I motsetning til Bitcoin var ikke Ethereums utstedelsesplan fastlagt fra starten av. Mens det maksimale utstedelsestaket for Bitcoin, som er satt til 21 millioner mynter, er nedfelt som et avgjørende kjennetegn ved kryptovalutaen, finnes det ingen øvre grense for den totale mengden ETH som kan utstedes. I stedet kan utstedelseshastigheten endres i henhold til Ethereums styringsprosesser. Man kan dermed si at Ethereums pengepolitikk ligger i hendene på Ethereum-samfunnet.
Bruk multichain Bitcoin.com Wallet-appen, som millioner av mennesker stoler på når de skal kjøpe, selge, bytte og forvalte bitcoin (BTC), ether (ETH) og de mest populære kryptovalutaene på en trygg og enkel måte.
Historien om Ethereums pengepolitikk
Selv om Ethereums pengepolitikk ikke er hugget i stein, kan vi likevel se på historien og komme med spådommer om fremtiden. For å gjøre det skal vi se på den totale mengden ETH i omløp over tid, hastigheten som ny ETH legges til den totale mengden, og hastigheten som eksisterende ETH brennes (ødelegges) eller fjernes fra den totale mengden.
15. september 2022, Ethereum har byttet fra «Proof-of-Work» til «Proof-of-Stake». Dette markerte et viktig vendepunkt i Ethereums pengepolitikk. Ethereum brukte tidligere en «Proof-of-Work»-konsensusmekanisme. I dette systemet ble minere som lyktes med å utvide Ethereum-blockchain ved å bruke datakraft på hashingalgoritmen belønnet med ETH, og nye blokker ble lagt til omtrent hvert 10.–15. sekund.
Les mer: Hva er Proof-of-Work-basert Bitcoin-mining? Da Ethereum-nettverket ble lansert i 2015, ble blokkbelønningen opprinnelig satt til 5 ETH. Med andre ord ble 5 ETH lagt til den totale forsyningen hvert 10.–15. sekund. Med tanke på at den totale sirkulerende forsyningen av ETH (dvs. «beholdningen») på det tidspunktet var relativt liten, og at utstedelseshastigheten (dvs. «strømmen») var høy, startet Ethereum med et lavt forhold mellom beholdning og strøm. Dette betydde at inflasjonsraten fra start var over 20 % på årsbasis. Men etter hvert som den totale forsyningen (beholdningen) økte, ville enhver ekstra tilførsel ha en avtagende innvirkning. Med andre ord økte forholdet mellom beholdning og strøm. Etter bare ett år var Ethereums inflasjonsrate redusert til litt over 10 % (på årsbasis).
Les mer: Les mer om Ethereums opprinnelige distribusjon og det tidlige tilbudet.
Ved blokk 4 370 000, som var i oktober 2017, ble blokkbelønningen (strømmen) redusert til 3 ETH i samsvar med Ethereum Improvement Proposal (EIP) 649. På dette tidspunktet lå den årlige inflasjonen under 10 % – og igjen, etter hvert som tilbudet (lagerbeholdningen) gradvis økte, ville den relative inflasjonsraten fortsette å justeres nedover.
Ved blokk 7 280 000, som var i februar 2019, ble blokkbelønningen (strømmen) igjen redusert, denne gangen til 2 ETH i henhold til EIP-1234. Forholdet mellom beholdning og strømning økte dermed ytterligere, noe som tilsvarte en årlig inflasjonsrate på 4,5 % på det tidspunktet.
Et annet viktig poeng å ta i betraktning når det gjelder Ethereums pengepolitikk, er knyttet til EIP-1559 som fra og med august 2021 innførte en mekanisme for å brenne (ødelegge) en del av den ETH som allerede er i omløp. Mengden ETH som brennes i henhold til EIP-1559 avhenger av etterspørselen etter bruk av nettverkets ressurser, slik at mer ETH brennes når etterspørselen øker. Dette betyr at det under perioder med intens transaksjonsaktivitet kan være perioder hvor det brennes mer ETH enn det skapes. Med andre ord kan Ethereum oppleve perioder med deflasjon.
Les mer: Få mer informasjon om EIP-1559 og hvordan det fungerer.
Til slutt gikk Ethereum over fra en Proof-of-Work- til en Proof-of-Stake-konsensusmodell, i tråd med utviklingen mot "Ethereum 2.0, noe som reduserer utstedelsen av ETH med omtrent 90 %. Utstedelsen er så lav at det, sammen med endringene i EIP-1559, er mulig at Ethereums totale tilbud vil krympe over tid. Dette kan illustreres her.
Fremtiden for Ethereums pengepolitikk
Etter hvert som Ethereum fortsetter å utvikle seg, særlig med den fullstendige overgangen til Ethereum 2.0 og forbedringene innen skalerbarhet og effektivitet, vil pengepolitikken trolig bli påvirket av flere sentrale faktorer.
Et viktig aspekt er den kontinuerlige utviklingen og implementeringen av Ethereum Improvement Proposals (EIP-er). Disse forslagene, som gjennomgår en grundig vurdering og godkjennes gjennom en desentralisert styringsprosess, kan føre til endringer som ytterligere reduserer utstedelsen av ETH, justerer belønningene for staking eller endrer den brenningsmekanismen som ble innført med EIP-1559. Den aktive deltakelsen fra Ethereum-samfunnet i disse styringsbeslutningene sikrer at pengepolitikken forblir fleksibel og tilpasset behovene til nettverket og dets brukere.
I tillegg åpner overgangen til en mer bærekraftig og skalerbar nettverksdrift under Ethereum 2.0 for nye muligheter for justeringer av den økonomiske politikken. Reduksjonen i ETH-utstedelsen etter overgangen til Proof of Stake (PoS) har allerede markert et betydelig skifte mot en potensielt deflasjonær modell. Denne trenden kan forsterkes av økt nettverksbruk og transaksjonsgjennomstrømning, noe som kan føre til høyere forbrenningsrater gjennom EIP-1559 og potensielt gjøre ETH enda mer knapp over tid.
Fremover vil Ethereums rolle som grunnleggende lag for desentralisert finans (DeFi), ikke-fungible tokens (NFT-er) og andre blokkjede-baserte applikasjoner også påvirke dens pengepolitikk. Etter hvert som disse økosystemene vokser og modnes, forventes etterspørselen etter ETH som betalingsmiddel og sikkerhet å øke. Dette kan føre til videre diskusjoner i fellesskapet om hvordan man best kan balansere utstedelse, belønninger og forbrenning av ETH for å støtte et sunt og blomstrende nettverk.
Videre kan fremskritt innen Layer 2-skaleringsløsninger og interoperabilitet på tvers av kjeder også påvirke Ethereums økonomiske modell. Ved å avlaste transaksjonsbehandlingen til sekundære lag eller legge til rette for sømløse overføringer av eiendeler mellom blokkjeder, kan Ethereum opprettholde høye nivåer av nettverksaktivitet og nytteverdi uten å øke belastningen på nettverkets kjernelag proporsjonalt. Dette kan i sin tur påvirke dynamikken i etterspørselen etter ETH, bruken av ETH og den overordnede pengepolitikken.
Avslutningsvis vil fremtiden for Ethereums pengepolitikk trolig preges av nøye vurderinger av nettverkets tilstand, teknologiske fremskritt og behovene i det bredere økosystemet. Gjennom en kombinasjon av fellesskapsstyring, fremtidsrettede EIP-er og en satsing på innovasjon, har Ethereum som mål å opprettholde en robust og fleksibel økonomisk modell som støtter prosjektets langsiktige visjon og nytteverdi.
Les mer: Hvordan fungerer styringen i Ethereum?
