Como funciona a troca de criptomoedas?

Entre outras coisas, as criptomoedas e outros ativos digitais são projetados para permitir a troca de valor entre pares, assim como o dinheiro, mas no reino digital. Isso significa que você pode negociar criptoativos por qualquer coisa que desejar, sem usar intermediários como bancos ou aplicativos de pagamento. Por exemplo, se alguém pintar sua casa, você poderia potencialmente negociar para enviar à pessoa uma quantia acordada de cripto como pagamento. Isso seria efetivamente igual a entregar dinheiro em troca do serviço de pintura da casa.

Por outro lado, se você deseja comprar criptomoeda, pode oferecer ao vendedor um valor acordado em dinheiro (ou qualquer outro bem ou serviço) em troca do valor acordado em criptomoeda. Leia mais -> Como enviar e receber criptomoeda. Claro, como a maioria das pessoas não usa criptomoeda como meio de troca em suas vidas diárias (pelo menos ainda não!), geralmente é mais difícil encontrar vendedores/compradores peer-to-peer do que, por exemplo, negociar em moeda local. Isso nos leva ao conceito de 'liquidez.'

Índice

O que é liquidez?

Liquidez refere-se à facilidade com que você pode negociar um ativo - e depende em grande parte do número de compradores e vendedores (participantes do mercado) que existem para um ativo. Dinheiro é tipicamente considerado o ativo mais líquido, já que é quase universalmente aceito. Em outras palavras, é fácil trocar dinheiro por praticamente qualquer coisa que você queira. Um carro, por outro lado, é geralmente um ativo menos líquido do que dinheiro, já que requer algum esforço para encontrar um comprador. Um carro de coleção de alto nível, por sua vez, seria um ativo ainda menos líquido, pois o conjunto de potenciais compradores é menor.

Bitcoin é o mais líquido de todas as criptomoedas pois combina o maior número de participantes do mercado com o maior volume de troca. A troca diária de bitcoin é medida em dezenas de bilhões de dólares! Ainda assim, comparado ao dinheiro, não é líquido, especialmente quando se trata de usá-lo para comprar algo no mundo real - e outros criptoativos são menos líquidos que o Bitcoin.

Leia mais: O que é liquidez?

O que é uma exchange de criptomoedas?

Uma exchange de criptomoedas é qualquer serviço que conecta compradores de criptoativos com vendedores.

Quando a maioria das pessoas fala de exchanges de criptomoedas, elas estão se referindo a plataformas centralizadas 'de custódia'. Essas plataformas facilitam a negociação de criptoativos. Semelhante a plataformas para negociação de ações como Robinhood e Charles Schwab, exchanges de criptomoedas conectam compradores e vendedores.

Criticamente, por definição, uma exchange de criptomoedas centralizada toma posse de seus criptoativos. Isso tem várias implicações relacionadas à segurança, mas também à liberdade que você tem para usar suas criptomoedas como desejar.

Como funcionam as exchanges de criptomoedas centralizadas?

Do ponto de vista do usuário, o fluxo típico é o seguinte:

Inscreva-se na exchange e apresente documentos de identidade.
Financie sua conta recém-criada com criptoativos como Bitcoin ou Ethereum. Se a exchange permitir, você também pode usar uma moeda local.
Faça uma negociação definindo uma 'ordem de compra'.

Ordens de compra e venda são agregadas em um 'livro de ordens' que é mantido pela exchange com o propósito de combinar compradores e vendedores de maneira eficiente e automática. A maioria das exchanges permite que você defina tanto ordens de 'compra a mercado' quanto ordens de 'compra limitada'.

Quando você cria uma ordem de compra a mercado, só precisa indicar quanto cripto gostaria de comprar (você não define o preço). A exchange automaticamente irá combiná-lo com o(s) vendedor(es) que atualmente oferecem o menor preço, e executará sua negociação. Ordens de mercado são, em grande parte, concluídas instantaneamente, significando que no momento em que você envia a ordem, receberá a criptomoeda que está negociando.

Quando você cria uma ordem de compra limitada, está indicando quanto cripto gostaria de comprar e o preço que está disposto a pagar por isso. Se e quando houver vendedores dispostos a aceitar o preço que você definiu (seu 'limite'), sua ordem será concluída, significando que seu criptoativo aparecerá em sua carteira na exchange e seu dinheiro (ou outro criptoativo) desaparecerá.

O que é uma exchange bancarizada?

Exchanges de criptomoedas que permitem que você transfira moeda local para e a partir delas são conhecidas como 'exchanges bancarizadas'. Algumas exchanges permitem que você transfira moeda local para começar a comprar (tipicamente na forma de cartão de crédito ou aplicativo de pagamento como PayPal), mas não permitem que você retire moeda local de volta para seu cartão de crédito ou aplicativo de pagamento. Estas são conhecidas como exchanges 'parcialmente bancarizadas'. Uma exchange totalmente bancarizada permitirá que você financie sua conta via transferência bancária e envie moeda local de volta para sua conta bancária.

O que são makers e takers?

De modo geral, quanto mais usuários uma exchange tem, maior 'profundidade de mercado' ela é capaz de fornecer. Profundidade de mercado refere-se ao tamanho dos livros de ordens da exchange. Pessoas que colocam ordens de compra e venda nas exchanges são conhecidas como formadores de mercado. Quanto mais ordens houver no livro, mais fácil será para as pessoas comprarem e venderem grandes quantidades de cripto a uma taxa de mercado global mais próxima. Nos mercados, os tomadores são aqueles que reduzem a liquidez ao aceitar ordens que já estão nos livros. Quando você coloca uma ordem de mercado, você é um tomador. Você também pode ser um tomador quando coloca uma ordem limitada se sua ordem coincidir com a ordem de outra pessoa que já está nos livros.

Como as exchanges de criptomoedas centralizadas ganham dinheiro?

Para muitas exchanges, a principal fonte de receita são as taxas. Estas podem incluir algumas ou todas as seguintes:

Taxas de retirada: A maioria das exchanges cobra uma taxa para retirar criptoativos e moedas locais. Na maioria dos casos, a taxa é por retirada (não um percentual do valor da retirada). As taxas de retirada cobradas pelas exchanges tendem a mudar frequentemente, muitas vezes sem aviso prévio.
Taxas de negociação: Estas são tipicamente calculadas como um percentual do valor da negociação e muitas vezes dependem de você ser o formador ou o tomador (veja acima para uma explicação de formadores e tomadores). Na maioria dos casos, os formadores pagam taxas mais baixas que os tomadores. A justificativa para a discrepância é que os formadores fornecem liquidez (e, portanto, devem receber um desconto), enquanto os tomadores removem liquidez (e, portanto, devem ser cobrados a mais).
Taxas de juros/empréstimo/liquidação: Algumas exchanges oferecem negociação de margem. É quando você toma emprestado para aumentar sua posição, criando o que é conhecido como alavancagem. Exchanges que oferecem negociação de margem tipicamente cobram taxas adicionais com base no montante emprestado e uma taxa de juros determinada pela oferta total de fundos disponível para todos os traders. Você provavelmente também será cobrado uma taxa adicional se sua posição for liquidada.

Em alguns casos, as exchanges também agem como bancos, no sentido de que tomam seus depósitos e os utilizam para gerar rendimento, tipicamente emprestando-os a terceiros. Isso introduz risco de terceiros, que é uma razão chave pela qual você deve ter cuidado ao dar posse de seus criptoativos a essas entidades. Leia mais sobre a importância de manter a autocustódia de suas posses cripto.

Por que preciso verificar minha identidade para usar uma exchange de criptomoedas centralizada?

Tomar posse dos criptoativos dos clientes, como as exchanges centralizadas devem fazer, tem implicações legais. Especificamente, essas exchanges estão sujeitas às leis de transmissão de dinheiro na jurisdição em que estão legalmente registradas.

Por essa razão, exchanges de criptomoedas centralizadas que desejam permanecer em conformidade exigirão que você complete um processo de registro no qual deve verificar sua identidade antes de poder usar a plataforma. Reguladores impõem essa exigência às exchanges ostensivamente para prevenir lavagem de dinheiro, financiamento do terrorismo e evasão fiscal. Reguladores também tipicamente exigem que as exchanges relatem informações dos clientes (incluindo histórico de negociações) mediante solicitação.

Em muitos casos, você será permitido a começar a usar a exchange apenas verificando seu email. É importante notar que essa 'verificação leve' tipicamente vem com restrições consideráveis, incluindo montantes de compra limitados, retiradas limitadas, e em alguns casos, nenhuma retirada. Antes de financiar uma exchange de criptomoedas com seus criptoativos, certifique-se de que você poderá realizar retiradas.

O próximo nível de verificação tipicamente envolve o upload de uma identificação emitida nacionalmente, como um passaporte ou carteira de motorista. Em alguns casos, você será solicitado a fazer o upload de uma foto sua segurando sua identificação ao lado de um pedaço de papel no qual você escreveu, por exemplo, a data atual e uma mensagem específica conforme solicitado pela exchange.

Note que muitas exchanges excluem certas nacionalidades de usar a exchange por completo.

Como funciona a troca de criptomoedas peer-to-peer?

Um número de plataformas de matchmaking como Peach Bitcoin surgiu para (1) ajudar compradores e vendedores de criptoativos a se encontrarem, e (2) facilitar negociações (tipicamente com o uso de custódia) sem realmente tomar posse dos criptoativos dos traders. Estas são conhecidas como plataformas de troca de criptomoedas peer-to-peer.

Plataformas de troca de criptomoedas peer-to-peer podem ser uma maneira eficaz de comprar e vender criptoativos, mas como você deve negociar individualmente as transações, elas carregam um certo nível de inconveniência. Para compradores, pode ser difícil obter rapidamente a quantidade exata de uma criptomoeda que gostariam de adquirir, e conseguirem a preços de mercado competitivos. Vendedores, por sua vez, podem enfrentar implicações legais dependendo de sua jurisdição e do volume de cripto envolvido. Esses fatores combinam-se para tornar a maioria das plataformas de troca de criptomoedas peer-to-peer consideravelmente menos líquidas do que a maioria das exchanges de criptomoedas centralizadas (de custódia).