Erinevalt Bitcoinist ei olnud Ethereumi pakkumise kava algusest peale kivisse raiutud. Kui Bitcoini puhul on maksimaalne pakkumine, mis on määratud 21 miljonile mündile, kinnistatud krüptovaluuta määravaks tunnuseks, siis ETH-de koguhulga väljastamisel puudub ülempiir. Selle asemel võib väljastamise määr muutuda vastavalt Ethereumi juhtimisprotsessidele. Seega võib öelda, et Ethereumi rahapoliitika on Ethereumi kogukonna kätes.
Kasuta multichain-i Bitcoin.com rahakoti rakendus, mida miljonid kasutajad usaldavad, et turvaliselt ja lihtsalt osta, müüa, vahetada ja hallata bitcoine (BTC), ethereume (ETH) ja teisi populaarsemaid krüptovaluutasid.
Ethereumi rahapoliitika ajalugu
Kuigi Ethereumi rahapoliitika ei ole kivisse raiutud, saame siiski uurida selle ajalugu ja teha prognoose selle tuleviku kohta. Selleks vaatame ETH ringluses oleva koguhulga muutumist aja jooksul, uute ETH-de lisandumise kiirust koguhulka ning olemasolevate ETH-de põletamise (hävitamise) või koguhulgast eemaldamise kiirust.
15. septembril 2022 Ethereum üleminek õnnestus „Proof-of-Work“-ist „Proof-of-Stake“-iks. See tähistas olulist pöördepunkti Ethereumi rahapoliitikas. Ethereum kasutas varem „Proof-of-Work” konsensusmehhanismi. Selles süsteemis premeeriti ETH-ga kaevandajaid, kes suutsid Ethereumi plokiahelat laiendada, rakendades arvutusvõimsust hash-algoritmile, ning uusi plokke lisati umbes iga 10–15 sekundi järel.
Loe lisaks: Mis on töö tõendamisel põhinev bitcoini kaevandamine? Kui Ethereumi võrk 2015. aastal käivitati, oli ploki tasu algselt määratud 5 ETH-le. Teisisõnu lisati koguvarudesse iga 10–15 sekundi järel 5 ETH. Arvestades, et ETH koguvarud (st „varud”) olid sel hetkel suhteliselt väikesed ja emissioonimäär (st „voog”) oli kõrge, alustas Ethereum madala varude ja voo suhtega. See tähendas, et algne inflatsioonimäär oli aastas üle 20%. Kuid kuna koguvarud (varud) suurenesid, oleks igasugusel täiendaval pakkumisel vähenev mõju. Teisisõnu suurenes varu ja voo suhe. Juba ühe aasta möödudes oli Ethereumi inflatsioonimäär langenud alla 20% (aastas).
Loe lisaks: Tutvu Ethereumi esialgse jaotamise ja varase pakkumisega.
2017. aasta oktoobris, ploki numbril 4 370 000, vähendati ploki tasu (voog) vastavalt Ethereumi arendusettepanek (EIP) 649. Sel hetkel oli aastane inflatsioon alla 10% – ja taas, kuna pakkumine (varud) järk-järgult suurenes, jätkus suhtelise inflatsioonimäära langus.
2019. aasta veebruaris, ploki numbril 7 280 000, vähendati ploki tasu (voogu) taas, seekord 2 ETH-ni vastavalt EIP-1234. Seega suurenes varude ja voogude suhe veelgi, mis vastas tol ajal 4,5% suurusele aastasele inflatsioonimäärale.
Veel üks oluline aspekt, mida Ethereumi rahapoliitika puhul arvesse võtta, on seotud EIP-1559 mis 2021. aasta augustis kehtestas mehhanismi juba ringluses oleva ETH osa põletamiseks (hävitamiseks). EIP-1559 kohaselt põletatava ETH kogus sõltub võrgu ressursside kasutamise nõudlusest – nõudluse suurenemisel põletatakse rohkem ETH-d. See tähendab, et intensiivse tehingutegevuse perioodidel võib esineda aegu, mil põletatakse rohkem ETH-d kui luuakse. Teiste sõnadega võib Ethereum kogeda deflatsiooniperioode.
Loe lisaks: Loe lähemalt EIP-1559-st ja selle toimimispõhimõtetest.
Lõpuks läks Ethereum üle töö tõendamise (Proof-of-Work) konsensusmudelilt panuse tõendamise (Proof-of-Stake) mudelile, mis on kooskõlas suundumusega „Ethereum 2.0," vähendades ETH emissiooni ligikaudu 90%. Uute müntide emissioon on piisavalt väike, et koos EIP-1559 raames tehtud muudatustega on võimalik, et Ethereumi koguvarud aja jooksul vähenevad. Seda saab visualiseerida siin.
Ethereumi rahapoliitika tulevik
Kuna Ethereum areneb pidevalt edasi, eriti seoses täieliku üleminekuga Ethereum 2.0-le ning skaleeritavuse ja tõhususe parandamisega, mõjutavad rahapoliitikat tõenäoliselt mitmed olulised tegurid.
Üks oluline aspekt on Ethereumi täiustamisettepanekute (EIP) jätkuv väljatöötamine ja rakendamine. Need ettepanekud, mida kontrollitakse ja kinnitatakse detsentraliseeritud juhtimisprotsessi kaudu, võivad kaasa tuua muudatusi, mis võivad veelgi vähendada ETH emissiooni, kohandada staking-tasusid või muuta EIP-1559-ga kehtestatud põletamismehhanismi. Ethereumi kogukonna aktiivne osalemine nendes juhtimisotsustes tagab, et rahapoliitika jääb paindlikuks ja vastab võrgu ja selle kasutajate vajadustele.
Lisaks avab üleminek jätkusuutlikumale ja skaleeritavamale võrgutoimimisele Ethereum 2.0 raames uusi võimalusi majanduspoliitika kohandamiseks. ETH emissiooni vähenemine pärast üleminekut Proof of Stake (PoS) mudelile on juba tähistanud olulist nihet potentsiaalselt deflatsioonilise mudeli suunas. Seda suundumust võiks veelgi rõhutada võrgu kasutuse ja tehingute läbilaskevõime suurenemine, mis viiks EIP-1559 kaudu suurema põletamismäärani ja muudaks ETH aja jooksul potentsiaalselt veelgi haruldasemaks.
Tulevikku vaadates mõjutab Ethereumi roll detsentraliseeritud rahanduse (DeFi), asendamatute tokenite (NFT) ja muude plokiahela-põhiste rakenduste aluskihtina ka selle rahapoliitikat. Nende ökosüsteemide kasvades ja küpsedes on oodata ETH-le kui makse- ja tagatisvahendile nõudluse suurenemist. See võib viia kogukonnas edasiste aruteludeni selle üle, kuidas kõige paremini tasakaalustada ETH-de emiteerimist, preemiaid ja põletamist, et toetada tervet ja edukat võrgustikku.
Lisaks võivad Ethereumi majandusmudelit mõjutada ka edusammud teise kihi skaleerimislahenduste ja ahelatevahelise koostalitlusvõime valdkonnas. Suunates tehingute töötlemise teisele tasandile või hõlbustades varade sujuvat ülekandmist plokiahelate vahel, suudab Ethereum säilitada võrgu kõrge aktiivsuse ja kasulikkuse taseme, ilma et võrgu põhitasandi koormust proportsionaalselt suurendataks. See omakorda võib mõjutada ETH nõudluse dünaamikat, kasutamist ja üldist rahapoliitikat.
Kokkuvõttes võib öelda, et Ethereumi rahapoliitika tulevikku iseloomustab tõenäoliselt võrgu seisundi, tehnoloogiliste edusammude ja laiemate ökosüsteemi vajaduste hoolikas kaalumine. Ühendades kogukonna juhtimise, tulevikku suunatud EIP-d ja pühendumuse innovatsioonile, püüab Ethereum säilitada tugeva ja kohanemisvõimelise majandusmudeli, mis toetab selle pikaajalist visiooni ja kasulikkust.
Loe lisaks: Kuidas toimib Ethereumi juhtimine?
