비트코인의 대체 가능성 이는 한 개의 비트코인이 다른 어떤 비트코인과도 상호 교환 가능하게 만드는 속성으로, 마치 20달러 지폐가 누구의 지갑을 거쳤는지에 상관없이 다른 어떤 20달러 지폐와도 정확히 동일한 가치를 지니는 것과 같습니다. 이는 어떤 자산이든 화폐로서 안정적으로 기능하기 위해 반드시 갖추어야 할 근본적인 속성입니다.
비트코인이 이 특성을 완전히 갖추고 있는지는 암호화폐 분야에서 실질적으로 중요한 논쟁거리 중 하나입니다. 솔직한 대답은 ‘어디를 보느냐에 따라 다르다’는 것입니다. 네트워크 수준에서 볼 때, 비트코인은 완벽하게 대체 가능합니다. 규제 대상 거래소, 수탁 기관, 법정화폐 입금 채널에서는 특정 코인이 거래 내역에 따라 다르게 취급되며, 이러한 차이는 사용자에게 실질적인 영향을 미칩니다.
이 가이드에서는 화폐에서 ‘대체 가능성’이 무엇을 의미하는지, 비트코인의 설계가 왜 이론과 현실 사이에 괴리를 초래하는지, 현재 비트코인의 대체 가능성에 대한 가장 큰 위협은 무엇인지, 그리고 이에 대해 실제로 어떤 조치가 취해지고 있는지에 대해 다룹니다.
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주요 내용
- 대체성이란 화폐의 각 단위가 동일한 가치를 가지며, 다른 모든 단위와 서로 바꿔 쓸 수 있음을 의미합니다. 이는 화폐의 근본적인 속성입니다.
- 비트코인은 프로토콜 수준에서 대체 가능합니다. 비트코인 네트워크는 코드에 예외 조항이 전혀 없으므로 모든 사토시를 동일하게 취급합니다.
- 실제로 비트코인의 대체성은 완벽하지 않습니다. 모든 거래 내역이 블록체인에 공개적으로 기록되기 때문에, 분석 업체들은 코인의 이력을 추적할 수 있으며, 거래소들은 “오염된” 것으로 판단되는 입금을 거부할 수 있습니다.
- ‘오염된 코인’이란 불법 활동이나 OFAC 제재 대상 주소와 연관된 것으로 표시된 UTXO를 말합니다. 코인 자체는 다른 BTC와 전혀 다르지 않으며, 규제 대상 진입 지점에 있는 사람들과 규정 준수 시스템만이 이를 다르게 취급할 뿐입니다.
- '오디널스(The Ordinals)' 에피소드(2023~2024년) 당시, 개별 사토시가 채굴된 블록에 따라 서로 다른 가격으로 거래되는 시장이 잠시 형성되기도 했습니다. 2026년 중반 현재, 그 프리미엄 시장은 대부분 붕괴되었습니다.
- CoinJoin, Taproot, 라이트닝 네트워크, 코인 컨트롤 등의 도구는 모두 실질적인 대체 가능성을 각기 다른 정도로 향상시킵니다.
- 모네로(XMR)는 의무적인 개인정보 보호를 통해 프로토콜 수준에서 대체 가능성 문제를 해결하지만, 그 대가로 거래소 상장 및 규제 당국의 관용에서 타협을 해야 한다.
- 대부분의 일반 사용자가 일상적인 거래에서 대체 가능성을 매일 신경 쓸 필요는 없습니다. 문제는 규제 대상인 수탁 기관과 기관급 규정 준수 심사 분야에서 집중적으로 발생합니다.
대체성이란 무엇인가? (그리고 왜 화폐에 대체성이 필요한가)
대체성은 오래된 개념입니다. 고대 메소포타미아의 곡물 상인들은 보리 1부셸이 같은 등급의 다른 1부셸과 서로 바꿔 쓸 수 있어야 한다는 사실을 잘 알고 있었습니다. 그렇지 않으면 가격 체계가 무너지고 상업 활동이 금세 복잡해지기 때문입니다.
대체 가능한 자산이란 각 단위의 가치가 동일하고 다른 어떤 단위와도 자유롭게 대체할 수 있는 자산을 말합니다. 손실이나 마찰 없이 한 단위를 다른 단위로 교환할 수 있습니다.
현대에 가장 명확한 예는 현금입니다. 20달러 지폐는 누가 먼저 가지고 있었는지, 무엇에 사용되었는지, 얼마나 구겨졌는지에 상관없이 20달러의 가치를 지닙니다. 결제를 받을 때 일련번호를 확인하지도 않습니다. 바로 이러한 상호 대체성 덕분에 화폐는 화폐로서의 기능을 수행할 수 있는 것입니다.
대체 가능성의 원리가 실제로 적용되는 다른 일상적인 예시들:
- 브렌트 원유 1배럴: 한 유전에서 생산된 1배럴은 동등한 등급의 다른 유전에서 생산된 1배럴과 동일한 가치를 지닌다
- 순도 0.999의 금 1온스: 그 출처나 이전 소유자는 그 가치와 무관하다
- 전력망상의 1킬로와트시(kWh)의 전기: 한 공급원에서 나오는 전자는 다른 공급원에서 나오는 전자와 전혀 다르지 않다
대체 불가능한 자산은 이와 정반대의 원리로 작동합니다. 주택은 한 채를 다른 주택과 바꿔도 동등하다고 볼 수 없기 때문에 대체 불가능한 자산입니다. 사인이 들어간 초판본 책도 특정 한 권의 책이 중요하기 때문에 대체 불가능한 자산입니다. NFT(대체 불가능 토큰)라는 이름도 바로 여기서 유래했습니다.
암호화폐가 화폐로서 기능하려면, 모든 단위가 모든 거래 상대방에게 동등하게 인정받아야 하며, 그 단위의 과거 이력을 확인할 필요가 없어야 합니다. 만약 일부 단위가 과거의 이력 때문에 가치가 낮아진다면, 화폐 시스템에 마찰이 발생하게 되며, 이는 시간이 지남에 따라 심각한 문제로 확대될 수 있습니다.
암호화폐에서 ‘대체성’이란 무엇인가? 비트코인 vs 캐시 vs 금
대체 가능성 문제는 자산군에 따라 다르게 적용됩니다. 다음은 비트코인과 함께 가장 자주 거론되는 다른 자산들을 비교한 내용입니다:
이 표에서 얻을 수 있는 핵심 통찰은 다음과 같습니다. 비트코인의 대체 가능성 문제는 프로토콜 자체에 기인한 것이 아닙니다. 이는 비트코인이 유입 및 유출 지점에서 규제 대상인 금융 인프라와 접목될 때 발생하는 현상에 관한 것입니다.
비트코인의 투명한 블록체인이 어떻게 대체 가능성 격차를 초래하는가
비트코인은 피어 투 피어(P2P) 전자 현금 시스템으로 설계되었습니다. 사토시 나카모토는 2008년 발표된 원본 백서에서 이 점을 직접 설명했습니다., 이는 중앙 기관 없이도 신뢰가 필요 없는 검증 가능한 기록 관리를 실현하기 위한 메커니즘으로 퍼블릭 블록체인을 도입했습니다. 블록체인의 투명성은 단순한 부수적 요소가 아니라 핵심 기능입니다.
하지만 바로 이러한 투명성 때문에 비트코인의 대체 가능성 문제가 발생합니다.
UTXO 모델의 작동 원리
비트코인은 현금처럼 자유롭게 이동하지 않습니다. 비트코인은 UTXO(미사용 거래 출력) 모델을 사용합니다. 비트코인을 수령할 때, 실제로 보유하게 되는 것은 이전 거래에서 발생한 특정 출력입니다. 각 UTXO를, 완전하고 영구적으로 추적 가능한 거래 내역이 첨부된 고유한 디지털 지폐라고 생각하면 됩니다.
비트코인을 지출할 때, 지갑은 하나 이상의 UTXO를 입력으로 결합하고, 수취인과 잔돈을 위한 새로운 출력을 생성한 뒤, 해당 거래를 네트워크에 전송합니다. 채굴된 순간부터 모든 사토시의 소유권 이력(chain of custody)은 인터넷 연결과 블록 탐색기만 있다면 누구나 확인할 수 있습니다.
격차가 나타나는 곳
프로토콜 차원에서는 문제가 없습니다. 비트코인 네트워크는 코인의 이력에 대해 아무런 판단을 내리지 않습니다. 한 UTXO가 아직 사용되지 않았고 암호학적 서명이 유효한 한, 다른 어떤 UTXO와 마찬가지로 유효합니다.
이 시스템의 취약점은 규제 대상인 거래소, 결제 처리업체, 수탁업체, 그리고 자금세탁방지(AML) 규정 및 제재법을 준수해야 하는 모든 금융 기관 등 시스템의 가장자리에서 발생합니다. 이러한 기관들은 블록체인 분석 소프트웨어를 사용하여 입금되는 자금을 심사합니다. UTXO의 이력이 제재 대상 지갑, 다크넷 마켓플레이스, 랜섬웨어 몸값 지급 등 의심스러운 출처로 거슬러 올라가는 경우, 플랫폼은 해당 입금을 거부하거나 입금을 받은 계정을 동결할 수 있습니다.
BTC 자체는 기술적으로 다른 어떤 BTC와도 동일합니다. 하지만 규제 대상인 금융 시스템 위에 구축된 규정 준수 계층은 이를 ‘오염된’ 것으로 취급하며, 이것만으로도 화폐로서의 유용성을 저해하기에 충분합니다.
이 주제에 대한 대부분의 보도가 간과하고 있는 핵심적인 차이점은 바로 이것입니다: 비트코인의 대체 가능성 문제는 프로토콜상의 문제가 아닙니다. 이는 수탁 및 규제상의 문제입니다.
오염된 코인: “깨끗한” 비트코인 시장 대 “더러운” 비트코인 시장
비트코인의 ‘오염된 코인’을 이해하려면, 이 개념이 실제 사용자에게 어떤 영향을 미칠 정도로 구체화되었는지부터 살펴봐야 하며, 그 이면에 있는 메커니즘을 명확히 파악하는 것이 중요합니다.
‘타인트’가 어떻게 할당되는가
블록체인 분석 업체가 특정 UTXO 집합이 불법 활동과 연관되어 있다고 판단하면, 해당 출력을 ‘고위험’ 또는 ‘오염된’ 것으로 분류합니다. 이 분류 정보는 코인이 이후 거래를 거치며 이동할 때 함께 전달됩니다.
체인애널리시스 이 분야 최대 규모의 기업으로, 미국 법 집행 기관들과 데이터 계약을 체결하고 있으며 수십 개의 주요 거래소와 규정 준수 협약을 맺고 있습니다. Elliptic과 TRM Labs도 유사한 기능을 수행합니다. 이들 기업은 ‘공통 입력 소유권 모델’을 비롯한 휴리스틱 기법을 활용해 주소를 군집화하고 자금 흐름을 추적합니다. UTXO의 거래 내역 어디에서든 의심스러운 주소가 나타나면, 분석 도구는 현재 보유자가 무고한 경로로 해당 자산을 수령했더라도 하류 출력을 노출된 것으로 표시합니다.
이를 때로는 ‘다운스트림 테인트’라고 부르기도 하는데, 이는 자신의 코인이 문제가 있는 대상과 접촉한 적이 있다는 사실을 전혀 모르는 사용자들을 걸러내는 역할을 합니다.
비트코인이 블랙리스트에 오를 수 있을까?
네, 규제 대상 거래소에서 특정 비트코인 주소와 UTXO를 차단하거나, 규정 준수 결제 시스템에서 이를 걸러낼 수 있으며 실제로도 정기적으로 그러하고 있다는 점에서 그렇습니다. 비트코인 프로토콜 자체는 코인을 블랙리스트에 올릴 수 없습니다. 어떤 노드도 코인의 이력을 근거로 유효한 거래를 거부하지 않습니다. 하지만 비트코인을 법정화폐, 은행 계좌, 기관 시장과 연결하는 수탁 인프라는 블랙리스트를 적용할 수 있을 뿐만 아니라 실제로 적용하고 있습니다.
이 구분은 중요합니다. 비트코인의 검열 저항성 설계는 프로토콜 계층에 구현되어 있습니다. 검열은 그보다 한 계층 위, 즉 사람들이 비트코인을 환전하고 관리하기 위해 이용하는 서비스 수준에서 발생합니다.
OFAC 및 제재 집행 체계
2018년 미국 해외자산통제국(OFAC)이 비트코인 주소를 ‘특별지정국민(SDN) 명단’에 처음으로 포함시킨 이후, 규제 측면은 크게 강화되었습니다. 그 이후로 OFAC은 랜섬웨어 운영자, 북한 정부 후원 해킹 단체, 이란 거래소, 다크넷 마켓플레이스 운영자들과 연계된 주소들을 정기적으로 지정해 왔다.
2025년까지 OFAC의 암호화폐 단속 활동은 성숙하고 대규모로 확대된 운영 체계를 갖추게 되었다. 2025년 한 해 동안만 해도 OFAC은 노비텍스(Nobitex), 비트핀(Bitpin), 람지넥스(Ramzinex), 왈렉스(Wallex) 등 이란의 주요 암호화폐 거래소들에 제재를 가했다. 한 보고서에 따르면, 노비텍스 한 곳만으로도 그해 이란으로 유입된 전체 디지털 자산의 50% 이상을 처리한 것으로 나타났다. 체인애널리시스(Chainalysis)가 발표한 ‘2026년 암호화폐 범죄 보고서’에 수록된 데이터. 2025년 제재와 관련된 암호화폐 거래 규모는 약 1,040억 달러에 달했으나, 그 대부분은 일반 사용자가 아닌 제재 대상 관할 구역 내의 국가 차원의 주체들에 의해 주도된 것이었다.
이것이 대체 가능성에 대해 의미하는 바는 다음과 같습니다: 지정된 주소와 관련된 거래를 처리하는 미국인 또는 미국 법인은 OFAC 규정에 따라 엄격한 책임을 지게 됩니다. 자금이 제재 대상이라는 사실을 알지 못했더라도 규정 위반이 발생할 수 있습니다. 거래소들은 이러한 현실을 반영하여 실시간 SDN 심사 인프라를 구축했습니다. 실질적인 결과로, 비트코인 거래 내역의 어느 지점에서든 제재 대상 지갑을 경유한 비트코인을 수령한 경우, 규정 준수 거래소는 해당 입금을 거부할 수 있습니다.
2025년 3월, OFAC은 탈중앙화 믹서인 토네이도 캐시(Tornado Cash)의 자율적 스마트 계약이 미국 제재법의 적용을 받는 재산으로 간주될 수 없다는 법원 판결에 따라, 이를 SDN 목록에서 공식적으로 제외했습니다. 이 제외 조치는 체이나리시스(Chainalysis)의 2026년 제재 분석, 이는 개인정보 보호 도구에 대한 규제 당국의 감시를 끝내지는 않았지만, 법원이 오픈소스 코드에 대한 제재 권한의 범위를 어디까지로 제한하고 있는지를 시사한 것이다.
‘프라이버시 프리미엄 효과’
이러한 규제 환경은 ‘깨끗한’ 비트코인 시장과 ‘오염된’ 비트코인 시장 간의 대립 구도를 만들어내는데, 비트코인이 진정으로 대체 가능했다면 이런 현상은 존재해서는 안 될 것입니다. 이를 명확히 보여주는 두 가지 영향은 다음과 같습니다:
- KYC 인증 없이 P2P 거래를 통해 취득했거나, 개인정보 보호 기능을 강화한 도구를 통해 처리된 비트코인은 일부 시장에서 ‘~’라고 불리는 가격에 거래됩니다. 프라이버시 프리미엄, 추적하기 어렵고 거래소에서 적발될 가능성이 낮기 때문에 현물 가격보다 약간 높은 수준입니다
- 법 집행 기관이 압수한 후 정부 공개 경매를 통해 재판매된 비트코인은 일반적으로 다음과 같이 취급됩니다. 깨끗한 생태계에 의해, 공식적인 압류 및 공개 매각이 사실상 규정 준수 상태를 초기화하기 때문이다
만약 하나의 비트코인이 항상 다른 어떤 비트코인과도 동등하다면, 이 두 가지 모두 일어날 수 없어야 합니다.
‘The Ordinals’ 에피소드: 새로운 형태의 대체 가능성 과제
2023년 1월, 개발자 케이시 로다모어(Casey Rodarmor)는 비트코인 오디널(Bitcoin Ordinals) 프로토콜을 출시했습니다. 이 프로토콜은 각 사토시(비트코인의 최소 단위로, 0.00000001 BTC에 해당)에 채굴 시점을 기준으로 고유한 일련번호를 할당한 뒤, 개별 사토시에 이미지나 텍스트와 같은 임의의 데이터를 기록할 수 있게 합니다. 이를 통해 비트코인 블록체인에 토착적인 NFT가 탄생했습니다.
왜 대체 가능성에 대한 우려가 제기되었는가
개별 사토시를 고유하게 식별하여 별개의 수집품으로 취급할 수 있다면, 그것들은 더 이상 상호 대체 가능하지 않게 되는 것일까? 이는 단위 차원에서의 대체 가능성에 대한 직접적인 도전이다.
기술적인 측면에서 보면 답은 다소 미묘합니다. Ordinals는 소프트웨어 해석 계층입니다. 기본 프로토콜 수준에서, Ordinals가 기록된 사토시는 다른 사토시와 똑같이 사용됩니다. 비트코인 네트워크는 Ordinals 추적을 강제하지 않습니다.
하지만 실제로는, 오디널스(Ordinals) 프로토콜을 지원하는 지갑과 마켓플레이스들이 인스크립션이 적용된 사토시를 별개의 가치 있는 자산으로 취급하기 시작했습니다. 특정 사토시들은 단순히 채굴된 블록에 근거해 프리미엄이 붙은 가격으로 거래되기도 했습니다. 반감기 시대의 첫 번째 사토시, 비트코인 초기 블록에서 채굴된 사토시, 또는 주목할 만한 블록 높이를 가진 사토시는 일반 사토시보다 더 높은 가격에 거래되었습니다. 통화의 일부 단위가 다른 단위보다 더 높은 가치를 지닐 때, 이는 프로토콜이 이를 강제하든 그렇지 않든 상관없이 대체 가능성의 붕괴를 의미합니다.
2023년 3월에 도입된 BRC-20 표준은 Ordinals 프로토콜을 기반으로 대체 가능한 토큰을 생성할 수 있게 함으로써 이 개념을 한 단계 더 확장했습니다. 그러나, 2023년 말에 발표된 BRC-20 학술 연구에 따르면, 이로 인해 부수적인 효과로 비트코인에 사토시 단위의 대체 불가능성이 도입되었으며, 개별 사토시가 고유한 토큰 신원을 지니게 되었습니다.
2025년부터 2026년까지의 평가
2025년이 되자 오디널(Ordinals)에 대한 열기는 대부분 사그라들었다. 인스크립션 거래량은 2023년과 2024년의 정점 대비 급격히 감소했으며, NFT 시장 전반의 침체와 함께 레어-샛(rare-sat) 프리미엄 시장도 무너졌다. 2026년 중반 현재, 오디널은 비트코인 분야의 주류 관행이라기보다는 여전히 틈새 활동으로 남아 있다.
이번 사건은 비트코인의 대체 가능성을 영구적으로 훼손하지는 않았다. 하지만 이 사건은 대체 가능성이 외부 규제 당국뿐만 아니라 비트코인 커뮤니티 내부에서도 위협받을 수 있으며, 프로토콜의 중립성이 시장이 각 단위를 중립적으로 취급할 것이라는 보장은 되지 않는다는 점을 보여주었다.
비트코인의 대체 가능성 대 모네로: 프라이버시 코인이 이 문제를 어떻게 해결하는가
모네로(XMR)는 비트코인의 투명한 설계로 인해 발생하는 대체 가능성 문제를 해결하기 위해 특별히 개발되었습니다. 모네로가 이를 어떻게 해결하는지 이해하면, 프로토콜 수준에서 비트코인에 정확히 무엇이 부족한지 명확히 알 수 있습니다.
모네로는 서로 연동되는 세 가지 암호화 메커니즘을 사용하며, 이 모든 메커니즘은 기본적으로 모든 거래에 적용됩니다:
- 링 시그니처: 발신자의 거래를 블록체인에서 추출한 가짜 거래와 혼합하여, 어떤 입력이 진짜인지 식별하는 것이 통계적으로 불가능하게 만듭니다.
- 스텔스 주소: 각 거래마다 일회용 수신 주소를 생성하여, 수신자의 공개 주소가 온체인상에서 특정 입금 내역과 절대 연결되지 않도록 합니다.
- 기밀 거래(RingCT): 거래 금액을 암호화하여, 전송된 금액조차도 블록체인을 관찰하는 사람들에게는 보이지 않도록 한다
모네로 거래 내역은 추적할 수 없기 때문에, 어떤 XMR도 ‘오염된’ 것으로 분류될 수 없습니다. 모든 단위는 서로 완벽하게 대체 가능합니다. 이로 인해 모네로는 실질적으로 비트코인보다 더 높은 대체성을 지닙니다.
이에는 규제상의 장단점이 따릅니다. 모네로(Monero)에 대체 가능성을 부여하는 바로 그 의무적인 개인정보 보호 정책이, 여러 관할권의 규제 당국으로부터 표적이 되게 만들었습니다. 크라켄(Kraken), 바이낸스(Binance), OKX를 비롯한 주요 거래소들은 규정 준수 요건을 이유로 다양한 시장에서 XMR의 상장을 중단했습니다. 이 코인 뷰로(Coin Bureau)의 모네로와 비트코인 상세 비교 이 상충 관계를 잘 보여줍니다. 모네로는 대체 가능성 측면에서 우위를 점하고, 비트코인은 보급, 유동성, 기관 투자자 접근성 측면에서 우위를 점합니다.
비트코인이 프로토콜 수준에서 이와 유사한 대체 가능성을 확보하려면, 거래 기록 방식을 변경하는 합의 변경이 필요합니다. 이는 기술적으로는 가능하지만, 베이스 레이어 변경에 대해 의도적으로 보수적인 입장을 취하고 있는 비트코인 개발 커뮤니티 내에서 상당한 정치적·사회적 장벽에 직면해 있습니다.
비트코인의 대체성을 높이는 방법: 도구와 기법
현재 여러 도구와 프로토콜 업그레이드를 통해 대체 가능성 격차를 해소하고 있습니다. 비록 비트코인의 투명한 설계와 완벽한 상호 대체성 사이의 상충 관계를 완전히 해결하는 것은 아니지만, 각 솔루션은 이를 적극적으로 활용하는 사용자에게 실질적인 이점을 제공합니다.
코인조인(CoinJoin)과 코인 믹싱
코인조인(CoinJoin)은 비트코인 코인 믹싱에 있어 가장 널리 정착된 방식입니다. 다음과 같은 지갑들처럼 와사비 지갑 또한 JoinMarket은 여러 사용자가 입력과 출력을 하나의 거래로 통합하는 라운드를 조정하여, 통계적으로 어떤 입력이 어떤 출금을 지원했는지 추적하기 어렵게 만듭니다. 이 기술은 효과가 있지만 완벽하지는 않습니다. 일부 거래소는 CoinJoin 코디네이터를 거친 것으로 보이는 거래를 의심스러운 거래로 표시하며, 이 프라이버시 도구 자체를 위험 신호로 간주합니다. 2024년 말에 발표된 연구에 따르면 arXiv 임의의 값을 사용한 CoinJoin 거래의 입력-출력 매핑을 분석한 결과, 특정 조건 하에서 일부 구현 방식은 여전히 부분적으로 추적 가능하다는 사실을 발견했다.
탭루트
2021년 11월 비트코인에서 활성화된 탭루트(Taproot)는 복잡한 온체인 거래를 단순한 거래와 동일하게 보이게 함으로써 개인정보 보호 기능을 강화했습니다. 탭루트 도입 이후, 3중 중 2중 다중 서명(2-of-3) 설정과 표준 단일 키 결제는 온체인상에서 동일하게 표시되므로, 체인 분석 업체가 확보할 수 있는 정보가 줄어듭니다. 의 온체인 데이터에 따르면 Mempool.space, 2025년 초 기준으로 비트코인 거래의 약 15~20%가 탭루트(Taproot) 출력을 사용했습니다. 개인정보 보호 효과는 채택률이 높아질수록 커집니다. 즉, 탭루트를 사용하는 거래가 늘어날수록 특정 거래를 개별적으로 식별하기가 더 어려워집니다.
라이트닝 네트워크
라이트닝 네트워크는 일상적인 결제에 있어 실질적으로 가장 의미 있는 대체 가능성 개선을 제공합니다. 라이트닝은 오프체인 결제 채널을 통해 결제를 처리합니다. 온체인 기록에는 채널이 열리고 닫히는 시점만 표시되며, 그 사이 채널을 통해 처리된 모든 결제는 공개 블록체인상에서는 확인할 수 없습니다. 라이트닝을 통해 이루어진 결제는 해당 특정 결제에 대해 송금인과 수취인을 연결하는 온체인 기록을 남기지 않습니다. 채널에 자금을 공급하는 기초 UTXO에는 여전히 거래 내역이 남아 있지만, 결제 레이어 자체는 기본 레이어인 비트코인 거래보다 훨씬 더 뛰어난 프라이버시를 제공합니다.
비트코인이 완벽하게 대체 가능하지 않다는 점이 중요한가?
대부분의 거래에서 대다수의 사용자에게 있어 불완전한 대체성은 일상적으로 우려할 만한 문제가 아닙니다. 비트코인의 압도적 다수는 누구도 그 블록체인의 이력을 확인하지 않은 채 소유주가 바뀌고 있습니다. 체인 분석 심사는 규제 대상인 수탁 기관에서 이루어지며, P2P 거래, 라이트닝 결제, 또는 사용자의 지갑 간 자체 보관 이체에는 영향을 미치지 않습니다.
그러나 비트코인이 화폐로서 장기적인 신뢰성을 확보하기 위해서는 대체 가능성이 중요한데, 그 이유는 다음과 같은 세 가지 구체적인 사유가 있기 때문이다:
- 통화적 신뢰성. 역사적 배경으로 인해 일부 단위의 가치가 다른 단위보다 낮은 통화는 중립적인 교환 수단이 아닙니다. 이는 가격 책정에 마찰과 불확실성을 야기하며, 이러한 현상은 채택 규모가 커질수록 더욱 심각한 피해를 초래합니다.
- 개별 사용자의 위험. 무고한 사용자들은 해당 비트코인의 이력을 전혀 모른 채 오염된 비트코인을 수령하게 될 수 있으며, 이를 입금하려 할 때 거래소 계정이 동결되는 상황을 겪게 됩니다. 규정 준수 시스템은 입증된 유죄가 아닌 확률적 모델을 기반으로 운영됩니다. 이러한 불균형은 실제 사람들에게 영향을 미칩니다.
- 제도적 내재화. 기관 투자 시장이 BTC를 차별적으로 취급하는 것이 일반화된다면, 그러한 가정은 가격 책정 모델, 보관 정책, 거래 인프라에 반영되어 시간이 지날수록 되돌리기 어려워질 것입니다.
비트코인 커뮤니티는 이 점을 인식하고 있습니다. 지난 수년간 여러 비트코인 개선 제안서(BIP)에서 대체 가능성을 목표로 제시해 왔습니다. 현실적인 방향은 계층적 접근 방식입니다. 즉, 검증 가능성과 네트워크 보안을 위해 베이스 레이어는 투명성을 유지하는 한편, 라이트닝(Lightning), 코인조인(CoinJoin), 탭루트(Taproot)는 해당 도구를 사용하는 사용자에게 실질적인 대체 가능성을 제공합니다. 이것이 충분한지는 향후 몇 년 동안 규제 당국이 거래 그래프의 하위 계층까지 규정 준수 요건을 얼마나 적극적으로 확대해 나갈지에 달려 있습니다.
결론
비트코인의 대체 가능성에 대해서는 관점에 따라 두 가지 정직한 답이 있습니다. 비트코인 네트워크 내부에서는 모든 BTC가 서로 동등하며, 프로토콜은 이를 구분하지 않으며, 과거에도 그랬습니다. 네트워크 외부, 즉 비트코인을 전통적인 금융 시스템과 연결하는 규제 대상 거래소 및 수탁 기관에서는 코인의 이력이 중요합니다. 체인 분석 업체들은 이를 추적하고, OFAC는 이에 대해 제재를 가하며, 규정 준수 소프트웨어는 이를 검사합니다.
그렇다고 해서 비트코인이 화폐로서 기능을 상실한 것은 아닙니다. 이는 비트코인이 규제된 환경에서 운영되는 다른 모든 금융 자산과 마찬가지로, 제도적 채널을 통해 유통되는 방식에 영향을 미치는 규정 준수 환경 속에 놓여 있음을 의미합니다. 라이트닝(Lightning), 코인조인(CoinJoin), 탭루트(Taproot) 등 이러한 마찰을 줄여주는 도구들은 실제로 존재하며 지속적으로 개선되고 있습니다. 이러한 도구들이 충분한지는 규제 당국이 거래 그래프의 하위 단계까지 규제를 얼마나 적극적으로 확대해 나가는지에 달려 있습니다.
대체성은 비트코인이 글로벌 화폐로서 기능하기 위해 필요한 몇 가지 기본 속성 중 하나입니다. 현재 어떤 부분에서 미흡한지, 그리고 이에 대해 어떤 조치가 취해지고 있는지를 이해하는 것은 비트코인 그 자체를 이해하는 데 중요한 부분입니다.
