스테이블코인은 무엇입니까?

이 글에서는 주요 미국 달러 암호화폐 '스테이블코인'에 대해 배우고, 어떻게 안정성을 유지하는지, 어디에 사용되는지, 이자를 얻는 방법, 그리고 어디에서 구할 수 있는지에 대해 알아보겠습니다.

수백만 명이 신뢰하는 멀티체인 Bitcoin.com Wallet 앱을 사용하여 비트코인(BTC), 비트코인 캐시(BCH), 이더(ETH) 및 가장 인기 있는 암호화폐를 안전하고 쉽게 송금, 수신, 구매, 판매, 거래, 사용 및 관리하십시오. 이 앱은 이더리움, 아발란체, 폴리곤 및 기타 네트워크의 스테이블코인을 지원합니다.

스테이블 코인이란?

스테이블 코인은 미국 달러 같은 "안정된" 자산에 고정된 암호화폐입니다. 예를 들어, 하나의 USDT는 하나의 미국 달러와 같은 가치를 가집니다. "진짜" 미국 달러와 스테이블 코인 미국 달러의 주요 차이점은 스테이블 코인이 암호화폐 영역에 존재한다는 것입니다. 즉, 이더리움과 같은 공공 블록체인에 존재합니다.

스테이블 코인은 전통적인 금융 시스템과 상호작용하지 않고 변동성이 큰 자산에서 안정적인 자산으로 가치를 전환하여 이익을 "고정"하고자 하는 트레이더들의 수요 덕분에 등장했습니다. 이 사용 사례는 여전히 매우 인기가 있습니다.

최근에는 스테이블 코인이 공공 블록체인에 존재함으로써 "진짜" 미국 달러에 비해 몇 가지 이점을 제공하는 대안적인 미국 달러 형태로 유용성을 찾았습니다. 예를 들어, 점점 더 많은 기업이 스테이블 코인을 사용하여 전통적인 은행 인프라를 사용하는 것보다 더 빠르고 효율적으로 국제 결제를 처리하고 있습니다. 또한 미국 달러에 대한 접근이 제한된 지역에서는 사람들이 로컬 통화 대신 미국 달러 스테이블 코인을 대체 가치 저장 수단으로 점점 더 많이 보유하고 있습니다.

스테이블 코인의 종류

스테이블 코인은 크게 중앙화된 것과 탈중앙화된 것으로 나눌 수 있습니다.

중앙화된 스테이블 코인은 담보로 지원되는 준비금을 사용하여 미국 달러에 대한 고정을 유지합니다. 즉, 발행된 스테이블 코인마다 이를 뒷받침하는 은행 계좌에 해당하는 달러가 존재하며, 이론적으로 누구든지 그들이 대표하는 미국 달러로 스테이블 코인을 교환할 수 있습니다. 이 변환 가능성은 고정이 깨지지 않도록 보장하는 데 도움을 줍니다.

역사적으로 중앙화된 스테이블 코인은 고정을 유지하는 데 성공적이었습니다. 예를 들어, USDT의 가치는 항상 거의 정확히 1달러였습니다. 그러나 중앙화된 스테이블 코인이 제공하는 안정성은 신뢰의 대가로 제공됩니다. 즉, 발행하는 회사가 실제로 준비금을 가지고 있다는 것을 믿어야 합니다.

두 번째로 인기 있는 유형은 완전히 탈중앙화된 스테이블 코인입니다. 탈중앙화된 스테이블 코인은 제3자에 대한 신뢰를 투명하고 프로그램화된 메커니즘으로 대체하며, 대부분의 경우 인센티브에 의해 작동됩니다. 즉, 스테이블 코인이 어떻게 운영되는지 정확히 볼 수 있으며, 원하는 경우 그 운영에 참여할 수 있습니다. 이는 탈중앙화된 스테이블 코인을 내부 부패와 정부 같은 외부 출처의 영향에 대해 더 강하게 만듭니다. 그러나 지금까지 탈중앙화된 스테이블 코인은 중앙화된 것보다 더 변동성이 큰 것으로 입증되었습니다.

탈중앙화된 스테이블 코인이 직면한 도전은 1달러 고정을 유지하면서 유동성을 부트스트랩하는 자본 효율적인 방법을 찾는 것입니다. 첫 번째 세대의 탈중앙화된 스테이블 코인은 주로 CDP(Collateralized Debt Positions)를 사용하여 이를 달성합니다. CDP 모델에서는 누구나 암호화 자산을 잠금으로써 일정량의 새로운 달러를 만들 수 있으며, 잠긴 자산은 새로운 달러(부채)를 뒷받침하는 담보로 작용합니다. 불행하게도, 대부분의 CDP 기반 스테이블 코인은 한 번 이상 미국 달러 고정에서 벗어났습니다. 또한, CDP 기반 스테이블 코인은 기본 암호화 자산의 변동성 때문에 초과 담보화가 필요하여 자본 비효율적이라는 비판을 받았습니다. 이는 중앙화된 대안보다 빠르게 규모를 확장하는 데 어려움을 겪었습니다.

후속 세대의 탈중앙화된 스테이블 코인은 다양한 프로그램화된 메커니즘(종종 조합되어)을 사용하여 고정을 유지합니다. 메커니즘은 채권 구매, 부분 담보화, 공급의 프로그램화된 수축 및 확장을 포함합니다. 불행히도, 이러한 스테이블 코인이 크게 실패하여 보유자들에게 총 손실을 초래한 예가 많습니다.

특정 스테이블 코인들을 자세히 살펴보겠습니다:

USDT

USDT는 가장 먼저 두각을 나타낸 스테이블 코인입니다. 2014년 홍콩에 본사를 둔 Tether Limited에 의해 만들어졌습니다. USDT는 이더리움 네트워크에서 인기를 끌었지만 현재는 비트코인 캐시, 트론, 솔라나, 바이낸스 스마트 체인, 매틱 등 모든 주요 공공 블록체인 네트워크에서 접근 가능합니다.

테더는 실제 준비금의 양에 대한 논란의 역사가 길었습니다. 회사는 달러에 일대일로 지원된다고 주장했으나, 사실이 아닌 것으로 드러났습니다. 그러나 테더는 암호화폐 공간과 얽힌 역사 속에서 모든 논란을 견뎌내고 계속해서 관련성과 유용성을 유지했습니다.

USDT의 장점은 그 보편성과, 홍콩에 본사를 두고 있어 미국 규제 당국의 영향을 덜 받는다는 점입니다. 많은 국제 기업들이, 그들 중 상당수가 암호화 기반이 아닌, 이러한 달러 표기 통화에 매력을 느낍니다. 아이러니하게도 테더의 가장 큰 단점은 바로 이 점입니다. 미국 규제 당국의 부재는 그 신뢰성이 떨어지거나 안전하지 않다는 믿음을 낳았습니다. 그럼에도 불구하고 USDT는 세계에서 가장 인기 있는 스테이블 코인 중 하나로 남아 있습니다.

USDC

USDC는 미국 기반의 회사 서클에 의해 만들어진 스테이블 코인입니다. USDC는 USDT보다 훨씬 짧은 역사를 가지고 있지만, 기존 USDT의 심각한 단점을 해결하여 빠르게 두각을 나타냈습니다.

USDC는 주로 이더리움 네트워크에서 사용되지만, 솔라나, 바이낸스 스마트 체인, 매틱과 같은 다른 주요 네트워크에서도 사용 가능합니다.

USDC의 가장 큰 장점은 미국 규제 당국에 대한 더 엄격한 준수로, USDC 보유자들이 실제로 "진짜" 미국 달러에 의해 1:1로 지원된다는 자신감을 갖게 합니다. 단점은 많은 국제 USDC 보유자들이 미국 규제 당국이 그들의 자산을 압수하거나 간섭할 수 있다는 우려를 가지고 있다는 점입니다. 이러한 우려는 2020년 11월에 확인되었습니다. 당시 미국 법 집행 기관이 $100,000 상당의 USDC를 한 계좌에서 동결해달라고 요청했고, 서클은 이에 응했습니다.

DAI

DAI는 담보화된 부채 포지션을 사용하는 탈중앙화된 스테이블 코인입니다. DAI를 생성하는 중앙 당국은 없습니다. 대신, DAI는 이더리움 네트워크의 탈중앙화 대출 플랫폼인 메이커다오 플랫폼을 사용하여 개인이 생성하거나 '발행'합니다. 사람들은 메이커다오 플랫폼에 담보를 예치하여 일정량의 DAI를 발행할 수 있는 권한을 얻습니다.

초기에는 ETH만 담보로 인정되었으나, 메이커다오는 WBTC (이더리움 블록체인에 '살아있는' 비트코인)와 같은 다른 암호화 자산을 포함하도록 확장했습니다. DAI는 담보화된 암호화 자산이 급격히 가격 하락을 겪은 후 2020년 3월 중순에 심각한 붕괴를 겪었습니다. 메이커다오는 다른 스테이블 코인을 담보로 인정하여 DAI를 확보하려고 분주했습니다. 현재 순환되는 DAI의 대부분은 USDC와 같은 중앙화된 스테이블 코인에 의해 지원됩니다. 이는 DAI가 이러한 중앙화된 스테이블 코인을 발행하는 사기업 및/또는 그들에 대해 권력을 유지하는 규제 당국의 명령에서 한 단계 떨어져 있다는 비판을 받았습니다.

UST

테라USD (UST)는 더 복잡한 방법을 사용하여 고정을 유지한 탈중앙화된 스테이블 코인이었습니다. 이 시스템은 이 백서에 자세히 설명되어 있지만, 요약하자면, 이는 "두 토큰 시뇨리지 모델"이었습니다. 이를 풀어 설명하자면, 시장 참가자들은 UST의 가격에 따라 UST를 발행(생성)하거나 소각(파괴)하도록 인센티브를 받았습니다. 이 인센티브는 UST가 LUNA 토큰과 유지한 관계에 의해 촉진되었습니다. 두 토큰 시뇨리지 모델의 다른 토큰인 LUNA는 항상 1 UST를 1달러 상당의 LUNA 토큰으로 교환할 수 있었습니다.

특히, UST가 1달러 고정 이상으로 거래될 때, 인센티브는 LUNA 1달러 상당을 소각하고 1 UST를 받음으로써 더 많은 UST를 발행하는 것이었습니다(이 시나리오에서는 1달러보다 더 가치가 있었습니다). 사람들이 이 거래를 통해 생성한 UST의 확장된 공급은 UST 가격을 1달러 고정으로 다시 떨어뜨리는 결과를 낳았습니다.

반대로, UST가 1달러 고정 이하로 거래될 때, 시장 참가자들은 LUNA 1달러 상당으로 교환하기 위해 UST를 소각하는 인센티브를 받았습니다. 이 시나리오에서는 감소된 UST 공급이 그 가격을 상승시키는 결과를 낳았습니다.

절정기에는 $18B 이상의 UST가 유통되었고, LUNA의 시가총액은 $40B를 초과했습니다. 불행히도, UST/LUNA 두 토큰 시뇨리지 모델은 2022년 5월 대규모 은행 대란을 관리할 수 없었고, 고정이 크게 깨지자 두 토큰의 가치는 매우 짧은 시간 안에 거의 0으로 떨어졌습니다. 이에 대한 자세한 정보는 Bitcoin.com 뉴스의 '암호화폐의 어두운 날' - 파괴된 테라 토큰 생태계와 손상된 앱에 대한 심층 분석을 참조하세요.

스테이블 코인으로 이자 받기

은행에 돈을 예치하여 이자를 받는 것처럼, 스테이블 코인을 보유하거나 예치하여 이자를 받을 수도 있습니다. 은행에 있는 돈은 역사적으로 인플레이션율보다 낮은 이자를 제공하여(즉, 저축한 돈의 구매력이 점진적으로 감소한다는 의미), 스테이블 코인은 5-100%의 이자율을 제공하는 것으로 알려져 있습니다.

고정 수입 예치에 관한 일반적인 규칙은 제공되는 이자율이 높을수록 예치자로서 더 많은 위험을 감수한다는 것입니다. 예를 들어, 은행 예금은 무시할 수 있는 이자를 제공하지만, 그 예금에 대한 위험은 일반적으로 매우 낮다고 간주됩니다. 은행은 여러분의 자본을 고도로 규제된 시장에 배치하여 수익을 창출합니다(그들이 투자할 수 있는 것에 제한이 있습니다). 또한, 많은 국가에서는 특정 금액까지의 현금 예금이 보험에 가입되어 있습니다. 스테이블 코인에 관해서는, 수익은 다양한 전략에서 생성되며, 이들 중 많은 것은 전통적인 은행이 배치하는 것에 비해 높은 위험으로 간주될 수 있습니다.

스테이블 코인 보유자의 관점에서 이자를 받기 시작하는 주요 세 가지 방법이 있습니다. 다음과 같습니다:

스마트 계약에 스테이블 코인을 예치하세요. 스테이블 코인만 예치하거나, 스테이블 코인과 동시에 다른 암호화 자산을 예치할 수 있습니다. 스테이블 코인만 예치할 경우, 수익은 일반적으로 스테이블 코인을 다른 시장 참가자에게 대출하여 발생합니다. 이중 자산 전략의 경우, 대부분 탈중앙화된 거래소에서 거래쌍에 유동성을 제공하여 자동화된 시장 조성(AMM)으로 알려진 방식으로 수익을 얻습니다. 예를 들어, Uniswap과 같은 탈중앙화 거래소에서는 USDC-ETH 쌍에 유동성을 제공하고 다른 사람들이 해당 자산을 거래하여 발생하는 수수료의 일부를 받을 수 있습니다. Bitcoin.com Wallet 앱에서 보유한 스테이블 코인과 다른 자산을 이러한 계약에 배치하려면 프로토콜 웹사이트를 방문하고 "WalletConnect"를 사용하여 지갑을 연결한 후 웹사이트에서 시작한 거래를 확인하십시오. WalletConnect 및 이 작동 방식에 대해 여기서 자세히 알아보세요.
중앙화된 암호화 "은행"에 스테이블 코인을 예치하세요. 이 방법으로는 스테이블 코인의 관리를 중앙화된 플랫폼에 맡기고, 플랫폼이 이를 대신 투자합니다. 많은 중앙화된 암호화폐 거래소도 이 서비스를 제공합니다. 경우에 따라 스테이블 코인을 일정 기간 동안 잠그고, 경우에 따라 잠금이 없지만 일반적으로 플랫폼에서 스테이블 코인을 인출하려면 수수료를 지불해야 합니다. 전체적으로 이 방법을 통해 얻을 수 있는 이자는 중앙화된 제3자가 시스템을 관리할 때 발생하는 간접 비용 때문에 탈중앙화된 방법보다 낮습니다.

스테이블 코인은 어디서 구할 수 있나요?

**buy.bitcoin.com**에서, 신용카드, 결제 앱, 또는 지역에 따라 은행 송금을 통해 USDT와 USDC를 얻을 수 있습니다.
**Bitcoin.com Wallet 앱**에서도 동일한 작업을 수행할 수 있습니다. 또한 보유한 암호화폐를 USDT, USDC 또는 다른 스테이블 코인으로 즉시 교환할 수 있습니다. 홈 화면에서 Swap을 탭하고 지침을 따르십시오.