Wat is Impermanent Loss?

Verlies door veranderlijkheid (IL) is een tijdelijk verlies van fondsen dat wordt ervaren door liquiditeitsverschaffers (LP's) in gedecentraliseerde financiële (DeFi) protocollen. Het treedt op wanneer de prijsverhouding van twee activa in een liquiditeitspool verandert. Hoe groter de verandering, hoe groter het verlies door veranderlijkheid. Dit verlies is "veranderlijk" omdat het alleen gerealiseerd wordt als de LP hun fondsen uit de pool haalt. Als de prijsverhouding terugkeert naar de oorspronkelijke staat vóór de opname, verdwijnt het verlies door veranderlijkheid. Het begrijpen van dit risico is echter cruciaal voor iedereen die deelneemt aan DeFi liquiditeitsvoorziening.

Beheer je crypto veilig met de zelfbeheer Bitcoin.com Wallet-app. Ontdek DeFi-mogelijkheden met de Bitcoin.com Wallet-app.

Impermanent Loss: Het Risico van een DeFi Liquiditeitsverschaffer

Impermanent loss (IL) is een cruciaal concept voor iedereen die deelneemt aan DeFi, vooral voor liquiditeitsverschaffers. Dit artikel legt uit wat IL is, hoe het gebeurt, de impact ervan, en strategieën om het te minimaliseren.

Begin met een snelle introductie tot crypto, Wat is DeFi?, Wat is een DEX? en DEX-taal.

Wat is Impermanent Loss?

Impermanent loss treedt op wanneer je liquiditeit verstrekt aan een liquiditeitspool op een DEX, en de prijsevenredigheid van de twee activa in de pool verandert. Wanneer je je liquiditeit intrekt, kan de waarde van je activa minder zijn dan als je ze gewoon had vastgehouden. Het verlies is "impermanent" omdat als de prijsevenredigheid terugkeert naar de oorspronkelijke staat voordat je intrekt, het verlies verdwijnt. Echter, als je je liquiditeit intrekt terwijl de prijsevenredigheid anders is, wordt het verlies permanent.

Hoe Gebeurt Impermanent Loss?

DEX's gebruiken geautomatiseerde marktmakers (AMM's) om activaprijzen in liquiditeitspools te bepalen. AMM's handhaven een constante productformule (bijv. x * y = k, waarbij x en y de hoeveelheden van twee activa zijn, en k een constante is). Wanneer de prijs van een activum verandert, past de AMM de verhouding van activa in de pool aan om het constante product te behouden. Dit herbalanceren kan leiden tot impermanent loss als de prijsafwijking aanzienlijk is.

Leer meer over liquiditeit en volatiliteit.

Voorbeeld en Berekening van Impermanent Loss

Stel dat je 1 ETH en 1000 USDT (1 ETH = 1000 USDT) in een liquiditeitspool stort. De totale waarde is 2000 USDT.

• Scenario 1: Prijsverandering en Herbalanceren

Als de prijs van ETH verdubbelt tot 2000 USDT, herbalanceert de AMM de pool. Je hebt nu ongeveer 0,7 ETH en 1414 USDT (0,7 ETH * 2000 USDT/ETH ≈ 1414 USDT). De totale waarde is nu 2828 USDT. Als je gewoon je 1 ETH en 1000 USDT had vastgehouden, zou je 3000 USDT hebben gehad. Het verschil (3000 - 2828 = 172 USDT) is het impermanent loss.

• Scenario 2: Prijs Keert Terug naar Oorspronkelijke Verhouding

Als de prijs van ETH terugkeert naar 1000 USDT voordat je intrekt, herbalanceert de pool terug naar je oorspronkelijke 1 ETH en 1000 USDT. Je hebt handelskosten verdiend, en het impermanent loss verdwijnt.

• Scenario 3: Intrekken bij een Andere Verhouding

Als je je liquiditeit intrekt terwijl ETH op 2000 USDT staat, wordt het impermanent loss permanent. Je ontvangt 0,7 ETH en 1414 USDT, in totaal 2828 USDT, minder dan de 3000 USDT die je zou hebben gehad door vast te houden.

De hoeveelheid impermanent loss hangt af van de prijsveranderingsverhouding. Verschillende online calculators en formules kunnen je helpen om potentiële IL op basis van prijsveranderingen te schatten.

Factoren die Invloed Hebben op en Mitigeren van Impermanent Loss

Verschillende factoren beïnvloeden IL, waaronder:

• Prijsvolatiliteit: Hogere volatiliteit verhoogt de kans en omvang van IL.
• Correlatie Tussen Activa: Activa die in tegenovergestelde richtingen bewegen, verhogen IL. Activa die samen bewegen, minimaliseren IL.
• Poolcompositie: Pools met volatiele activa zijn gevoeliger voor IL. Stablecoin pools hebben lagere IL.
• Tijd in de Pool: Langere perioden verhogen de kans op prijsfluctuaties.

Strategieën om IL te mitigeren zijn onder andere:

1. Kies Stablecoinparen: Het verstrekken van liquiditeit in stablecoin pools minimaliseert IL vanwege hun prijsstabiliteit. De beloningen kunnen echter lager zijn.

2. Verstrek Liquiditeit voor Gecorreleerde Activa: Activa die samen bewegen, verminderen IL.

3. Lange Termijn Perspectief: IL is minder impactvol op de lange termijn als activaprijzen herstellen of als handelskosten en beloningen het verlies compenseren. Overweeg dollar-cost averaging.

4. Yield Farming en Liquiditeitsmijnen: Hoge opbrengsten kunnen potentiële IL compenseren. Leer over yield farming en hoe te yield farmen in DeFi.

5. Impermanent Loss Verzekering: Sommige protocollen bieden IL-verzekering, maar dit brengt kosten met zich mee. Leer over crypto verzekering.

6. Diversificatie: Diversifieer je liquiditeitsvoorziening over verschillende pools en activa om het algehele risico te verminderen. Leer over Bitcoin als activaklasse.

7. Begrijpen van APY vs. APR: APY omvat samengestelde rente, terwijl APR dat niet doet.

8. Actief Liquiditeitsbeheer: Herbalanceer regelmatig je portefeuille en pas je liquiditeitsposities aan op basis van marktomstandigheden.

Conclusie: Balanceren van Risico en Beloning in DeFi

Impermanent loss is een risico dat LP's moeten beheren. Door IL, de oorzaken ervan, en mitigatiestrategieën te begrijpen, kun je weloverwogen beslissingen nemen en je rendement in DeFi maximaliseren.

Leer meer over DEX's en liquiditeit.