디파이란 무엇인가요?

탈중앙화 금융, 또는 DeFi는 이더리움과 같은 탈중앙화 네트워크에 존재하는 금융 제품을 아우르는 용어입니다. DeFi의 기본 아이디어는 스마트 계약에 의존하여 금융 제품을 자동화하는 것입니다. 현재 가장 널리 사용되는 DeFi 제품은 대출 및 차용, 거래 및 파생상품 분야에 있습니다.

수백만 명이 신뢰하는 멀티체인 Bitcoin.com Wallet 앱을 사용하여 비트코인 및 가장 인기 있는 암호화폐를 안전하고 쉽게 구매, 판매, 거래 및 관리하세요. 이 앱은 또한 DeFi에 참여할 수 있도록 해줍니다.

DeFi 사용 사례

DeFi 앱을 사용하면 암호화폐를 특정 수익을 얻을 수 있는 스마트 계약에 예치할 수 있습니다. 이는 전통적인 은행의 고수익 예금 계좌와 유사하지만, 관련된 수익과 위험은 일반적으로 훨씬 더 높습니다. 그러나 원리는 유사합니다. 백그라운드에서 귀하의 자본은 일반적으로 다른 사람들이 제공한 자본과 함께 풀링되어 다양한 수익 창출 전략으로 사용됩니다. 예를 들어, 다른 시장 참여자에게 이자를 받고 대출될 수 있습니다. "전통 금융" (일명 'Tradfi')과의 차이점은 시스템이 스마트 계약에 기반을 두고 있기 때문에 투명하고 검증 가능한 방식으로 작동할 뿐만 아니라 많은 과정이 자동화된다는 점입니다. 예를 들어, 수익 창출 전략에서 발생한 이익의 몫은 계약서에 명시된 비율과 간격에 따라 자동으로 귀하에게 분배됩니다. 이는 전통 금융 산업의 일부 간접비를 줄여 자본 비용을 감소시키고 참여자 간의 더 공평한 이익 분배를 가능하게 할 수 있습니다. 중요한 점은 이더리움과 같은 분산 네트워크가 허가 없이 운영되기 때문에 지갑 주소가 있는 누구나 자본을 기여하고 그로 인한 수익을 얻을 수 있다는 것입니다. 즉, 누구나 사실상 돈을 대출하여 이자를 버는 은행이 될 수 있습니다.

DeFi 애플리케이션의 또 다른 예는 탈중앙화 거래소입니다. 여기서는 중앙화된 거래소 서비스 제공자에게 자산을 넘기지 않고 한 디지털 자산을 다른 자산으로 교환할 수 있습니다. 대신 프로토콜을 정의하는 스마트 계약이 자산을 투명하게 이동시키고 코드의 논리에 따라 작동합니다. 중요한 것은 시스템이 거래 쌍에 대한 유동성 생성을 장려한다는 점입니다. 이는 거래 플랫폼이 유용하기 위해서는 깊은 유동성이 필요하기 때문에 중요합니다. 탈중앙화 거래소 프로토콜은 일반적으로 프로토콜을 정의하는 스마트 계약에 자산을 예치하는 유동성 제공자에게 자산이 거래될 때 발생하는 수수료의 일부분을 보상하여 유동성 생성을 장려합니다. 이를 통해 이러한 프로토콜은 시장 효율성을 촉진할 잠재력을 가진 "크라우드 소싱된" 유동성을 가능하게 합니다. 최종 사용자 관점에서 탈중앙화 거래소는 중앙화 거래소와 관련된 상대방 위험을 제거하여 현 상태를 개선합니다. 즉, 암호 자산을 거래하고 싶을 때 중앙화된 거래소 제공자에게 자산의 보관을 의존할 필요가 없습니다. 또 다른 주요 이점은 (모든 DeFi 제품과 마찬가지로) 누구나 참여할 수 있다는 사실입니다. 탈중앙화 거래소는 '허가 없음'이므로 신원을 제공할 필요가 없고 금융 인프라가 제한된 국가에 거주하더라도 참여할 수 있습니다.

스마트 계약 기반 대출

스마트 계약이 어떻게 수익 창출 전략을 자동화하면서 위험을 관리하는지 설명하기 위해 스마트 계약 기반 대출을 더 자세히 살펴보겠습니다. 이 예에서는 이더리움 네트워크를 사용할 것입니다. 그러나 견고한 스마트 계약 기능을 갖춘 모든 분산 네트워크는 유사하게 작동합니다. 1 ETH를 스마트 계약에 보내고 이를 담보로 US 달러 대출을 받는다고 상상해 보십시오. 대출의 위험을 최소화하기 위해 스마트 계약은 2:1의 초과 담보 비율이 필요하도록 작성될 수 있습니다. 즉, 최대 0.5 ETH 가치의 달러만 대출할 수 있습니다. 예를 들어, ETH의 가치가 달러에 비해 특정 임계값 이하로 떨어지면 대출(및 이자)을 상환하거나 스마트 계약에 더 많은 ETH를 추가하여 담보 비율을 안전한 수준으로 되돌려야 합니다. 이 둘 중 하나를 수행하지 못하면 일정 시점에서 귀하의 ETH가 청산될 수 있습니다. 즉, 아무것도 하지 않는 동안 ETH의 USD 가치가 충분히 떨어지면 스마트 계약이 귀하의 ETH를 가져가고 귀하는 대출받은 US 달러만 남게 됩니다.

스마트 계약의 결정론적 특성을 고려할 때, 초과 담보 대출에 기반한 수익 창출 전략이 스마트 계약에 의해 관리될 경우 효과적으로 위험이 없을 잠재력을 가지고 있음을 알 수 있습니다.

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탈중앙화 금융이 전통 금융보다 더 위험할까요?

이론적으로, DeFi는 인간의 오류와 사기가 상당한 위험을 초래하는 전통 금융보다 덜 위험할 가능성이 있습니다. 불행히도, DeFi 영역에서도 여전히 인간의 오류와 사기가 존재합니다.

인간의 오류와 관련하여, 스마트 계약의 결정론적 특성은 오픈 소스라는 사실과 결합되어 처음에는 취약점에 노출될 수 있습니다. 해커들은 스마트 계약에서 돈을 훔칠 수 있는 오류나 허점을 발견할 수 있으며, 이는 기술적으로 범죄를 저지르지 않고도 가능합니다. 반면에 DeFi 프로토콜의 오픈 소스 특성은 프로토콜이 야생에서 존재하는 시간이 길어질수록 개발자 커뮤니티가 공격에 대응하여 버그를 수정하고 취약점을 패치함에 따라 더 많이 테스트되고 안전해진다는 것을 의미합니다. 일반적으로 오픈 소스 소프트웨어가 폐쇄 소스 소프트웨어보다 더 견고한 경향이 있듯이, 오픈 소스 DeFi 앱도 시간이 지남에 따라 더 안전해질 것입니다.

사기에 관해서는, DeFi의 규제 부족과 익명성은 공간 내에서 사기의 빈도를 크게 증가시킵니다. 전통 금융 제품의 소비자는 법적 집행의 위협에 의해 뒷받침되는 규칙과 규정을 신뢰할 수 있지만, DeFi 영역에서는 실질적으로 그렇지 않은 경우가 많습니다. 기업가는 원하는 종류의 스마트 계약을 작성하고 배포할 수 있으며, 소비자는 계약이 '안전한지' 판단하는 것이 전적으로 본인에게 달려 있습니다. 이 맥락에서 안전성은 계약 코드의 취약성뿐만 아니라 배포된 수익 창출 전략에도 관련될 수 있습니다. 이는 아마 놀랍지 않게도 DeFi 공간에서 이른바 '러그 풀'의 수를 증가시켰습니다. 여기서 보통 발생하는 일은 익명의 핵심 그룹이 탈중앙화된 프로젝트로 광고된 것에 대한 통제권을 유지하거나 프로젝트의 자체 토큰의 다수를 개인적으로 소유하는 것입니다 (많은 DeFi 프로젝트는 자체 토큰을 발행하며, 이는 주로 거버넌스와 수익 지급에 사용됩니다). 시스템에 충분한 가치가 흘러들어오면 (종종 초기 참여자에게 매우 높은 수익률을 약속함으로써), 내부자는 자체 토큰을 다른 것으로 교환하고 프로젝트에서 완전히 손을 떼버립니다. 이는 거의 항상 프로젝트의 완전한 포기와 해당 토큰 가격의 붕괴로 이어집니다. 또 다른 잠재적 시나리오는 내부자가 코드에 "버그"를 의도적으로 남겨두어 자금을 자신에게 빼돌리면서 자신들도 공격의 피해자였다고 주장하는 것입니다.

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