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Comment fonctionne un échange de crypto-monnaies ?

Parmi d'autres choses, les cryptomonnaies et autres actifs numériques sont conçus pour permettre l'échange de valeur de pair à pair, tout comme l'argent liquide, mais dans le domaine numérique. Cela signifie que vous pouvez échanger des cryptoactifs contre tout ce que vous souhaitez, sans avoir recours à des intermédiaires comme les banques ou les applications de paiement. Par exemple, si quelqu'un peint votre maison, vous pourriez potentiellement négocier pour envoyer à cette personne un montant convenu de crypto comme paiement. Cela ne serait effectivement pas différent que de remettre de l'argent liquide en échange du service de peinture.

Inversement, si vous cherchez à acheter des cryptos, vous pourriez offrir au vendeur un montant convenu en espèces (ou tout autre bien ou service) en échange du montant convenu de cryptos.

En savoir plus -> Comment envoyer et recevoir des cryptos.

Bien sûr, comme la plupart des gens n'utilisent pas les cryptos comme moyen d'échange dans leur vie quotidienne (du moins pas encore !), il est généralement plus difficile de trouver des vendeurs/acheteurs en peer-to-peer que, par exemple, de faire des échanges en monnaie locale. Cela nous amène au concept de 'liquidité'.

Qu'est-ce que la liquidité ?

La liquidité se réfère à la facilité avec laquelle vous pouvez acheter et vendre un actif - et cela dépend en grande partie du nombre d'acheteurs et de vendeurs (participants au marché) pour un actif. L'argent liquide est généralement considéré comme l'actif le plus liquide, car il est presque universellement accepté. En d'autres termes, il est facile d'échanger de l'argent contre pratiquement tout ce que vous voulez. Une voiture, en revanche, est généralement un actif moins liquide que l'argent liquide, car il faut un certain effort pour trouver un acheteur. Une voiture de collection haut de gamme, quant à elle, serait un actif encore moins liquide, car le nombre potentiel d'acheteurs est plus restreint.

Le Bitcoin est le plus liquide de toutes les cryptomonnaies car il combine le plus grand nombre de participants au marché avec le plus grand volume d'échanges. L'échange quotidien de bitcoin se mesure en dizaines de milliards de dollars ! Cependant, comparé à l'argent liquide, il n'est pas liquide, notamment lorsqu'il s'agit de l'utiliser pour acheter quelque chose dans le monde réel - et les autres cryptoactifs sont moins liquides que le Bitcoin.

En savoir plus : Qu'est-ce que la liquidité ?

Qu'est-ce qu'un échange de crypto ?

Un échange de crypto est tout service qui met en relation les acheteurs de cryptoactifs avec les vendeurs.

Quand la plupart des gens parlent d'échanges de crypto, ils se réfèrent à des plateformes 'custodiales' centralisées. Ces plateformes facilitent l'échange de cryptoactifs. Similaire aux plateformes de négociation d'actions comme Robinhood et Charles Schwab, les échanges de crypto mettent en relation acheteurs et vendeurs.

Critiquement, par définition, un échange de crypto centralisé prend la garde de vos cryptoactifs. Cela a un certain nombre d'implications concernant la sécurité, mais aussi concernant la liberté que vous avez d'utiliser vos crypto comme vous le souhaitez.

En savoir plus : Portefeuilles custodiaux versus non-custodiaux.

Comment fonctionnent les échanges de crypto centralisés ?

Du point de vue de l'utilisateur, le processus typique est le suivant :

1. S'inscrire à l'échange et présenter des documents d'identité.
2. Approvisionner votre compte nouvellement créé avec des cryptoactifs tels que Bitcoin ou Ethereum. Si l'échange le permet, vous pouvez également utiliser une devise locale.
3. Effectuer une transaction en définissant un 'ordre d'achat.'

Les ordres d'achat et de vente sont agrégés dans un 'carnet d'ordres' qui est maintenu par l'échange dans le but de faire correspondre efficacement et automatiquement acheteurs et vendeurs. La plupart des échanges vous permettent de définir à la fois des ordres d'achat 'au marché' et des ordres d'achat 'limités'.

Lorsque vous créez un ordre d'achat au marché, vous devez seulement indiquer combien de crypto vous souhaitez acheter (vous ne fixez pas le prix). L'échange vous mettra automatiquement en correspondance avec le(s) vendeur(s) offrant actuellement le prix le plus bas, et exécutera votre transaction. Les ordres au marché sont, dans l'ensemble, complétés instantanément, ce qui signifie qu'au moment où vous soumettez l'ordre, vous recevrez la cryptomonnaie que vous échangez.

Lorsque vous créez un ordre d'achat limité, vous indiquez combien de crypto vous souhaitez acheter et le prix que vous êtes prêt à payer pour cela. Si et quand il y a des vendeurs prêts à accepter le prix que vous avez fixé (votre 'limite'), votre ordre sera complété, ce qui signifie que votre cryptoactif apparaîtra dans votre portefeuille d'échange et votre argent (ou autre cryptoactif) disparaîtra.

Qu'est-ce qu'un échange bancarisé ?

Les échanges de crypto qui vous permettent de transférer la devise locale vers et depuis eux sont connus sous le nom d'échanges 'bancarisés'. Certains échanges vous permettent de transférer la devise locale pour commencer à acheter (généralement sous forme de carte de crédit ou d'application de paiement comme PayPal), mais ne vous permettent pas de retirer la devise locale vers votre carte de crédit ou votre application de paiement. Ceux-ci sont connus sous le nom d'échanges 'partiellement bancarisés'. Un échange entièrement bancarisé vous permettra de financer votre compte via un virement bancaire et d'envoyer la devise locale vers votre compte bancaire.

Qu'est-ce qu'un maker et un taker ?

De manière générale, plus un échange a d'utilisateurs, plus il est capable de fournir une 'profondeur de marché'. La profondeur de marché se réfère à la taille des carnets d'ordres de l'échange. Les personnes qui placent des ordres d'achat et de vente sur les échanges sont connues sous le nom de market makers. Plus il y a d'ordres dans le carnet, plus il est facile pour les gens d'acheter et de vendre de grandes quantités de crypto à un prix proche du taux du marché mondial. Sur les marchés, les takers sont ceux qui réduisent la liquidité en prenant des ordres qui sont déjà dans le carnet. Lorsque vous passez un ordre au marché, vous êtes un taker. Vous pouvez également être un taker lorsque vous passez un ordre limité si votre ordre se trouve correspondre à l'ordre d'une autre personne déjà dans le carnet.

Comment les échanges de crypto centralisés gagnent-ils de l'argent ?

Pour de nombreux échanges, la principale source de revenus est les frais. Ceux-ci peuvent inclure certains ou tous les éléments suivants :

• Frais de retrait : La plupart des échanges facturent des frais pour retirer des cryptoactifs et des devises locales. Dans la plupart des cas, les frais sont calculés par retrait (pas un pourcentage du montant du retrait). Les frais de retrait facturés par les échanges ont tendance à changer fréquemment, souvent sans préavis.
• Frais de négociation : Ceux-ci sont généralement calculés en pourcentage de la valeur de la transaction et dépendent souvent de si vous êtes le maker ou le taker (voir ci-dessus pour une explication des makers et des takers). Dans la plupart des cas, les makers paient des frais inférieurs à ceux des takers. La raison de cette différence est que les makers fournissent de la liquidité (et devraient, par conséquent, recevoir une réduction), tandis que les takers retirent de la liquidité (et devraient, par conséquent, être facturés en plus).
• Frais d'intérêt/emprunt/liquidation : Certains échanges offrent des transactions sur marge. C'est là que vous empruntez pour augmenter votre position, créant ce qu'on appelle un effet de levier. Les échanges offrant des transactions sur marge facturent généralement des frais supplémentaires basés sur le montant emprunté et un taux d'intérêt déterminé par l'offre totale de fonds disponible pour tous les traders. Vous serez également probablement facturé des frais supplémentaires si votre position est liquidée.

Dans certains cas, les échanges agissent également comme des banques en ce sens qu'ils prennent vos dépôts et les utilisent pour générer un rendement, généralement en les prêtant à des tiers. Cela introduit un risque tiers, qui est une raison clé pour laquelle vous devriez être prudent de donner la possession de vos cryptoactifs à ces entités. En savoir plus sur l'importance de conserver la garde de vos avoirs en crypto.

Pourquoi dois-je vérifier mon identité pour utiliser un échange de crypto centralisé ?

La garde des cryptoactifs des clients, comme les échanges centralisés doivent le faire, a des implications légales. Spécifiquement, ces échanges sont soumis aux lois sur les transmetteurs d'argent dans la juridiction où ils sont légalement enregistrés.

Pour cette raison, les échanges de crypto centralisés qui souhaitent rester conformes vous demanderont de compléter un processus d'enregistrement dans lequel vous devez vérifier votre identité avant de pouvoir utiliser la plateforme. Les régulateurs imposent cette exigence aux échanges pour prétendument prévenir le blanchiment d'argent, le financement du terrorisme et l'évasion fiscale. Les régulateurs exigent aussi généralement que les échanges signalent les informations des clients (y compris l'historique de négociation) sur demande.

Dans de nombreux cas, vous serez autorisé à commencer à utiliser l'échange en vérifiant uniquement votre email. Il est important de noter que cette 'vérification légère' vient généralement avec des restrictions considérables, y compris des montants d'achat limités, des retraits limités, et dans certains cas, aucun retrait du tout. Avant de financer un échange de crypto avec vos cryptoactifs, assurez-vous de vérifier que vous serez autorisé à retirer.

Le niveau de vérification suivant implique généralement de télécharger une pièce d'identité nationale comme un passeport ou un permis de conduire. Dans certains cas, il vous sera demandé de télécharger une photo de vous tenant votre pièce d'identité à côté d'un morceau de papier sur lequel vous avez écrit, par exemple, la date actuelle et un message spécifique tel que requis par l'échange.

Notez que de nombreux échanges excluent certaines nationalités de l'utilisation de l'échange dans son ensemble.

Comment fonctionne l'échange de crypto pair-à-pair ?

Un certain nombre de plateformes de mise en relation comme Peach Bitcoin ont vu le jour pour (1) aider les acheteurs et les vendeurs de cryptoactifs à se trouver, et (2) faciliter les transactions (généralement avec l'utilisation d'un séquestre) sans réellement prendre la garde des cryptoactifs des traders. Celles-ci sont connues sous le nom de plateformes d'échange de crypto pair-à-pair.

Les plateformes d'échange de crypto pair-à-pair peuvent être une manière efficace d'acheter et de vendre des cryptoactifs, mais comme vous devez négocier individuellement les transactions, elles comportent un certain niveau d'inconvénients. Pour les acheteurs, il peut être difficile d'obtenir rapidement le montant exact d'une cryptomonnaie qu'ils souhaitent acheter, et de l'obtenir à des taux de marché compétitifs. Les vendeurs, quant à eux, peuvent faire face à des implications légales en fonction de leur juridiction et du volume de crypto impliqué. Ces facteurs se combinent pour rendre la plupart des plateformes d'échange de crypto pair-à-pair considérablement moins liquides que la plupart des échanges de cryptomonnaies centralisés (custodiaux).