Die vollständig verwässerte Bewertung (FDV) ist eine Kennzahl in der Kryptowelt, die den Gesamtwert eines Kryptoprojekts darstellt, wenn alle seine Token im Umlauf wären, und bietet einen zukunftsorientierten Blick auf den potenziellen Marktwert des Projekts.
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Einführung in FDV
Fully Diluted Valuation (FDV) ist eine wichtige Kennzahl in der Kryptowelt, die Einblicke in den potenziellen zukünftigen Wert eines Kryptoprojekts bietet. FDV repräsentiert den Gesamtwert eines Kryptowährungsprojekts, wenn alle seine Token im Umlauf wären. Da es üblich ist, dass ein erheblicher Teil der Token gesperrt ist, ist dieses Konzept entscheidend für Investoren, die das langfristige Potenzial und Risiko ihrer Investitionen in verschiedene Kryptoprojekte einschätzen möchten.
Verständnis von FDV und seine Bedeutung
FDV bietet einen Schnappschuss des maximalen potenziellen Marktwerts einer Kryptowährung, vorausgesetzt, jeder mögliche Token ist bereits im Umlauf. Diese Kennzahl hilft Investoren, über die aktuelle Marktsituation hinauszublicken und zukünftige Entwicklungen vorherzusehen. Zum Beispiel, wenn die aktuelle Marktkapitalisierung eines neuen Projekts im Vergleich zu den Marktkapitalisierungen der größten Kryptomünzen relativ klein ist, aber die FDV des Projekts so groß ist wie die Marktkapitalisierung dieser etablierten Kryptomünzen, könnte dies darauf hindeuten, dass das betreffende Projekt derzeit überbewertet ist.
Es gab viele Fälle, in denen ein heißes neues Projekt eine scheinbar hohe Marktkapitalisierung erreicht, was auf eine vielversprechende Zukunft hindeutet. Wenn jedoch das neue Projekt einen sehr geringen Umlaufbestand hat, der nur ein oder zwei Prozent der Gesamtversorgung ausmacht, bedeutet dies, dass die FDV so groß oder sogar größer ist als die von Bitcoin!
Unterschiede zwischen FDV und Marktkapitalisierung
Die Marktkapitalisierung (market cap) wird berechnet, indem der aktuelle Tokenpreis mit dem umlaufenden Angebot an Token multipliziert wird.
Marktkapitalisierung = Umlaufangebot x Tokenpreis
FDV berücksichtigt das gesamte Angebot an Token, einschließlich derjenigen, die nicht im Umlauf sind.
FDV = Gesamtangebot x Tokenpreis
Wenn alle Token im Umlauf sind, werden FDV und Marktkapitalisierung gleich sein. Für viele Projekte ist jedoch das Umlaufangebot nur ein Bruchteil des Gesamtangebots, wodurch FDV zu einer zukunftsorientierten Kennzahl im Vergleich zur aktuellen Momentaufnahme der Marktkapitalisierung wird. Es dient auch als Realitätscheck für die aktuelle Bewertung eines Projekts.
Warum FDV der Marktkapitalisierung vorgezogen wird
FDV ist aus mehreren Gründen zu einer bevorzugten Kennzahl geworden. Es bietet eine umfassendere Sicht auf das potenzielle Wert eines Projekts, indem es alle zukünftigen Token berücksichtigt, die in den Umlauf kommen werden, und damit die Bewertung zukunftssicher macht. Investoren können besser einschätzen, ob ein Projekt unterbewertet oder überbewertet ist, indem sie die aktuelle Marktkapitalisierung mit der FDV vergleichen, was zu fundierteren Anlageentscheidungen führt. Darüber hinaus hilft FDV bei der Risikomanagement, indem es Investoren ermöglicht, die Auswirkungen zukünftiger Tokenveröffentlichungen auf den Markt zu verstehen. Projekte mit einer hohen FDV im Vergleich zu ihrer aktuellen Marktkapitalisierung könnten einem erheblichen Preisdruck ausgesetzt sein, wenn mehr Token veröffentlicht werden, und FDV hilft, dieses Risiko zu signalisieren und zu mindern.
Die Auswirkungen von Veränderungen im Token-Angebot
Das Gesamtangebot an Token kann sich aufgrund verschiedener Faktoren ändern, die wiederum die FDV und den wahrgenommenen Wert und das Potenzial eines Projekts beeinflussen. Ein solcher Faktor ist das Minting neuer Token, das das Angebot erhöht. Dies wird oft als Belohnungsmechanismus für Aktivitäten wie Staking, Mining oder die Teilnahme am Projekt-Ökosystem durchgeführt oder um neue Entwicklungen und Erweiterungen zu unterstützen.
Ein weiterer Faktor ist das Token-Burning, bei dem Token dauerhaft aus dem Umlauf entfernt werden, was effektiv das Angebot reduziert. Dies kann Teil einer deflationären Strategie sein, um die Knappheit und den Wert der verbleibenden Token zu erhöhen. Sowohl das Minting als auch das Burning von Token verändern das Gesamtangebot und beeinflussen somit die FDV.
Die Gefahren der Ignorierung von FDV
Das Übersehen von FDV kann zu einer Fehleinschätzung des wahren aktuellen Werts eines Projekts und seines potenziellen Werts in der Zukunft führen. Ein großes Risiko ist die Überbewertung. Ein Projekt könnte unterbewertet erscheinen, wenn es nur auf der Grundlage seiner aktuellen Marktkapitalisierung bewertet wird. Wenn es jedoch eine hohe FDV hat, könnte die letztendliche Veröffentlichung neuer Token den Tokenpreis verwässern, was zu potenziellen Verlusten für Investoren führen könnte, die dieses zukünftige Angebot nicht berücksichtigt haben. Diese Verwässerung tritt auf, weil die erhöhte Anzahl von Token im Umlauf den Wert jedes Tokens reduzieren kann, es sei denn, es gibt einen proportionalen Anstieg der Nachfrage.
Ein weiteres Risiko ist ein Missverhältnis zwischen Angebot und Nachfrage. Wenn neue Token in den Markt eingeführt werden, ohne dass eine entsprechende Nachfrage steigt, kann der Tokenpreis aufgrund des Überangebots sinken. Dies kann besonders problematisch sein bei Projekten mit aggressiven Token-Freigabeplänen oder bei solchen, die es versäumen, durch ihre Produktentwicklung und Marketingbemühungen genügend Nachfrage zu stimulieren.
Daher ist es für Investoren ratsam, sich anzugewöhnen, die FDV jedes Kryptoprojekts im Vergleich zur aktuellen Marktkapitalisierung zu betrachten. Das Verständnis von FDV und Marktkapitalisierung sollte zu einer ausgewogeneren und realistischeren Bewertung eines jeden Kryptowährungsprojekts führen.
