-un cont bancar care să-l susțină – și, în teorie, oricine își poate răscumpăra stablecoins pentru dolarii americani subiacenți pe care îi reprezintă. Această convertibilitate ajută la asigurarea faptului că paritatea nu este ruptă (adică un dolar stablecoin rămâne egal ca valoare cu un dolar american „real”).

Istoric, stablecoins centralizate au avut succes în menținerea parității lor. De exemplu, valoarea unui USDT (primul stablecoin utilizat pe scară largă) a fost întotdeauna aproape exact un dolar american. Cu toate acestea, stabilitatea oferită de stablecoins centralizate vine cu costul încrederii: specific, trebuie să ai încredere că acestea sunt într-adevăr susținute de rezervele pe care compania care le emite pretinde că le are.

Cel de-al doilea tip cel mai popular de stablecoins sunt acelea fără nicio centralizare – adică stablecoins descentralizate. Stablecoins descentralizate înlocuiesc încrederea într-o terță parte cu mecanisme transparente și programatice care sunt accesibile fără permisiuni și, în cele mai multe cazuri, conduse de stimulente. Cu alte cuvinte, ele fac posibil ca oricine să vadă exact cum funcționează stablecoinul și, dacă doresc, să participe la operarea sa. Acest lucru face ca stablecoins descentralizate să fie mai rezistente împotriva corupției interne și a influenței din surse externe cum ar fi guvernele. Cu toate acestea, stablecoins descentralizate s-au dovedit până acum a fi mai volatile decât omologii lor centralizați.

Provocarea cu care se confruntă stablecoins descentralizate este de a găsi o modalitate eficientă din punct de vedere al capitalului pentru a lansa lichiditatea (adică a scala) în timp ce își mențin paritatea de 1 dolar. Prima generație de stablecoins descentralizate se bazează în principal pe Poziții de Datorie Colateralizată (CDPs) pentru a realiza acest lucru. În modelul CDP, oricine poate bloca voluntar active cripto pentru a fi permis să creeze o anumită sumă de dolari noi – iar activele blocate acționează ca garanția care susține noii dolari (datorie). Din păcate, cele mai multe stablecoins bazate pe CDP s-au abătut de la paritatea cu dolarul american la un moment dat sau altul. În plus, stablecoins bazate pe CDP au fost criticate pentru ineficiența lor din punct de vedere al capitalului din cauza necesității de a supra-colateraliza din cauza volatilității activelor cripto subiacente. Acest lucru înseamnă că au avut dificultăți în a scala la fel de rapid ca alternativele centralizate.

În generațiile ulterioare de stablecoins descentralizate, o gamă largă de mecanisme programatice (adesea în combinație) sunt folosite pentru a menține paritatea. Mecanismele includ achiziții de obligațiuni, colateralizare parțială și contracția și expansiunea programatică a ofertei. Din păcate, există multe exemple de astfel de stablecoins care au eșuat spectaculos, ducând la pierderea totală a fondurilor pentru persoanele care le dețineau.

Să aruncăm o privire mai atentă la câteva stablecoins specifice:

USDT

USDT a fost primul stablecoin care a câștigat notorietate. A fost creat în 2014 de Tether Limited, o companie cu sediul în Hong Kong. USDT a devenit popular pe rețeaua Ethereum, dar acum este accesibil pe fiecare rețea publică majoră de blockchain, incluzând Bitcoin Cash, Tron, Solana, Binance Smart Chain, Matic și altele.

Tether are o lungă istorie de controverse în jurul cantității reale a rezervelor sale. Compania a pretins că este susținută în mod direct de dolari, dar acest lucru s-a dovedit a nu fi cazul. Totuși, de-a lungul istoriei sale, care este împletită cu spațiul cripto în ansamblu, Tether a reușit să treacă prin fiecare controversă și să-și mențină relevanța și utilitatea.

Avantajele USDT sunt ubiquitatea sa și faptul că, deoarece compania din spatele său are sediul în Hong Kong, este mai puțin supusă autorității de reglementare americane. Un număr de afaceri internaționale, dintre care multe nici nu sunt bazate pe cripto, sunt atrase de această monedă denominată în dolari care menține o anumită independență față de America (asemănător cu Eurodolarul). Cel mai mare dezavantaj al Tether, ironic, este exact acest lucru. Lipsa autorității de reglementare americane a dus la o percepție că ar putea fi mai puțin reputabilă sau sigură. Indiferent de acestea, USDT rămâne unul dintre cele mai populare stablecoins din lume.

USDC

USDC este un stablecoin creat de compania americană Circle. USDC are o istorie mult mai scurtă decât USDT, totuși a câștigat rapid notorietate abordând ceea ce unii au văzut ca deficiențe grave ale competitorului său, USDT.

USDC este utilizat în principal pe rețeaua Ethereum, cu toate acestea este disponibil și pe alte rețele majore cum ar fi Solana, Binance Smart Chain și Matic.

Cel mai mare avantaj al USDC este aderența sa mai strictă la și conformitatea cu reglementările din SUA, oferind deținătorilor de USDC mult mai multă încredere că este, de fapt, susținut 1:1 de dolarii americani „reali”. Dezavantajul este că mulți deținători internaționali de USDC se tem că reglementările americane ar putea confisca sau interfera cu activele lor, așa cum fac adesea în piețele de dolari care există pe canalele tradiționale. Aceste temeri au fost confirmate în noiembrie 2020 când forțele de ordine americane au solicitat să fie înghețate 100.000 de dolari în USDC într-un cont, iar Circle a respectat cererea.

DAI

DAI este un stablecoin descentralizat care utilizează poziții de datorie colateralizată. Nu există o autoritate centrală care să creeze DAI. În schimb, DAI este creat, sau „minted”, de indivizi folosind platforma MakerDAO, care este o platformă de împrumut descentralizată pe rețeaua Ethereum. Oamenii depun colateral pe platforma MakerDAO, ceea ce le oferă capacitatea de a mintui o anumită cantitate de DAI.

Citește mai multe: Ce este finanțarea descentralizată?

Inițial, doar ETH a fost acceptat ca și colateral, dar MakerDAO a extins pentru a include și alte active cripto precum WBTC (așa-numitul „bitcoin ambalat”, care este Bitcoin care „trăiește” pe blockchain-ul Ethereum). Când DAI a suferit o prăbușire severă la mijlocul lunii martie 2020, după ce activele cripto colateralizate au experimentat scăderi bruște de preț, MakerDAO s-a străduit să securizeze DAI prin acceptarea altor stablecoins ca și colateral. Acum o majoritate a DAI în circulație este susținută de stablecoins centralizate precum USDC. Acest lucru a dus la unele critici că DAI ar fi la un pas departe de dictatele companiilor private care emit acele stablecoins centralizate și/sau autorităților de reglementare care mențin puterea asupra lor.

UST

TerraUSD (UST) a fost un stablecoin descentralizat care a implementat o metodă mai complexă pentru menținerea parității. Sistemul este descris în detaliu în acest whitepaper, dar pe scurt, a fost un „model de seigniorage cu două jetoane”. Explicând acest lucru, primul lucru de remarcat este că participanții de pe piață au fost stimulați să mintuiască (creeze) sau să ardă (distrugă) UST pe baza prețului său. Stimulentele au fost posibile datorită relației pe care UST a menținut-o cu tokenul LUNA, care este celălalt token în modelul de seigniorage cu două jetoane. Relația a fost astfel încât participanții de pe piață puteau întotdeauna schimba 1 UST pentru un dolar în valoare de token LUNA și invers.

Specifically, when UST was trading above its 1-dollar peg, the incentive was to mint more of it by burning 1 dollar worth of LUNA in exchange for 1 UST (which, in this scenario would be worth more than a dollar). The expanded supply of UST created by people making this trade would lead to a drop in the price of UST back towards its 1-dollar peg.

Conversely, when UST was trading below its 1-dollar peg, the incentive was for market participants to burn it in exchange for 1 dollar worth of LUNA. In this scenario, the reduced supply of UST would lead to a rise in its price.

În perioada sa de vârf, existau mai mult de 18 miliarde de dolari în UST în circulație și capitalizarea de piață a LUNA a depășit 40 de miliarde de dolari. Din păcate, modelul de seigniorage cu două jetoane UST/LUNA nu a reușit să gestioneze o retragere la scară largă în mai 2022, rezultând că valoarea ambelor UST și LUNA a scăzut efectiv la zero într-o perioadă foarte scurtă de timp odată ce paritatea a fost ruptă semnificativ. Citește mai multe despre acest lucru în articolul Bitcoin.com News 'O zi întunecată pentru cripto' - O analiză profundă a ecosistemului token Terra distrus și a aplicațiilor afectate](https://news.bitcoin.com/a-dark-day-for-crypto-a-deep-dive-into-the-obliterated-terra-token-ecosystem-and-damaged-apps/).

Câștigarea dobânzii pe stablecoins

Similar cu cum câștigi dobândă la bani în bancă, poți câștiga și dobândă deținând sau depunând stablecoins. În timp ce banii din bancă au oferit istoric dobânzi mai mici decât rata inflației (ceea ce înseamnă că vei pierde constant puterea de cumpărare a economiilor tale), stablecoins sunt cunoscuți pentru a oferi rate ale dobânzii de la 5% până la 100%.

Când vine vorba de depozite cu venit fix, regula generală este că cu cât rata dobânzii oferită este mai mare, cu atât mai mult risc îți asumi ca și depozitar. De exemplu, în timp ce depozitele bancare oferă dobânzi neglijabile, riscul acestor depozite este în general considerat a fi foarte scăzut. În culise, băncile generează randament pe depozitele tale prin implementarea capitalului tău în piețe extrem de reglementate (sunt restricționate în ceea ce privește investițiile pe care le pot face). În plus, în multe țări, depozitele de numerar până la o anumită sumă sunt asigurate. Când vine vorba de stablecoins, randamentele sunt generate dintr-o gamă de strategii, multe dintre acestea putând fi considerate cu risc ridicat în comparație cu cele implementate de băncile tradiționale.

Din perspectiva unui deținător de stablecoin, există trei moduri principale de a începe să câștigi dobândă. Acestea sunt următoarele:

1. Depuneți stablecoins într-un contract inteligent. Poți depune fie doar stablecoins, fie stablecoins și simultan alt criptoactiv. Când depui doar stablecoins, randamentul este de obicei generat prin împrumutarea stablecoins către alți participanți de pe piață cu dobândă. În ceea ce privește strategiile cu două active, de cele mai multe ori vei oferi lichiditate unei perechi de tranzacționare pe un schimb descentralizat într-un proces cunoscut sub numele de realizare automată a pieței (AMM). De exemplu, pe un schimb descentralizat precum Uniswap, poți oferi lichiditate perechii USDC-ETH și câștiga o parte din taxele generate de alții care tranzacționează aceste active. Poți implementa stablecoins și alte active pe care le deții în aplicația Bitcoin.com Wallet în astfel de contracte pur și simplu vizitând site-ul protocolului, conectându-ți portofelul folosind „WalletConnect" și confirmând orice tranzacții pe care le inițiezi pe site. Află mai multe despre WalletConnect și cum funcționează aici.
2. Depuneți stablecoins într-o „bancă” cripto centralizată. Cu această metodă, cedezi custodia stablecoins către o platformă centralizată, care le investește în numele tău. Multe schimburi cripto centralizate oferă, de asemenea, acest serviciu. În unele cazuri, vei bloca stablecoins pentru termene definite, în alte cazuri nu există blocări, dar în general va trebui să plătești comisioane pentru a retrage stablecoins de pe platformă. În ansamblu, dobânda pe care o poți câștiga prin această metodă este mai mică decât prin metode descentralizate din cauza costurilor generale suportate de terța parte centralizată care gestionează sistemul.

De unde pot obține stablecoins?

1. La buy.bitcoin.com, poți obține USDT și USDC și plăti cu cardul de credit, aplicația de plată sau prin transfer bancar, în funcție de regiunea ta.
2. În aplicația Bitcoin.com Wallet, poți face același lucru. De asemenea, poți schimba instantaneu orice criptomonede pe care le deții pentru USDT, USDC sau alte stablecoins. De pe ecranul principal, atinge Swap și urmează instrucțiunile.