استیبل‌کوین‌ها چیستند؟

در این مقاله، شما با رمزارزهای 'استیبل کوین' کلیدی دلار آمریکا آشنا خواهید شد، چگونگی حفظ ثبات آنها، کاربردهای آنها، روش‌های کسب سود از آنها و محل تهیه آنها را خواهید آموخت.

از اپلیکیشن کیف پول بیت‌کوین‌دات‌کام چند زنجیره‌ای استفاده کنید، که توسط میلیون‌ها نفر برای ارسال، دریافت، خرید، فروش، تجارت، استفاده و مدیریت بیت‌کوین (BTC)، بیت‌کوین کش (BCH)، اتر (ETH) و محبوب‌ترین ارزهای دیجیتال به صورت ایمن و آسان مورد اعتماد است. این اپلیکیشن از استیبل‌کوین‌ها در اتریوم، آوالانچ، پالیگان و سایر شبکه‌ها پشتیبانی می‌کند.

استیبل‌کوین‌ها چیستند؟

استیبل‌کوین‌ها ارزهای دیجیتالی هستند که به دارایی‌های "پایدار" مانند دلار آمریکا متصل می‌شوند. برای مثال، یک USDT برابر با یک دلار آمریکا است. تفاوت کلیدی بین یک دلار "واقعی" و یک دلار استیبل‌کوین این است که استیبل‌کوین‌ها در دنیای کریپتو زندگی می‌کنند، به این معنا که استیبل‌کوین‌ها بر روی بلاک‌چین‌های عمومی مانند اتریوم وجود دارند.

استیبل‌کوین‌ها به دلیل تقاضای معامله‌گرانی ظهور کردند که می‌خواستند سود خود را "قفل" کنند و ارزش خود را از دارایی‌های ناپایدار به دارایی‌های پایدار منتقل کنند بدون این که نیاز به تعامل با سیستم مالی سنتی داشته باشند. این کاربرد همچنان بسیار محبوب است.

اخیراً، استیبل‌کوین‌ها به عنوان شکلی جایگزین از دلار آمریکا که به دلیل زندگی بر روی بلاک‌چین‌های عمومی، دارای مزایایی نسبت به دلارهای "واقعی" که بر روی راه‌آهن‌های مالی سنتی زندگی می‌کنند، شناخته شده‌اند. برای مثال، تعداد رو به‌رشدی از کسب‌وکارها از استیبل‌کوین‌ها برای تسویه پرداخت‌های بین‌المللی به شکلی سریع‌تر و کارآمدتر از آنچه با استفاده از زیرساخت بانکی سنتی ممکن است، استفاده می‌کنند. علاوه بر این، در مکان‌هایی که دسترسی به دلار آمریکا محدود است، مردم به طور فزاینده‌ای استیبل‌کوین‌های دلاری آمریکا را به عنوان جایگزینی برای ذخیره ارزش نسبت به ارزهای محلی خود نگه می‌دارند.

انواع استیبل‌کوین‌ها

استیبل‌کوین‌ها می‌توانند به دو نوع اصلی تقسیم شوند: متمرکز و غیرمتمرکز.

استیبل‌کوین‌های متمرکز از ذخایر پشتیبانی‌شده توسط وثیقه برای حفظ اتصال خود به دلار آمریکا استفاده می‌کنند. به عبارت دیگر، برای هر دلاری که به عنوان استیبل‌کوین صادر می‌شود، یک دلار متناظر در حساب بانکی نشسته است تا آن را پشتیبانی کند – و در تئوری، هر کسی می‌تواند استیبل‌کوین‌های خود را برای دلارهای آمریکایی زیرین که نمایندگی می‌کنند، تبدیل کند. این قابلیت تبدیل کمک می‌کند تا اطمینان حاصل شود که اتصال شکسته نمی‌شود (یعنی یک دلار استیبل‌کوین همچنان برابر با یک دلار "واقعی" آمریکا باقی بماند).

به طور تاریخی، استیبل‌کوین‌های متمرکز در حفظ اتصال خود موفق بوده‌اند. برای مثال، ارزش یک USDT (اولین استیبل‌کوین به طور گسترده استفاده شده) همواره تقریباً به طور دقیق یک دلار آمریکا بوده است. با این حال، پایداری ارائه‌شده توسط استیبل‌کوین‌های متمرکز به هزینه اعتماد تمام می‌شود: به طور خاص، شما باید اعتماد کنید که واقعاً توسط ذخایری که شرکت صادرکننده ادعا می‌کند، پشتیبانی می‌شوند.

دومین نوع محبوب استیبل‌کوین‌ها آنهایی هستند که به هیچ‌وجه تمرکز ندارند – یعنی استیبل‌کوین‌های غیرمتمرکز. استیبل‌کوین‌های غیرمتمرکز اعتماد به یک شخص ثالث را با مکانیزم‌های شفاف و برنامه‌ریزی‌شده که به صورت بدون مجوز قابل دسترسی هستند و در اکثر موارد توسط انگیزه‌ها هدایت می‌شوند، جایگزین می‌کنند. به عبارت دیگر، آنها امکان می‌دهند هر کسی دقیقاً ببیند که استیبل‌کوین چگونه عمل می‌کند و اگر بخواهد، در عملکرد آن شرکت کند. این امر استیبل‌کوین‌های غیرمتمرکز را در برابر هم فساد داخلی و هم تأثیرگذاری از منابع خارجی مانند دولت‌ها مقاوم‌تر می‌کند. با این حال، استیبل‌کوین‌های غیرمتمرکز تاکنون به عنوان ناپایدارتر از همتایان متمرکز خود ثابت شده‌اند.

چالش اصلی که استیبل‌کوین‌های غیرمتمرکز با آن مواجه هستند، یافتن روشی کارآمد از نظر سرمایه برای افزایش نقدینگی (یعنی مقیاس‌پذیری) در عین حال حفظ اتصال 1 دلاری آنها است. نسل اول استیبل‌کوین‌های غیرمتمرکز عمدتاً به موقعیت‌های بدهی وثیقه‌گذاری شده (CDPs) متکی هستند تا به این هدف برسند. در مدل CDP، هر کسی می‌تواند به طور داوطلبانه دارایی‌های کریپتو را قفل کند تا اجازه ایجاد مقدار معینی دلار جدید را داشته باشد - و دارایی‌های قفل‌شده به عنوان وثیقه‌ای که دلارهای جدید (بدهی) را پشتیبانی می‌کند، عمل می‌کنند. متأسفانه، اکثر استیبل‌کوین‌های مبتنی بر CDP در یک نقطه یا دیگری از اتصال خود به دلار آمریکا منحرف شده‌اند. علاوه بر این، استیبل‌کوین‌های مبتنی بر CDP به دلیل نیاز به وثیقه‌گذاری بیش از حد به دلیل نوسان دارایی‌های کریپتو زیرین، به عنوان ناکارآمد از نظر سرمایه مورد انتقاد قرار گرفته‌اند. این به این معناست که آنها در مقایسه با جایگزین‌های متمرکز به سرعت مقیاس‌پذیری نکرده‌اند.

در نسل‌های بعدی استیبل‌کوین‌های غیرمتمرکز، مجموعه‌ای گسترده از مکانیزم‌های برنامه‌ریزی‌شده (اغلب در ترکیب با یکدیگر) برای حفظ اتصال استفاده می‌شود. مکانیزم‌ها شامل خرید اوراق قرضه، وثیقه‌گذاری جزئی و انقباض و انبساط برنامه‌ریزی‌شده عرضه هستند. متأسفانه، مثال‌های زیادی از چنین استیبل‌کوین‌هایی وجود دارد که به طرز فاجعه‌باری شکست خورده‌اند و منجر به از دست رفتن کامل سرمایه‌ها برای افرادی که آنها را نگه داشته‌اند شده است.

بیایید نگاهی دقیق‌تر به برخی استیبل‌کوین‌های خاص بیاندازیم:

USDT

USDT اولین استیبل‌کوینی بود که به شهرت رسید. این استیبل‌کوین در سال 2014 توسط شرکت تتر محدود، که در هنگ کنگ مستقر است، ایجاد شد. USDT در شبکه اتریوم محبوب شد، اما اکنون در هر شبکه بلاک‌چین عمومی اصلی، از جمله بیت‌کوین کش، ترون، سولانا، بایننس اسمارت چین، ماتیک و... قابل دسترسی است.

تتر سابقه‌ای طولانی از جنجال در مورد میزان واقعی ذخایر خود دارد. این شرکت ادعا می‌کرد که به صورت یک به یک توسط دلارها پشتیبانی می‌شود، اما اینطور نبود. با این حال، در طول تاریخ خود، که با فضای کریپتو به طور کل در هم تنیده شده است، تتر توانسته است هر جنجالی را پشت سر بگذارد و ارتباط و کاربرد خود را حفظ کند.

مزایای USDT شامل فراوانی آن و این واقعیت است که به دلیل اینکه شرکت پشت آن در هنگ کنگ مستقر است، کمتر تحت اقتدار نظارتی آمریکا قرار می‌گیرد. تعدادی از کسب‌وکارهای بین‌المللی، بسیاری از آنها حتی بر پایه کریپتو نیستند، به این ارز دلاری که مقداری استقلال از آمریکا را حفظ می‌کند (مانند یورودلار) جذب شده‌اند. بزرگ‌ترین نقطه ضعف تتر، به طرز عجیبی، همان چیزی است. فقدان اقتدار نظارتی آمریکا منجر به این باور شده که ممکن است کمتر معتبر یا ایمن باشد. با این حال، USDT همچنان یکی از محبوب‌ترین استیبل‌کوین‌های جهان است.

USDC

USDC استیبل‌کوینی است که توسط شرکت مستقر در ایالات متحده، Circle ایجاد شده است. تاریخچه USDC بسیار کوتاه‌تر از USDT است، اما با پرداختن به آنچه که برخی به عنوان نواقص جدی در USDT می‌دیدند، به سرعت به شهرت رسیده است.

USDC عمدتاً در شبکه اتریوم استفاده می‌شود، اما در شبکه‌های اصلی دیگر مانند سولانا، بایننس اسمارت چین و ماتیک نیز در دسترس است.

بزرگ‌ترین مزیت USDC پایبندی و انطباق سخت‌تر آن با نهادهای نظارتی ایالات متحده است که باعث می‌شود دارندگان USDC بسیار بیشتر اطمینان داشته باشند که واقعاً به صورت 1:1 با دلارهای "واقعی" آمریکا پشتیبانی می‌شود. نقطه ضعف این است که بسیاری از دارندگان بین‌المللی USDC نگرانند که نهادهای نظارتی آمریکا ممکن است دارایی‌های آنها را مصادره یا در آنها دخالت کنند، همان‌طور که اغلب در بازارهای دلاری که روی خطوط سنتی وجود دارند، انجام می‌دهند. این [ترس‌ها در نوامبر 2020] (https://www.coindesk.com/circle-confirms-freezing-100k-in-usdc-at-law-enforcements-request) زمانی که نهادهای اجرایی قانون ایالات متحده درخواست کردند 100,000 دلار USDC در یک حساب منجمد شود، و Circle این درخواست را اجابت کرد، تایید شدند.

DAI

DAI استیبل‌کوینی غیرمتمرکز است که از موقعیت‌های بدهی وثیقه‌گذاری شده استفاده می‌کند. هیچ مرجع مرکزی‌ای وجود ندارد که DAI را ایجاد کند. در عوض، DAI توسط افراد با استفاده از پلت‌فرم MakerDAO، که یک پلت‌فرم وام‌دهی غیرمتمرکز در شبکه اتریوم است، ایجاد یا "ضرب" می‌شود. افراد وثیقه‌ای در پلت‌فرم MakerDAO واریز می‌کنند که به آنها امکان می‌دهد مقدار معینی DAI را ضرب کنند.

برای مطالعه بیشتر: مالی غیرمتمرکز چیست؟

در ابتدا، فقط ETH به عنوان وثیقه پذیرفته می‌شد، اما MakerDAO به پذیرش دارایی‌های کریپتو دیگر مانند WBTC (که به اصطلاح بیت‌کوین "بسته‌بندی شده" است، که بیت‌کوینی است که در بلاک‌چین اتریوم "زندگی" می‌کند) گسترش یافت. هنگامی که DAI در میانه ماه مارس 2020 پس از افت ناگهانی قیمت دارایی‌های کریپتو وثیقه‌گذاری شده دچار سقوط شدید شد، MakerDAO برای ایمن‌سازی DAI با پذیرش سایر استیبل‌کوین‌ها به عنوان وثیقه تلاش کرد. اکنون بخش عمده‌ای از DAI در گردش توسط استیبل‌کوین‌های متمرکز مانند USDC پشتیبانی می‌شود. این امر باعث شده برخی DAI را به عنوان یک گام از دستورات شرکت‌های خصوصی که آن استیبل‌کوین‌های متمرکز را صادر می‌کنند و/یا نهادهای نظارتی که بر آنها قدرت دارند، دور بدانند.

UST

TerraUSD (UST) یک استیبل‌کوین غیرمتمرکز بود که از روشی پیچیده‌تر برای حفظ اتصال استفاده می‌کرد. سیستم به تفصیل در این مقاله سفید توصیف شده است، اما به طور خلاصه، این یک "مدل سیگنوریج دو توکنی" بود. اولین چیزی که باید توجه داشته باشید این است که شرکت‌کنندگان بازار برای ایجاد (ضرب) یا از بین بردن (سوزاندن) UST بر اساس قیمت آن انگیزه داشتند. این انگیزه توسط رابطه‌ای که UST با توکن LUNA داشت، فعال شده بود، که دومین توکن در مدل سیگنوریج دو توکنی بود. رابطه به گونه‌ای بود که شرکت‌کنندگان بازار همیشه می‌توانستند 1 UST را با 1 دلار ارزش توکن LUNA و برعکس مبادله کنند.

به طور خاص، هنگامی که UST بالاتر از 1 دلار خود معامله می‌شد، انگیزه برای ضرب بیشتر آن با سوزاندن 1 دلار ارزش LUNA در ازای 1 UST بود (که در این سناریو بیش از یک دلار ارزش داشت). عرضه گسترده UST ایجاد شده توسط افرادی که این معامله را انجام می‌دهند، منجر به کاهش قیمت UST به سمت اتصال 1 دلاری آن می‌شد.

برعکس، هنگامی که UST زیر 1 دلار خود معامله می‌شد، انگیزه برای شرکت‌کنندگان بازار این بود که آن را در ازای 1 دلار ارزش LUNA بسوزانند. در این سناریو، کاهش عرضه UST منجر به افزایش قیمت آن می‌شد.

در اوج خود، بیش از 18 میلیارد دلار UST در گردش بود و ارزش بازار LUNA بیش از 40 میلیارد دلار بود. متأسفانه، مدل سیگنوریج دو توکنی UST/LUNA نتوانست در مه 2022 یک هجوم بزرگ بر روی بانک را مدیریت کند، که نتیجه آن این بود که ارزش هر دو UST و LUNA به طور مؤثر به صفر کاهش یافتند در مدت زمان بسیار کوتاهی پس از آنکه اتصال به طور قابل توجهی شکسته شد. در مورد این موضوع بیشتر بخوانید در ویژگی‌های Bitcoin.com News 'یک روز تاریک برای کریپتو' - یک بررسی عمیق به اکوسیستم توکن Terra و برنامه‌های آسیب‌دیده.

کسب سود بر روی استیبل‌کوین‌ها

مشابه با روش کسب سود بر روی پول در بانک، شما می‌توانید با نگه داشتن یا واریز استیبل‌کوین‌ها نیز سود کسب کنید. در حالی که پول در بانک به طور تاریخی سودی کمتر از نرخ تورم ارائه داده است (به این معنا که شما به طور پیوسته قدرت خرید خود را از دست می‌دهید)، استیبل‌کوین‌ها معروف به ارائه نرخ‌های سود بین 5-100% هستند.

وقتی صحبت از سپرده‌های با درآمد ثابت می‌شود، قاعده کلی این است که هرچه نرخ بهره بالاتر باشد، ریسک بیشتری به عنوان واریز‌کننده می‌پذیرید. برای مثال، در حالی که سپرده‌های بانکی سود ناچیزی ارائه می‌دهند، ریسک بر روی آن سپرده‌ها به طور کلی بسیار کم در نظر گرفته می‌شود. در پشت صحنه، بانک‌ها از طریق سرمایه‌گذاری در بازارهای بسیار تنظیم‌شده بر روی سپرده‌های شما سود ایجاد می‌کنند (آنها محدود به آنچه می‌توانند سرمایه‌گذاری کنند، هستند). علاوه بر این، در بسیاری از کشورها، سپرده‌های نقدی تا مقدار مشخصی بیمه می‌شوند. وقتی صحبت از استیبل‌کوین‌ها می‌شود، سودها از طیف گسترده‌ای از استراتژی‌ها ایجاد می‌شود که بسیاری از آنها در مقایسه با آنهایی که توسط بانک‌های سنتی اعمال می‌شود، می‌تواند به عنوان پرریسک در نظر گرفته شود.

از دیدگاه یک دارنده استیبل‌کوین، سه راه اصلی برای شروع کسب سود وجود دارد. این‌ها به شرح زیر است:

1. استیبل‌کوین‌های خود را در یک قرارداد هوشمند واریز کنید. شما می‌توانید یا فقط استیبل‌کوین‌ها را واریز کنید، یا استیبل‌کوین‌ها و همزمان دارایی کریپتو دیگری را واریز کنید. هنگامی که فقط استیبل‌کوین‌ها را واریز می‌کنید، سود معمولاً از طریق وام دادن استیبل‌کوین‌های شما به سایر شرکت‌کنندگان بازار با بهره ایجاد می‌شود. در مورد استراتژی‌های دو دارایی، غالباً شما به یک جفت معاملاتی در یک صرافی غیرمتمرکز نقدینگی ارائه می‌دهید، آنچه که به عنوان بازارسازی خودکار (AMM) شناخته می‌شود. برای مثال، در یک صرافی غیرمتمرکز مانند Uniswap، شما می‌توانید به جفت USDC-ETH نقدینگی ارائه دهید و سهمی از کارمزدهای ایجادشده توسط افرادی که آن دارایی‌ها را معامله می‌کنند، کسب کنید. شما می‌توانید استیبل‌کوین‌ها و دارایی‌های دیگر خود را در برنامه کیف‌پول Bitcoin.com به چنین قراردادهایی با مراجعه به وب‌سایت پروتکل، اتصال کیف‌پول خود با استفاده از “WalletConnect"، و تأیید هر تراکنشی که در وب‌سایت آغاز می‌کنید، به چنین قراردادهایی اعمال کنید. در مورد WalletConnect و چگونگی عملکرد آن، بیشتر اینجا بخوانید.
2. استیبل‌کوین‌های خود را در یک "بانک" کریپتو متمرکز واریز کنید. با این روش، شما مالکیت استیبل‌کوین‌های خود را به یک پلتفرم متمرکز می‌سپارید، که به نمایندگی از شما آنها را سرمایه‌گذاری می‌کند. بسیاری از صرافی‌های کریپتو متمرکز نیز این خدمات را ارائه می‌دهند. در برخی موارد شما استیبل‌کوین‌های خود را برای مدت‌های تعریف‌شده قفل می‌کنید، در موارد دیگر قفل وجود ندارد اما به طور کلی برای برداشت استیبل‌کوین‌ها از پلتفرم باید هزینه‌هایی بپردازید. به طور کلی، سودی که از این روش می‌توانید کسب کنید، به دلیل هزینه‌های سربار متحمل‌شده توسط شخص ثالث متمرکز که سیستم را مدیریت می‌کند، کمتر از روش‌های غیرمتمرکز است.

از کجا می‌توانم استیبل‌کوین‌ها بخرم؟

1. **در [buy.bitcoin.com](https://buy.bitcoin

https://www.bitcoin.com/gambling/casino/official-trump)

• کازینوهای USDC
• کازینوهای USDT
• کازینوهای VERSE
• کازینوهای XRP