Bursa terdesentralisasi (DEX) adalah jenis bursa yang mengkhususkan diri pada transaksi peer-to-peer mata uang kripto dan aset digital. Berbeda dengan bursa terpusat (CEX), DEX tidak memerlukan pihak ketiga yang tepercaya, atau perantara, untuk memfasilitasi pertukaran aset kripto.
Tukarkan mata uang kripto yang didukung di dalam dompet mandiri Aplikasi Dompet Bitcoin.com, atau bertransaksi kontrak berjangka spot dan perpetual di OrangeRock, aplikasi perdagangan non-kustodian dari Bitcoin.com.
Gambaran Umum
Bursa terdesentralisasi (DEX) sempat meledak popularitasnya di Ethereum, namun kini telah merambah ke setiap blockchain serba guna kontrak pintar fungsionalitas. DEX sangat penting bagi sebuah blockchainekosistem tersebut, karena mereka adalah yang pertama Aplikasi Terdesentralisasi (dApp) yang biasanya Anda gunakan saat pertama kali bergabung dengan rantai baru. Fitur-fitur inilah yang memungkinkan Anda menukar aset masuk dan keluar dari aset kripto. Selain memfasilitasi pertukaran antar aset kripto yang berbeda, banyak DEX juga menawarkan cara untuk mendapatkan aset kripto tanpa harus melakukan perdagangan.
Salah satu prinsip utama kripto adalah penghapusan perantara dalam sistem keuangan, karena hal ini meningkatkan kebebasan ekonomi individu di seluruh dunia, siapa pun mereka. DEX merupakan komponen inti dari keuangan terdesentralisasi (DeFi). Bisa dibilang, tanpa DEX yang berkualitas tinggi dan likuid, DeFi tidak akan mengalami pertumbuhan luar biasa seperti yang telah terjadi.
Bagaimana cara kerja DEX?
DEX telah ada di dunia kripto dalam berbagai bentuk sejak tahun 2012 hingga 2014, tergantung pada bagaimana Anda mendefinisikan DEX. Meskipun masih diperdebatkan DEX mana yang pertama kali muncul, tampaknya jelas bahwa ada satu DEX tertentu yang mengubah lanskap industri ini selamanya: Uniswap. Uniswap memperkenalkan DEX desentralisasi pertama yang berfungsi pembuat pasar otomatis (AMM). Sebelum adanya AMM, DEX menghadapi masalah likuiditas. AMM membuat penambahan likuiditas menjadi lebih mudah dan lebih menarik likuiditas.
Sebelumnya Uniswap muncul bersamaan dengan AMM yang berfungsi, perdagangan di DEX berjalan lambat, dan aset kripto di bursa tersebut sering diperdagangkan dengan harga lebih tinggi daripada aset kripto yang sama di sebuah bursa terpusat (CEX). Hal ini karena sebelum adanya AMM, DEX berusaha meniru cara bursa terpusat (CEX) memfasilitasi transaksi. Masalahnya, metode yang digunakan oleh CEX melibatkan teknik yang membutuhkan daya komputasi tinggi dengan latensi rendah. Menerapkan metode yang sama ke DEX membuat DEX menjadi jauh lebih lambat, dan masih memerlukan beberapa bentuk sentralisasi. Yang memperburuk keadaan, pengalaman buruk yang ditimbulkan oleh DEX pada masa awal membuat orang enggan menyetorkan dana mereka untuk diperdagangkan, sehingga DEX tersebut tidak dapat memperoleh daya tarik dan mengumpulkan likuiditas yang dibutuhkan.
AMM mengatasi hal ini dengan memberikan insentif untuk pembentukan kumpulan likuiditas, serta memungkinkan kumpulan tersebut diperdagangkan secara algoritmik. Insentif tersebut berbentuk pembagian biaya. Secara spesifik, pengguna yang menambahkan likuiditas ke DEX akan menerima bagian dari biaya yang dihasilkan saat peserta lain melakukan perdagangan. Adapun algoritma perdagangannya, algoritma ini melibatkan rumus yang menyeimbangkan sisa saldo kedua aset dalam pasangan perdagangan. Hal penting yang perlu diingat adalah bahwa kedua aset tersebut tidak secara aktif dipasangkan secara real-time, melainkan sebuah program yang menentukan harga berdasarkan sisa jumlah kedua aset tersebut.
Apa saja kelebihan DEX?
Desentralisasi memiliki banyak keunggulan dibandingkan sistem terpusat. Pertama, aset kripto baru hampir selalu muncul jauh lebih awal di DEX daripada di CEX. Hal ini disebabkan karena CEX harus menambahkan aset kripto secara manual ke sistem mereka. Penambahan proyek baru biasanya melibatkan serangkaian proses kepatuhan, pengujian, dan persetujuan dari berbagai tingkatan manajemen. Dengan DEX, token baru apa pun dapat ditambahkan secara otomatis ke bursa tanpa perlu meminta izin kepada siapa pun.
DEX tidak memerlukan Kenali Nasabah Anda (KYC) atau langkah-langkah anti pencucian uang (AML). Bursa itu sendiri tidak beroperasi di yurisdiksi mana pun, sehingga tidak ada kerangka regulasi yang berlaku baginya. Hal ini memiliki sejumlah implikasi. Pertama, DEX menjaga privasi. Anda dapat menggunakan DEX secara anonim tanpa harus mengungkapkan informasi tentang diri Anda, termasuk informasi keuangan seperti saldo akun Anda. Selain itu, Anda dapat langsung mulai bertransaksi di DEX. Tidak ada proses verifikasi yang memakan waktu yang harus dilalui sebelum Anda dapat bertransaksi.
DEX dapat memberikan manfaat bagi semua orang, namun manfaatnya paling terasa di negara-negara berkembang, di mana kurangnya infrastruktur keuangan yang kokoh telah menghambat lembaga keuangan tradisional untuk melayani banyak nasabah. Bank Dunia memperkirakan bahwa 1 miliar orang tidak memiliki bukti identitas resmi. Orang-orang ini tidak akan mampu lolos dari prosedur KYC dan AML yang paling longgar sekalipun, namun dengan akses ke internet, mereka dapat melakukan perdagangan di bursa terdesentralisasi (DEX). Pelajari bagaimana bursa terdesentralisasi dapat memberdayakan individu-individu semacam itu di Direktori DEX.
Terakhir, kamu tidak perlu melakukan trading untuk mendapatkan penghasilan uang di DEX. Ada beberapa cara untuk mendapatkan penghasilan; misalnya, siapa pun dapat menyediakan likuiditas di DEX dan mendapatkan bagian dari biaya transaksi. Selain itu, banyak DEX yang menawarkan imbalan bonus. Imbalan ini biasanya dibayarkan dalam bentuk token tata kelola DEX tersebut token.
Apa saja kelemahan DEX?
Hambatan terbesar dalam menggunakan DEX sejauh ini adalah kesulitan dalam hal UI/UX. Antarmukanya membingungkan dan sulit untuk memasukkan aset kripto ke dalam sebuah dompet, lalu menjelajahi antarmuka pengguna sebagian besar DEX. Ada banyak hal yang harus dipelajari terlebih dahulu sebelum Anda bisa melakukan satu transaksi pun. Hal ini bisa menjadi lebih sulit karena transaksi sering kali gagal karena berbagai alasan, dan layanan dukungan terkadang tidak terlalu membantu.
Karena siapa pun dapat menambahkan aset kripto ke DEX, penipuan selalu mengintai. Setiap proyek yang sah akan memunculkan puluhan proyek penipuan dengan nama yang sama atau sedikit berbeda untuk mencoba menipu Anda agar menukar aset kripto Anda. Selain itu, karena tidak ada proyek yang perlu diverifikasi terlebih dahulu, proyek yang tampak sah bisa saja ternyata merupakan penipuan yang menguras uang Anda. Untuk berpartisipasi di ruang yang tidak diatur dan liar ini, Anda perlu melakukan riset sebelum memperdagangkan koin baru. Anda dapat membaca white paper, bergabung dengan grup Telegram dan Discord, mencari informasi di X (sebelumnya Twitter), atau membaca blog dan artikel di Medium.
Setiap tindakan yang Anda lakukan di DEX memerlukan penggunaan gas, yang bisa jadi mahal. Di Ethereum, blockchain yang sejauh ini paling populer, sekadar melakukan pertukaran di DEX bisa menghabiskan biaya lebih dari $100 (tergantung pada tingkat kemacetan pada saat perdagangan). Rantai lain memiliki biaya yang lebih rendah, meskipun aktivitasnya juga jauh lebih sedikit. Kelemahan lainnya adalah bahwa AMM, terutama di mana likuiditas terbatas, masih rentan terhadap slippage. Semakin banyak Anda ingin bertransaksi, semakin besar kemungkinan harga akan menyimpang dari harga yang ingin Anda bayar. Terakhir, karena aktivitas DEX sepenuhnya terjadi di dalam rantai (on-chain) dan bersifat publik, program (bot) dapat memantau apa yang ingin diperdagangkan orang lain, dan melakukan front-running terhadap pesanan mereka. Ini berarti Anda akhirnya membayar lebih untuk perdagangan Anda daripada yang seharusnya.
Terakhir, menyediakan likuiditas dalam sebuah kumpulan likuiditas memiliki tingkat risiko tertentu dibandingkan dengan bursa terpusat. Hal ini terutama disebabkan oleh fakta bahwa menambahkan atau menarik likuiditas dari kolam likuiditas memerlukan biaya gas, membutuhkan waktu lebih lama untuk dieksekusi, dan alat-alat yang tersedia untuk mengelola kolam likuiditas secara aktif—bahkan untuk tindakan sederhana seperti menarik likuiditas—memerlukan keahlian teknis yang lebih tinggi daripada bursa terpusat. Bagi investor yang kurang berpengalaman, kemungkinan besar akan lebih menguntungkan untuk sekadar menyimpan aset kripto Anda, daripada memasukkannya ke dalam kolam likuiditas.
