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Was sind Bitcoin-ETFs?

Das Aufkommen von Bitcoin-Exchange-Traded Funds (ETFs) markiert eine entscheidende Schnittstelle zwischen traditioneller Finanzwelt und der aufstrebenden Welt der Kryptowährungen. Während sie eine neuartige Möglichkeit für eine neue Welle von Investoren bieten, sich mit Bitcoin zu beschäftigen, ist es wichtig, ihre Struktur, Vorteile und inhärenten Risiken zu verstehen.

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Was ist ein ETF und was ist ein Bitcoin ETF?

Ein Exchange-Traded Fund (ETF) ist eine Art von Investmentfonds, der an Börsen gehandelt wird, ähnlich wie Aktien. Ein ETF hält Vermögenswerte wie Aktien, Rohstoffe oder Anleihen und funktioniert in der Regel mit einem Arbitrage-Mechanismus, der darauf abzielt, den Handel nahe am Nettoinventarwert zu halten.

Ein Bitcoin ETF ist speziell ein ETF, der den Wert von Bitcoin nachbildet. Er ermöglicht es Menschen, in Bitcoin zu investieren, ohne die eigentliche Kryptowährung zu besitzen. Da ETFs innerhalb des traditionellen Finanzsystems existieren, öffnen Bitcoin ETFs die Tür für eine breitere Palette von Investoren, einschließlich solcher, die traditionelle Anlagevehikel bevorzugen oder Bitcoin in ihre Altersvorsorgepläne einbeziehen möchten. Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass Inhaber von Anteilen an Bitcoin ETFs nicht tatsächlich das zugrunde liegende Bitcoin besitzen. Dies hat wichtige Implikationen, die unten erläutert werden.

Historischer Kontext von Bitcoin ETFs und die Haltung der SEC

Der Weg zur Genehmigung eines Bitcoin ETFs in den Vereinigten Staaten war lang und voller regulatorischer Hürden. Der erste Antrag für einen Bitcoin ETF wurde 2013 von den Winklevoss-Zwillingen, Cameron und Tyler Winklevoss, eingereicht, die bekannte Persönlichkeiten in der Kryptowelt sind. Im Laufe der Jahre wurden Dutzende von Bitcoin ETF-Anträgen abgelehnt. Die US-amerikanische Securities and Exchange Commission (SEC), die die Genehmigung von ETFs überwacht, war vorsichtig und verwies auf Bedenken hinsichtlich Marktvolatilität, Liquidität und potenzieller Marktmanipulation. Der erste Bitcoin ETF in den Vereinigten Staaten wurde am DATUM genehmigt.

Bitcoin ETFs außerhalb der Vereinigten Staaten

Das regulatorische Umfeld in verschiedenen Ländern hat die Einrichtung von Bitcoin ETFs vor jeglichen Genehmigungen in den USA ermöglicht. Einige bemerkenswerte Beispiele sind:

1. Kanada: Kanada war führend bei der Einführung von Bitcoin ETFs. Die Ontario Securities Commission genehmigte den Purpose Bitcoin ETF im Februar 2021 und machte ihn damit zum ersten nordamerikanischen Bitcoin ETF. Anschließend wurden weitere Bitcoin ETFs wie der Evolve Bitcoin ETF und der CI Galaxy Bitcoin ETF in Kanada aufgelegt.
2. Brasilien: Im April 2021 genehmigte Brasilien den ersten Bitcoin ETF in der lateinamerikanischen Region. Verwaltet von QR Asset Management, wurde der ETF an der brasilianischen Börse (B3) notiert.
3. Europa: Obwohl es sich nicht genau um ETFs handelt, gibt es in Europa mehrere Bitcoin Exchange-Traded Products (ETPs) und Exchange-Traded Notes (ETNs), die ähnlich funktionieren. Diese Produkte sind an verschiedenen europäischen Börsen notiert, darunter in Deutschland und der Schweiz.

Diese internationalen Bitcoin ETFs und ähnliche Produkte bieten Investoren regulierte und traditionelle Anlagemöglichkeiten, um Zugang zu Bitcoin zu erhalten, und spiegeln das wachsende globale Interesse und die Akzeptanz von Kryptowährungen im Mainstream-Finanzwesen wider.

Bitcoin ETF Gebühren: Verstehen der Kosten

ETFs, einschließlich Bitcoin ETFs, verursachen in der Regel verschiedene Gebühren. Verwaltungsgebühren, die häufigsten, werden normalerweise als Prozentsatz der verwalteten Vermögenswerte (AUM) ausgedrückt. Bei Bitcoin ETFs können diese Gebühren stark variieren, liegen jedoch typischerweise zwischen 0,5% und 2% jährlich. Diese Kosten decken die Ausgaben für den Betrieb des ETFs und können sich insbesondere langfristig auf die Gesamtrendite der Investition auswirken.

Bitcoin ETF Gegenpartei Risiken: Ein genauerer Blick

Während die Struktur von ETFs inhärent einen gewissen Schutz vor der Insolvenz von ETF-Anbietern bietet, bleiben mehrere differenzierte Risiken bestehen:

• Betriebsstörungen: Kurzfristige Störungen im Handel oder in der Vermögensbewertung können während finanzieller Schwierigkeiten eines Managementunternehmens auftreten.
• Liquidationsrisiken: Im Falle einer Insolvenz eines ETF-Anbieters sind zwar die Vermögenswerte des ETFs geschützt, jedoch kann der Prozess der Liquidation dieser Vermögenswerte und der Verteilung des Nettoinventarwerts an die Investoren zeitaufwändig sein und möglicherweise nicht mit günstigen Marktbedingungen übereinstimmen.
• Gegenparteirisiko bei synthetischen ETFs: ETFs, die Derivate verwenden oder als synthetische ETFs strukturiert sind, gehen Risiken ein, wenn die Gegenparteien dieser Derivate finanzielle Probleme haben.
• Managementänderungen: Eine Insolvenz kann zu einem neuen Management führen, das möglicherweise die Investitionsstrategie oder Effizienz des ETFs verändert.

Fehlende Nutzbarkeit

Wenn Sie in einen Bitcoin ETF investieren, halten Sie kein tatsächliches Bitcoin, was Ihre Fähigkeit eliminiert, es für Transaktionen zu nutzen oder sein Potenzial als grenzenlose digitale Währung zu nutzen. Im Gegensatz dazu ermöglicht die selbstverwahrte Bitcoin.com Wallet App den Nutzern, Bitcoin direkt zu kaufen und zu halten, wodurch Gegenparteirisiken eliminiert und die volle Nutzbarkeit von BTC gewährleistet wird, einschließlich sofortiger, kostengünstiger globaler Transaktionen.

Fluss der Mittel und potenzielle Auswirkungen: Der Einfluss von TradFi

Der Eintritt des traditionellen Finanzwesens (TradFi) in Bitcoin über ETFs bringt eine neue Dynamik mit sich. ETF-Manager haben nun ein Interesse daran, Bitcoin zu vermarkten, da ihre Einnahmen an ETF-Gebühren gebunden sind. Dies stellt den ersten großen Vorstoß von TradFi in Bitcoin dar, der möglicherweise seinen Preis erheblich beeinflusst.

Diese Schnittstelle mit TradFi könnte jedoch im Widerspruch zu Bitcoins ursprünglichem Ethos als Gegenmittel zu traditionellen Finanzsystemen stehen. Ein mögliches Szenario ist der wachsende Einfluss von TradFi-Spielern auf die Entwicklung von Bitcoin, was möglicherweise seine Rolle als dezentrales, gegen das Establishment gerichtetes Asset verwässert. Dieser Einfluss könnte nicht nur die Marktdynamik, sondern auch die philosophischen Grundlagen der Bitcoin-Gemeinschaft und die zukünftige Entwicklung beeinflussen.

Fazit

Bitcoin ETFs bieten eine faszinierende Mischung aus traditionellen Investitionsmechanismen und der innovativen Welt der Kryptowährung. Während sie neue Möglichkeiten für den Zugang zu Bitcoin bieten, müssen Investoren die Komplexität von Gebühren, Gegenparteirisiken und die potenziellen Auswirkungen von TradFi auf das Ethos und die Marktdynamik von Bitcoin navigieren. Während sich die Landschaft entwickelt, steht die Bitcoin.com Wallet als Zeugnis für die Macht der Selbstverwahrung zur Bewahrung der wahren Nutzbarkeit und des Geists von Bitcoin.