디파이란 무엇인가요?

탈중앙화 금융, 또는 DeFi는 이더리움과 같은 탈중앙화 네트워크에 존재하는 금융 제품을 아우르는 용어입니다. DeFi의 기본 아이디어는 스마트 계약에 의존하여 금융 제품을 자동화하는 것입니다. 현재 가장 널리 사용되는 DeFi 제품은 대출 및 차용, 거래 및 파생상품 분야에 있습니다.

수백만 명이 신뢰하는 멀티체인 Bitcoin.com Wallet 앱을 사용하여 비트코인 및 가장 인기 있는 암호화폐를 안전하고 쉽게 구매, 판매, 거래 및 관리하세요. 이 앱은 또한 DeFi에 참여할 수 있도록 해줍니다.

DeFi 사용 사례

DeFi 앱을 사용하면 예를 들어 스마트 계약에 암호화폐를 예치하여 일정한 수익을 얻을 수 있습니다. 이는 전통적인 은행의 고수익 저축 계좌와 유사하지만, 수익과 관련된 위험은 일반적으로 더 높습니다. 그러나 원리는 같습니다. 즉, 배후에서 귀하의 자본은 다른 사람들이 제공한 자본과 함께 일반적으로 모여 다양한 수익 창출 전략에 사용됩니다. 예를 들어, 다른 시장 참가자들에게 이자를 받고 대출될 수 있습니다. "전통 금융"(일명 'Tradfi')과의 차이점은 시스템이 스마트 계약을 기반으로 구축되어 투명하고 검증 가능한 방식으로 작동할 뿐만 아니라 프로세스의 많은 부분이 자동화된다는 점입니다. 예를 들어, 수익 창출 전략에서 발생한 수익의 귀하의 몫은 계약에 명시된 비율과 간격에 따라 자동으로 배분됩니다. 이는 전통 금융 산업의 일부 간접비를 줄이고 자본 비용을 절감하며 참가자들 간의 더 공정한 수익 분배를 가능하게 할 수 있습니다. 중요한 점은 이더리움과 같은 분산 네트워크가 허가 없이 운영되기 때문에 지갑 주소가 있는 누구나 자본을 기여하고 생성된 수익의 혜택을 받을 수 있다는 것입니다. 다시 말해, 누구나 사실상 돈을 빌려주고 이자를 얻는 은행이 될 수 있습니다.

DeFi 애플리케이션의 또 다른 예는 분산 거래소입니다. 여기서는 중앙화된 거래소 서비스 제공자에게 자산을 넘기지 않고 한 디지털 자산을 다른 자산으로 교환할 수 있습니다. 대신 프로토콜을 정의하는 스마트 계약이 자산을 투명하게 이동시키며 코드의 논리에 따라 작동합니다. 시스템은 거래 쌍에 대한 유동성 창출을 장려하기도 합니다. 거래 플랫폼이 유용하려면 깊은 유동성이 필요하기 때문입니다. 분산 거래소 프로토콜은 일반적으로 유동성 제공자(프로토콜을 정의하는 스마트 계약에 자산을 예치하는 사람)에게 거래 시 발생하는 수수료의 일부를 보상하여 유동성 창출을 장려합니다. 이를 통해 이러한 프로토콜들은 시장의 효율성을 촉진할 수 있는 "크라우드 소싱" 유동성을 가능하게 합니다. 최종 사용자 관점에서 볼 때, 분산 거래소는 중앙 거래소와 관련된 대조 위험을 제거하기 때문에 현상 유지에 비해 개선된 것입니다. 즉, 암호화 자산을 거래하려면 중앙 거래소 제공자에게 자산을 맡길 필요가 없습니다. 또 다른 중요한 이점(모든 DeFi 제품과 마찬가지로)은 누구나 참여할 수 있다는 사실입니다. 분산 거래소는 '허가가 필요 없는' 시스템으로, 신원을 제공할 필요가 없으며 금융 기반 시설이 제한된 국가에 거주하더라도 참여할 수 있습니다.

스마트 계약 기반 대출

스마트 계약이 수익 창출 전략을 자동화하면서 위험을 관리하는 방법을 보여주기 위해 스마트 계약 기반 대출을 자세히 살펴보겠습니다. 이 예에서는 이더리움 네트워크를 사용하겠지만, 견고한 스마트 계약 기능을 갖춘 모든 분산 네트워크가 유사하게 작동합니다. 1 ETH를 스마트 계약에 보내면 1 ETH를 담보로 보유하고 미국 달러 대출을 받는다고 상상해보세요. 대출의 위험을 최소화하기 위해 스마트 계약은 2:1의 과잉 담보 비율이 요구되도록 작성될 수 있습니다. 즉, 최대 0.5 ETH 상당의 달러만 빌릴 수 있습니다. 예를 들어, ETH의 가치가 달러 대비 특정 임계값 이하로 떨어지면 대출(이자 포함)을 상환하거나 스마트 계약에 더 많은 ETH를 추가하여 담보 비율을 안전한 수준으로 되돌려야 합니다. 둘 중 하나를 수행하지 않으면 일정 시점에서 ETH가 청산됩니다. 즉, ETH의 USD 가치가 충분히 떨어지고 아무것도 하지 않으면 스마트 계약이 귀하의 ETH를 가져가고 귀하는 빌린 미국 달러만 남게 됩니다.

스마트 계약의 결정론적 특성을 고려할 때 과다 담보 대출을 기반으로 하며 스마트 계약에 의해 관리되는 수익 창출 전략은 효과적으로 위험이 없을 가능성이 있습니다.

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탈중앙화 금융은 전통 금융보다 위험한가요?

이론적으로 DeFi는 인간의 실수와 사기가 상당한 위험을 초래하는 전통 금융보다 덜 위험할 수 있는 잠재력이 있습니다. 불행히도 인간의 실수는 DeFi 영역에서도 여전히 존재하며 사기도 마찬가지입니다.

인간의 실수와 관련하여 스마트 계약의 결정론적 특성과 오픈 소스라는 사실이 결합되어 처음에는 취약점을 노출시킬 수 있습니다. 해커들은 스마트 계약에서 오류나 허점을 찾아 돈을 훔칠 수 있으며, 많은 경우 기술적으로 범죄를 저지르지 않고도 가능합니다. 반면, DeFi 프로토콜의 오픈 소스 특성은 프로토콜이 오래 존재할수록 공격에 대응하여 개발자 커뮤니티가 버그를 수정하고 취약점을 패치하면서 더 견고하고 안전해진다는 것을 의미합니다. 일반적으로 오픈 소스 소프트웨어가 폐쇄 소스 소프트웨어보다 더 견고한 경향이 있는 것처럼 오픈 소스 DeFi 앱도 시간이 지남에 따라 더 안전해질 가능성이 높습니다.

사기에 관해서는, 규제의 부재와 DeFi의 익명성은 공간 내에서 사기의 빈도를 크게 증가시킵니다. 전통 금융 상품 소비자는 법적 집행의 위협으로 뒷받침되는 규정과 규칙에 의존할 수 있지만 이는 DeFi 영역에서는 실질적으로 그렇지 않은 경우가 많습니다. 기업가는 원하는 모든 스마트 계약을 작성하고 배포할 수 있으며, 소비자가 계약이 '안전한'지 판단하는 것은 전적으로 소비자에게 달려 있습니다. 이 문맥에서의 안전은 계약 코드의 취약성뿐만 아니라 배포된 수익 창출 전략을 참조할 수 있습니다. 이로 인해 DeFi 공간에서는 소위 '러그 풀'이 발생하는 경우가 많습니다. 여기서 일반적으로 발생하는 일은 익명의 핵심 그룹이 탈중앙화 프로젝트로 광고된 것에 대한 통제권을 유지하거나 프로젝트의 네이티브 토큰(많은 DeFi 프로젝트는 자체 토큰을 발행하며, 사용 사례는 주로 거버넌스 및 수익 지급에 포함됨)의 대다수를 개인적으로 소유하는 것입니다. 시스템에 충분한 가치가 흘러 들어오면 - 종종 초기 참가자에게 매우 높은 수익률을 제시함으로써 - 내부자들은 단순히 네이티브 토큰을 다른 것으로 교환하고 프로젝트에서 완전히 떠납니다. 이는 거의 항상 프로젝트의 완전한 포기와 네이티브 토큰 가격의 급락으로 이어집니다. 다른 가능한 시나리오는 내부자들이 코드에 '버그'를 의도적으로 남겨두고, 자금을 자신에게 빼돌리며 자신들도 공격의 희생자라고 주장하는 것입니다.

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