Comment fonctionne un échange de crypto-monnaies ?

Parmi d'autres choses, les cryptomonnaies et autres actifs numériques sont conçus pour permettre l'échange de valeur de pair à pair, tout comme l'argent liquide, mais dans le domaine numérique. Cela signifie que vous pouvez échanger des cryptoactifs contre tout ce que vous souhaitez, sans avoir recours à des intermédiaires comme les banques ou les applications de paiement. Par exemple, si quelqu'un peint votre maison, vous pourriez potentiellement négocier pour envoyer à cette personne un montant convenu de crypto comme paiement. Cela ne serait effectivement pas différent que de remettre de l'argent liquide en échange du service de peinture.

Inversement, si vous souhaitez acheter des cryptomonnaies, vous pouvez offrir au vendeur un montant convenu en espèces (ou tout autre bien ou service) en échange du montant convenu de cryptomonnaies. Lisez plus -> Comment envoyer et recevoir des cryptomonnaies. Bien sûr, puisque la plupart des gens n'utilisent pas encore les cryptomonnaies comme moyen d'échange dans leur vie quotidienne, il est généralement plus difficile de trouver des vendeurs/acheteurs de particulier à particulier que, par exemple, d'échanger en monnaie locale. Cela nous amène au concept de 'liquidité.'

Table des matières

Qu'est-ce que la liquidité ?

La liquidité fait référence à la facilité avec laquelle vous pouvez acheter et vendre un actif - et cela dépend en grande partie du nombre d'acheteurs et de vendeurs (participants au marché) pour un actif. La liquidité est généralement considérée comme l'actif le plus liquide, car elle est presque universellement acceptée. En d'autres termes, il est facile d'échanger de l'argent contre pratiquement tout ce que vous voulez. Une voiture, en revanche, est généralement un actif moins liquide que l'argent, puisqu'il faut un certain effort pour trouver un acheteur. Une voiture de collection haut de gamme serait un actif encore moins liquide, car le nombre d'acheteurs potentiels est plus restreint.

Le Bitcoin est la plus liquide de toutes les cryptomonnaies car il combine le plus grand nombre de participants au marché avec le plus grand volume d'échange. L'échange quotidien de Bitcoin se mesure en dizaines de milliards de dollars ! Cependant, comparé à l'argent, il n'est pas liquide, surtout lorsqu'il s'agit de l'utiliser pour acheter quelque chose dans le monde réel - et d'autres cryptoactifs sont moins liquides que le Bitcoin.

Qu'est-ce qu'un échange de crypto ?

Un échange de crypto est un service qui met en relation les acheteurs de cryptoactifs avec les vendeurs.

Lorsque la plupart des gens parlent d'échanges de crypto, ils font référence à des plateformes 'centralisées' et 'de garde' comme Gemini. Ces plateformes facilitent le commerce de cryptoactifs. Similaire aux plateformes de trading d'actions comme Robinhood et Charles Schwab, les échanges de crypto mettent en relation acheteurs et vendeurs.

Critiquement, par définition, un échange de crypto centralisé prend en charge vos cryptoactifs. Cela a plusieurs implications en matière de sécurité, mais aussi concernant la liberté que vous avez d'utiliser vos crypto comme vous le souhaitez.

Comment fonctionnent les échanges de crypto centralisés ?

Du point de vue de l'utilisateur, le flux typique est le suivant :

Inscrivez-vous à l'échange et présentez des documents d'identité.
Alimentez votre compte nouvellement créé avec des cryptoactifs tels que le Bitcoin ou l'Ethereum. Si l'échange le permet, vous pouvez également utiliser une devise locale.
Effectuez un échange en plaçant un 'ordre d'achat.'

Les ordres d'achat et de vente sont agrégés dans un 'carnet d'ordres' maintenu par l'échange pour correspondre efficacement et automatiquement aux acheteurs et vendeurs. La plupart des échanges vous permettent de passer des ordres d'achat 'au marché' et des ordres d'achat 'limite'.

Lorsque vous créez un ordre d'achat au marché, vous n'avez qu'à indiquer combien de crypto vous souhaitez acheter (vous ne fixez pas le prix). L'échange vous mettra automatiquement en correspondance avec le(s) vendeur(s) offrant actuellement le prix le plus bas et exécutera votre transaction. Les ordres au marché sont généralement complétés instantanément, ce qui signifie qu'au moment où vous soumettez l'ordre, vous recevrez la cryptomonnaie que vous échangez.

Lorsque vous créez un ordre d'achat limite, vous indiquez combien de crypto vous souhaitez acheter et le prix que vous êtes prêt à payer. Si et quand il y a des vendeurs prêts à accepter le prix que vous avez fixé (votre 'limite'), votre ordre sera complété, ce qui signifie que votre cryptoactif apparaîtra dans votre portefeuille d'échange et votre argent (ou autre cryptoactif) disparaîtra.

Qu'est-ce qu'un échange bancaire ?

Les échanges de crypto qui vous permettent de transférer de la devise locale vers et depuis eux sont connus sous le nom d'échanges 'bancarisés'. Certains échanges vous permettent de transférer de la devise locale pour commencer à acheter (généralement sous la forme de carte de crédit ou d'application de paiement comme PayPal), mais ne permettent pas de retirer de la devise locale vers votre carte de crédit ou application de paiement. Ceux-ci sont connus comme des échanges 'partiellement bancarisés'. Un échange entièrement bancarisé vous permettra de financer votre compte via un virement bancaire et d'envoyer de la devise locale vers votre compte bancaire.

Qu'est-ce que les makers et les takers ?

De manière générale, plus un échange a d'utilisateurs, plus il est capable de fournir une 'profondeur de marché'. La profondeur de marché se réfère à la taille des carnets d'ordres de l'échange. Les personnes qui placent des ordres d'achat et de vente sur les échanges sont connues sous le nom de market makers. Plus il y a d'ordres dans le carnet, plus il est facile pour les gens d'acheter et de vendre de grandes quantités de crypto à un prix proche du taux du marché mondial. Sur les marchés, les takers sont ceux qui réduisent la liquidité en prenant des ordres déjà dans le carnet. Lorsque vous passez un ordre au marché, vous êtes un taker. Vous pouvez également être un taker lorsque vous passez un ordre limite si votre ordre se trouve correspondre à celui d'une autre personne déjà dans le carnet.

Comment les échanges de crypto centralisés gagnent-ils de l'argent ?

Pour de nombreux échanges, la principale source de revenus est les frais. Ceux-ci peuvent inclure certains ou tous les éléments suivants :

Frais de retrait La plupart des échanges facturent des frais pour retirer des cryptoactifs et des devises locales. Dans la plupart des cas, les frais sont calculés par retrait (pas en pourcentage du montant retiré). Les frais de retrait facturés par les échanges ont tendance à changer fréquemment, souvent sans préavis.
Frais de transaction Ceux-ci sont généralement calculés en pourcentage de la valeur de la transaction et dépendent souvent de savoir si vous êtes le maker ou le taker (voir ci-dessus pour une explication des makers et des takers). Dans la plupart des cas, les makers paient des frais moins élevés que les takers. La raison de cette différence est que les makers fournissent de la liquidité (et devraient donc recevoir une remise), tandis que les takers retirent de la liquidité (et devraient donc être facturés en supplément).
Intérêts/Emprunts/Frais de liquidation Certains échanges proposent le trading sur marge. C'est là où vous empruntez pour augmenter votre position, créant ce qu'on appelle un effet de levier. Les échanges qui proposent le trading sur marge facturent généralement des frais supplémentaires basés sur le montant emprunté et un taux d'intérêt déterminé par l'offre totale de fonds disponibles pour tous les traders. Vous serez également probablement facturé un frais supplémentaire si votre position est liquidée.

Dans certains cas, les échanges agissent également comme des banques dans la mesure où ils prennent vos dépôts et les utilisent pour générer un rendement, généralement en les prêtant à des tiers. Cela introduit un risque tiers, qui est une raison clé pour laquelle vous devriez vous méfier de confier la possession de vos cryptoactifs à ces entités.

Pourquoi dois-je vérifier mon identité pour utiliser un échange de crypto centralisé ?

Prendre en charge les cryptoactifs des clients, comme les échanges centralisés doivent le faire, a des implications légales. Spécifiquement, ces échanges sont soumis aux lois sur les transmetteurs d'argent dans la juridiction dans laquelle ils sont légalement enregistrés.

Pour cette raison, les échanges de crypto centralisés qui souhaitent rester conformes vous demanderont de compléter un processus d'enregistrement dans lequel vous devez vérifier votre identité avant de pouvoir utiliser la plateforme. Les régulateurs imposent cette exigence aux échanges ostensiblement pour prévenir le blanchiment d'argent, le financement du terrorisme et l'évasion fiscale. Les régulateurs demandent également généralement aux échanges de signaler les informations des clients (y compris l'historique des transactions) sur demande.

Dans de nombreux cas, vous serez autorisé à commencer à utiliser l'échange en vérifiant uniquement votre e-mail. Il est important de noter que cette 'vérification allégée' est généralement assortie de restrictions considérables incluant des montants d'achat limités, des retraits limités, et dans certains cas, aucun retrait du tout. Avant de financer un échange de crypto avec vos cryptoactifs, assurez-vous de vérifier que vous serez autorisé à retirer.

Le niveau suivant de vérification implique généralement de télécharger une pièce d'identité nationale comme un passeport ou un permis de conduire. Dans certains cas, il vous sera demandé de télécharger une photo de vous-même tenant votre pièce d'identité à côté d'un morceau de papier sur lequel vous avez écrit, par exemple, la date actuelle et un message spécifique comme demandé par l'échange.

Notez que de nombreux échanges excluent certaines nationalités d'utiliser l'échange.

Comment fonctionne l'échange de crypto peer-to-peer ?

Un certain nombre de plateformes de mise en relation comme Peach Bitcoin ont vu le jour pour (1) aider les acheteurs et les vendeurs de cryptoactifs à se trouver et (2) faciliter les échanges (généralement avec l'utilisation d'un service d'entiercement) sans prendre réellement en charge les cryptoactifs des traders. Ceux-ci sont connus sous le nom de plateformes d'échange de crypto peer-to-peer.

Les plateformes d'échange de crypto peer-to-peer peuvent être un moyen efficace d'acheter et de vendre des cryptoactifs, mais comme vous devez négocier individuellement les échanges, elles entraînent un certain niveau d'inconvénient. Pour les acheteurs, il peut être difficile d'obtenir rapidement le montant exact d'une cryptomonnaie qu'ils souhaitent acheter et de l'obtenir à des taux de marché compétitifs. Les vendeurs, quant à eux, peuvent faire face à des implications légales selon leur juridiction et le volume de crypto impliqué. Ces facteurs combinés rendent la plupart des plateformes d'échange de crypto peer-to-peer considérablement moins liquides que la plupart des échanges de cryptomonnaie centralisés (de garde).

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Qu'est-ce qu'un échange bancaire ?

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