DEXとは何ですか？

分散型取引所（DEX）は、暗号通貨やデジタル資産のピア・ツー・ピア取引に特化した取引所の一種です。中央集権型取引所（CEX）とは異なり、DEXは暗号資産の交換を促進するために信頼された第三者や仲介者を必要としません。

暗号通貨の核心理念の一つは金融の脱中央化であり、これにより世界中の個人の経済的自由が増大します。DEXは分散型金融（DeFi）の重要な構成要素であり、高品質で流動性の高いDEXがなければ、DeFiはこれほどの成長を遂げなかったと言えるでしょう。

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DEXはEthereum上で人気が爆発しましたが、それ以来、一般的なスマートコントラクト機能を持つすべてのブロックチェーンに移行しています。DEXはブロックチェーンのエコシステムにとって重要です。なぜなら、新しいチェーンに到着した際に通常最初に触れる分散型アプリ（dApp）だからです。DEXは仮想通貨資産を交換する方法です。さまざまな仮想通貨資産間の交換を促進するだけでなく、多くのDEXは取引せずに仮想通貨資産を稼ぐ方法も提供しています。

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DEXはどのように機能しますか？

DEXは、2012年から2014年のいずれかの形態で仮想通貨界に存在していましたが、DEXをどのように定義するかによります。どのDEXが最初かは議論の余地がありますが、特にあるDEXが景観を永遠に変えたのは明らかです。それはUniswapです。Uniswapは最初の動作する分散型の自動化されたマーケットメーカー（AMM）をもたらしました。AMMの前は、DEXは流動性の問題に苦しんでいました。AMMにより流動性の追加が容易で魅力的になりました。

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Uniswapが動作するAMMをもたらす前は、DEXでの取引は遅く、交換上の仮想通貨資産はCEXの同じ仮想通貨資産に比べてプレミアム価格で取引されることがよくありました。これは、AMMの前にDEXが中央集権型取引所が取引を促進する方法を模倣しようとしたためです。問題は、CEXが使用する方法は、低遅延で多くの計算を必要とする技術を使用することです。同じ方法をDEXに適用すると非常に遅くなり、依然としてある程度の中央集権化が必要でした。さらに悪いことに、初期のDEXの悪い経験が資金を取引に提供する人々を怖がらせ、それがこれらのDEXが勢いを得て必要な流動性を集めるのを防ぎました。

AMMは、流動性プールの作成を奨励し、それらのプールをアルゴリズム的に取引可能にすることによってこれを解決しました。インセンティブは手数料の共有という形を取ります。具体的には、DEXに流動性を追加する人々は、他の参加者が取引する際に発生する手数料の一部を受け取ります。取引アルゴリズムに関しては、取引ペアの2つの資産の残高をバランスさせる式が関与しています。重要なことは、2つの資産がリアルタイムで積極的にペアリングされるのではなく、プログラムが両資産の残存量に応じて価格を決定するということです。

DEXの利点は何ですか？

分散化は中央集権型の対抗手段に対して多くの利点をもたらします。第一に、新しい仮想通貨資産はほとんど常にDEX上でCEXよりもかなり早く登場します。これは、CEXが仮想通貨資産を手動でシステムに追加しなければならないためです。新しいプロジェクトを追加するには、通常、複数の管理層によるコンプライアンス、テスト、承認が必要です。DEXでは、新しいトークンを誰にも尋ねることなく自動的に取引所に追加できます。

DEXは、顧客確認（KYC）やマネーロンダリング対策（AML）を必要としません。取引所自体が特定の管轄に存在しないため、それに適用される規制枠組みがありません。これにはいくつかの影響があります。まず、DEXはプライバシーを保護します。あなたは自分自身についての情報、例えばアカウント残高などを明かすことなく、匿名でDEXを使用できます。さらに、DEXでの取引をすぐに開始できます。取引を開始する前に通過しなければならない長い確認プロセスはありません。

DEXは誰にとっても利益をもたらす可能性がありますが、発展途上国では特に有用です。そこでは、堅牢な金融インフラの欠如が多くの顧客を受け入れることを妨げてきました。世界銀行は10億人が公式な身分証明書を持っていないと推定しています。これらの人々は、最も緩いKYC AML基準を通過できませんが、インターネットにアクセスできればDEXで取引できます。分散型取引所がどのようにこれらの個人を力づけるかをDEXディレクトリで探求してください。

最後に、DEXでお金を稼ぐために取引する必要はありません。稼ぐ方法はいくつかあります。例えば、誰でもDEXに流動性を提供し、手数料の一部を稼ぐことができます。さらに、多くのDEXはボーナス報酬を統合しています。これらは通常、DEXのガバナンストークンで支払われます。

DEXの欠点は何ですか？

DEXを使用する最大の障害はUI/UXの難しさです。仮想通貨資産をウォレットに入れ、その後ほとんどのDEXのユーザーインターフェースをナビゲートするのは混乱し、難しいです。単一の取引を実行する前に多くの事前学習が必要です。これを難しくするのは、取引が多くの理由で失敗することが多く、サポートが特に役立たないことです。

誰でもDEXに仮想通貨資産を追加できるため、詐欺が常に存在します。正当なプロジェクトは、同じ名前またはわずかに異なる名前を持つ多数の詐欺プロジェクトを生み出し、あなたの仮想通貨資産を交換しようとします。さらに、これらのプロジェクトは事前に審査される必要がないため、一見正当なプロジェクトが実際には詐欺であることがあり、あなたのお金を奪います。この未規制のワイルドウエスト空間に参加するには、新しいコインを取引する前に調査が必要です。ホワイトペーパーを読んだり、TelegramグループやDiscordに参加したり、Twitterを検索したり、Mediumのブログや記事を読むことができます。

DEXでのすべてのアクションにはガスの使用が必要であり、これが高額になることがあります。最も人気のあるブロックチェーンであるEthereumでは、DEXでの単純な交換が100ドル以上の費用がかかることがあります（取引時の混雑状況によります）。他のチェーンでは手数料が低いものの、活動が少ないです。別の欠点は、特に流動性が限られている場合、AMMがスリッページの影響を受け続けることです。取引したい量が多いほど、価格が支払いたいものから逸脱する可能性が高くなります。最後に、DEXの活動はすべてオンチェーンであるため、公開されており、プログラム（ボット）が人々が取引しようとしているものを監視し、注文をフロントランすることができます。これは、結果的に取引の費用が増えることを意味します。

最後に、流動性プールに流動性を提供することは、中央集権型取引所と比較していくらかのリスクを伴います。これは主に、流動性プールから流動性を追加または削除することがいくらかのガスを必要とし、実行に時間がかかり、流動性を積極的に管理するためのツール、例えば流動性を削除するなどの控えめなアクションでさえ、中央集権型取引所よりも技術的な専門知識を必要とするためです。洗練されていない投資家にとって、単に仮想通貨資産を保持する方が、流動性プールに入れるよりも利益を得る可能性が高いです。