이더리움의 화폐 정책은 무엇인가요?

비트코인과 달리 이더리움의 공급 일정은 처음부터 고정되지 않았습니다. 비트코인의 경우 최대 공급량은 2,100만 코인으로 설정되어 암호화폐의 특징으로 자리 잡고 있지만, 이더리움의 총 발행량에는 상한선이 없습니다. 대신 발행 속도는 이더리움의 거버넌스 과정에 따라 변경될 수 있습니다. 따라서 이더리움의 통화 정책은 이더리움 커뮤니티의 손에 있다고 할 수 있습니다.

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이더리움의 통화 정책 역사

이더리움의 통화 정책은 확정되지 않았지만, 우리는 그 역사를 살펴보고 미래를 예측할 수 있습니다. 이를 위해 시간이 지남에 따라 이더리움의 총 유통 공급량, 총 공급량에 새로 추가되는 이더리움의 속도, 기존 이더리움이 소각(파괴)되거나 총 공급량에서 제거되는 속도를 고려할 것입니다.

2022년 9월 15일, 이더리움은 '작업 증명'에서 '지분 증명'으로 성공적으로 전환했습니다. 이는 이더리움의 통화 정책에서 중요한 전환점을 나타냈습니다. 이더리움은 '작업 증명' 합의 메커니즘을 사용했습니다. 이 시스템에서는 해싱 알고리즘에 컴퓨팅 파워를 적용하여 이더리움 블록체인을 연장하는 데 성공한 채굴자들이 이더리움으로 보상받았고, 새 블록은 약 10-15초마다 추가되었습니다.

이더리움 네트워크가 2015년에 출시되었을 때, 블록 보상은 처음에 5 이더리움으로 설정되었습니다. 즉, 매 10-15초마다 5 이더리움이 총 공급량에 추가되었습니다. 당시 총 유통 공급량(즉, "재고")이 상대적으로 적었고 발행 속도(즉, "흐름")가 높았으므로 이더리움은 낮은 재고 대 흐름 비율로 시작했습니다. 이는 초기 인플레이션율이 연간 20%를 넘는다는 것을 의미했습니다. 그러나 총 공급량(재고)이 확장됨에 따라 추가 공급량은 점점 더 적은 영향을 미쳤습니다. 다시 말해, 재고 대 흐름 비율이 증가했습니다. 1년 후 이더리움의 인플레이션율은 연간 낮은 두 자릿수로 감소했습니다.

2017년 10월에 있었던 블록 4,370,000에서 이더리움 개선 제안(EIP) 649에 따라 블록 보상(흐름)이 3 이더리움으로 감소했습니다. 이 시점에서 연간 인플레이션은 10% 미만이었고, 공급(재고)이 점진적으로 확장됨에 따라 상대적인 인플레이션율은 계속해서 하향 조정되었습니다.

2019년 2월에 있었던 블록 7,280,000에서 EIP-1234에 따라 블록 보상(흐름)이 다시 한 번 2 이더리움으로 감소했습니다. 이에 따라 재고 대 흐름 비율이 더욱 증가하여 당시 연간 인플레이션율은 4.5%에 달했습니다.

이더리움의 통화 정책에 대해 고려해야 할 또 다른 중요한 점은 2021년 8월부터 EIP-1559가 도입되어 이미 유통 중인 이더리움의 일부를 소각(파괴)하는 메커니즘을 도입했다는 것입니다. EIP-1559에 따라 소각되는 이더리움의 양은 네트워크 자원 사용 수요에 따라 달라지며, 수요가 증가할수록 더 많은 이더리움이 소각됩니다. 이는 거래 활동이 활발할 때 생성되는 이더리움보다 소각되는 이더리움이 더 많은 기간이 있을 수 있음을 의미합니다. 다시 말해, 이더리움은 디플레이션 기간을 경험할 수 있습니다.

마지막으로, 이더리움은 '이더리움 2.0'으로의 전환에 따라 작업 증명에서 지분 증명 합의 모델로 전환하였으며, 이더리움 발행량을 약 90% 줄였습니다. 발행량이 충분히 낮아져 EIP-1559에서 이루어진 변화와 결합하여 시간이 지남에 따라 이더리움의 총 공급량이 수축할 가능성이 있습니다. 이를 여기서 시각화할 수 있습니다.

이더리움의 통화 정책의 미래

이더리움이 진화하고 특히 이더리움 2.0으로의 완전한 전환과 확장성 및 효율성의 향상과 함께, 통화 정책은 몇 가지 주요 요인에 의해 영향을 받을 가능성이 큽니다.

중요한 측면 중 하나는 이더리움 개선 제안(EIP)의 지속적인 개발 및 구현입니다. 이러한 제안은 분산된 거버넌스 과정을 통해 심사 및 승인되며, 이더리움 발행량을 추가로 줄이거나, 스테이킹 보상을 조정하거나, EIP-1559에서 도입된 소각 메커니즘을 수정할 수 있는 변화를 도입할 잠재력을 가지고 있습니다. 이더리움 커뮤니티의 적극적인 참여는 통화 정책이 네트워크와 사용자들의 요구에 유연하고 대응할 수 있도록 보장합니다.

또한, 이더리움 2.0 하에서의 보다 지속 가능하고 확장 가능한 네트워크 운영으로의 전환은 경제 정책 조정의 새로운 가능성을 열어줍니다. 지분 증명으로의 전환 이후 이더리움 발행량의 감소는 잠재적으로 디플레이션 모델로의 중요한 전환을 이미 나타냈습니다. 이 추세는 네트워크 사용량과 거래 처리량이 증가함에 따라 EIP-1559를 통한 소각률이 높아져 시간이 지남에 따라 이더리움이 더욱 희소해질 수 있습니다.

앞으로, 이더리움이 분산 금융(DeFi), 대체 불가능한 토큰(NFT), 기타 블록체인 기반 애플리케이션의 기초 레이어로서의 역할도 통화 정책에 영향을 미칠 것입니다. 이러한 생태계가 성장하고 성숙함에 따라 결제 수단 및 담보로서의 이더리움에 대한 수요가 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 이더리움 발행, 보상 및 소각을 어떻게 균형 잡아 건강하고 번성하는 네트워크를 지원할 것인지에 대한 추가 논의를 커뮤니티 내에서 촉발할 수 있습니다.

또한, 레이어-2 확장 솔루션과 크로스 체인 상호 운용성의 발전도 이더리움의 경제 모델에 영향을 미칠 수 있습니다. 거래 처리를 2차 레이어로 전가하거나 블록체인 간의 원활한 자산 전송을 촉진함으로써, 이더리움은 네트워크의 핵심 레이어에 대한 부담을 비례적으로 증가시키지 않고도 높은 수준의 네트워크 활동 및 유용성을 유지할 수 있습니다. 이는 이더리움 수요, 사용 및 전체 통화 정책의 역학에 영향을 미칠 수 있습니다.

결론적으로, 이더리움의 통화 정책의 미래는 네트워크 건강, 기술 발전 및 더 넓은 생태계의 요구를 신중히 고려하는 것이 특징일 가능성이 큽니다. 커뮤니티 거버넌스, 미래 지향적인 EIP 및 혁신에 대한 헌신을 통해, 이더리움은 장기적인 비전과 유용성을 지원하는 견고하고 적응 가능한 경제 모델을 유지하려고 합니다.

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