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Quelle est la politique monétaire d'Ethereum ?
Table des matières
L'histoire de la politique monétaire d'Ethereum
Bien que la politique monétaire d'Ethereum ne soit pas gravée dans le marbre, nous pouvons néanmoins examiner son histoire et faire des prédictions sur son avenir. Pour ce faire, nous considérerons l'offre totale en circulation d'ETH au fil du temps, le taux auquel de nouveaux ETH sont ajoutés à l'offre totale, et le taux auquel les ETH existants sont brûlés (détruits) ou retirés de l'offre totale.
Le 15 septembre 2022, Ethereum a réussi la transition du ‘Proof-of-Work’ au ‘Proof-of-Stake’. Cela a marqué un tournant majeur dans la politique monétaire d'Ethereum. Ethereum utilisait auparavant un mécanisme de consensus 'Proof-of-Work'. Dans ce système, les mineurs qui réussissaient à prolonger la blockchain Ethereum en appliquant de la puissance de calcul à l'algorithme de hachage étaient récompensés en ETH, et de nouveaux blocs étaient ajoutés environ toutes les 10-15 secondes.
Lire la suite : Qu'est-ce que le minage Bitcoin Proof-of-Work ?
Lorsque le réseau Ethereum a été lancé en 2015, la récompense par bloc était initialement fixée à 5 ETH. En d'autres termes, 5 ETH étaient ajoutés à l'offre totale toutes les 10-15 secondes. Étant donné que l'offre totale en circulation d'ETH (c'est-à-dire le "stock") à ce moment-là était relativement petite, et que le taux d'émission (c'est-à-dire le "flux") était élevé, Ethereum a commencé avec un faible ratio stock-flux. Cela signifiait que le taux d'inflation dès le départ était supérieur à 20% sur une base annuelle. Cependant, à mesure que l'offre totale (stock) s'est élargie, toute offre supplémentaire aurait un impact décroissant. En d'autres termes, le ratio stock-flux a augmenté. Après seulement un an, le taux d'inflation d'Ethereum avait été réduit à un niveau bas (sur une base annuelle).
Lire la suite : En savoir plus sur la distribution initiale d'Ethereum et son offre précoce.
Au bloc 4,370,000, qui se situait en octobre 2017, la récompense par bloc (flux) a été réduite à 3 ETH conformément à la Proposition d'Amélioration d'Ethereum (EIP) 649. À ce stade, l'inflation annuelle était inférieure à 10% - et encore une fois, à mesure que l'offre (stock) s'élargissait progressivement, le taux d'inflation relatif continuerait à s'ajuster à la baisse.
Au bloc 7,280,000, qui se situait en février 2019, la récompense par bloc (flux) a été réduite une nouvelle fois, cette fois-ci à 2 ETH conformément à EIP-1234. Le ratio stock-flux a ainsi augmenté davantage, correspondant à un taux d'inflation annuel de 4,5% à l'époque.
Un autre point important à considérer concernant la politique monétaire d'Ethereum est lié à EIP-1559 qui, depuis août 2021, a introduit un mécanisme de brûlage (destruction) d'une partie de l'ETH déjà en circulation. Le volume d'ETH brûlé conformément à EIP-1559 dépend de la demande d'utilisation des ressources du réseau, avec plus d'ETH brûlés à mesure que la demande augmente. Cela signifie que, lors de périodes d'activité transactionnelle intense, il est possible qu'il y ait des périodes où plus d'ETH sont brûlés que créés. En d'autres termes, Ethereum peut connaître des périodes de déflation.
Lire la suite : Obtenez plus de détails sur EIP-1559 et son fonctionnement.
Enfin, Ethereum a abandonné le modèle de consensus Proof-of-Work pour le Proof-of-Stake conformément à la transition vers "Ethereum 2.0," réduisant l'émission d'ETH d'environ 90%. L'émission est suffisamment faible pour qu'en conjonction avec les changements apportés par EIP-1559, il soit possible que l'offre totale d'Ethereum se contracte au fil du temps. Cela peut être visualisé ici.
L'avenir de la politique monétaire d'Ethereum
Alors qu'Ethereum continue d'évoluer, notamment avec sa transition complète vers Ethereum 2.0 et des améliorations en termes de scalabilité et d'efficacité, la politique monétaire sera probablement influencée par plusieurs facteurs clés.
Un aspect significatif est le développement et la mise en œuvre en cours des Propositions d'Amélioration d'Ethereum (EIPs). Ces propositions, qui sont examinées et approuvées via un processus de gouvernance décentralisé, ont le potentiel d'introduire des changements qui pourraient réduire encore plus l'émission d'ETH, ajuster les récompenses de staking, ou modifier le mécanisme de brûlage introduit par EIP-1559. La participation active de la communauté Ethereum dans ces décisions de gouvernance garantit que la politique monétaire reste flexible et réactive aux besoins du réseau et de ses utilisateurs.
De plus, le passage à des opérations de réseau plus durables et évolutives sous Ethereum 2.0 ouvre de nouvelles possibilités pour des ajustements de politique économique. La réduction de l'émission d'ETH suite à la transition vers le Proof of Stake (PoS) a déjà marqué un changement significatif vers un modèle potentiellement déflationniste. Cette tendance pourrait être accentuée par une utilisation accrue du réseau et un débit de transaction plus élevé, conduisant à des taux de brûlage plus élevés via EIP-1559 et rendant potentiellement l'ETH encore plus rare au fil du temps.
À l'avenir, le rôle d'Ethereum en tant que couche fondamentale pour la finance décentralisée (DeFi), les jetons non fongibles (NFTs), et d'autres applications basées sur la blockchain influencera également sa politique monétaire. À mesure que ces écosystèmes se développent et mûrissent, la demande d'ETH en tant que moyen de paiement et de garantie devrait augmenter. Cela pourrait mener à de nouvelles discussions au sein de la communauté sur la meilleure façon d'équilibrer l'émission, les récompenses, et les brûlures d'ETH pour soutenir un réseau sain et florissant.
En outre, les avancées dans les solutions de scalabilité de couche-2 et l'interopérabilité entre chaînes pourraient également influencer le modèle économique d'Ethereum. En déchargeant le traitement des transactions vers des couches secondaires ou en facilitant les transferts d'actifs entre blockchains, Ethereum peut maintenir des niveaux élevés d'activité et d'utilité du réseau sans augmenter proportionnellement la charge sur la couche centrale du réseau. Cela, à son tour, pourrait affecter la dynamique de la demande d'ETH, de son utilisation, et de la politique monétaire globale.
En conclusion, l'avenir de la politique monétaire d'Ethereum sera probablement caractérisé par une attention particulière à la santé du réseau, aux avancées technologiques, et aux besoins de l'écosystème plus large. Grâce à une combinaison de gouvernance communautaire, de EIPs tournés vers l'avenir, et d'un engagement envers l'innovation, Ethereum vise à maintenir un modèle économique robuste et adaptable qui soutient sa vision et son utilité à long terme.
Lire la suite : Comment fonctionne la gouvernance dans Ethereum ?
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