스테이블코인은 무엇입니까?

이 글에서는 주요 미국 달러 암호화폐 '스테이블코인'에 대해 배우고, 어떻게 안정성을 유지하는지, 어디에 사용되는지, 이자를 얻는 방법, 그리고 어디에서 구할 수 있는지에 대해 알아보겠습니다.

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스테이블코인이란 무엇인가?

스테이블코인은 미국 달러와 같은 "안정적인" 자산에 연동된 암호화폐입니다. 예를 들어, 하나의 USDT는 하나의 미국 달러와 동일한 가치를 가집니다. "진짜" 미국 달러와 스테이블코인 미국 달러의 주요 차이점은 스테이블코인이 암호화폐 영역에 존재한다는 점입니다. 즉, 스테이블코인은 이더리움과 같은 공공 블록체인에 존재합니다.

스테이블코인은 변동성이 큰 자산에서 안정적인 자산으로 가치를 이동시켜 수익을 "고정"하려는 거래자들의 수요 덕분에 등장했습니다. 이러한 사용 사례는 여전히 매우 인기가 있습니다.

최근 들어 스테이블코인은 공공 블록체인에 존재하면서 "진짜" 미국 달러보다 일정한 장점을 가진 대체 형태의 미국 달러로서 유용성을 찾았습니다. 예를 들어, 점점 더 많은 기업들이 스테이블코인을 사용하여 전통적인 은행 인프라를 사용하는 것보다 더 빠르고 효율적으로 국제 결제를 처리하고 있습니다. 또한, 미국 달러에 대한 접근이 제한된 지역에서는 사람들이 점점 더 많은 수익을 달성하기 위해 현지 통화 대신 미국 달러 스테이블코인을 보유하고 있습니다.

스테이블코인의 유형

스테이블코인은 중앙화된 것과 탈중앙화된 것으로 크게 나눌 수 있습니다.

중앙화된 스테이블코인은 담보로 뒷받침되는 준비금을 사용하여 미국 달러와의 연동을 유지합니다. 즉, 스테이블코인으로 발행되는 달러마다 은행 계좌에 대응하는 달러가 있어 이를 뒷받침합니다. 이론적으로는 누구나 자신이 보유한 스테이블코인을 그들이 나타내는 기본적인 미국 달러로 상환할 수 있습니다. 이러한 전환 가능성은 연동이 깨지지 않도록 보장하는 데 도움을 줍니다(즉, 하나의 스테이블코인 달러가 여전히 하나의 "진짜" 미국 달러와 동등한 가치를 갖도록).

역사적으로 중앙화된 스테이블코인은 연동을 유지하는 데 성공했습니다. 예를 들어, 가장 널리 사용되는 스테이블코인인 USDT의 가치는 항상 거의 정확히 1 미국 달러였습니다. 그러나 중앙화된 스테이블코인이 제공하는 안정성은 신뢰의 대가를 치릅니다. 즉, 발행 회사가 실제로 보유하다고 주장하는 준비금으로 뒷받침되고 있다는 점을 신뢰해야 합니다.

두 번째로 인기 있는 스테이블코인 유형은 전혀 중앙화가 없는 탈중앙화된 스테이블코인입니다. 탈중앙화된 스테이블코인은 제3자에 대한 신뢰를 투명하고 프로그램적인 메커니즘으로 대체하며, 대부분의 경우 인센티브에 의해 운영됩니다. 즉, 스테이블코인이 어떻게 운영되는지 누구나 정확히 볼 수 있고, 원한다면 그 운영에 참여할 수 있습니다. 이는 탈중앙화된 스테이블코인이 내부 부패와 정부와 같은 외부 소스로부터의 영향에 대해 더 강력하게 만듭니다. 그러나 지금까지 탈중앙화된 스테이블코인은 중앙화된 스테이블코인보다 더 변동성이 큰 것으로 입증되었습니다.

탈중앙화된 스테이블코인이 직면한 도전은 유동성을 효율적으로 시작하는 방법(즉, 규모 확대)과 동시에 1달러 연동을 유지하는 방법을 찾는 것입니다. 탈중앙화된 스테이블코인의 첫 번째 세대는 주로 담보부 채무 포지션(CDPs)에 의존하여 이를 달성합니다. CDP 모델에서는 누구나 자산을 잠금하여 일정량의 새로운 달러를 생성할 수 있으며, 잠금된 자산은 새로운 달러(부채)를 뒷받침하는 담보 역할을 합니다. 불행히도 대부분의 CDP 기반 스테이블코인은 한때나 다른 시점에서 미국 달러 연동을 벗어났습니다. 또한, CDP 기반 스테이블코인은 기본 암호화 자산의 변동성 때문에 초과 담보가 필요하기 때문에 자본 효율성이 낮다는 비판을 받았습니다. 이는 중앙화된 대안보다 빠르게 규모를 확장하는 데 어려움을 겪게 만들었습니다.

탈중앙화된 스테이블코인의 후속 세대에서는 다양한 프로그램적 메커니즘(종종 조합으로)이 연동을 유지하는 데 사용됩니다. 이러한 메커니즘에는 채권 매입, 부분 담보화, 공급의 프로그램적 수축 및 확장이 포함됩니다. 불행히도 이러한 스테이블코인이 대규모 실패를 겪은 사례가 많아, 이를 보유한 사람들에게 완전한 자금 손실을 초래했습니다.

몇 가지 특정 스테이블코인을 자세히 살펴보겠습니다:

USDT

USDT는 최초로 널리 알려진 스테이블코인입니다. 2014년 홍콩에 본사를 둔 회사 Tether Limited에 의해 만들어졌습니다. USDT는 이더리움 네트워크에서 인기를 얻었지만, 이제는 비트코인 캐시, 트론, 솔라나, 바이낸스 스마트 체인, 매틱 등 모든 주요 공공 블록체인 네트워크에서 접근할 수 있습니다.

Tether는 그 실제 준비금의 양에 대한 논란이 많은 역사를 가지고 있습니다. 회사는 달러와 1:1로 뒷받침된다고 주장했지만, 이는 사실이 아니었습니다. 그러나 암호화폐 업계와 얽혀 있는 역사 속에서 Tether는 모든 논란을 견뎌내며 관련성과 유용성을 유지해 왔습니다.

USDT의 장점은 그 광범위한 사용성과 회사가 홍콩에 위치해 있어 미국 규제 권한에 덜 종속된다는 점입니다. 여러 국제 기업들이 미국으로부터 어느 정도 독립된 이 달러 기반 통화에 끌리고 있습니다(유로달러와 유사함). Tether의 가장 큰 단점은 아이러니하게도 바로 이 점입니다. 미국 규제 권한의 부족은 덜 평판이 좋거나 안전할 수 있다는 믿음을 초래했습니다. 그럼에도 불구하고 USDT는 세계에서 가장 인기 있는 스테이블코인 중 하나로 남아 있습니다.

USDC

USDC는 미국 기반 회사 Circle에 의해 만들어진 스테이블코인입니다. USDC의 역사는 USDT보다 훨씬 짧지만, 기존 USDT의 중대한 단점을 보완하면서 매우 빠르게 대두되었습니다.

USDC는 주로 이더리움 네트워크에서 사용되지만, 솔라나, 바이낸스 스마트 체인, 매틱과 같은 다른 주요 네트워크에서도 사용할 수 있습니다.

USDC의 가장 큰 장점은 미국 규제 당국에 대한 엄격한 준수와 이를 통해 USDC 보유자들이 "진짜" 미국 달러로 1:1로 뒷받침된다는 확신을 더 많이 갖게 되는 것입니다. 단점은 많은 국제 USDC 보유자들이 미국 규제 당국이 그들의 자산을 압류하거나 개입할 가능성을 우려한다는 것입니다. 이러한 우려는 2020년 11월에 미국 법 집행기관이 $100,000 상당의 USDC를 계정에서 동결할 것을 요청했고, Circle이 이에 응답함으로써 확인되었습니다.

DAI

DAI는 담보부 채무 포지션을 사용하는 탈중앙화된 스테이블코인입니다. DAI는 중앙 권한이 창출하지 않습니다. 대신, DAI는 이더리움 네트워크의 탈중앙화 대출 플랫폼인 MakerDAO 플랫폼을 통해 개인에 의해 생성되거나 '발행'됩니다. 사람들은 MakerDAO 플랫폼에 담보를 예치하여 일정량의 DAI를 발행할 수 있는 능력을 얻습니다.

자세히 보기: 탈중앙화 금융이란?

처음에는 ETH만 담보로 받아들였지만, MakerDAO는 WBTC와 같은 다른 암호화 자산을 포함하도록 확장했습니다(이더리움 블록체인에 '살고 있는' 비트코인으로, 소위 "랩드" 비트코인). 2020년 3월 중순, 담보로 잡힌 암호화 자산이 급격한 가격 하락을 경험한 후 DAI가 심각한 충돌을 겪었을 때, MakerDAO는 다른 스테이블코인을 담보로 수용하여 DAI를 확보하기 위해 분주했습니다. 이제 순환하는 DAI의 대다수는 USDC와 같은 중앙화된 스테이블코인에 의해 뒷받침됩니다. 이는 DAI가 그러한 중앙화된 스테이블코인을 발행하는 사기업의 지시와/또는 그들에 대한 권력을 유지하는 규제 당국으로부터 한 걸음 떨어져 있다는 비판을 받게 했습니다.

UST

TerraUSD (UST)는 연동을 유지하기 위해 보다 복잡한 방법을 채택한 탈중앙화된 스테이블코인이었습니다. 이 시스템은 이 백서에 자세히 설명되어 있지만, 요약하자면 "두 토큰 시뇨리지 모델"이었습니다. 이를 풀어보면, 시장 참여자들은 UST의 가격에 따라 UST를 발행하거나 소각하도록 유인되었습니다. 이 인센티브는 LUNA 토큰과의 관계에 의해 가능해졌으며, 이는 두 토큰 시뇨리지 모델의 다른 토큰입니다. 이 관계는 시장 참여자들이 언제든지 1 UST를 1달러의 LUNA 토큰과 교환할 수 있도록 했습니다.

구체적으로, UST가 1달러 연동을 초과하여 거래될 때, 인센티브는 1달러 상당의 LUNA를 소각하고 1 UST를 발행(이 시나리오에서는 1달러보다 더 가치가 높음)하는 것이었습니다. 사람들이 이 거래를 통해 생성한 UST의 확장된 공급은 UST의 가격을 1달러 연동으로 다시 떨어뜨리는 결과를 가져왔습니다.

반대로 UST가 1달러 연동 아래에서 거래될 때, 시장 참여자들은 그것을 소각하여 1달러 상당의 LUNA를 교환하는 것이 인센티브가 되었습니다. 이 시나리오에서는 UST의 공급 감소가 그 가격의 상승으로 이어졌습니다.

최대치에서 UST는 $18B 이상이 순환하고 있었고 LUNA의 시가총액은 $40B을 초과했습니다. 불행히도, UST/LUNA 두 토큰 시뇨리지 모델은 2022년 5월 대규모 은행 파산을 관리할 수 없었고, 연동이 크게 깨지면서 UST와 LUNA의 가치는 매우 짧은 시간 내에 사실상 0에 가까워졌습니다. 이에 대한 자세한 내용은 Bitcoin.com 뉴스의 특집 기사 '암호화폐의 어두운 날' - 파괴된 테라 토큰 생태계와 손상된 앱에 대한 심층 분석에서 읽어보십시오.

스테이블코인으로 이자 얻기

은행에 돈을 예금하여 이자를 얻는 것처럼, 스테이블코인을 보유하거나 예금하여 이자를 얻을 수도 있습니다. 은행에 있는 돈은 역사적으로 인플레이션율보다 낮은 이자를 제공하여(즉, 저축한 금액의 구매력을 점차적으로 잃게 됨), 스테이블코인은 5-100%의 이자율을 제공합니다.

고정 수입 예금의 경우, 일반적으로 제공되는 이자율이 높을수록 예금자로서 더 많은 위험을 감수하게 됩니다. 예를 들어, 은행 예금은 무시할 수 있는 이자를 제공하지만, 이러한 예금에 대한 위험은 일반적으로 매우 낮다고 여겨집니다. 은행은 규제가 엄격히 제한된 시장에서 자본을 활용하여 귀하의 예금에서 수익을 창출합니다(투자할 수 있는 항목이 제한됨). 또한, 많은 국가에서는 특정 금액까지의 현금 예금이 보험에 가입되어 있습니다. 스테이블코인의 경우, 수익은 다양한 전략에서 생성되며, 많은 경우 전통적인 은행이 사용하는 것보다 높은 위험으로 간주될 수 있습니다.

스테이블코인 보유자의 관점에서 이자를 얻기 시작하는 세 가지 주요 방법이 있습니다. 이는 다음과 같습니다:

스마트 계약에 스테이블코인을 예치하십시오. 스테이블코인만 예치하거나 스테이블코인과 동시에 다른 암호화 자산을 예치할 수 있습니다. 스테이블코인만 예치할 때, 수익은 일반적으로 이자를 받고 다른 시장 참여자에게 스테이블코인을 대출하여 생성됩니다. 이중 자산 전략의 경우, 대부분 탈중앙화 거래소에서 거래 쌍에 유동성을 제공하여 자동화된 시장 조성(AMM)으로 알려진 방법으로 수익을 얻습니다. 예를 들어, Uniswap과 같은 탈중앙화 거래소에서는 USDC-ETH 쌍에 유동성을 제공하고 이러한 자산을 거래하는 다른 사람들에 의해 생성된 수수료의 일부를 얻을 수 있습니다. Bitcoin.com Wallet 앱에 있는 스테이블코인 및 다른 자산을 해당 계약에 배치하려면 프로토콜 웹사이트를 방문하고 "WalletConnect"를 사용하여 지갑을 연결하고 웹사이트에서 시작한 거래를 확인하면 됩니다. WalletConnect 및 이 작동 방식에 대한 자세한 내용은 여기에서 알아보십시오.
중앙화된 암호화 "은행"에 스테이블코인을 예치하십시오. 이 방법에서는 스테이블코인의 보관을 중앙화된 플랫폼에 맡기고, 이는 귀하를 대신하여 이를 투자합니다. 많은 중앙화된 암호화폐 거래소도 이 서비스를 제공합니다. 일부 경우에는 스테이블코인을 특정 기간 동안 잠그고, 다른 경우에는 잠금이 없지만 일반적으로 플랫폼에서 스테이블코인을 인출하는 데 수수료를 지불해야 합니다. 전체적으로, 이 방법을 통해 얻을 수 있는 이자는 중앙화된 제3자가 시스템을 관리하는 데 드는 간접 비용 때문에 탈중앙화된 방법보다 낮습니다.

스테이블코인을 어디서 얻을 수 있나요?

buy.bitcoin.com에서, 신용카드, 결제 앱, 또는 지역에 따라 은행 송금을 통해 USDT 및 USDC를 얻을 수 있습니다.
Bitcoin.com Wallet 앱에서, 동일한 작업을 수행할 수 있습니다. 또한, 보유한 암호화폐를 USDT, USDC 또는 다른 스테이블코인으로 즉시 교환할 수 있습니다. 홈 화면에서 Swap을 누르고 지침을 따르세요.