A Bitcoinnal ellentétben az Ethereum kínálati ütemterve nem volt a kezdetektől fogva kőbe vésve. Míg a Bitcoin esetében a 21 millió érmére rögzített maximális kínálat a kriptovaluta meghatározó jellemzőjeként szerepel, addig az ETH teljes kibocsátási mennyiségére nincs felső határ. Ehelyett a kibocsátási ütem az Ethereum irányítási folyamatai szerint változhat. Így elmondható, hogy az Ethereum monetáris politikája az Ethereum-közösség kezében van.
Használja a Multichain szolgáltatást Bitcoin.com Wallet alkalmazás, amelyben milliók bíznak, hogy biztonságosan és egyszerűen vásárolhassanak, eladhassanak, cserélhessenek és kezelhessék a bitcoint (BTC), az étert (ETH) és a legnépszerűbb kriptovalutákat.
Az Ethereum monetáris politikájának története
Bár az Ethereum monetáris politikája nem végleges, mégis megvizsgálhatjuk annak történetét, és előrejelzéseket tehetünk a jövőjéről. Ehhez figyelembe vesszük az ETH időbeli teljes forgalomban lévő mennyiségét, azt, hogy milyen ütemben kerülnek új ETH-k a teljes kínálatba, valamint azt, hogy milyen ütemben égetik el (semmisítik meg) vagy vonják ki a teljes kínálatból a meglévő ETH-kat.
2022. szeptember 15-én az Ethereum sikeresen átállt a „Proof-of-Work”-tól a „Proof-of-Stake”-ig. Ez az Ethereum monetáris politikájában jelentős fordulópontot jelentett. Az Ethereum korábban a „Proof-of-Work” konszenzusmechanizmust alkalmazta. Ebben a rendszerben azok a bányászok, akik számítási teljesítményüket a hash-algoritmusra fordítva sikeresen bővítették az Ethereum blokkláncát, ETH-ban kaptak jutalmat, és körülbelül 10–15 másodpercenként új blokkok kerültek hozzáadásra.
További információk: Mi az a „Proof-of-Work” alapú bitcoin-bányászat? Amikor az Ethereum-hálózat 2015-ben elindult, a blokkjutalmat kezdetben 5 ETH-ra állapították meg. Más szavakkal, 10–15 másodpercenként 5 ETH került hozzá a teljes kínálathoz. Figyelembe véve, hogy az ETH teljes forgalomban lévő mennyisége (azaz a „készlet”) abban az időpontban viszonylag kicsi volt, a kibocsátási ráta (azaz az „áramlás”) pedig magas, az Ethereum alacsony készlet-áramlás aránnyal indult. Ez azt jelentette, hogy a kezdeti inflációs ráta éves szinten meghaladta a 20%-ot. Ahogy azonban a teljes kínálat (készlet) bővült, minden további kínálat hatása egyre csökkenőben volt. Más szavakkal: a készlet-áramlás arány nőtt. Alig egy év elteltével az Ethereum inflációs rátája (éves szinten) a tíz százalékos tartomány alsó részére csökkent.
További információk: Ismerje meg az Ethereum kezdeti elosztását és korai kínálatát.
A 4 370 000. blokknál, ami 2017 októberére esett, a blokkjutalom (áramlás) a következő rendelkezésnek megfelelően 3 ETH-ra csökkent: Ethereum-fejlesztési javaslat (EIP) 649. Ekkor az éves infláció 10% alatt volt – és ismét: ahogy a kínálat (készlet) fokozatosan bővült, a relatív inflációs ráta továbbra is lefelé igazodott.
A 7 280 000. blokknál, ami 2019 februárjában volt, a blokkjutalmat (áramlást) ismét csökkentették, ezúttal 2 ETH-ra, a következő rendelkezésnek megfelelően: EIP-1234. A készlet-áramlás arány így tovább emelkedett, ami akkoriban 4,5%-os éves inflációs rátának felelt meg.
Az Ethereum monetáris politikájával kapcsolatban figyelembe veendő egy másik fontos szempont az, hogy EIP-1559 amely 2021 augusztusától bevezette a már forgalomban lévő ETH egy részének elégetésére (megsemmisítésére) szolgáló mechanizmust. Az EIP-1559 szerint elégetett ETH mennyisége a hálózat erőforrásainak igénybevételétől függ: a kereslet növekedésével egyre több ETH kerül elégetésre. Ez azt jelenti, hogy az intenzív tranzakciós forgalom idején előfordulhatnak olyan időszakok, amikor több ETH-t égetnek el, mint amennyit létrehoznak. Más szavakkal: az Ethereum deflációs időszakokat élhet át.
További információk: Tudjon meg többet az EIP-1559-ről és annak működéséről.
Végül az Ethereum a „… felé történő átállással összhangban” a Proof-of-Work konszenzusmodellről a Proof-of-Stake konszenzusmodellre váltott át.Ethereum 2.0", ami az ETH-kibocsátást körülbelül 90%. A kibocsátás olyan alacsony szintű, hogy az EIP-1559-ben végrehajtott változtatásokkal együtt az Ethereum teljes kínálata idővel csökkenhet. Ezt a következőképpen lehet szemléltetni itt.
Az Ethereum monetáris politikájának jövője
Ahogy az Ethereum folyamatosan fejlődik – különösen az Ethereum 2.0-ra való teljes átállás, valamint a skálázhatóság és a hatékonyság javítása révén –, a monetáris politikát várhatóan több kulcsfontosságú tényező is befolyásolni fogja.
Egy fontos szempont az Ethereum-fejlesztési javaslatok (EIP-k) folyamatos kidolgozása és végrehajtása. Ezek a javaslatok – amelyeket decentralizált irányítási folyamat keretében vizsgálnak meg és hagynak jóvá – olyan változásokat hozhatnak, amelyek tovább csökkenthetik az ETH kibocsátását, módosíthatják a staking jutalmakat, vagy átalakíthatják az EIP-1559 által bevezetett égetési mechanizmust. Az Ethereum-közösség aktív részvétele ezekben az irányítási döntésekben biztosítja, hogy a monetáris politika rugalmas maradjon, és reagáljon a hálózat és felhasználói igényeire.
Ezen felül az Ethereum 2.0 keretében a fenntarthatóbb és skálázhatóbb hálózati működés felé történő átállás új lehetőségeket nyit meg a gazdaságpolitikai kiigazítások számára. Az ETH-kibocsátás csökkenése a Proof of Stake (PoS) rendszerre való áttérés nyomán máris jelentős elmozdulást jelentett egy potenciálisan deflációs modell felé. Ezt a tendenciát a hálózat használatának és a tranzakciós átviteli sebesség növekedése még tovább erősítheti, ami az EIP-1559 révén magasabb elégetési arányokhoz vezethet, és idővel az ETH-t potenciálisan még szűkösebbé teheti.
A jövőre nézve az Ethereumnak a decentralizált pénzügyek (DeFi), a nem helyettesíthető tokenek (NFT-k) és egyéb blokklánc-alapú alkalmazások alaprétegeként betöltött szerepe szintén hatással lesz a monetáris politikájára. Ahogy ezek az ökoszisztémák növekednek és éretté válnak, várhatóan növekedni fog az ETH iránti kereslet fizetési eszközként és fedezetként. Ez további vitákhoz vezethet a közösségen belül arról, hogy hogyan lehet a legjobban egyensúlyba hozni az ETH kibocsátását, a jutalmakat és az égetéseket egy egészséges és virágzó hálózat támogatása érdekében.
Ezen felül a 2. rétegű skálázási megoldások és a láncok közötti interoperabilitás terén elért fejlődés is hatással lehet az Ethereum gazdasági modelljére. Azáltal, hogy a tranzakciófeldolgozást másodlagos rétegekre terheli át, illetve megkönnyíti az eszközök zökkenőmentes átvitelét a blokkláncok között, az Ethereum magas szintű hálózati aktivitást és hasznosságot tud fenntartani anélkül, hogy arányosan növelné a hálózat alaprétegére nehezedő terhelést. Ez viszont hatással lehet az ETH iránti kereslet dinamikájára, a felhasználásra és az általános monetáris politikára.
Összegzésként elmondható, hogy az Ethereum monetáris politikájának jövőjét valószínűleg a hálózat állapotának, a technológiai fejlődésnek és a tágabb ökoszisztéma igényeinek alapos figyelembevétele fogja jellemezni. A közösségi irányítás, az előremutató EIP-k és az innováció iránti elkötelezettség ötvözésével az Ethereum célja egy olyan robusztus és alkalmazkodóképes gazdasági modell fenntartása, amely támogatja hosszú távú jövőképét és hasznosságát.
További információk: Hogyan működik az irányítás az Ethereum hálózatában?
