Selles artiklis saate teada, millised on peamised USA dollari vääringus krüptovaluuta „stabiilmündid“, kuidas need püsivad stabiilsena, milleks neid kasutatakse, kuidas nendelt intressi teenida ja kust neid saada.
Kasuta multichain-i Bitcoin.com rahakoti rakendus, mida miljonid kasutajad usaldavad, et turvaliselt ja lihtsalt saata, vastu võtta, osta, müüa, vahetada, kasutada ja hallata Bitcoini (BTC), Bitcoin Cashi (BCH), Etherit (ETH) ning teisi populaarsemaid krüptovaluutasid. Rakendus toetab stabiilseid krüptovaluutasid Ethereumi, Avalanche’i, Polygoni ja teiste võrkude raames.
Mis on stabiilne krüptovaluuta?
Stabiilne krüptovaluuta on krüptovaluuta, mille väärtus on seotud „stabiilsete” varadega, nagu näiteks USA dollar. Näiteks üks USDT on väärtuselt võrdne ühe USA dollariga. Peamine erinevus „päris” USA dollari ja stabiilse krüptovaluuta USA dollari vahel seisneb selles, et stabiilne krüptovaluuta kuulub krüptovaluuta maailma, mis tähendab, et stabiilsed krüptovaluutad eksisteerivad avalikutes plokiahelates, nagu näiteks Ethereum.
Stabiilse väärtusega krüptovaluutad tekkisid tänu kauplejate nõudlusele, kes soovisid kasumit „kindlustada”, paigutades oma varad volatiilsetest varadest stabiilsetesse, ilma et nad oleksid pidanud traditsioonilise finantssüsteemiga suhtlema. See kasutusviis on endiselt väga populaarne.
Viimasel ajal on stabiilseid krüptovaluutasid hakatud kasutama USA dollari alternatiivina, mis tänu avalikele plokiahelatele pakuvad teatud eeliseid võrreldes „päris” USA dollaritega, mis liiguvad traditsioonilistes finantssüsteemides. Näiteks kasutab üha rohkem ettevõtteid stabiilseid krüptovaluutasid rahvusvaheliste maksete sooritamiseks maksed kiiremini ja tõhusamalt, kui see oleks võimalik traditsioonilist panganduse infrastruktuuri kasutades. Lisaks hoiavad inimesed kohtades, kus juurdepääs USA dollaritele on piiratud, üha enam USA dollari vääringus stabiilseid krüptovaluutasid kui alternatiivset väärtuse säilitamisvahendit oma kohalike valuutade kõrval.
Stabiilse valuuta liigid
Stabiilseid krüptovaluutasid võib jagada kaheks peamiseks tüübiks: tsentraliseeritud ja detsentraliseeritud.
Tsentraliseeritud stabiilrahad kasutavad tagatisega tagatud reserve, et säilitada oma seos USA dollariga. Teisisõnu, iga stabiilrahana emiteeritud dollari kohta on pangakontol vastav dollar, mis seda tagab – ja teoreetiliselt võib igaüks oma stabiilrahad lunastada neid esindavate aluseks olevate USA dollarite vastu. See vahetatavus aitab tagada, et seos ei katke (st et üks stabiilse valuuta dollar jääb väärtuselt võrdseks ühe „päris” USA dollariga).
Ajalooliselt on tsentraliseeritud stabiilrahad suutnud oma seotust edukalt säilitada. Näiteks on ühe USDT (esimene laialdaselt kasutatav stabiilraha) väärtus alati olnud peaaegu täpselt üks USA dollar. Keskse halduse all olevate stabiilvaluutade pakutav stabiilsus tuleb aga usalduse arvelt: täpsemalt öeldes peate usaldama, et neid toetavad tõepoolest need reservid, mille olemasolu neid emiteeriv ettevõte väidab omavat.
Teiseks kõige populaarsemaks stabiilraha tüübiks on need, millel puudub igasugune tsentraliseeritus – st detsentraliseeritud stabiilrahad. Detsentraliseeritud stabiilrahad asendavad usalduse kolmanda osapoole vastu läbipaistvate ja programmiliste mehhanismidega, millele on juurdepääs ilma loata ning mida enamasti juhivad stiimulid. Teisisõnu võimaldavad need igaühel täpselt näha, kuidas stabiilne krüptovaluuta toimib, ning soovi korral selle toimimises osaleda. See muudab detsentraliseeritud stabiilsed krüptovaluutad vastupidavamaks nii sisemisele korruptsioonile kui ka välistest allikatest, näiteks valitsustelt, tulenevale mõjule. Siiski on detsentraliseeritud stabiilsed krüptovaluutad seni osutunud volatiilsemaks kui nende tsentraliseeritud analoogid.
Detsentraliseeritud stabiilraha ees seisab väljakutse leida kapitalitõhus viis likviidsuse (st mastaabi) käivitamiseks, säilitades samal ajal 1-dollarilise seose. Esimese põlvkonna detsentraliseeritud stabiilraha tugineb peamiselt Tagatud võlakohustused (CDP-d) selle saavutamiseks. CDP-mudelis võib igaüks vabatahtlikult krüptovara lukustada, et saada luba luua teatud kogus uusi dollareid – ning lukustatud vara toimib tagatisena, mis tagab uute dollarite (võla) väärtuse. Kahjuks on enamik CDP-põhiseid stabiilseid krüptovaluutasid ühel või teisel hetkel kaldunud kõrvale oma seotusest USA dollariga. Lisaks on CDP-põhiseid stabiilseid krüptovaluutasid kritiseeritud kapitali ebaefektiivse kasutamise pärast, kuna aluseks olevate krüptovara volatiilsuse tõttu on vaja kasutada ülemäärast tagatist. See tähendab, et neil on olnud raskusi sama kiirelt mastaapsust saavutada kui tsentraliseeritud alternatiividel.
Detsentraliseeritud stabiilraha uuemates põlvkondades kasutatakse kursi sidumise säilitamiseks mitmesuguseid programmeeritud mehhanisme (sageli nende kombinatsioonina). Nende hulka kuuluvad võlakirjade ostmine, osaline tagatamine ning pakkumise programmeeritud vähendamine ja suurendamine. Kahjuks on palju näiteid sellistest stabiilsetest krüptovaluutadest, mis on läbinud täieliku läbikukkumise, mille tulemusena on neid hoidnud inimesed kaotanud kogu oma raha.
Vaatame lähemalt mõningaid konkreetseid stabiilseid krüptovaluutasid:
USDT
USDT oli esimene stabiilne krüptovaluuta, mis saavutas laialdase tuntuse. Selle lõi 2014. aastal Hongkongis asuv ettevõte Tether Limited. USDT sai populaarseks Ethereumi võrgustikus, kuid praegu on see kättesaadav kõigis suuremates avatud plokiahela võrgustikes, sealhulgas Bitcoin Cashis, Tronis, Solanas, Binance Smart Chainis, Maticus ja muudes.
Tetherit on pikka aega saatnud vaidlused seoses selle reservide tegeliku suurusega. Ettevõte väitis, et reservid on üks-ühele tagatud dollaritega, kuid see osutus valeks. Siiski on Tether kogu oma ajaloo jooksul, mis on tihedalt seotud kogu krüptovaluuta valdkonnaga, suutnud üle elada kõik vaidlused ning säilitada oma tähtsuse ja kasulikkuse.
USDT eelised on selle laialdane levik ning asjaolu, et kuna selle taga olev ettevõte asub Hongkongis, on see vähem allutatud Ameerika reguleerivate asutuste kontrollile. Mitmed rahvusvahelised ettevõtted, millest paljud ei tegutse isegi krüptovaluuta valdkonnas, tunnevad huvi selle dollaris nomineeritud valuuta vastu, mis säilitab teatud iseseisvuse Ameerikast (sarnaselt eurodollar). Irooniliselt on Tetheri suurimaks puuduseks just see. Ameerika reguleeriva asutuse puudumine on tekitanud arvamuse, et see võib olla vähem usaldusväärne või turvaline. Sellest hoolimata jääb USDT endiselt üheks maailma populaarsemaks stabiilseks krüptovaluutaks.
USDC
USDC on stabiilne krüptovaluuta, mille on loonud Ameerika Ühendriikides asuv ettevõte Ring. USDC-l on USDT-st palju lühem ajalugu, kuid see on väga kiiresti populaarsust kogunud, kuna on lahendanud probleeme, mida mõned on pidanud valitseva valuuta, USDT, tõsisteks puudusteks.
USDC-d kasutatakse peamiselt Ethereumi võrgustikus, kuid see on saadaval ka teistes suuremates võrgustikes, nagu Solana, Binance Smart Chain ja Matic.
USDC suurim eelis on selle rangem vastavus USA reguleerivate asutuste nõuetele, mis annab USDC omanikele palju suurema kindluse, et see on tõepoolest tagatud „päris” USA dollaritega suhtes 1:1. Puuduseks on see, et paljud USDC rahvusvahelised omanikud kardavad, et USA reguleerivad asutused võivad nende varadele käe külge panna või neisse sekkuda, nagu nad seda sageli teevad traditsioonilistel kanalitel toimivatel dollariturgudel. Need hirmud osutusid põhjendatuks 2020. aasta novembris, kui USA õiguskaitseasutused taotlesid 100 000 dollari väärtuses USDC-de külmutamist kontol, ja Circle täitis selle taotluse.
DAI
DAI on detsentraliseeritud stabiilne krüptovaluuta, mis kasutab tagatisega võlakohustusi. DAI-d ei loo ükski keskne asutus. Selle asemel loovad ehk „vermitavad“ DAI-d eraisikud, kes kasutavad MakerDAO platvormi – see on Ethereumi võrgustikus tegutsev detsentraliseeritud laenuplatvorm. Inimesed hoiustavad MakerDAO platvormile tagatist, mis annab neile võimaluse vermida teatud kogus DAI-d.
Loe lisaks: Mis on detsentraliseeritud rahandus?
Algul aktsepteeriti tagatisena ainult ETH-d, kuid MakerDAO laiendas oma tegevust, hõlmates ka teisi krüptovaraid, nagu näiteks WBTC (nn „wrapped“ bitcoin, st Bitcoin, mis „asub“ Ethereumi plokiahelas). Kui DAI kannatas raske õnnetus 2020. aasta märtsi keskel, pärast seda, kui tagatisena kasutatavate krüptovara hind järsult langes, asus MakerDAO kiiresti DAI-d kindlustama, võttes tagatiseks vastu teisi stabiilseid krüptovaluutasid. Nüüd enamus ringluses olevast DAI-st on tagatud tsentraliseeritud stabiilvaluutadega, nagu näiteks USDC. See on pannud mõned kritiseerima DAI-d, väites, et see on vaid ühe sammu kaugusel nende tsentraliseeritud stabiilvaluutade emiteerivate eraettevõtete ja/või neid kontrollivate reguleerivate asutuste diktaadist.
UST
TerraUSD (UST) oli detsentraliseeritud stabiilne krüptovaluuta, mis kasutas valuutakursi sidumise säilitamiseks keerulisemat meetodit. Süsteemi on üksikasjalikult kirjeldatud käesolev valge raamat, kuid kokkuvõtlikult oli tegemist „kahe tokeniga seigniorage-mudeliga”. Seda lähemalt vaadates tuleb esmalt märkida, et turuosalistel oli stiimul UST-d selle hinna alusel kas vermida (luua) või põletada (hävitada). Selle stiimuli võimaldas suhe, mida UST säilitas LUNA-tokeniga, mis on teine token kahe-tokeni seigniorage-mudelis. Suhe oli selline, et turuosalised said alati vahetada 1 UST 1 dollari väärtuses LUNA-tokeni vastu ja vastupidi.
Täpsemalt öeldes, kui UST kauples üle oma 1-dollarilise fikseeritud kursi, oli stiimul luua seda rohkem, põletades 1 dollari väärtuses LUNA-t vahetusena 1 UST vastu (mis selles stsenaariumis oleks väärt rohkem kui üks dollar). Sellise tehingu tegijate poolt loodud UST pakkumise suurenemine viiks UST hinna languseni tagasi 1-dollarilise fikseeritud kursi juurde.
Seevastu kui UST kauples alla oma 1-dollarilise fikseeritud kursi, oli turuosalistel stiimul seda põletada, et saada vastutasuks 1 dollari väärtuses LUNA-t. Sellisel juhul tooks UST pakkumise vähenemine kaasa selle hinna tõusu.
Kõrghetkel oli ringluses üle 18 miljardi dollari väärtuses UST-d ja LUNA turukapitalisatsioon ületas 40 miljardit dollarit. Kahjuks ei suutnud UST/LUNA kahe tokeni seigniorage-mudel toime tulla 2022. aasta mais toimunud ulatusliku pangapaanikaga, mille tulemusena langesid nii UST kui ka LUNA väärtus väga lühikese aja jooksul praktiliselt nullini, kui seos oluliselt katkes. Loe sellest lähemalt Bitcoin.com News’i artiklist „Krüptovaluuta jaoks tume päev“ – põhjalik ülevaade hävitatud Terra-tokenite ökosüsteemist ja kahjustatud rakendustest.
Intressi teenimine stabiilvaluutadelt
Sarnaselt sellele, kuidas teenite intressi pangas hoiustatud raha pealt, saate intressi teenida ka stabiilseid krüptovaluutasid hoides või hoiustades. Kuigi pangas hoiustatud raha eest on ajalooliselt makstud intressi, mis on olnud madalam kui inflatsioonimäär (mis tähendab, et teie säästude ostujõud väheneb järk-järgult), pakuvad stabiilsed krüptovaluutad teadaolevalt intressimäärasid vahemikus 5–100%.
Fikseeritud intressimääraga hoiuste puhul kehtib üldreegel, et mida kõrgem on pakutav intressimäär, seda suuremat riski võtad hoiustajana enda kanda. Näiteks pakuvad pangahoiused küll tühist intressi, kuid nende hoiustega seotud riski peetakse üldiselt väga madalaks. Kulisside taga teenivad pangad teie hoiustelt tulu, paigutades teie kapitali rangelt reguleeritud turgudele (neile on kehtestatud piirangud selle suhtes, millesse nad investeerida võivad). Lisaks on paljudes riikides kindlaksmääratud summani sularahahoiused kindlustatud. Stabiilraha puhul teenitakse tulu mitmesuguste strateegiate abil, millest paljusid võib pidada kõrge riskiga võrreldes traditsiooniliste pankade kasutatavate strateegiatega.
Stabiilse krüptovaluuta omaniku seisukohast on intressi teenimiseks kolm peamist viisi. Need on järgmised:
- Hoiusta oma stabiilseid krüptovaluutasid nutikas leping. Võite teha sissemakseid kas ainult stabiilvaluutadega või stabiilvaluutadega ja samal ajal ka mõnda muud krüptovara. Kui teete sissemakseid ainult stabiilse väärtusega müntidega, tekib tulu tavaliselt sellest, et laenate oma stabiilse väärtusega münte intressiga teistele turuosalistele. Kahe varaga strateegiate puhul pakute enamasti likviidsust kauplemispaarile detsentraliseeritud börsil, mida nimetatakse automatiseeritud turu loomiseks (AMM). Näiteks sellisel detsentraliseeritud börsil nagu Uniswap, saate pakkuda likviidsust USDC-ETH-paarile ja teenida osa tasudest, mis tekivad teiste kasutajate poolt nende varadega kauplemisel. Saate paigutada stabiilseid münti ja muid varasid, mis teil on oma Bitcoin.com rahakoti rakendus selliste lepingutega liituda, külastades lihtsalt protokolli veebisaiti, ühendades oma rahakoti „WalletConnecti“ abil ning kinnitades kõik veebisaidil algatatud tehingud. Lisateave WalletConnecti kohta ja selle toimimise kohta siin.
- Hoiusta oma stabiilseid krüptovaluutasid tsentraliseeritud krüptopangas. Selle meetodi puhul annate oma stabiilse väärtusega müntide haldamise üle tsentraliseeritud platvormile, mis investeerib neid teie nimel. Paljud tsentraliseeritud krüptovaluutabörsid pakuvad samuti seda teenust. Mõnel juhul peate oma stabiilseid krüptovaluutasid kindlaksmääratud ajaks lukustama, teistel juhtudel lukustamist ei ole, kuid üldjuhul peate maksma teenustasu, et oma stabiilseid krüptovaluutasid platvormilt välja võtta. Kokkuvõttes on selle meetodi abil teenitav intress madalam kui detsentraliseeritud meetodite puhul, kuna süsteemi haldavale tsentraliseeritud kolmandale osapoolele tekivad halduskulud.
Kust saan stabiilseid krüptovaluutasid?
- Kell buy.bitcoin.com, saate osta USDT-d ja USDC-d ning maksta sõltuvalt teie piirkonnast krediitkaardiga, makserakenduse kaudu või pangaülekandega.
- Selles Bitcoin.com rahakoti rakendus, saad ka ise sama teha. Samuti saad oma krüptovaluutasid koheselt vahetada USDT, USDC või muude stabiilsete krüptovaluutade vastu. Puuduta avalehel nuppu „Swap“ ja järgi juhiseid.
